Đây là con đường lớn nhất không thể nghi ngờ vào năm 2025.
Kể từ ngày 29 tháng 11 năm 2024, sau khi Hyperliquid airdrop token và gây chấn động toàn mạng, lĩnh vực này đã hoàn toàn bước vào đường cao tốc. Hyperliquid, với tư cách là đại diện cho DEX Perp sổ lệnh thế hệ mới, token HYPE đã từng tăng lên 50 đô la, và cho đến nay vẫn ổn định quanh mức 47 đô la, trở thành một trong những dự án có sức thu hút và hiệu ứng tài sản mạnh mẽ nhất trong năm nay.
Thị trường Perp DEX không chỉ có thu nhập cao mà còn có tiềm năng phát triển lớn, khiến CEX cảm thấy một mối đe dọa mạnh mẽ chưa từng có. Khối lượng giao dịch hàng ngày của sản phẩm phái sinh tiền điện tử thường gấp 4-5 lần so với giao dịch giao ngay, trong khi tỷ lệ thâm nhập của thị trường sản phẩm phái sinh trên chuỗi hiện tại vẫn chưa đến 10%, điều này có nghĩa là trong tương lai vẫn còn tiềm năng tăng trưởng ít nhất gấp 10 lần.
Giống như không chỉ có một sàn giao dịch tập trung, ngày càng nhiều đội ngũ cũng bắt đầu đổ xô vào lĩnh vực này, trần giới hạn của ngành không ngừng được nâng cao, cạnh tranh càng trở nên khốc liệt. Các dự án lớn liên tục nâng cấp về công nghệ, tính thanh khoản, độ sâu, trải nghiệm người dùng và cơ chế khuyến khích, đồng loạt gia tăng đầu tư. Sự tập trung dự án, đổi mới liên tục cũng mang lại hiệu ứng "dư thừa tài sản" mạnh mẽ hơn, thu hút một lượng lớn vốn và người dùng tiếp tục quan tâm, đặc biệt là những ứng viên Perp DEX chưa phát hành token trong đợt mới.
Hiện tại, airdrop mùa 2 của Hyperliquid sắp được khởi động, trong khi đó, một số dự án mới có tốc độ tăng trưởng nhanh chóng, đội ngũ nền tảng vững mạnh và kỳ vọng phát hành token mạnh mẽ cũng đang nổi lên. Bài viết của律动 BlockBeats sẽ điểm qua năm Perp DEX ngựa ô chưa phát hành token - chúng có thể tăng tốc nhanh chóng, có nguồn lực dồi dào, hoặc được các VC nổi tiếng hỗ trợ, là những dự án quan trọng mà đội quân "lùa gà" và người chơi hợp đồng không thể bỏ lỡ trong đợt này.
edgeX
edgeX là một trong những dự án đầu tiên được Amber Group ra mắt vào tháng 7 năm 2024 thông qua chương trình tăng tốc mới, hiện đang rất được yêu thích trong cộng đồng Hàn Quốc và trải nghiệm ứng dụng di động cũng khá tốt.
Là một sàn giao dịch phái sinh (Perp DEX) được xây dựng trên Layer 2 của Ethereum dựa trên StarkEx ZK-Rollup, edgeX có khả năng xử lý 200.000 đơn hàng mỗi giây, với độ trễ khớp lệnh dưới 10 mili giây, thiết lập tiêu chuẩn mới về tốc độ và hiệu quả cho các sàn giao dịch phái sinh phi tập trung. Về phí giao dịch, Maker là 0,038%, Taker là 0,015%.
Theo dữ liệu mới nhất, doanh thu thực tế của edgex trong 30 ngày qua đạt 5,6 triệu đô la Mỹ, vượt qua GMX (2,45 triệu đô la) và dYdX (1,23 triệu đô la) là những perp DEX hàng đầu. Các dự án có doanh thu xếp hạng cao hơn có dòng tiền thật hơn, phí giao dịch của người dùng là "thực sự". (Mặc dù Hyperliquid có khối lượng giao dịch lớn hơn, nhưng do định vị của nó là chuỗi độc lập, nó không được DefilLama đưa vào bảng so sánh perp DEX ).
Xét về độ sâu của thị trường, edgeX hiện đang hoạt động tốt nhất trong tất cả các Perp DEX. Lấy ví dụ về BTC/ETH, với chênh lệch giá 0.01%, edgeX có thể hỗ trợ vị thế BTC lên đến 6 triệu đô la, vượt qua hyperliquid (5 triệu), Aster (4 triệu) và Lighter (1 triệu). Mặc dù tổng độ sâu vẫn hơi kém hơn hyperliquid, nhưng trong hầu hết các tình huống, edgeX là Perp DEX có độ sâu tốt nhất sau hyperliquid.
