Від спекуляцій до інвестицій в цінність: нова ера крипторинку
Для інвесторів, які пережили великий бичачий ринок 2020-2021 років, поточний ринок безсумнівно викликає плутанину і страждання. Та епоха святкування, запалена глобальною монетарною політикою, вже минула, і тепер світові фінансові ринки перебувають у делікатному балансі: з одного боку, сильні економічні дані США, з іншого боку, рішуча яструбина позиція ФРС. Історично високі процентні ставки придушують всі ризикові активи.
Ця зміна, обумовлена макроекономічним середовищем, зробила цей раунд крипторинку "найскладнішим періодом" для роздрібних інвесторів. Модель чисто емоційного спекулювання, яка була раніше, втратила свою актуальність, їй на зміну прийшла "цінова бикова" тенденція, більш зосереджена на внутрішній вартості, що керується чітким наративом та основними показниками.
Однак, важка сторона також є можливістю. Коли приплив відступає, справжні інвестори вартість отримають свою "золоту еру". Адже в такому середовищі, відповідний вхід інститутів, програмне дефляційне технологічне рішення та реальні застосування у поєднанні з реальною економікою можуть підкреслити їх цінність впродовж циклів.
Один. Найскладніші часи: ринкові труднощі в умовах макроекономічних вітрів
Ця складна фаза зумовлена кардинальним зміною монетарної політики. На відміну від екстремально м'якого середовища попереднього бичачого ринку, нинішній ринок стикається з найсуворішим макроекономічним вітром за десятиліття. Федеральна резервна система США розпочала безпрецедентну політику жорсткої економії для стримування інфляції, що наклало подвійний тиск на крипторинок та завершило стару модель легкого отримання прибутків.
1. Макродані у полоні: зниження ставок ще не скоро
Розуміння позиції Федеральної резервної системи щодо кінцевої ставки підвищення є ключем до розв'язання поточних ринкових труднощів. Відповідь полягає в нещодавніх макроекономічних даних — ці, на перший погляд, "добрі" дані стали "поганими новинами" для інвесторів, які сподівалися на пом'якшення.
Непередбачуваність інфляції значно перевищує очікування. Останні дані показують, що річна ставка CPI в США за травень хоча і трохи нижча від прогнозів, але основна інфляція все ще залишається на високому рівні 2,8%, що свідчить про значну відстань до цільового рівня в 2%. Це безпосередньо відображається в останніх економічних прогнозах ФРС та "точковій діаграмі". Після червневого засідання, чиновники ФРС суттєво знизили свої прогнози щодо зниження процентних ставок, зменшивши медіану кількості знижень ставок цього року з трьох до одного. Ця яструбина зміна завдала серйозного удару по оптимізму на ринку.
Водночас, ринок праці США продовжує демонструвати вражаючу стійкість. Звіт про незайнятість за травень показує, що нові робочі місця зросли на 139 тисяч, що краще за прогнози, а рівень безробіття залишився на низькому рівні 4,2%. Сильний ринок праці означає, що споживчі витрати мають підтримку, що, у свою чергу, створює тиск на інфляцію, змушуючи Федеральну резервну систему бути більш обережною щодо питання зниження відсоткових ставок.
2. Високі процентні ставки "приваблюють": ефект "втрати" криптоактивів
Цей макроекономічний контекст безпосередньо призвів до важкого становища на крипторинку:
Вичерпання ліквідності: високі відсоткові ставки означають зменшення "гарячих грошей". Для крипторинку, що сильно залежить від нових коштів для підвищення цін, особливо для альткоїнів, звуження ліквідності є фатальним ударом. Колись "все зростало", тепер це замінено на "ротацію секторів" або навіть "лише кілька гарячих точок" в структурному ринку.
Витрати можливостей стрімко зростають: коли інвестори можуть легко отримати понад 5% безризикового доходу з державних облігацій США, витрати можливостей на волатильні шифрувальні активи різко зростають. Це призводить до великих відтоків капіталу з крипторинку, що ще більше посилює ефект "втрати".
