Block увійшов до індексу S&P 500: Біткойн на шляху до основного потоку

У липні 2025 року компанія Block офіційно стала частиною індексу S&P 500, цей фінансовий технологічний гігант під керівництвом Джека Дорсі нарешті потрапив до списку 500 найпредставніших публічних компаній США. Після оголошення новини акції Block зросли на 14% всього за кілька днів.

Включення до індексу S&P 500 означає, що Block стане невід'ємною частиною глобальних основних інвестиційних портфелів. За оцінками, розмір пасивних фондів, що відстежують S&P 500, перевищує 5 трильйонів доларів. Згідно з вагою Block в індексі, очікується, що більше 10 мільярдів доларів традиційного капіталу буде непрямо інвестовано в біткойн через володіння акціями Block.

Ця подія має значення, що виходить далеко за межі простого вступу нової технологічної компанії до елітного клубу. Якщо поглянути на історію S&P 500, її можна розглядати як еволюцію, що вимушено поглинає нові галузі та визнає нові бізнес-моделі. Від вступу Google у 2006 році, до включення Meta у 2013 році, та до приєднання Tesla у 2020 році, кожен раз це знаменувало прийняття нових концепцій капіталістичною машиною Уолл-стріт.

Проте, включення Block має більш проривний зміст. Коли фонди купують акції Block, вони не тільки отримують частку в платіжній компанії, а й прямо піддаються 8 363 Біткойнам, які перебувають на її балансі. Цей механічний та незворотний рух капіталу тонко обходить психологічний бар'єр традиційних інвесторів щодо криптоактивів, дозволяючи таким установам, як пенсійні фонди та суверенні фонди добробуту, пасивно отримувати доступ до Біткойну.

Тверда ставка Block на Біткойн походить з цінностей його засновника Джека Дорсі. Від Square, що дозволяє малим підприємствам приймати кредитні картки, до Twitter, що намагається реалізувати демократизацію інформації, і до повного прийняття Біткойн, Дорсі завжди прагнув передати владу з центру на периферію. У світі Біткойн він знайшов ідеал, який завжди шукав, позбавлений прив'язки до комерційних інтересів.

Бізнес-структура Block чітко служить цій меті. Square і Cash App, як традиційний бізнес, забезпечують стабільний грошовий потік, одночасно формуючи базу користувачів для бізнесу, пов'язаного з Біткойном. Внутрішні підрозділи, такі як Spiral, TBD, зосереджені на створенні базової інфраструктури для Біткойна, включаючи набір для розробки мережі Lightning, децентралізовану систему ідентифікації тощо. Щодо апаратного забезпечення, гаманець Bitkey і система видобутку Proto покликані посилити децентралізовані характеристики мережі Біткойн.

Ця всебічна інвестиція зрештою окупилася. Коли комітет S&P Dow Jones Indices оцінював Block, вони побачили компанію, яка глибоко інтегрувала Біткойн у свою бізнес-модель і прагне сприяти його популяризації як "Біткойн-орієнтованого підприємства".

Однак за грандіозним наративом Block існують і тривоги. Глибока залежність від протоколу Біткойн означає, що будь-яка чорна лебідь подія на рівні протоколу може призвести до руйнівних наслідків. Крім того, комерційні перспективи кількох передових проєктів все ще залишаються невизначеними, а фінансові показники компанії викликали занепокоєння у деяких аналітиків.

Для криптовсесвіту Block представляє собою можливість, що сприяє переходу Біткойна з периферії до центру через будівництво та злиття. Але коли трильйони доларів пасивних коштів змушені прийняти Біткойн, питання залишається відкритим: чи є це початком завоювання Біткойном Уолл-стріт, чи прелюдією до приручення Біткойна Уолл-стріт?