So sánh độ sâu BTC và ETH giữa các nền tảng với mức chênh lệch giá 0.01%
Về đội ngũ, edgeX được hỗ trợ bởi Amber Group, có sự tham gia của các chuyên gia tài chính truyền thống và tiền điện tử hàng đầu từ các tổ chức như Morgan Stanley, Barclays, Goldman Sachs, Bybit, với hơn 7 năm kinh nghiệm vận hành và giao dịch sàn.
Ngoài ra, có lẽ nhờ vào nguồn lực của bên ươm tạo Amber Group, kho tiền làm thị trường của edgeX có nhiều chiến lược thiết kế hơn để giúp nâng cao hiệu quả vốn và quản lý rủi ro. Trong cấu trúc DEX Perp điển hình, kho tiền đóng vai trò như một bể thanh khoản trung tâm, chịu trách nhiệm cho việc tạo lập thị trường và thanh lý các vị thế. Mặc dù số liệu thống kê thường cho thấy lợi nhuận dương trong chu kỳ quý, nhưng kho tiền vẫn phải đối mặt với rủi ro phơi bày thị trường một chiều, rủi ro "phá sản" hoặc các vectơ tấn công thiếu hụt vốn.
Khác với "MM Vault" truyền thống, eLP (Edge Liquidity Pool) của edgeX kết hợp giữa tính thanh khoản thụ động và cơ chế phòng ngừa thông minh, đảm bảo rằng vốn luôn cung cấp độ sâu cho sổ lệnh, đồng thời điều chỉnh động rủi ro lớn. Bên cạnh đó, kho cũng có tính năng điều chỉnh đòn bẩy động và quỹ bảo hiểm chuyên dụng, điều chỉnh theo lợi nhuận/đòn bẩy theo thời gian thực, nhằm ngăn chặn các thao tác xấu từ các khoản vốn lớn, với 10% lợi nhuận từ mỗi giao dịch sẽ vào quỹ bảo hiểm, nhằm giảm thiểu tổn thất cho kho trong các tình huống cực đoan.
Tiếp theo, edgeX sẽ nâng cấp từ rollup ứng dụng perp hiện tại (V1) lên chuỗi tài chính hiệu suất cao (V2), hỗ trợ cơ sở hạ tầng tài chính hoàn toàn mô-đun và có thể kết hợp.
Nhẹ hơn
Lighter là một DEX Perp mới nổi trong hệ sinh thái Ethereum, lần đầu tiên được ra mắt dưới dạng DEX giao ngay vào năm 2023 trên Arbitrum, chuyển đổi thành DEX layer 3 zksync vào tháng 3 năm 2024, và vào tháng 11 chuyển đổi thành ZK Perp DEX, được xây dựng trên zk-rollup, có cơ chế tương tự như edgeX. Về mặt kỹ thuật, nó đạt được tính cuối cùng mềm trong 5 mili giây và tốc độ khớp lệnh 10.000 lệnh mỗi giây.
Mặc dù hiện tại vẫn là cơ chế mời, khối lượng giao dịch hàng ngày của Lighter đã ổn định ở mức từ 1 đến 2 tỷ USD, tổng khối lượng giao dịch đạt 2,4 tỷ USD, chỉ đứng sau Hyperliquid, xếp thứ hai trên toàn mạng, là DEX Perp có tốc độ tăng trưởng nhanh nhất.
Một trong những lý do khiến khối lượng giao dịch của Lighter tăng nhanh là mô hình miễn phí giao dịch tương tự như Robinhood - cả maker và taker đều hoàn toàn miễn phí. Tuy nhiên, do mô hình miễn phí (0-fee), khối lượng giao dịch lớn của Lighter có thể chứa thành phần giao dịch rửa, khiến cho nền tảng tạm thời thiếu một mô hình doanh thu vững chắc.
Trong cơ chế giao thức, Lighter có kho tiền làm thị trường bản địa LLP tương tự như Hyperliquid HLP. LLP cho phép các nhà đầu tư nhỏ lẻ nạp tiền vào quỹ công cộng, được quản lý bởi các giao dịch viên chuyên nghiệp, và chia sẻ lợi nhuận theo tỷ lệ đóng góp, và hiện tại cũng miễn phí giao dịch. Tuy nhiên, hiện tại, tiền gửi vào LLP không còn nhận được phần thưởng điểm nữa. Hiện tại, điểm của Lighter được định giá trên thị trường bên ngoài là 5 đô la/mảnh.