Для роздрібних інвесторів, які звикли переслідувати гарячі тренди під час надмірної ліквідності, така зміна середовища є жорстокою. Відсутність глибоких досліджень та чисто спекулятивні стратегії, що йдуть за трендом, можуть зазнати значних втрат у цьому циклі, і це є основою "складності" цього періоду.
Два, найзолотіша епоха: нові можливості для інвестування в цінності
Однак інша сторона кризи - це можливість. Макроекономічні вітри, як тести на міцність, виштовхують ринкові бульбашки, відбираючи справжні активи та наративи з довгостроковою вартістю, відкриваючи безпрецедентну еру золота для підготовлених інвесторів. Стійкість цього циклу, якраз і зумовлена кількома потужними внутрішніми факторами, що не залежать від макроекономічної політики.
1. Спотовий ETF відкриває рік інституційних інвестицій
На початку 2024 року Комісія з цінних паперів і бірж США схвалила上市 спотового біткойн-ETF. Це не просто випуск продукту, а революція в світі шифрування. Це відкриває "золоті ворота" для трильйонів доларів, які інвестують у біткойн у традиційній фінансовій сфері.
Станом на другий квартал 2025 року, загальний обсяг активів під управлінням лише двох основних ETF перевищив кілька сотень мільярдів доларів, а постійний середньоденний чистий приплив забезпечує ринку потужну покупальну спроможність. Цей "новий струмок життя" з Уолл-стріт в значній мірі компенсує ліквідність, що скорочується через високі процентні ставки.
Деякі високопосадовці великих компаній з управління активами назвали успіх біткойн-ETF "революцією капітального ринку" і заявили, що це лише "перший крок до токенізації активів". Така підтримка з боку провідних установ значно підвищила довіру на ринку та надала роздрібним інвесторам чіткий сигнал слідувати за кроками установ і здійснювати довгострокові інвестиції в цінність.
2. Ядро підтримки в наративі про зменшення
Четверте "зменшення" біткоїну в квітні 2024 року зменшить його щоденне нове постачання з 900 монет до 450 монет. Це написане кодом, передбачуване постачання, що зменшується, є унікальною привабливістю біткоїну, що відрізняє його від усіх традиційних фінансових активів. На фоні стабільного або навіть зростаючого попиту (, особливо з боку ETF, зменшення постачання надає біткоїну міцну математичну підтримку в ціні.
) 3. Коли Web3 почне вирішувати реальні проблеми
Макроекономічні несприятливі умови змушують учасників ринку перейти від чистого спекулювання до вивчення внутрішньої вартості проєктів. Основні гарячі теми цього циклу вже не є безпідставним "Dogecoin", а ті інноваційні наративи, які намагаються вирішити проблеми реального світу:
Штучний інтелект###AI( + Крипто: поєднання обчислювальної потужності AI з механізмами стимулювання блокчейну та правом власності на дані, щоб створити абсолютно нові децентралізовані розумні додатки.
Реальні світові активи ) RWA ( токенізація: переведення реальних світових активів, таких як нерухомість, облігації, твори мистецтва, в блокчейн, щоб вивільнити їх ліквідність і зламати бар'єри між традиційними фінансами та цифровими фінансами.
Децентралізована фізична інфраструктурна мережа ) DePIN (: використовуючи токенізовані стимули, дозволяє глобальним користувачам спільно створювати та експлуатувати інфраструктурну мережу фізичного світу, таку як базові станції 5G, мережі датчиків тощо.
Цей сплеск наративів знаменує собою фундаментальну зміну в криптоіндустрії від "спекуляцій" до "інвестицій у вартість". Для роздрібних інвесторів це означає, що можливості виявлення вартості через глибоке дослідження значно зросли, а знання і усвідомлення вперше стали важливішими в цьому ринку, ніж просто сміливість і везіння.
Три, закони виживання нового циклу: терпляче планувати між фіналом і прелюдією
Ми перебуваємо на перехресті епох. "Сови́нський фінал" Федеральної резервної системи відбувається, а прелюдія до пом'якшення ще не розпочалася. Для роздрібних інвесторів розуміння та адаптація до нових правил гри є ключем до подолання циклів і захоплення золотих можливостей.
