У службовій записці, опублікованій 25 лютого 2025 року, Метт Хоуган — головний інвестиційний директор (CIO) Bitwise Asset Management — провів разючі паралелі між сьогоднішнім крипторинком і тим, що він спостерігав у липні 2024 року. Останній аналіз Hougan під назвою «Короткостроковий біль, довгостроковий прибуток (Redux)» показує, що, незважаючи на нинішній відкат, основні основи галузі залишаються такими ж переконливими, як і раніше.
Відлуння криптовалюти липня 2024 року
Хоуган розпочав свою записку, згадавши про навколишнє середовище в липні 2024 року, коли він написав попередню статтю під назвою «Короткостроковий біль, довгострокова вигода». Тоді криптовалютні ринки похитнулися: «Біткойн, який досяг піку вище 73 000 доларів у березні 2024 року, впав приблизно до 55 000 доларів, відкат на 24%. Ethereum впав на 27% за той же період часу».
У той час Хоган зауважив, що «криптовалютний ринок зіткнувся з дивною динамікою в даний час. Усі новини короткострокового характеру погані, а усі довгострокові новини хороші.» Він також зазначив каталізатори, такі як потенційний надходження ЕТФ, майбутній подвоєння біткоїна та більш підтримувана політика у Вашингтоні, окрім того, він порівнював їх з тодішніми негайними ризиками, такими як розподіл Маунт-Гокс та урядові продажі біткоїна.
Зв'язані матеріали
Від Надії до криптопаніки: Як день висот для Coinbase перетворився на кошмар для Bybit
3 дні тому
Цей аналіз виявився своєчасним. «Незабаром після того, як я написав записку, біткойн досяг дна і продовжив зростати прямо до $ 100 000», - написав Хоуган. У своїй останній записці він бачить подібну подвійність: негативні короткострокові події, з одного боку, і потужні довгострокові попутні вітри, з іншого.
Вчора криптовалютні ринки знову опинилися під тиском: Біткоін впав на один момент більше, ніж на 10% до рівня $86,050, Ефіріум на 18%, а Солана нижче на 21%. Негайний спуск: взлом Bybit, базової біржі зі штаб-квартирою в Сінгапурі, яка постраждала від крадіжки ефіру на суму $1.5 мільярда через шахрайську аферу.
Хоча Bybit використовував свої резерви, щоб відшкодувати клієнтів, порушення поширилося по галузі. Хак слідував за хвилями шахрайських схем memecoin, включаючи Лібру, підтриману президентом Аргентини та відомим прихильником криптовалюти Хав'єром Мілей. Memecoin обійшлося інвесторам мільярдами в тому, що Hougan описав як "кількамільярдну шахрайську схему".
Крім того, Melania, проєкт, пов'язаний із першою леді Меланією Трамп, також зазнав краху, завдавши значних збитків власникам токенів. Мемкоїн Трампа, пов'язаний із президентом США Дональдом Трампом, показав не кращі результати.
«У сукупності ці події, ймовірно, означають кінець нещодавнього буму мемкоїнів», — прокоментував Хоуган. Хоча багато інституційних і довгострокових учасників криптовалют можуть ставитися до сектору мемкоїнів зі скептицизмом, його обсяг торгів і ажіотаж сприяли загальній ринковій активності, особливо в екосистемі Solana.
Пов'язане читання
Генеральний директор Crypto називає початок сезону альткоїнів із застереженням
3 дні тому
Незважаючи на негативні заголовки, Хоуган вказує на міцну основу під крипторинками. По-перше, Хоуган наголошує на прокрипторегулюванні за часів адміністрації Трампа. На його думку, «ми знаходимося на початку значних змін у ставленні Вашингтона до криптовалют». Він посилається на нещодавнє рішення Комісії з цінних паперів і бірж США відмовитися від гучних судових позовів проти таких компаній, як Coinbase, і поточні законодавчі зусилля щодо стейблкоїнів і структури ринку. Такий розвиток подій, стверджує він, допоможе криптовалюті увірватися в мейнстрімні фінанси.
По-друге, інституційне прийняття все ще зростає. Великі покупці, включаючи керуючих активами, корпорації та навіть уряди, продовжують накопичувати біткойн. Хоуган зазначає, що в цьому році «інвестори вклали $4,3 млрд в біткоіни-ETF», і він очікує, що до кінця року ця цифра зросте до $50 млрд.
