Токенізація акцій: нова революція фінансових ринків

У епоху перетворення криптовалют та штучного інтелекту відбувається тихенька фінансова революція. Токенізовані акції як інноваційний фінансовий продукт привертають широку увагу на ринку. У цій статті буде детально розглянуто цю нову тенденцію, проаналізовано її потенційний вплив на глобальні капітальні потоки, ефективність торгівлі та волатильність ринку.

Стратегічне розташування лідерів ринку

амбіції певної торгової платформи

Відома торгова платформа нещодавно оголосила амбітний план: до кінця 2023 року підтримувати токенізацію понад 1000 видів американських акцій. Основні переваги цієї ініціативи включають:

1. Торговля цілодобово: зламайте традиційні обмеження ринкового часу, реалізуйте безперервну торгівлю 24 години на добу.
2. Зниження інвестиційного бар'єру: через модель часткової власності, щоб більше звичайних інвесторів могли брати участь у фондовому ринку.
3. Глобальна доступність: забезпечення більш зручних каналів інвестування в американські акції для міжнародних інвесторів.

Варто зазначити, що платформа планує запровадити Layer 2 блокчейн на базі Arbitrum, що не лише розширює екосистему Ethereum, а й є ознакою подальшого наближення традиційних фінансових установ до технології блокчейн.

Однак ця інновація також викликала певні суперечки. Наприклад, деякі компанії вказали, що ці токенізовані акції не є еквівалентом справжніх акцій, особливо для непрямих акцій. Тому під час просування токенізованих фінансових продуктів чітке спілкування з користувачами є надзвичайно важливим, щоб уникнути можливих непорозумінь.

інша стратегії диференціації гіганта

Водночас, інша відома торгова платформа застосувала іншу стратегію. Вона співпрацює з Backed для запуску xStocks на блокчейні Solana, пропонуючи понад 60 токенізованих американських акцій та ETF, а також відкриваючи доступ для неамериканських користувачів.

Цей продукт має такі характеристики:

1. На базі блокчейну Solana: дозволяє користувачам виводити токени на самостійно керовані гаманці та бути сумісними з DeFi протоколами.
2. Дуже низький інвестиційний поріг: лише 1 долар для участі в інвестуванні.
3. Гнучкість активів: може використовуватися в DeFi-протоколах для отримання прибутку або як застава.

Цікавим є те, що незважаючи на те, що платформа має власну мережу Layer 2, вона обрала екосистему Solana для розвитку бізнесу токенізації акцій. Довгострокові наслідки цього стратегічного вибору заслуговують на увагу.

Рухи інших учасників

Крім вищезазначених двох гігантів, інші компанії також активно займаються токенізацією ринку акцій:

• Деяка торгова платформа співпрацює з Backed, щоб запустити токенізовані акції та ETF продукти xStocks на своїй спотовій платформі, підтримуючи мережі Ethereum та Solana, у майбутньому може бути реалізовано розподіл дивідендів на блокчейні.

• Інша відома біржа випустила першу токенізовану акцію — MicroStrategy, співпрацюючи з Dinari, щоб відкрити доступ для користувачів з ЄС, забезпечуючи 24/5 торгівлю та повну токенізацію.

Ринкова структура та історичні уроки

Потенційні гіганти на ринку

Як провідна компанія в криптовалютній сфері, хоча велика біржа ще не офіційно увійшла на ринок токенізованих акцій, її дії заслуговують на увагу. За інформацією, компанія веде переговори з регуляторами щодо відповідності токенізованих акцій.

Переваги компанії включають:

1. Потужний інвестиційний портфель: їхній венчурний підрозділ інвестував у кілька провідних DeFi протоколів.
2. Сучасна технологічна інфраструктура: її рішення Layer 2 рухаються до цілі в мільйон TPS.

Хоча компанія зазвичай не є лідером на ринку, її обережна стратегія часто дозволяє випускати найдосконаліші продукти після ретельного тестування.

