Крипторинок, переживши низькі періоди в травні та червні, у липні не відновився, як очікувалося. Навпаки, ряд негативних новин посилив занепокоєння інвесторів, що призвело до падіння ціни Біткойна, що, в свою чергу, вплинуло на весь крипторинок. Незважаючи на це, ряд сприятливих факторів, таких як масштабні плани повернення боргу, зростання очікувань щодо зниження процентних ставок та президентських виборів у США, змусили багатьох спостерігачів вважати, що крипторинок може почати змінюватися в четвертому кварталі 2024 року.

Основні негативні фактори на поточному ринку

Великий план компенсацій викликав паніку на ринку

Запуск значної програми компенсацій привернув велику увагу на ринку. Потенційний тиск на продаж понад 280 тисяч монет викликав паніку на ринку 24 червня, що призвело до падіння ціни деякої криптовалюти до приблизно 60000 доларів.

З початком виплат 5 липня, ця криптовалюта під тиском важких продажів впала нижче підтримки в 60000 доларів. У цьому процесі майнери почали проявляти ознаки капітуляції. Історичний досвід свідчить, що це зазвичай означає, що ціна досягла дна. Останнє порівнянне зниження хешрейту сталося у 2022 році, коли ця криптовалюта торгувалася за 17000 доларів.

Досвідчений інвестор вважає, що більшість учасників ринку не усвідомлюють серйозність можливого падіння волатильності за чотири місяці. Найближчий аналогічний випадок стався в травні 2021 року, коли основні шифровані валюти також пережили параболічний ріст. Зараз криптовалютний важіль наближається до історично високого рівня (якщо не враховувати певні платформи), але в цій ситуації наш часовий інтервал значно довший (18 тижнів проти 13 тижнів), і ще не спостерігалося екстремального скидання. Протягом бичачого ринку 2020-2021 років ми кілька разів переживали подібні ситуації.

Можливо, первісна оцінка низької позначки в 50 тисяч доларів була занадто консервативною, і ми можемо побачити більш екстремальне падіння до діапазону 40 тисяч доларів. Таке падіння може завдати значної шкоди ринку і може вимагати кілька місяців коливань/низхідного тренду (періоду відновлення), перш ніж може з'явитися віддача вгору.

Уряд певної країни провів масовий розпродаж

Нещодавно уряд певної країни поетапно перевів понад 10 000 монет шифрування до бірж і маркет-мейкерів. Ця дія призвела до того, що ціна тимчасово впала нижче 55 000 доларів. Проте, згідно з інформацією з певної платформи даних, під час закриття американських фондових ринків адреса уряду цієї країни повернула 2 898 монет шифрування, що становить приблизно 163 мільйони доларів, здебільшого з кількох основних торгових платформ.

Дані показують, що плани уряду цієї країни з продажу вже виконані майже на половину. Від початку продажу минулого місяця їх володіння зменшилося з близько 50000 монет до 27461 монети, нинішня вартість їхніх активів складає близько 1,5 мільярда доларів.

Незважаючи на падіння ринку, дані, опубліковані деякою дослідницькою установою, свідчать про те, що минулого тижня обсяг інвестицій у цифрові активи досяг 441 мільйона доларів США. Зокрема, деякі основні інвестиційні продукти в криптовалюту зайняли найбільшу частку в загальному обсязі інвестицій у криптовалютні продукти (398 мільйонів доларів США), що становить 90%. Що стосується регіонів, то вливання коштів в основному надійшло з США в обсязі 384 мільйони доларів США. Інші значні покупки надійшли з Гонконгу (32 мільйони доларів США), Швейцарії (24 мільйони доларів США) та Канади (12 мільйонів доларів США), тоді як обсяг відтоку коштів з Німеччини становив 23 мільйони доларів США.

Криптовалютний ринок майнінгу зараз формує дно

Останнім часом ціна деяких провідних монет шифрування впала до 54 тисяч доларів (тепер вже відновилася до 57 тисяч доларів), що ускладнює виживання для майнерів, які вже зменшили прибутки через халвінг. За даними досліджень, якщо ціна впаде до 54 тисяч доларів, лише ASIC-майнери з ефективністю понад 23W/T можуть отримувати прибуток, і лише кілька моделей майнерів можуть ледве витримати.