Về đội ngũ, người sáng lập và CEO của Lighter, Vladimir Novakovski, tốt nghiệp từ Đại học Harvard, từng là nhà đầu tư thiên thần cho Fabric Cryptography và Daimo, có nền tảng vững chắc. Các nhà đầu tư tổ chức bao gồm a16z, Lightspeed Ventures và các quỹ đầu tư hàng đầu khác.
Aster
Aster là một sản phẩm được nâng cấp từ sự hợp nhất của Astherus và APX vào ngày 31 tháng 3 năm 2024, trước đây tập trung vào tính thanh khoản của tài sản được staking, nay trở thành một trong những cách để Binance tham gia vào thị trường Perp DEX. Aster có sự gắn kết cao với hệ sinh thái BNB, phù hợp nguyên bản với ví Binance, được YZi Labs đầu tư hoàn toàn, CZ đã nhiều lần tương tác và ủng hộ, với tài nguyên và lưu lượng sinh thái rất mạnh.
Dựa lưng vào cây lớn thì dễ chịu mát, và trong bối cảnh kỳ vọng phát hành coin mạnh mẽ, khối lượng giao dịch của Aster cũng tăng nhanh, hiện tại là 210 triệu USD.
Aster hỗ trợ hai chế độ giao dịch. Chế độ Simple hướng tới sự đơn giản và dễ sử dụng tuyệt đối; chế độ Pro thì dành cho người dùng chuyên nghiệp, phí giao dịch Maker là 0,01%, Taker là 0,035%. Ngoài ra, Aster còn đổi mới giới thiệu trò chơi dự đoán Dumb, cho phép người dùng dự đoán sự biến động ngắn hạn của tài sản theo phút và đặt cược, cách chơi độc đáo.
Khác với các kho lưu trữ của các Perp DEX khác, phần lớn tính thanh khoản của Aster được hỗ trợ bởi trung tâm thanh khoản của chính nó, không cần phụ thuộc vào các đội ngũ tạo lập thị trường bên ngoài. TVL của stablecoin USDF trong giao thức đã đạt 130 triệu USD, TVL của asBNB (hợp tác với chuỗi BNB) khoảng 115 triệu USD.
Nguồn dữ liệu: DefiLama
Ngoài ra, Aster đang thúc đẩy sự kết hợp giữa hợp đồng cổ phiếu Mỹ và tiền điện tử mà họ giỏi nhất, hiện đã hỗ trợ 7 hợp đồng vĩnh viễn cho cổ phiếu blue-chip Mỹ bao gồm Amazon, Apple, Google, Facebook, Microsoft, NVIDIA và Tesla. Người dùng có thể giao dịch cổ phiếu Mỹ bằng tiền điện tử với ký quỹ trong 24 × 7, nhưng độ sâu trong các khung thời gian không giao dịch sẽ giảm.
Trong kế hoạch dài hạn, Aster cũng sẽ phát triển chuỗi công cộng Aster Layer 1 chuyên dụng cho giao dịch sản phẩm phái sinh trên chuỗi, cung cấp cơ sở hạ tầng chuyên dụng cho giao dịch sản phẩm phái sinh trên chuỗi.
Ethereal
Ethereal là dự án đầu tiên được xây dựng nguyên bản trên mạng Ethena, cũng là dự án "con cưng" của cộng đồng ENA, được hỗ trợ bởi stablecoin USDe, mục tiêu là tạo ra một nền tảng DeFi tích hợp toàn diện, khai thác tối đa tiềm năng của USDe.
Ethereal V1 là điểm khởi đầu của tầm nhìn này, sẽ mang đến hợp đồng giao ngay và hợp đồng vĩnh viễn đầy đủ chức năng cho mạng Ethena sắp ra mắt. Về kiến trúc kỹ thuật, Ethereal sử dụng giải pháp EVM, việc thanh toán được thực hiện thông qua Converge, môi trường thực thi Arbitrum và lớp khả năng sẵn có dữ liệu Celestia, độ trễ khớp lệnh dưới 20 mili giây, có thể xử lý khoảng 1 triệu đơn hàng mỗi giây, 1000 giao dịch.
Về mặt thanh khoản, Ethereal V1 cam kết trở thành nơi cốt lõi cho việc phòng ngừa và giao dịch quỹ USDe trên chuỗi. Nền tảng đã được thông qua chính thức bởi Ethena Governance (tỷ lệ ủng hộ 99,6%) và cam kết sẽ phân bổ 15% mã thông báo quản trị trong tương lai cho những người nắm giữ ENA (sENA), gắn kết sâu sắc với lợi ích của cộng đồng.
