MicroStrategy ($MSTR), найбільша компанія-володар біткоїном, нещодавно зазнала пониження ціни своїх акцій на понад 55%. Володіючи понад 499,096 біткоїнами на суму приблизно 43.7 млрд доларів, знову виникли страхи щодо можливості примусового продажу. Головне питання залишається: чи можливий примусовий продаж? І в такому разі, в яких умовах? Стратегія утримання біткоїнів та їх придбання від MicroStrategy коштує середній придбання біткоїна 66,350 доларів за кожен BTC. Компанія активно накопичує біткоїни, що робить її представником рівня володіння біткоїном на фінансовому ринку. Однак здатність утримувати цю стратегію в значній мірі залежить від таких факторів: збір коштів через облігації конвертованість біткоїна порівняно з середньою ціною покупки довіра ринку до фінансового здоров'я MicroStrategy в даному контексті зниження ціни біткоїна значним чином може призвести до серйозних наслідків для фінансового стану MicroStrategy. Роль боргів у стратегії MicroStrategy MicroStrategy має загальну заборгованість на суму 8.2 млрд доларів, при цьому у них залишилося 43.4 млрд доларів біткоїнів. Наразі їх фінансовий леверидж становить приблизно 19%, що не є дуже високим порівняно з традиційними моделями левериджу. Більшість боргів у MicroStrategy підготовані у формі облігацій, конвертованих по курсу, меншому за поточну ціну акцій. Крім того, більшість цих облігацій не потребують повернення до 2028 року, що дає компанії більше часу. Основне питання: чи ця структура боргу призведе до примусового закриття? Коротка відповідь: не негайно. Сценарій "примусової ліквідації" MicroStrategy вимагатиме від кредиторів MicroStrategy запиту на передчасне погашення боргів, що можливо лише в певних умовах. Чи можливо MicroStrategy змушена продати свої біткоїни? Щоб зрозуміти, чи MicroStrategy повинна продати кількість біткоїнів, яку вона має, нам потрібно проаналізувати кредитні угоди та підтексти продажу. Основним ризиковим фактором буде 'основна зміна' в компанії. Це може включати: банкрутство компаній. Голосування акціонерів за ліквідацію компанії. Невиконання зобов'язань по боргах у строк. Наразі не здається, що будь-які з цих умов можуть відбутися найближчим часом. Відповідь Майкла Сейлора на інтерес до ліквідації Майкл Сейлор, співзасновник та виконавчий директор компанії MicroStrategy, залишається позитивно налаштованим щодо біткоїна. У своєму останньому заявленні він заперечив страхи щодо ліквідації, сказавши: Навіть якщо ціна біткоїна впаде до одного долара, ми не будемо продавати. Ми лише купимо всі біткоїни. Хоча ця заява вказує на впевненість, вона не вказує на можливі ризики, коли володар облігацій конвертованих вимагає їх раннього погашення. Чи може ціна біткоїна спровокувати ліквідацію? Володіння MicroStrategy біткоїнами несе значні ризики, і ціна біткоїна повинна впасти нижче середньої ціни покупки (66.350 долара та залишитися на цьому рівні протягом тривалого часу. Ось що може статися, якщо ціна біткоїна стрімко впаде: Якщо біткоїн впаде на 50% порівняно з поточним рівнем, можливість залучення нового капіталу для MicroStrategy може значно зменшитися. Якщо біткоїн продовжує торгуватися нижче рівня 33,000 доларів тривалий час, інвестори можуть почати ставити питання щодо можливості продовження стратегії покупки біткоїна компанією. Якщо MicroStrategy не зможе реструктурувати борги або залучити капітал шляхом випуску акцій, ризик примусової ліквідації може зрости. Право голосу Майкла Сейлора та рішення акціонерів Одним із ключових факторів, які захищають MicroStrategy від примусової ліквідації, є те, що Майкл Сейлор володіє 46.8% голосів у компанії. Це означає, що жодна ліквідація або фундаментальна зміна не може відбутися без згоди Сейлора. Навіть за наявності зовнішніх тисків, у Сейлора достатньо влади, щоб уникнути будь-якого