Продажі з боку майнерів також вважаються частиною причин цього падіння цін. Щоб впоратися з проблемами грошового потоку після халвінгу, продажі компаній-майнерів тривають, лише в червні на ринок надійшло 30 000 монет з боку майнерів.

Дані з певного майнінгового пулу показують, що при прогнозованих енергетичних витратах у 0,07 долара за кіловат-годину, лише ASIC-майнери з потужністю 26 Вт/Т або нижче можуть бути прибутковими при ціні 54000 доларів. Щодо конкретних моделей, кілька ефективних майнерів досягають точки беззбитковості при цінах у 39581 доларів, 43292 доларів та 48240 доларів. Інші моделі повинні мати ціну понад 51456 доларів, 53187 доларів та 54424 доларів, щоб бути прибутковими.

На цьому фоні, на фоні відпливу написів, незалежно від того, чи йдеться про резерви готівки, чи про міграцію та вихід з галузі, майнінгові компанії, звісно, обирають продаж для виживання.

На щастя, з падінням цін малі та середні шахти поступово закриваються, складність видобутку швидко знижується, капітуляція шахтарів незабаром закінчиться. 9 липня певна платформа даних показала, що складність видобутку знижена на 5% до 79,5T, а середня хеш-рейт усієї мережі за останні сім днів склала 586,72EH/s. З травня кількість криптовалюти, яку шахтарі надсилають на біржі для продажу, суттєво зменшилась, обсяги позабіржової торгівлі помітно впали. 29 червня вся торгова активність позабіржових торгових платформ шахт вже вичерпалася, що вказує на зменшення тиску на продаж.

Загалом, коливання цін справили величезний вплив на виживання майнерів, але з поступовим коригуванням ринку, продажі майнерів поступово зменшуються, і галузь може увійти в нову рівновагу.

Сприятлива інформація, на яку варто звернути увагу

Велика програма повернення боргів, ймовірно, сприятиме новому максимуму на ринку

Згідно з переглянутим планом реорганізації та декларацією про розкриття, поданими певною компанією до суду з банкрутства штату Делавер у США в травні цього року, вона очікує, що загальна вартість активів, які вже були зібрані та конвертовані в готівку і можуть бути розподілені, становитиме від 14,5 до 16,3 мільярда доларів, що перевищує 11 мільярдів доларів, які вона винна клієнтам та іншим недержавним кредиторам. Більша частина надлишкових готівкових коштів буде використана для виплати відсотків понад 2 мільйонам клієнтів компанії.

Наразі компанія отримала схвалення суду, кредитори можуть обрати голосувати за план компенсації криптовалютами у готівці або у натуральній формі. Кредитори повинні проголосувати до 16 серпня, суддя ухвалить рішення щодо затвердження плану 7 жовтня. Після затвердження компанія поверне борги кредиторам протягом двох місяців, очікуваний час – з четвертого кварталу 2024 року до першого кварталу 2025 року.

Хоча остаточний спосіб компенсації ще не визначений, один з аналітиків у сфері шифрування вважає, що, враховуючи, що більшість клієнтів є прихильниками криптовалюти, ця сума до 16 мільярдів доларів потрапить на крипторинок і стане основним каталізатором зростання цін. Очікується, що один з основних шифрованих монет перевищить 120 тисяч доларів, а інші криптовалюти також продемонструють значне зростання.

Очікування зниження процентних ставок чітке

Рішення Федеральної резервної системи США про підвищення та зниження процентних ставок є одним з важливих факторів, що впливають на ціни на криптовалюту, зниження ставок зазвичай призводить до зміцнення ринку.

Нещодавно голова Федеральної резервної системи Джером Пауелл заявив, що інфляційний тиск у США дещо зменшився, але Федеральній резервній системі потрібно більше даних, щоб підтвердити, що ризик інфляції минув, перш ніж ухвалювати рішення про зниження процентних ставок. Якщо знижувати ставки занадто рано, інфляція може знову зрости; якщо знижувати ставки занадто пізно, це може призвести до уповільнення економічного зростання або навіть до економічної рецесії.