Важливість відповідності

Поточна модель токенізованих акцій має суттєві відмінності від Mirror Protocol, який був на піку популярності у 2020 році. Як згадувані раніше торгові платформи, так і інші учасники, використовують більш відповідний та регульований підхід, що ефективно знижує регуляторні ризики. З приєднанням традиційних фінансових установ та гігантів криптовалютної індустрії, ринковий обсяг токенізованих акцій має всі шанси значно перевищити попередні показники.

Перетворення капіталу на блокчейні

Експерти галузі прогнозують, що до кінця 2025 року ринкова вартість токенізованих акцій на блокчейні може перевищити 20 мільярдів доларів, а за консервативними оцінками, вона досягне 50 мільярдів доларів. Якщо деякі платформи повністю запустять свої рішення Layer 2 і перенесуть всі акціонерні активи на блокчейн, лише їхні користувачі та управлінські фонди можуть перевищити 100 мільярдів доларів.

Ця фінансова інфраструктура "супертокенізованих акцій" відкриє нову стадію глибокої інтеграції традиційних фінансів і блокчейну. Майбутня фінансова система поєднуватиме ефективність, прозорість та глобальну доступність. Американський ринок займає провідну позицію в цій тенденції, токенізовані акції стануть важливою складовою частиною світових капітальних ринків.

На відміну від традиційних способів, акції на блокчейні мають можливість цілодобової торгівлі, торгові витрати є нижчими, і більше не залежать від посередницьких каналів. Особливо на закордонних ринках, де отримання американських акцій раніше вимагало сплати високих надбавок, в той час як на блокчейн-активи можна отримати доступ майже з "нульовим порогом", створюючи широкі та доступні капітальні канали.

Короткостроково, ланцюгові акції все ще важко повністю замінити традиційний фондовий ринок, більше існуючи як доповнюючий механізм. Щодо волатильності ринку, ланцюговий ринок може бути більш стабільним завдяки глибшій ліквідності, але також може мати різкі коливання через відсутність традиційних механізмів перерви в торгах під час надзвичайних подій.

У традиційних фондових ринках вихідні дні та механізм перерви забезпечують буфер для ринкових настроїв. На відміну від цього, структура "постійного відкриття" крипторинку може в деяких випадках спровокувати емоційний розпродаж. Але це також приваблює тих, хто незадоволений затримками традиційних ринків. Реальні торги на блокчейні та їхня неперервність поступово стають їхньою привабливістю.

Хоча на даний момент частка токенізованих акцій у всьому фінансовому ринку залишається мізерною, проте з поглибленням розробок великих платформ, у найближчі два-три роки її частка може суттєво зрости. Навіть є ймовірність, що це спонукатиме традиційні фондові біржі створювати власні блокчейн-платформи, пропонуючи продукти, що більше відповідають вимогам регуляторів.

Це все не лише принесло нові інвестиційні можливості, але й супроводжується вищими ризиками. Між ланцюговим і традиційним механізмами фінансовий ринок входить у багаторівневу стадію злиття. Токенізовані акції більше не є концептуальним продуктом, а є невід’ємною частиною реальної фінансової системи.

Наразі вже є проекти, які вийшли на ринок, такі як Coinx на певній платформі, ринкова капіталізація якого склала 2 мільйони доларів, незважаючи на те, що на ланцюгу його тримачів лише 103 особи, а обсяг торгівлі приблизно 3600 доларів, він все ще перебуває на початковій стадії. Але варто зазначити, що через те, що традиційний ринок ще не відкритий, ціна на ланцюгу для Coinx вища за його справжню ціну акцій, що може свідчити про потенціал "попереднього ціноутворення" на ланцюговому ринку.

Цей механізм "пріоритетного виявлення цін на ланцюгу" може стати важливим способом співпраці між традиційними та ланцюговими ринками в майбутньому. Зі зростанням токенізованих акцій, зміни на ланцюговому капітальному ринку лише починаються.