Хоуган також очікує буму стейблкоїнів. Активи стейблкоїнів під управлінням зросли до рекордних 220 мільярдів доларів, що на 50% більше, ніж минулого року. Завдяки сприятливому законодавству, яке проходить через Конгрес, Хоуган вважає, що до 2027 року сектор може зрости до 1 трильйона доларів.
Нарешті, ІТ-директор Bitwise прогнозує відродження DeFi та токенізації. Кредитування, торгівля, ринки передбачень і деривативів демонструють рекордно підвищене використання. Тим часом токенізація реальних активів продовжує досягати історичних максимумів в активах під управлінням, що свідчить про те, що представлення традиційних цінних паперів і товарів на основі блокчейну може зростати.
Хоуган посилається на свою дисертацію в липні 2024 року, щоб підкреслити сьогоднішню можливість. Негативним моментом є те, що ринкам доводиться долати наслідки масштабного злому Bybit і краху кількох проєктів мемкоїнів. Позитивним моментом є те, що ясність нормативно-правових актів, інституційний приплив, розширення стейблкоїнів та інновації DeFi не зменшуються.
«Це те, що я називаю простою справою», — написав Хоуган, підкресливши свою позицію про те, що серйозні довгострокові фактори в переважній більшості переважують короткострокові невдачі. Він пропонує зважене попередження, зазначивши, що цей відкат може виявитися більш вираженим, ніж падіння минулого літа: «Бум мемкоїнів був великим, і похмілля може бути більш значним. Це може зайняти дні, тижні або місяці, щоб впоратися з цим».
Однак його висновок залишається твердим: довгострокова наративна зростає залишається недоторканою. «Коли це станеться, я віддаю перевагу довгостроковим інвестиціям у гроші», - заявив він, повторюючи, що терплячість може бути винагороджена на ринку, який часто коливається під впливом волатильності, що зумовлена заголовками.
На момент виходу статті BTC торгувався на рівні $88 349.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Bitwise CIO: Схоже, що в липні 2024 року — ось що сталося далі
Ця стаття також доступна українською мовою.
У службовій записці, опублікованій 25 лютого 2025 року, Метт Хоуган — головний інвестиційний директор (CIO) Bitwise Asset Management — провів разючі паралелі між сьогоднішнім крипторинком і тим, що він спостерігав у липні 2024 року. Останній аналіз Hougan під назвою «Короткостроковий біль, довгостроковий прибуток (Redux)» показує, що, незважаючи на нинішній відкат, основні основи галузі залишаються такими ж переконливими, як і раніше.
Відлуння криптовалюти липня 2024 року
Хоуган розпочав свою записку, згадавши про навколишнє середовище в липні 2024 року, коли він написав попередню статтю під назвою «Короткостроковий біль, довгострокова вигода». Тоді криптовалютні ринки похитнулися: «Біткойн, який досяг піку вище 73 000 доларів у березні 2024 року, впав приблизно до 55 000 доларів, відкат на 24%. Ethereum впав на 27% за той же період часу».
У той час Хоган зауважив, що «криптовалютний ринок зіткнувся з дивною динамікою в даний час. Усі новини короткострокового характеру погані, а усі довгострокові новини хороші.» Він також зазначив каталізатори, такі як потенційний надходження ЕТФ, майбутній подвоєння біткоїна та більш підтримувана політика у Вашингтоні, окрім того, він порівнював їх з тодішніми негайними ризиками, такими як розподіл Маунт-Гокс та урядові продажі біткоїна.
Зв'язані матеріали
Від Надії до криптопаніки: Як день висот для Coinbase перетворився на кошмар для Bybit
3 дні тому
Цей аналіз виявився своєчасним. «Незабаром після того, як я написав записку, біткойн досяг дна і продовжив зростати прямо до $ 100 000», - написав Хоуган. У своїй останній записці він бачить подібну подвійність: негативні короткострокові події, з одного боку, і потужні довгострокові попутні вітри, з іншого.
Вчора криптовалютні ринки знову опинилися під тиском: Біткоін впав на один момент більше, ніж на 10% до рівня $86,050, Ефіріум на 18%, а Солана нижче на 21%. Негайний спуск: взлом Bybit, базової біржі зі штаб-квартирою в Сінгапурі, яка постраждала від крадіжки ефіру на суму $1.5 мільярда через шахрайську аферу.