) 1. Основна зміна інвестиційної парадигми
Від гонитви за гарячими новинами до інвестицій в цінність: відмовтеся від ілюзії пошуку "наступної сотні монет", зосередьтеся на дослідженні основ проекту, розумінні його технології, команди, економічної моделі та положення в ринку.
Від короткострокових спекуляцій до довгострокового утримання: у "ціннісному бичачому" ринку справжня віддача належить тим, хто здатний розпізнати основні активи та довгостроково їх утримувати, проходячи через коливання, а не тим, хто часто торгує.
Побудова диференційованого інвестиційного портфеля: в новому циклі ролі різних активів стануть більш чіткими. Біткоїн ###BTC(, визнаний інститутами як "цифрове золото", є "баластом" портфеля; ефір )ETH( завдяки своїй потужній екосистемі та очікуванням ETF є основним активом, що поєднує в собі властивості зберігання вартості та засобів виробництва; тоді як високозростаючі альткоїни мають бути "ракетними двигунами", заснованими на глибоких дослідженнях та невеликих позиціях, зосередженими на AI, DePIN та інших перспективних напрямках з реальним потенціалом.
) 2. Зберігайте терпіння, заздалегідь плануйте
Дослідження виявили цікаве явище: за останні 12 місяців терміну повноважень трьох останніх голів Федеральної резервної системи, навіть при високих процентних ставках, індекс S&P 500 в середньому зростав на 16%. Це свідчить про те, що, як тільки ринок переконаний, що цикл жорсткої монетарної політики закінчився, навіть якщо зниження ставок ще не відбулося, ризикова прихильність може зазнати попереднього покращення.
Цей "втеча" ринок також може з'явитися на крипторинку. Коли ринок загалом зосереджується на короткострокових іграх "коли знижувати процентні ставки", справжні мудреці вже почали думати про те, які активи, які сегменти, займатимуть найвигідніші позиції в майбутньому святі, яке керується макроекономічними вітрами та резонансом промислового циклу.
Висновок
Цей раунд шифрувального циклу, безумовно, є екстремальним випробуванням для усвідомлення та психіки роздрібних інвесторів. Ера "плавного бикa", коли можна було легко отримати прибуток завдяки сміливості та удачі, закінчилася, настала ера "ціннісного бикa", яка вимагає глибоких досліджень, незалежного мислення та довготривалої терплячості. Це саме те, в чому полягає його "складність".
Однак саме в цю епоху інституційні кошти безпрецедентного масштабу хлинули в ринок, забезпечивши йому міцну основу; логіка вартості ключових активів стає все більш чіткою; справжні додатки, які здатні створювати цінність, починають вкорінюватися. Для тих, хто готовий вчитися, приймати зміни та сприймати інвестиції як подорож до монетизації знань, це безсумнівно «золота епоха», коли можна змагатися з провідними умами та ділитися довгостроковими вигодами галузі. Історія не повторюється в простій формі, але завжди вражаюче схожа. Між фіналом і прологом терпіння та далекоглядність будуть єдиним шляхом до успіху.
![З "водяного буйвола" до "бикової вартості", чому роздрібні інвестори живуть у надзвичайних умовах?]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-11ef90221fb483ec8550a123d17e69db.webp(
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
шифрування ринку нова ера: зростання інвестиційної вартості, приєднуйтесь до інститутів, що відкривають золотий вік
Від спекуляцій до інвестицій в цінність: нова ера крипторинку
Для інвесторів, які пережили великий бичачий ринок 2020-2021 років, поточний ринок безсумнівно викликає плутанину і страждання. Та епоха святкування, запалена глобальною монетарною політикою, вже минула, і тепер світові фінансові ринки перебувають у делікатному балансі: з одного боку, сильні економічні дані США, з іншого боку, рішуча яструбина позиція ФРС. Історично високі процентні ставки придушують всі ризикові активи.
