Голова Федеральної резервної системи (ФРС) стикається з безпрецедентним політичним тиском

Голова Федеральної резервної системи (ФРС) Джером Пауел переживає найскладніший період у своїй кар'єрі. З одного боку, він стикається з політичними труднощами, які виникають через складну економічну ситуацію; з іншого боку, він також повинен протистояти величезному тиску з політичної сфери.

Конфлікт між Пауеллом та певним політиком триває вже давно, основна суперечка стосується напрямку грошово-кредитної політики. Цей політик хоче знизити процентні ставки для стимулювання економіки, тоді як Пауелл наполягає на своїх оцінках. Це розбіжність триває з 2018 року і з часом лише загострюється.

Цікаво, що коли Пауел вперше став головою Федеральної резервної системи (ФРС), його номінував саме цей політик. Однак, всього через кілька місяців стосунки між ними різко погіршилися. З жовтня 2018 року цей політик відкрито критикує політичну позицію Пауела, звинувачуючи Федеральну резервну систему (ФРС) в надто швидкому підвищенні процентних ставок, що є "найбільшою загрозою".

Після входження в рік виборів 2024 року, ситуація ще більше загострилася. Ця політична постать неодноразово публічно вимагала відставки Пауелла. Однак відповідно до американського законодавства, президент не має права звільняти голову Федеральної резервної системи (ФРС) через розбіжності в політиці, якщо не може довести наявність "незаконних або серйозних проступків".

Цього року в липні ситуація отримала новий поворот. Команда цього політичного діяча раптово висунула нове обвинувачення: проект реконструкції будівлі Федеральної резервної системи (ФРС) підозрюється у серйозних порушеннях. Вони вимагали від Конгресу провести розслідування проти Пауела, звинувачуючи його в "існуванні політичної упередженості" та "в дачі неправдивих свідчень у Конгресі".

Водночас ходять чутки, що Пауелл "розглядає можливість звільнення", що швидко підігріває всю ситуацію. Ця семирічна боротьба за владу, здається, досягає свого апогею.

Стикаючись із цими звинуваченнями, Пауел вибрав відкритий підхід. Він попросив інспектора продовжити перевірку проекту оновлення головного офісу та через офіційні канали Федеральної резервної системи (ФРС) детально пояснив причини підвищення витрат, спростувавши звинувачення в "люксовому ремонті".

Наразі Пауел стикається з серйозними економічними викликами. З одного боку, деякі політики можуть призвести до тиску на зростання цін; з іншого боку, на ринку праці вже помітні ознаки охолодження. Цей подвійний тиск створює величезні виклики для прийняття рішень Федеральною резервною системою (ФРС).

Якщо Федеральна резервна система (ФРС) надто швидко знизить процентні ставки, це може призвести до неконтрольованого зростання очікувань інфляції споживачів; якщо вибрати підвищення ставок для стабілізації інфляції, це може викликати нестабільність на ринку облігацій, різке зростання процентних ставок і навіть спровокувати "фінансову паніку".

Якщо Пауелл справді залишить посаду, на глобальних фінансових ринках можуть виникнути різкі коливання. Деякі аналітики вважають, що індекс долара може в короткостроковій перспективі впасти на 3%-4%, а на ринку фіксованого доходу може статися розпродаж на 30-40 базисних пунктів. Долар і облігації можуть стикатися з постійним ризиковим премією, інвестори також можуть турбуватися про те, що валютні свопи Федеральної резервної системи (ФРС) з іншими центральними банками підпадуть під політичний вплив.

Деякі експерти вказують на те, що "ймовірність" дострокового виходу Пауела з посади є "низькою", але якщо це дійсно станеться, це може призвести до укорочення кривої доходності державних облігацій США, оскільки інвестори очікуватимуть зниження процентних ставок, прискорення інфляції та зменшення незалежності Федеральної резервної системи (ФРС). У такому випадку долар може стикнутися з тиском на знецінення.

Щодо ризикових активів, якщо Федеральна резервна система (ФРС) раптово почне знижувати процентні ставки в умовах стабільної економіки та низького рівня безробіття, це може тимчасово підняти настрої на ринку, включаючи ринок криптовалют. Однак, враховуючи, що нинішній рівень процентних ставок все ще залишається високим, в майбутньому може бути ще багато ліквідності, яку потрібно буде звільнити.

Відставка або залишення на посаді Пауелла стосується не лише монетарної політики, але й незалежності Федеральної резервної системи (ФРС). Результат цієї гри матиме глибокий вплив на світові фінансові ринки.