Ngày 20 tháng 6 năm 2025, Ethereal chính thức ra mắt mạng thử nghiệm, người dùng có thể trải nghiệm sản phẩm giao dịch trên chuỗi hiệu suất cao được hỗ trợ bởi USDe tại testnet.ethereal.trade.
Trong tương lai, Ethereal sẽ dần dần ra mắt các sản phẩm tài chính phái sinh dựa trên USDe, bao gồm giao ngay, cho vay, vay mượn, RWA và nhiều hơn nữa, tiếp tục mở rộng bản đồ DeFi.
Paradex
Paradex được nuôi dưỡng bởi nền tảng thanh khoản của tổ chức tiền điện tử Paradigm (không liên quan đến quỹ đầu tư mạo hiểm cùng tên), được xây dựng trên blockchain Layer 2 Ethereum Paradex Network dựa trên Starknet Stack, với định vị là giao dịch phi tập trung và quản lý tài sản hiệu suất cao.
Mặc dù bên ươm tạo không phải là quỹ đầu tư mạo hiểm hàng đầu trong lĩnh vực tiền điện tử mà chúng ta quen thuộc là Paradigm, mà là nền tảng thanh khoản tiền điện tử cùng tên Paradigm, nhưng nó cũng đáng được chú ý.
Paradigm được thành lập vào năm 2019, cung cấp dịch vụ cho các tổ chức như quỹ đầu hedging, nhà tạo lập thị trường và văn phòng gia đình, có nghiên cứu lâu dài trong thị trường giao dịch phái sinh như quyền chọn tiền điện tử. Mô hình làm việc ban đầu của họ là xử lý giao dịch OTC, để thực hiện, thanh toán và quyết toán trong sàn giao dịch cho các sàn như FTX. Vào thời kỳ đỉnh cao, họ chiếm 30% thị phần toàn cầu trong thị trường quyền chọn tiền điện tử, hoàn thành vòng gọi vốn 35 triệu đô la với định giá 400 triệu đô la, do Jump Crypto và Alameda Research đồng dẫn đầu.
Nhưng sau khi FTX sụp đổ, Paradigm với tư cách là đối tác cũng chịu ảnh hưởng lớn, sau khi khối lượng giao dịch giảm mạnh đã cho ra mắt Paradex để tái xây dựng hệ sinh thái.
Nhờ vào nhiều năm nghiên cứu trên thị trường phái sinh, đặc điểm nổi bật của Paradex là hỗ trợ hợp đồng vĩnh viễn, hợp đồng tương lai vĩnh viễn, quyền chọn vĩnh viễn và giao ngay, tất cả các giao dịch đều được thống nhất trong một tài khoản, bất kỳ tài sản nào cũng có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp, hỗ trợ chế độ ký quỹ từng vị thế, ký quỹ chéo và ký quỹ kết hợp. Về phí, Paradex thu phí giao dịch là 0,03%, và lệnh giới hạn (lệnh treo) còn có khoản hoàn trả -0,005%.
Trong quản lý tài sản, kho Paradex cho phép người dùng nhận được token LP theo tỷ lệ và có thể kết hợp với các DeFi chính như Pendle, Morpho, Aave, v.v. Kho vừa hỗ trợ giao dịch chủ động, vừa hỗ trợ thu nhập thụ động từ Quỹ giao dịch kho (VTF). Một số token LP trong tương lai có thể được sử dụng trực tiếp làm tài sản thế chấp để tham gia vào nhiều chiến lược trên chuỗi khác. Hơn nữa, thị trường cho vay tích hợp của Paradex cho phép người dùng vay và cho vay trực tiếp bằng cùng một tài khoản, kết hợp danh mục đầu tư để thế chấp.
Hiện tại, Paradex đã công bố kinh tế token, cộng đồng có kỳ vọng phát hành token rất mạnh mẽ. Sử dụng của đồng coin nền tảng DIME trong tương lai sẽ bao gồm thanh toán phí giao dịch, giảm phí, staking và phần thưởng khai thác thanh khoản cũng như tham gia quản trị/bỏ phiếu. Hiện tại, Paradex hiện đang là DEX hợp đồng quyền chọn hàng đầu trong lĩnh vực tiền điện tử, tuy nhiên, khối lượng giao dịch trên hợp đồng vĩnh viễn không có sự tăng trưởng đặc biệt.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Tìm kiếm UNI tiếp theo? Điểm qua 5 dự án Perp DEX chưa phát hành coin đáng theo dõi.
