Новий етап екосистеми стейблкоїнів: перехід від випуску до розподілу
стейблкоїн став невід'ємним фінансовим інструментом у крипто-сфері, його ринкова капіталізація досягла 2400 мільярдів доларів, а річний обсяг торгів перевищує 30 трильйонів доларів. Проте, за цими цифрами існує ряд помилок та питань, які варто детально вивчити.
Основні моменти
Випуск стейблкоїнів здійснюється для розширення ринку, шляхом виплати великих комісій дистриб'юторам. Наприклад, у 2023 році Circle заплатила 900 мільйонів доларів дистриб'юторам, таким як Coinbase, що складає більше половини її доходу.
3,1 трильйона доларів США річного обсягу торгів, 31% якого походить від високочастотних операцій MEV-роботів, фактичний обсяг торгів, що здійснюється людьми, значно нижчий за поверхневі дані.
У сфері стейблкоїнів спостерігається висока концентрація багатства. З 150 мільйонів гаманців стейблкоїнів, 99% мають баланс менше 10 тисяч доларів, а лише 20 тисяч гаманців контролюють 76 мільярдів доларів, що становить 32% від загального обсягу.
Протягом останніх шести місяців обсяг торгівлі DeFi стейблкоїнів зріс з 100 мільярдів доларів до 600 мільярдів доларів, а торгівля мем-монетами створила обіг стейблкоїнів у 500 мільярдів доларів, що становить 12% річного обсягу торгівлі.
Критерії оцінки успіху стейблкоїнів потребують переосмислення. Зниження TVL може відображати підвищення ефективності, а зростання обсягу торгівлі може бути лише наслідком збільшення активності роботів, існуючі показники мають фундаментальні проблеми.
Наступний етап стейблкоїнів
стейблкоїн вже увійшов у нову еру, одних лише обсягів випуску та ліквідності недостатньо для забезпечення сталого зростання. У майбутньому розвиток буде пов'язаний з:
Ділитися економічними вигодами з партнерами
Зручність інтеграції на ланцюгу та поза ланцюгом
Глибоке використання програмованих функцій
Розуміння фактичних сценаріїв використання та функціональних можливостей стейблкоїнів є найяснішим сигналом для оцінки стейблкоїнів на сьогодні.
Від випуску установи до розподілу на ринку
стейблкоїн的主导权正从 випуск 方转移到分销商:
Достовірне управління, ліквідність та викуп більше не є диференційованими факторами
Дистриб'ютори інтегрують стейблкоїни в реальні випадки використання, контролюючи відносини та досвід користувачів
Дистриб'ютори монетизують свій вплив, як Circle, що платить Coinbase майже 900 мільйонів доларів за рекламні послуги.
Багато дистриб'юторів подальше покращують архітектуру платформи:
PayPal випустив PYUSD
Telegram співпрацює з Ethena
Meta знову досліджує стейблкоїн канал
Фінансові технологічні платформи, такі як Stripe, Robinhood, безпосередньо вбудовують функцію стейблкоїн.
випускник також активно реагує на:
Tether будує гаманець і платіжний канал
Circle забезпечує повноцінний розвиток через API, інструменти розробки та придбання
Але дистрибуція стала стратегічною висотою. Нові інфраструктури з'являються, щоб досягти програмованості, відповідності та спільного використання вартості.
Аналіз випадків використання стейблкоїнів на блокчейні
випуск стейблкоїн використовується переважно в трьох середовищах:
Централізована біржа ( CEX )
DeFi протокол
-MEV
Ці три типи адрес становлять 38% від загального обсягу постачання, а обсяг торгівлі - 63%. Непозначені адреси займають решту більшості.
централізована біржа (CEX )
становить 27% від загального постачання
займає 11% від загального обсягу торгів
Резервний дохід 30 мільярдів доларів США
Обсяги постачання топових CEX нещодавно значно зросли. Але оскільки більшість активності відбувається офлайн, важко повністю оцінити використання стейблкоїнів у CEX.
децентралізовані фінанси ( DeFi )
складає 11% від загального постачання
Займає 21% від загального обсягу торгів
Резервний дохід 11 мільярдів доларів США
DeFi стейблкоїн постачання походить з застави, активів LP тощо. Протягом останніх шести місяців, місячний обсяг торгівлі зріс з 1000 мільярдів доларів до понад 6000 мільярдів доларів.
Основні сфери застосування:
DEX фонд
Ринок кредитів
Забезпечене боргове зобов'язання
безстрокові контракти тощо
MEV майнер/вузол верифікації
займає менше 1% від загальної пропозиції
займає 31% від загального обсягу торгівлі
Високочастотна діяльність MEV-роботів призводить до надмірної частки обсягу торгів на ланцюгу, зазвичай повторно використовуючи ті ж самі кошти.
Невласний гаманець
займає 54% від загального постачання
складає 35% від загального обсягу торгівлі
Резервний дохід 56 мільярдів доларів США
Неінкорпоровані гаманці важко пояснити, але вони займають більшу частину постачання та обсягу торгівлі стейблкоїнів. Серед них є роздрібні користувачі, невідомі установи, стартапи тощо.