примусового продажу активів за допомогою голосування акціонерів. Чи продовжить MicroStrategy свою стратегію в умовах низьких цін? Важливою частиною стратегії накопичення біткоїнів у MicroStrategy є постійне залучення коштів для фінансування придбання більше біткоїнів. Проте в умовах постійно низьких цін: попит на нових акціонерів може зменшитися, що обмежить потік капіталу. Власники боргів можуть вимагати вищі процентні ставки або строгіші умови, якщо MicroStrategy шукає додаткові джерела фінансування. MicroStrategy зіткнеться з викликами у збереженні своєї діяльності без продажу біткоїнів. Заключний висновок: чи MicroStrategy повинна продавати? Ймовірно, це не відбудеться в найближчий час: структура боргів та голосувальні права дозволяють MicroStrategy впоратися з коливаннями. Це можливо в суворих умовах: якщо ціна біткоїна впаде до менше 30000 доларів на кілька років і збільшення капіталу стане неможливим, ризик зросте. Важливе психологічне становище інвесторів: якщо довіра ринку до стратегії MicroStrategy зменшиться, можуть виникнути проблеми з пониженням акцій та реструктуризацією боргів. В даний момент MicroStrategy не перебуває під загрозою примусової ліквідації, але фінансове становище компанії напряму залежить від коливань цін на біткоїн. Заключення MicroStrategy залишається високоризиковою грою з великим винагородженням за біткоїни. Хоча стратегія компанії дуже сильна, структура боргу та контроль Сейлора роблять примусову ліквідацію складною, якщо не виникне крайня фінансова складність. Найбільше питання в майбутньому - чи продовжать інвестори підтримувати стратегію MicroStrategy з біткоїном на тривалий період падіння ринку чи ні. Наразі компанія розраховує, що біткоїн у кінцевому підсумку досягне нових високих рівнів, що може зробити стратегію компанії життєздатною на довгостроковому горизонті.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
#Crypto Market Pullback# #New Coins in Focus# #HODLer Airdrop is Live#
MicroStrategy ($MSTR), найбільша компанія-володар біткоїном, нещодавно зазнала пониження ціни своїх акцій на понад 55%. Володіючи понад 499,096 біткоїнами на суму приблизно 43.7 млрд доларів, знову виникли страхи щодо можливості примусового продажу. Головне питання залишається: чи можливий примусовий продаж? І в такому разі, в яких умовах? Стратегія утримання біткоїнів та їх придбання від MicroStrategy коштує середній придбання біткоїна 66,350 доларів за кожен BTC. Компанія активно накопичує біткоїни, що робить її представником рівня володіння біткоїном на фінансовому ринку. Однак здатність утримувати цю стратегію в значній мірі залежить від таких факторів: збір коштів через облігації конвертованість біткоїна порівняно з середньою ціною покупки довіра ринку до фінансового здоров'я MicroStrategy в даному контексті зниження ціни біткоїна значним чином може призвести до серйозних наслідків для фінансового стану MicroStrategy. Роль боргів у стратегії MicroStrategy MicroStrategy має загальну заборгованість на суму 8.2 млрд доларів, при цьому у них залишилося 43.4 млрд доларів біткоїнів. Наразі їх фінансовий леверидж становить приблизно 19%, що не є дуже високим порівняно з традиційними моделями левериджу. Більшість боргів у MicroStrategy підготовані у формі облігацій, конвертованих по курсу, меншому за поточну ціну акцій. Крім того, більшість цих облігацій не потребують повернення до 2028 року, що дає компанії більше часу. Основне питання: чи ця структура боргу призведе до примусового закриття? Коротка відповідь: не негайно. Сценарій "примусової ліквідації" MicroStrategy вимагатиме від кредиторів MicroStrategy запиту на передчасне погашення боргів, що можливо лише в певних умовах. Чи можливо MicroStrategy змушена продати свої біткоїни? Щоб зрозуміти, чи MicroStrategy повинна продати кількість біткоїнів, яку