Đây là con đường lớn nhất không thể nghi ngờ vào năm 2025.
Kể từ ngày 29 tháng 11 năm 2024, sau khi Hyperliquid airdrop token và gây chấn động toàn mạng, lĩnh vực này đã hoàn toàn bước vào đường cao tốc. Hyperliquid, với tư cách là đại diện cho DEX Perp sổ lệnh thế hệ mới, token HYPE đã từng tăng lên 50 đô la, và cho đến nay vẫn ổn định quanh mức 47 đô la, trở thành một trong những dự án có sức thu hút và hiệu ứng tài sản mạnh mẽ nhất trong năm nay.
Thị trường Perp DEX không chỉ có thu nhập cao mà còn có tiềm năng phát triển lớn, khiến CEX cảm thấy một mối đe dọa mạnh mẽ chưa từng có. Khối lượng giao dịch hàng ngày của sản phẩm phái sinh tiền điện tử thường gấp 4-5 lần so với giao dịch giao ngay, trong khi tỷ lệ thâm nhập của thị trường sản phẩm phái sinh trên chuỗi hiện tại vẫn chưa đến 10%, điều này có nghĩa là trong tương lai vẫn còn tiềm năng tăng trưởng ít nhất gấp 10 lần.
Giống như không chỉ có một sàn giao dịch tập trung, ngày càng nhiều đội ngũ cũng bắt đầu đổ xô vào lĩnh vực này, trần giới hạn của ngành không ngừng được nâng cao, cạnh tranh càng trở nên khốc liệt. Các dự án lớn liên tục nâng cấp về công nghệ, tính thanh khoản, độ sâu, trải nghiệm người dùng và cơ chế khuyến khích, đồng loạt gia tăng đầu tư. Sự tập trung dự án, đổi mới liên tục cũng mang lại hiệu ứng "dư thừa tài sản" mạnh mẽ hơn, thu hút một lượng lớn vốn và người dùng tiếp tục quan tâm, đặc biệt là những ứng viên Perp DEX chưa phát hành token trong đợt mới.
Hiện tại, airdrop mùa 2 của Hyperliquid sắp được khởi động, trong khi đó, một số dự án mới có tốc độ tăng trưởng nhanh chóng, đội ngũ nền tảng vững mạnh và kỳ vọng phát hành token mạnh mẽ cũng đang nổi lên. Bài viết của律动 BlockBeats sẽ điểm qua năm Perp DEX ngựa ô chưa phát hành token - chúng có thể tăng tốc nhanh chóng, có nguồn lực dồi dào, hoặc được các VC nổi tiếng hỗ trợ, là những dự án quan trọng mà đội quân "lùa gà" và người chơi hợp đồng không thể bỏ lỡ trong đợt này.
edgeX
edgeX là một trong những dự án đầu tiên được Amber Group ra mắt vào tháng 7 năm 2024 thông qua chương trình tăng tốc mới, hiện đang rất được yêu thích trong cộng đồng Hàn Quốc và trải nghiệm ứng dụng di động cũng khá tốt.
Là một sàn giao dịch phái sinh (Perp DEX) được xây dựng trên Layer 2 của Ethereum dựa trên StarkEx ZK-Rollup, edgeX có khả năng xử lý 200.000 đơn hàng mỗi giây, với độ trễ khớp lệnh dưới 10 mili giây, thiết lập tiêu chuẩn mới về tốc độ và hiệu quả cho các sàn giao dịch phái sinh phi tập trung. Về phí giao dịch, Maker là 0,038%, Taker là 0,015%.
Theo dữ liệu mới nhất, doanh thu thực tế của edgex trong 30 ngày qua đạt 5,6 triệu đô la Mỹ, vượt qua GMX (2,45 triệu đô la) và dYdX (1,23 triệu đô la) là những perp DEX hàng đầu. Các dự án có doanh thu xếp hạng cao hơn có dòng tiền thật hơn, phí giao dịch của người dùng là "thực sự". (Mặc dù Hyperliquid có khối lượng giao dịch lớn hơn, nhưng do định vị của nó là chuỗi độc lập, nó không được DefilLama đưa vào bảng so sánh perp DEX ).
Xét về độ sâu của thị trường, edgeX hiện đang hoạt động tốt nhất trong tất cả các Perp DEX. Lấy ví dụ về BTC/ETH, với chênh lệch giá 0.01%, edgeX có thể hỗ trợ vị thế BTC lên đến 6 triệu đô la, vượt qua hyperliquid (5 triệu), Aster (4 triệu) và Lighter (1 triệu). Mặc dù tổng độ sâu vẫn hơi kém hơn hyperliquid, nhưng trong hầu hết các tình huống, edgeX là Perp DEX có độ sâu tốt nhất sau hyperliquid.