Хоча Bybit використовував свої резерви, щоб відшкодувати клієнтів, порушення поширилося по галузі. Хак слідував за хвилями шахрайських схем memecoin, включаючи Лібру, підтриману президентом Аргентини та відомим прихильником криптовалюти Хав'єром Мілей. Memecoin обійшлося інвесторам мільярдами в тому, що Hougan описав як "кількамільярдну шахрайську схему".
Крім того, Melania, проєкт, пов'язаний із першою леді Меланією Трамп, також зазнав краху, завдавши значних збитків власникам токенів. Мемкоїн Трампа, пов'язаний із президентом США Дональдом Трампом, показав не кращі результати.
«У сукупності ці події, ймовірно, означають кінець нещодавнього буму мемкоїнів», — прокоментував Хоуган. Хоча багато інституційних і довгострокових учасників криптовалют можуть ставитися до сектору мемкоїнів зі скептицизмом, його обсяг торгів і ажіотаж сприяли загальній ринковій активності, особливо в екосистемі Solana.
Пов'язане читання
Генеральний директор Crypto називає початок сезону альткоїнів із застереженням
3 дні тому
Незважаючи на негативні заголовки, Хоуган вказує на міцну основу під крипторинками. По-перше, Хоуган наголошує на прокрипторегулюванні за часів адміністрації Трампа. На його думку, «ми знаходимося на початку значних змін у ставленні Вашингтона до криптовалют». Він посилається на нещодавнє рішення Комісії з цінних паперів і бірж США відмовитися від гучних судових позовів проти таких компаній, як Coinbase, і поточні законодавчі зусилля щодо стейблкоїнів і структури ринку. Такий розвиток подій, стверджує він, допоможе криптовалюті увірватися в мейнстрімні фінанси.
По-друге, інституційне прийняття все ще зростає. Великі покупці, включаючи керуючих активами, корпорації та навіть уряди, продовжують накопичувати біткойн. Хоуган зазначає, що в цьому році «інвестори вклали $4,3 млрд в біткоіни-ETF», і він очікує, що до кінця року ця цифра зросте до $50 млрд.
Хоуган також очікує буму стейблкоїнів. Активи стейблкоїнів під управлінням зросли до рекордних 220 мільярдів доларів, що на 50% більше, ніж минулого року. Завдяки сприятливому законодавству, яке проходить через Конгрес, Хоуган вважає, що до 2027 року сектор може зрости до 1 трильйона доларів.
Нарешті, ІТ-директор Bitwise прогнозує відродження DeFi та токенізації. Кредитування, торгівля, ринки передбачень і деривативів демонструють рекордно підвищене використання. Тим часом токенізація реальних активів продовжує досягати історичних максимумів в активах під управлінням, що свідчить про те, що представлення традиційних цінних паперів і товарів на основі блокчейну може зростати.
Хоуган посилається на свою дисертацію в липні 2024 року, щоб підкреслити сьогоднішню можливість. Негативним моментом є те, що ринкам доводиться долати наслідки масштабного злому Bybit і краху кількох проєктів мемкоїнів. Позитивним моментом є те, що ясність нормативно-правових актів, інституційний приплив, розширення стейблкоїнів та інновації DeFi не зменшуються.
«Це те, що я називаю простою справою», — написав Хоуган, підкресливши свою позицію про те, що серйозні довгострокові фактори в переважній більшості переважують короткострокові невдачі. Він пропонує зважене попередження, зазначивши, що цей відкат може виявитися більш вираженим, ніж падіння минулого літа: «Бум мемкоїнів був великим, і похмілля може бути більш значним. Це може зайняти дні, тижні або місяці, щоб впоратися з цим».
Однак його висновок залишається твердим: довгострокова наративна зростає залишається недоторканою. «Коли це станеться, я віддаю перевагу довгостроковим інвестиціям у гроші», - заявив він, повторюючи, що терплячість може бути винагороджена на ринку, який часто коливається під впливом волатильності, що зумовлена заголовками.
На момент виходу статті BTC торгувався на рівні $88 349.
! Ціна біткойнаціна BTC, 1-денний графік | Джерело: BTCUSDT на TradingView.com