Слід зазначити, що:
60% невипущений баланс гаманця менше 1 долара
20 тисяч великих гаманців володіють 76 мільярдами доларів, що становить 32% від загального обсягу постачання
99% малих гаманців тримають лише 9 мільярдів доларів, менше 4% від загального обсягу постачання
Висновок
Екосистема стейблкоїнів входить у нову стадію, вартість все більше буде спрямовуватися до учасників, які будують застосунки та інфраструктуру. Це знаменує зрілість ринку, а увага переходить від самої монети до програмованих систем.
Завдяки вдосконаленню регулювання та зростанню зручних для користувача додатків, стейблкоїни мають шанси на експоненційне зростання. Майбутній фінансовий світ буде визначатися екосистемою, що формується навколо стейблкоїнів, а не лише самими стейблкоїнами.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
стейблкоїн екосистема трансформації: від випуску домінування до дистрибуції як короля
Новий етап екосистеми стейблкоїнів: перехід від випуску до розподілу
стейблкоїн став невід'ємним фінансовим інструментом у крипто-сфері, його ринкова капіталізація досягла 2400 мільярдів доларів, а річний обсяг торгів перевищує 30 трильйонів доларів. Проте, за цими цифрами існує ряд помилок та питань, які варто детально вивчити.
Основні моменти
Випуск стейблкоїнів здійснюється для розширення ринку, шляхом виплати великих комісій дистриб'юторам. Наприклад, у 2023 році Circle заплатила 900 мільйонів доларів дистриб'юторам, таким як Coinbase, що складає більше половини її доходу.
3,1 трильйона доларів США річного обсягу торгів, 31% якого походить від високочастотних операцій MEV-роботів, фактичний обсяг торгів, що здійснюється людьми, значно нижчий за поверхневі дані.
У сфері стейблкоїнів спостерігається висока концентрація багатства. З 150 мільйонів гаманців стейблкоїнів, 99% мають баланс менше 10 тисяч доларів, а лише 20 тисяч гаманців контролюють 76 мільярдів доларів, що становить 32% від загального обсягу.
Протягом останніх шести місяців обсяг торгівлі DeFi стейблкоїнів зріс з 100 мільярдів доларів до 600 мільярдів доларів, а торгівля мем-монетами створила обіг стейблкоїнів у 500 мільярдів доларів, що становить 12% річного обсягу торгівлі.
Критерії оцінки успіху стейблкоїнів потребують переосмислення. Зниження TVL може відображати підвищення ефективності, а зростання обсягу торгівлі може бути лише наслідком збільшення активності роботів, існуючі показники мають фундаментальні проблеми.
Наступний етап стейблкоїнів
стейблкоїн вже увійшов у нову еру, одних лише обсягів випуску та ліквідності недостатньо для забезпечення сталого зростання. У майбутньому розвиток буде пов'язаний з:
Розуміння фактичних сценаріїв використання та функціональних можливостей стейблкоїнів є найяснішим сигналом для оцінки стейблкоїнів на сьогодні.
Від випуску установи до розподілу на ринку
стейблкоїн的主导权正从 випуск 方转移到分销商:
Багато дистриб'юторів подальше покращують архітектуру платформи:
випускник також активно реагує на:
Але дистрибуція стала стратегічною висотою. Нові інфраструктури з'являються, щоб досягти програмованості, відповідності та спільного використання вартості.
Аналіз випадків використання стейблкоїнів на блокчейні
випуск стейблкоїн використовується переважно в трьох середовищах:
Ці три типи адрес становлять 38% від загального обсягу постачання, а обсяг торгівлі - 63%. Непозначені адреси займають решту більшості.
централізована біржа (CEX )
Обсяги постачання топових CEX нещодавно значно зросли. Але оскільки більшість активності відбувається офлайн, важко повністю оцінити використання стейблкоїнів у CEX.
децентралізовані фінанси ( DeFi )
DeFi стейблкоїн постачання походить з застави, активів LP тощо. Протягом останніх шести місяців, місячний обсяг торгівлі зріс з 1000 мільярдів доларів до понад 6000 мільярдів доларів.
Основні сфери застосування:
MEV майнер/вузол верифікації
Високочастотна діяльність MEV-роботів призводить до надмірної частки обсягу торгів на ланцюгу, зазвичай повторно використовуючи ті ж самі кошти.
Невласний гаманець
Неінкорпоровані гаманці важко пояснити, але вони займають більшу частину постачання та обсягу торгівлі стейблкоїнів. Серед них є роздрібні користувачі, невідомі установи, стартапи тощо.
Слід зазначити, що:
Висновок
Екосистема стейблкоїнів входить у нову стадію, вартість все більше буде спрямовуватися до учасників, які будують застосунки та інфраструктуру. Це знаменує зрілість ринку, а увага переходить від самої монети до програмованих систем.
Завдяки вдосконаленню регулювання та зростанню зручних для користувача додатків, стейблкоїни мають шанси на експоненційне зростання. Майбутній фінансовий світ буде визначатися екосистемою, що формується навколо стейблкоїнів, а не лише самими стейблкоїнами.