So sánh độ sâu BTC và ETH giữa các nền tảng với mức chênh lệch giá 0.01%
Về đội ngũ, edgeX được hỗ trợ bởi Amber Group, có sự tham gia của các chuyên gia tài chính truyền thống và tiền điện tử hàng đầu từ các tổ chức như Morgan Stanley, Barclays, Goldman Sachs, Bybit, với hơn 7 năm kinh nghiệm vận hành và giao dịch sàn.
Ngoài ra, có lẽ nhờ vào nguồn lực của bên ươm tạo Amber Group, kho tiền làm thị trường của edgeX có nhiều chiến lược thiết kế hơn để giúp nâng cao hiệu quả vốn và quản lý rủi ro. Trong cấu trúc DEX Perp điển hình, kho tiền đóng vai trò như một bể thanh khoản trung tâm, chịu trách nhiệm cho việc tạo lập thị trường và thanh lý các vị thế. Mặc dù số liệu thống kê thường cho thấy lợi nhuận dương trong chu kỳ quý, nhưng kho tiền vẫn phải đối mặt với rủi ro phơi bày thị trường một chiều, rủi ro "phá sản" hoặc các vectơ tấn công thiếu hụt vốn.
Khác với "MM Vault" truyền thống, eLP (Edge Liquidity Pool) của edgeX kết hợp giữa tính thanh khoản thụ động và cơ chế phòng ngừa thông minh, đảm bảo rằng vốn luôn cung cấp độ sâu cho sổ lệnh, đồng thời điều chỉnh động rủi ro lớn. Bên cạnh đó, kho cũng có tính năng điều chỉnh đòn bẩy động và quỹ bảo hiểm chuyên dụng, điều chỉnh theo lợi nhuận/đòn bẩy theo thời gian thực, nhằm ngăn chặn các thao tác xấu từ các khoản vốn lớn, với 10% lợi nhuận từ mỗi giao dịch sẽ vào quỹ bảo hiểm, nhằm giảm thiểu tổn thất cho kho trong các tình huống cực đoan.
Tiếp theo, edgeX sẽ nâng cấp từ rollup ứng dụng perp hiện tại (V1) lên chuỗi tài chính hiệu suất cao (V2), hỗ trợ cơ sở hạ tầng tài chính hoàn toàn mô-đun và có thể kết hợp.
Nhẹ hơn
Lighter là một DEX Perp mới nổi trong hệ sinh thái Ethereum, lần đầu tiên được ra mắt dưới dạng DEX giao ngay vào năm 2023 trên Arbitrum, chuyển đổi thành DEX layer 3 zksync vào tháng 3 năm 2024, và vào tháng 11 chuyển đổi thành ZK Perp DEX, được xây dựng trên zk-rollup, có cơ chế tương tự như edgeX. Về mặt kỹ thuật, nó đạt được tính cuối cùng mềm trong 5 mili giây và tốc độ khớp lệnh 10.000 lệnh mỗi giây.
Mặc dù hiện tại vẫn là cơ chế mời, khối lượng giao dịch hàng ngày của Lighter đã ổn định ở mức từ 1 đến 2 tỷ USD, tổng khối lượng giao dịch đạt 2,4 tỷ USD, chỉ đứng sau Hyperliquid, xếp thứ hai trên toàn mạng, là DEX Perp có tốc độ tăng trưởng nhanh nhất.
Một trong những lý do khiến khối lượng giao dịch của Lighter tăng nhanh là mô hình miễn phí giao dịch tương tự như Robinhood - cả maker và taker đều hoàn toàn miễn phí. Tuy nhiên, do mô hình miễn phí (0-fee), khối lượng giao dịch lớn của Lighter có thể chứa thành phần giao dịch rửa, khiến cho nền tảng tạm thời thiếu một mô hình doanh thu vững chắc.
Trong cơ chế giao thức, Lighter có kho tiền làm thị trường bản địa LLP tương tự như Hyperliquid HLP. LLP cho phép các nhà đầu tư nhỏ lẻ nạp tiền vào quỹ công cộng, được quản lý bởi các giao dịch viên chuyên nghiệp, và chia sẻ lợi nhuận theo tỷ lệ đóng góp, và hiện tại cũng miễn phí giao dịch. Tuy nhiên, hiện tại, tiền gửi vào LLP không còn nhận được phần thưởng điểm nữa. Hiện tại, điểm của Lighter được định giá trên thị trường bên ngoài là 5 đô la/mảnh.