вона має, нам потрібно проаналізувати кредитні угоди та підтексти продажу. Основним ризиковим фактором буде 'основна зміна' в компанії. Це може включати: банкрутство компаній. Голосування акціонерів за ліквідацію компанії. Невиконання зобов'язань по боргах у строк. Наразі не здається, що будь-які з цих умов можуть відбутися найближчим часом. Відповідь Майкла Сейлора на інтерес до ліквідації Майкл Сейлор, співзасновник та виконавчий директор компанії MicroStrategy, залишається позитивно налаштованим щодо біткоїна. У своєму останньому заявленні він заперечив страхи щодо ліквідації, сказавши: Навіть якщо ціна біткоїна впаде до одного долара, ми не будемо продавати. Ми лише купимо всі біткоїни. Хоча ця заява вказує на впевненість, вона не вказує на можливі ризики, коли володар облігацій конвертованих вимагає їх раннього погашення. Чи може ціна біткоїна спровокувати ліквідацію? Володіння MicroStrategy біткоїнами несе значні ризики, і ціна біткоїна повинна впасти нижче середньої ціни покупки (66.350 долара та залишитися на цьому рівні протягом тривалого часу. Ось що може статися, якщо ціна біткоїна стрімко впаде: Якщо біткоїн впаде на 50% порівняно з поточним рівнем, можливість залучення нового капіталу для MicroStrategy може значно зменшитися. Якщо біткоїн продовжує торгуватися нижче рівня 33,000 доларів тривалий час, інвестори можуть почати ставити питання щодо можливості продовження стратегії покупки біткоїна компанією. Якщо MicroStrategy не зможе реструктурувати борги або залучити капітал шляхом випуску акцій, ризик примусової ліквідації може зрости. Право голосу Майкла Сейлора та рішення акціонерів Одним із ключових факторів, які захищають MicroStrategy від примусової ліквідації, є те, що Майкл Сейлор володіє 46.8% голосів у компанії. Це означає, що жодна ліквідація або фундаментальна зміна не може відбутися без згоди Сейлора. Навіть за наявності зовнішніх тисків, у Сейлора достатньо влади, щоб уникнути будь-якого примусового продажу активів за допомогою голосування акціонерів. Чи продовжить MicroStrategy свою стратегію в умовах низьких цін? Важливою частиною стратегії накопичення біткоїнів у MicroStrategy є постійне залучення коштів для фінансування придбання більше біткоїнів. Проте в умовах постійно низьких цін: попит на нових акціонерів може зменшитися, що обмежить потік капіталу. Власники боргів можуть вимагати вищі процентні ставки або строгіші умови, якщо MicroStrategy шукає додаткові джерела фінансування. MicroStrategy зіткнеться з викликами у збереженні своєї діяльності без продажу біткоїнів. Заключний висновок: чи MicroStrategy повинна продавати? Ймовірно, це не відбудеться в найближчий час: структура боргів та голосувальні права дозволяють MicroStrategy впоратися з коливаннями. Це можливо в суворих умовах: якщо ціна біткоїна впаде до менше 30000 доларів на кілька років і збільшення капіталу стане неможливим, ризик зросте. Важливе психологічне становище інвесторів: якщо довіра ринку до стратегії MicroStrategy зменшиться, можуть виникнути проблеми з пониженням акцій та реструктуризацією боргів. В даний момент MicroStrategy не перебуває під загрозою примусової ліквідації, але фінансове становище компанії напряму залежить від коливань цін на біткоїн. Заключення MicroStrategy залишається високоризиковою грою з великим винагородженням за біткоїни. Хоча стратегія компанії дуже сильна, структура боргу та контроль Сейлора роблять примусову ліквідацію складною, якщо не виникне крайня фінансова складність. Найбільше питання в майбутньому - чи продовжать інвестори підтримувати стратегію MicroStrategy з біткоїном на тривалий період падіння ринку чи ні. Наразі компанія розраховує, що біткоїн у кінцевому підсумку досягне нових високих рівнів, що може зробити стратегію компанії життєздатною на довгостроковому горизонті.