Ethena là một giao thức phát hành stablecoin mới nổi khác với các phương pháp gắn liền với fiat truyền thống. Nó sử dụng một chiến lược phòng ngừa Delta trung lập, thế chấp các tài sản như BTC và ETH, và bán khống một giá trị danh nghĩa tương đương trên các nền tảng CEX để đạt được việc neo giá. Cơ chế này đảm bảo rằng tài sản cốt lõi của nó USDe không phụ thuộc vào việc lưu ký tập trung và không yêu cầu phải thế chấp quá mức, dẫn đến hiệu quả vốn cao hơn.
Ethena đã ra mắt cả sUSDe (một phiên bản USDe có lãi suất) và iUSDe (một tài sản thu nhập ổn định cho tổ chức), tạo ra một chuỗi công cụ "dự trữ đô la" tiền điện tử hoàn chỉnh.
ENA là Token nền tảng của Ethena, với các chức năng thuộc các loại sau:
Theo các thông báo chính thức, tổng nguồn cung của ENA là 1,5 tỷ TOKEN, với khoảng 3 tỷ TOKEN hiện đang lưu hành. Đội ngũ và các tổ chức đầu tư nắm giữ một phần mà đang được mở khóa dần, điều này là một nguồn áp lực bán tiềm năng mà thị trường đang chú ý.
Hình: https://www.gate.com/futures/USDT/ENA_USDT
Kể từ khi ra mắt vào cuối năm 2024, ENA đã tăng lên trên 1,5 đô la, nhưng đến tháng 7 năm 2025, giá coin đã giảm xuống khoảng 0,35 đô la, giảm hơn 70%. Các lý do chính bao gồm:
Nhưng điều này không có nghĩa là ENA không có triển vọng; ngược lại, logic giá trị thực sự đang dần xuất hiện.
Trong mắt các nhà đầu tư dài hạn, ENA giống như một chứng chỉ cổ phần để tham gia vào "ngân hàng đô la trên chuỗi". Nó đại diện cho dòng tiền trong tương lai và quyền quản trị của giao thức.
Sự tham gia của các tổ chức hàng đầu như Paradigm, Dragonfly và Franklin Templeton cũng đã củng cố niềm tin của thị trường vào các yếu tố cơ bản của nó. Nếu Ethena trở thành một trong những nhà phát hành stablecoin chính trên chuỗi, "giá trị chiến lược" của ENA có thể vượt xa hiệu suất giá hiện tại của nó.
Đối với các nhà đầu tư thông thường, giai đoạn hiện tại không phải là thời điểm tốt để theo đuổi ENA, nhưng như một cửa sổ bố trí sau khi hồi phục, những lợi thế tiềm năng của nó bao gồm:
Cần lưu ý rằng ENA là một tài sản có tính biến động cao, phù hợp cho việc tích lũy theo giai đoạn và các hoạt động kiểm soát rủi ro. Áp lực mở khóa ngắn hạn có thể vẫn mang lại cú sốc, nhưng logic tăng trưởng trong trung và dài hạn vẫn rõ ràng.
Mời người khác bỏ phiếu
Nội dung