Về đội ngũ, người sáng lập và CEO của Lighter, Vladimir Novakovski, tốt nghiệp từ Đại học Harvard, từng là nhà đầu tư thiên thần cho Fabric Cryptography và Daimo, có nền tảng vững chắc. Các nhà đầu tư tổ chức bao gồm a16z, Lightspeed Ventures và các quỹ đầu tư hàng đầu khác.
Aster
Aster là một sản phẩm được nâng cấp từ sự hợp nhất của Astherus và APX vào ngày 31 tháng 3 năm 2024, trước đây tập trung vào tính thanh khoản của tài sản được staking, nay trở thành một trong những cách để Binance tham gia vào thị trường Perp DEX. Aster có sự gắn kết cao với hệ sinh thái BNB, phù hợp nguyên bản với ví Binance, được YZi Labs đầu tư hoàn toàn, CZ đã nhiều lần tương tác và ủng hộ, với tài nguyên và lưu lượng sinh thái rất mạnh.
Dựa lưng vào cây lớn thì dễ chịu mát, và trong bối cảnh kỳ vọng phát hành coin mạnh mẽ, khối lượng giao dịch của Aster cũng tăng nhanh, hiện tại là 210 triệu USD.
Aster hỗ trợ hai chế độ giao dịch. Chế độ Simple hướng tới sự đơn giản và dễ sử dụng tuyệt đối; chế độ Pro thì dành cho người dùng chuyên nghiệp, phí giao dịch Maker là 0,01%, Taker là 0,035%. Ngoài ra, Aster còn đổi mới giới thiệu trò chơi dự đoán Dumb, cho phép người dùng dự đoán sự biến động ngắn hạn của tài sản theo phút và đặt cược, cách chơi độc đáo.
Khác với các kho lưu trữ của các Perp DEX khác, phần lớn tính thanh khoản của Aster được hỗ trợ bởi trung tâm thanh khoản của chính nó, không cần phụ thuộc vào các đội ngũ tạo lập thị trường bên ngoài. TVL của stablecoin USDF trong giao thức đã đạt 130 triệu USD, TVL của asBNB (hợp tác với chuỗi BNB) khoảng 115 triệu USD.
Nguồn dữ liệu: DefiLama
Ngoài ra, Aster đang thúc đẩy sự kết hợp giữa hợp đồng cổ phiếu Mỹ và tiền điện tử mà họ giỏi nhất, hiện đã hỗ trợ 7 hợp đồng vĩnh viễn cho cổ phiếu blue-chip Mỹ bao gồm Amazon, Apple, Google, Facebook, Microsoft, NVIDIA và Tesla. Người dùng có thể giao dịch cổ phiếu Mỹ bằng tiền điện tử với ký quỹ trong 24 × 7, nhưng độ sâu trong các khung thời gian không giao dịch sẽ giảm.
Trong kế hoạch dài hạn, Aster cũng sẽ phát triển chuỗi công cộng Aster Layer 1 chuyên dụng cho giao dịch sản phẩm phái sinh trên chuỗi, cung cấp cơ sở hạ tầng chuyên dụng cho giao dịch sản phẩm phái sinh trên chuỗi.
Ethereal
Ethereal là dự án đầu tiên được xây dựng nguyên bản trên mạng Ethena, cũng là dự án "con cưng" của cộng đồng ENA, được hỗ trợ bởi stablecoin USDe, mục tiêu là tạo ra một nền tảng DeFi tích hợp toàn diện, khai thác tối đa tiềm năng của USDe.
Ethereal V1 là điểm khởi đầu của tầm nhìn này, sẽ mang đến hợp đồng giao ngay và hợp đồng vĩnh viễn đầy đủ chức năng cho mạng Ethena sắp ra mắt. Về kiến trúc kỹ thuật, Ethereal sử dụng giải pháp EVM, việc thanh toán được thực hiện thông qua Converge, môi trường thực thi Arbitrum và lớp khả năng sẵn có dữ liệu Celestia, độ trễ khớp lệnh dưới 20 mili giây, có thể xử lý khoảng 1 triệu đơn hàng mỗi giây, 1000 giao dịch.
Về mặt thanh khoản, Ethereal V1 cam kết trở thành nơi cốt lõi cho việc phòng ngừa và giao dịch quỹ USDe trên chuỗi. Nền tảng đã được thông qua chính thức bởi Ethena Governance (tỷ lệ ủng hộ 99,6%) và cam kết sẽ phân bổ 15% mã thông báo quản trị trong tương lai cho những người nắm giữ ENA (sENA), gắn kết sâu sắc với lợi ích của cộng đồng.