Хоча Пауел заявив, що час зниження ставок ще не визначено, проте з останніми економічними даними США, які показують уповільнення економічного зростання, наприклад, значне перегляд даних по непередбаченим робочим місцям у червні та зростання рівня безробіття до 4,1%, що є найвищим показником з листопада 2021 року, ринок почав очікувати зниження ставок. Згідно з інструментом спостереження за ставками, станом на 9 липня, ринок очікує, що ймовірність зниження ставок Федеральною резервною системою на засіданні у вересні зросла до 73,6%, а ймовірність залишитися на місці становить 22,9%.

Шифрування облікової системи незабаром набуде чинності

У грудні минулого року Комітет з фінансового обліку США (FASB) опублікував першу версію облікових правил для криптовалют, вимагаючи, щоб компанії, які володіють певними криптовалютами, обліковували зміни вартості монет за справедливою вартістю та відображали їх у чистому доході. Нові правила набиратимуть чинності для фінансових років, що починаються після 15 грудня 2024 року, і будуть застосовуватися до публічних і непублічних компаній за 2025 рік.

Для шифрованих активів ця зміна облікових стандартів означає, що деякі технологічні компанії зможуть фіксувати максимальні та мінімальні обсяги своїх криптовалютних активів. Це стимулюватиме подальшу уніфікацію крипторинку та залучення ліквідності з основних фінансових ринків.

Динаміка цін на криптовалюти після кожного зменшення вдвічі

Ринкові тенденції можуть бути лише трьох видів: зростання, падіння та коливання. Незалежно від того, як змінюватиметься ринок у майбутньому, він все одно потрапляє в одну з цих трьох моделей. Спроби передбачити напрямок ринку є дурною справою; нам достатньо знати, як реагувати, якщо ринок рухається в певному напрямку.

Якщо ринок突破є поточний рівень опору і закріпиться вище 69000 пунктів, це можна вважати початком висхідного тренду.

Можливі дві ситуації, коли відбувається підвищення:

1. Удар по попередньому максимуму, але не突破: Ринок може бути близьким до попереднього максимуму, але не зміг його подолати, або лише трохи перевищив, а потім впав. У такому випадку не піддавайтеся ілюзіям ринку, не намагайтеся купити на максимумі. Вам навіть не потрібно виходити з позиції, просто зменште частину обсягу, особливо якщо ви відчуваєте, що у вас занадто важка позиція.

2. Прорив попереднього максимуму і тривале нове високе значення: Якщо ринок прориває попередній максимум і тримає нове високе значення протягом принаймні 3 днів. У цей момент потрібно звернути увагу на силу прориву, спостерігати за тим, чи з'явиться сильний ріст через 3 дні до 1 тижня, або ж буде спостерігатися хвилеподібне зростання. Якщо динаміка сильна, швидке зростання після прориву, можна утримувати позиції та чекати великого корекційного руху (принаймні 10% корекції), щоб збільшити позиції. Якщо динаміка не сильна, зростання повільне, рекомендується зменшити позиції на новому максимумі, щоб уникнути хибного прориву. На даний момент ймовірність подальшого зростання є низькою. Якщо з'явиться друга ситуація, і динаміка після прориву буде недостатньо сильною, потрібно бути обережним щодо ризику великого падіння. Останні кілька разів ринок після зменшення винагороди.

Друге зменшення (2016.07.10)

Перед цим халвінгом одна криптомонета за місяць зросла на 78%, після того як позитивна інформація про халвінг реалізувалася, відбулося глибоке коригування, за тиждень впала на 30%, а максимальне падіння навіть досягло 40%. Потім почала зростати, з менше ніж 500 доларів до майже 20 тисяч доларів. Після халвінгу ціна монети коригувалася на 30%.

Третє зменшення (2020.05.12)

У 2020 році через історично рідкісну подію чорного лебедя 312 ринок сильно впав перед зменшенням. Якщо не враховувати цю несприятливу інформацію, певна криптовалюта також зазнала 20% падіння за тиждень до зменшення. Після зменшення відбулася віддача, але ринок не піднявся, а продовжував коливатися. З початку травня з високої точки перед зменшенням ринок коливався до кінця липня, коли зрештою прорвався вгору, коливаючись цілих 3 місяці, і протягом цього часу також відбулося два рази падіння на понад 10%.

З попередніх двох зменшень можна побачити, що до і після зменшення завжди відбувається корекція. Зараз на ринку загалом очікують, що після зменшення ціна зросте, але як буде цього разу? Можливо, потрібно ще більше спостерігати.