#打榜优质内容# Ethereum мережа переживає епічну "з обмеженим діапазоном". Останні дані свідчать, що станом на 19 серпня кількість ETH, що вийшла з черги в PoS мережі Ethereum, зросла до 910 тисяч монет, вартість яких становить приблизно 39,1 мільярда доларів, що стало історичним рекордом для монета.

Ці ETH, які чекають на вихід, потрібно в черзі приблизно 15 днів 18 годин, щоб завершити операцію розпуску.

У порівнянні, кількість ETH, що очікує на приєднання до мережі Ethereum, становить приблизно 268 000 монет, вартість яких становить 1,14 мільярда доларів, затримка активації складає приблизно 4 дні 15 годин.
Між входом і виходом виникає величезна різниця в близько 650 000 монет ETH, ринкові сили попиту та пропозиції ведуть запеклу боротьбу в стейкінг-пулі Ethereum.

За падінням вартості, три основні винуватці виходять на поверхню
Ціна Ethereum з найнижчої точки 1386 доларів у квітні 2025 року зросла до 4788 доларів, що становить понад 350% зростання, наближаючись до історичного максимуму в 4868 доларів. Таке величезне зростання, звісно, викликало хвилю фіксації прибутків.
1 Ранні стейкери масово обирають розблокування стейкінгу для отримання прибутку. 17 серпня один з китів одноразово перевів 10819 монет ETH (близько 4779 мільйонів доларів) на біржу kk, загальний прибуток перевищив 2068 мільйонів доларів.
2 Зростання процентних ставок за кредитами стало каталізатором для виходу. У липні річна процентна ставка за позиками ETH на платформі Aave зріс з приблизно 2,5% до 10,6%, що значно перевищує тодішню прибутковість від стейкінгу Ethereum на рівні близько 3%. Це порушило торгову логіку циклічного арбітражу, змусивши трейдерів закривати позиції та виходити.
3 Декуплінг ліквідних стейкінгових токенів від ETH посилив кризу. У липні знижка stETH до ETH на деякий час досягла 0,4%, відкривши простір для арбітражу. Деякі трейдери вирішили купити стейкінгові токени за низькою ціною на вторинному ринку і, знявши стейкінг, обміняти їх на повний ETH для отримання прибутку.

Незважаючи на те, що старі гравці масово йдуть, інституційні інвестори навпаки, збільшують свої позиції. За останні півтора тижня інституційні інвестори наростили понад 1,83 мільйона монет ETH, що повністю покриває обсяг стейкінгу.
1 Лібералізація регулювання розпалила інтерес інституцій. 29 травня 2025 року Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) чітко заявила, що "підписка ETH не порушує законодавство про цінні папери", що повністю усунуло бар'єри для участі інституцій. Після цього обсяги інституційних депозитів різко зросли понад 100%, час очікування валідаторів зріс на 360%.
2 Публічні компанії масово впроваджують стратегію «ETH-скарбниці»: - BitMine Immersion накопичила понад 1,5 мільйона монет, поточна ринкова вартість приблизно 6,53 мільярда доларів; - SharpLink Gaming володіє 728,8 тисячами монет ETH, ринкова вартість приблизно 3,12 мільярда доларів; - The Ether Machine накопичила 345,4 тисячі монет ETH, ринкова вартість приблизно 1,48 мільярда доларів.
3 ETF фонди також продовжують забезпечувати фінансування. Фонди iShares BlackRock по Етеру мають обсяг активів у 3,6 мільйона ETH, ринкова вартість приблизно 15,66 мільярда доларів, що становить 60% від загального обсягу активів всіх ETF на Етер. Власність Grayscale Ethereum Trust становить 2 мільйони ETH, ринкова вартість приблизно 8,7 мільярда доларів.

Технічний аналіз, 4100 пунктів є ключовою підтримкою
Ethereum нещодавно знизився на 10% від високих показників, що аналітики вважають здоровою корекцією. Засновник Moonrock Capital Саймон Дедік зазначив, що Ethereum за останні три місяці зріс у три рази, і якщо він протестує діапазон 4000-4100 доларів і сильно відскочить, це буде типовим підтвердженням бичачого тренду.
Аналітик Cas Abbé вважає, що висхідний тренд ETH залишається незмінним, а нещодавнє зниження червоної свічки очистило високі левериджні лонги, що є здоровим скиданням перед продовженням зростання. ETH може коливатися в найближчі кілька днів і, можливо, протестує діапазон 4100-4200 доларів як ключову точку спостереження.
Якщо ETH утримається в цьому діапазоні, це може спричинити продовження зростання, мета - перевищити колишні максимуми близько 4800 доларів до 5000 доларів.

Майбутній напрямок, короткострокові труднощі та довгострокові перспективи
У короткостроковій перспективі ринок стикається з величезним тиском на продаж. 870 тисяч монет ETH чекають на вихід, що є рекордом з моменту переходу на механізм PoS. Якщо стETH втратить прив'язку, це може викликати ланцюгові ліквідації, що призведе до різкого збільшення тиску на продаж ETH на спот-ринку.
Але фактичне вивільнення тиску на продаж потребує більше 15 днів. Механізм PoS Ethereum передбачає, що в кожному епосі лише 8-10 валідаторів можуть вийти, що означає, що середня добова вивільнена кількість становить лише близько 24 тисяч монет ETH. Інституції за півмісяця збільшили свої позиції на 1,83 мільйона монет ETH, що значно перевищує поточний обсяг розблокування.
У довгостроковій перспективі інституційні кошти стали остаточними арбітрами цієї боротьби з обмеженим діапазоном. Паралельне виходження та входження є ознакою зрілості екосистеми Ethereum — динамічна рівновага між реалізацією прибутків ранніми інвесторами та довгостроковим розміщенням інституційних коштів.

Висновок
Одна сторона - адреса кита 0x2A92 за два дні вивела 53 434 монети ETH (вартістю 2,42 мільярда доларів), а інша сторона - рекордна чиста інвестиція 1,79 мільярда доларів у ETF на ETH від BlackRock.
Ринок переживає "біль від деалівації". Якщо тижнева свічка утримає підтримку на рівні 4386 доларів, ETH все ще має шанс повернутися до позначки в 5000 доларів.
Цей обмін капіталу по суті є голосуванням ринку за статус "фінансової інфраструктури" Ethereum. Коли Уолл-стріт ставить свої гроші на вартість його розрахункового рівня, короткочасні коливання капіталу зрештою поступляться новому наративу зростання.
Якщо потрібно підсумувати в одному реченні, то це: теперішнє падіння викликане тим, що нещодавно зростання було занадто великим; старі користувачі зафіксували прибуток, новий капітал прискорює вхід. Ethereum має світле майбутнє!