Ngày 20 tháng 6 năm 2025, Ethereal chính thức ra mắt mạng thử nghiệm, người dùng có thể trải nghiệm sản phẩm giao dịch trên chuỗi hiệu suất cao được hỗ trợ bởi USDe tại testnet.ethereal.trade.
Trong tương lai, Ethereal sẽ dần dần ra mắt các sản phẩm tài chính phái sinh dựa trên USDe, bao gồm giao ngay, cho vay, vay mượn, RWA và nhiều hơn nữa, tiếp tục mở rộng bản đồ DeFi.
Paradex
Paradex được nuôi dưỡng bởi nền tảng thanh khoản của tổ chức tiền điện tử Paradigm (không liên quan đến quỹ đầu tư mạo hiểm cùng tên), được xây dựng trên blockchain Layer 2 Ethereum Paradex Network dựa trên Starknet Stack, với định vị là giao dịch phi tập trung và quản lý tài sản hiệu suất cao.
Mặc dù bên ươm tạo không phải là quỹ đầu tư mạo hiểm hàng đầu trong lĩnh vực tiền điện tử mà chúng ta quen thuộc là Paradigm, mà là nền tảng thanh khoản tiền điện tử cùng tên Paradigm, nhưng nó cũng đáng được chú ý.
Paradigm được thành lập vào năm 2019, cung cấp dịch vụ cho các tổ chức như quỹ đầu hedging, nhà tạo lập thị trường và văn phòng gia đình, có nghiên cứu lâu dài trong thị trường giao dịch phái sinh như quyền chọn tiền điện tử. Mô hình làm việc ban đầu của họ là xử lý giao dịch OTC, để thực hiện, thanh toán và quyết toán trong sàn giao dịch cho các sàn như FTX. Vào thời kỳ đỉnh cao, họ chiếm 30% thị phần toàn cầu trong thị trường quyền chọn tiền điện tử, hoàn thành vòng gọi vốn 35 triệu đô la với định giá 400 triệu đô la, do Jump Crypto và Alameda Research đồng dẫn đầu.
Nhưng sau khi FTX sụp đổ, Paradigm với tư cách là đối tác cũng chịu ảnh hưởng lớn, sau khi khối lượng giao dịch giảm mạnh đã cho ra mắt Paradex để tái xây dựng hệ sinh thái.
Nhờ vào nhiều năm nghiên cứu trên thị trường phái sinh, đặc điểm nổi bật của Paradex là hỗ trợ hợp đồng vĩnh viễn, hợp đồng tương lai vĩnh viễn, quyền chọn vĩnh viễn và giao ngay, tất cả các giao dịch đều được thống nhất trong một tài khoản, bất kỳ tài sản nào cũng có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp, hỗ trợ chế độ ký quỹ từng vị thế, ký quỹ chéo và ký quỹ kết hợp. Về phí, Paradex thu phí giao dịch là 0,03%, và lệnh giới hạn (lệnh treo) còn có khoản hoàn trả -0,005%.
Trong quản lý tài sản, kho Paradex cho phép người dùng nhận được token LP theo tỷ lệ và có thể kết hợp với các DeFi chính như Pendle, Morpho, Aave, v.v. Kho vừa hỗ trợ giao dịch chủ động, vừa hỗ trợ thu nhập thụ động từ Quỹ giao dịch kho (VTF). Một số token LP trong tương lai có thể được sử dụng trực tiếp làm tài sản thế chấp để tham gia vào nhiều chiến lược trên chuỗi khác. Hơn nữa, thị trường cho vay tích hợp của Paradex cho phép người dùng vay và cho vay trực tiếp bằng cùng một tài khoản, kết hợp danh mục đầu tư để thế chấp.
Hiện tại, Paradex đã công bố kinh tế token, cộng đồng có kỳ vọng phát hành token rất mạnh mẽ. Sử dụng của đồng coin nền tảng DIME trong tương lai sẽ bao gồm thanh toán phí giao dịch, giảm phí, staking và phần thưởng khai thác thanh khoản cũng như tham gia quản trị/bỏ phiếu. Hiện tại, Paradex hiện đang là DEX hợp đồng quyền chọn hàng đầu trong lĩnh vực tiền điện tử, tuy nhiên, khối lượng giao dịch trên hợp đồng vĩnh viễn không có sự tăng trưởng đặc biệt.