Ця зміна, обумовлена макроекономічним середовищем, зробила цей раунд крипторинку "найскладнішим періодом" для роздрібних інвесторів. Модель чисто емоційного спекулювання, яка була раніше, втратила свою актуальність, їй на зміну прийшла "цінова бикова" тенденція, більш зосереджена на внутрішній вартості, що керується чітким наративом та основними показниками.
Однак, важка сторона також є можливістю. Коли приплив відступає, справжні інвестори вартість отримають свою "золоту еру". Адже в такому середовищі, відповідний вхід інститутів, програмне дефляційне технологічне рішення та реальні застосування у поєднанні з реальною економікою можуть підкреслити їх цінність впродовж циклів.
Один. Найскладніші часи: ринкові труднощі в умовах макроекономічних вітрів
Ця складна фаза зумовлена кардинальним зміною монетарної політики. На відміну від екстремально м'якого середовища попереднього бичачого ринку, нинішній ринок стикається з найсуворішим макроекономічним вітром за десятиліття. Федеральна резервна система США розпочала безпрецедентну політику жорсткої економії для стримування інфляції, що наклало подвійний тиск на крипторинок та завершило стару модель легкого отримання прибутків.
1. Макродані у полоні: зниження ставок ще не скоро
Розуміння позиції Федеральної резервної системи щодо кінцевої ставки підвищення є ключем до розв'язання поточних ринкових труднощів. Відповідь полягає в нещодавніх макроекономічних даних — ці, на перший погляд, "добрі" дані стали "поганими новинами" для інвесторів, які сподівалися на пом'якшення.
Непередбачуваність інфляції значно перевищує очікування. Останні дані показують, що річна ставка CPI в США за травень хоча і трохи нижча від прогнозів, але основна інфляція все ще залишається на високому рівні 2,8%, що свідчить про значну відстань до цільового рівня в 2%. Це безпосередньо відображається в останніх економічних прогнозах ФРС та "точковій діаграмі". Після червневого засідання, чиновники ФРС суттєво знизили свої прогнози щодо зниження процентних ставок, зменшивши медіану кількості знижень ставок цього року з трьох до одного. Ця яструбина зміна завдала серйозного удару по оптимізму на ринку.
Водночас, ринок праці США продовжує демонструвати вражаючу стійкість. Звіт про незайнятість за травень показує, що нові робочі місця зросли на 139 тисяч, що краще за прогнози, а рівень безробіття залишився на низькому рівні 4,2%. Сильний ринок праці означає, що споживчі витрати мають підтримку, що, у свою чергу, створює тиск на інфляцію, змушуючи Федеральну резервну систему бути більш обережною щодо питання зниження відсоткових ставок.
2. Високі процентні ставки "приваблюють": ефект "втрати" криптоактивів
Цей макроекономічний контекст безпосередньо призвів до важкого становища на крипторинку:
Вичерпання ліквідності: високі відсоткові ставки означають зменшення "гарячих грошей". Для крипторинку, що сильно залежить від нових коштів для підвищення цін, особливо для альткоїнів, звуження ліквідності є фатальним ударом. Колись "все зростало", тепер це замінено на "ротацію секторів" або навіть "лише кілька гарячих точок" в структурному ринку.
Витрати можливостей стрімко зростають: коли інвестори можуть легко отримати понад 5% безризикового доходу з державних облігацій США, витрати можливостей на волатильні шифрувальні активи різко зростають. Це призводить до великих відтоків капіталу з крипторинку, що ще більше посилює ефект "втрати".
Для роздрібних інвесторів, які звикли переслідувати гарячі тренди під час надмірної ліквідності, така зміна середовища є жорстокою. Відсутність глибоких досліджень та чисто спекулятивні стратегії, що йдуть за трендом, можуть зазнати значних втрат у цьому циклі, і це є основою "складності" цього періоду.
Два, найзолотіша епоха: нові можливості для інвестування в цінності
Однак інша сторона кризи - це можливість. Макроекономічні вітри, як тести на міцність, виштовхують ринкові бульбашки, відбираючи справжні активи та наративи з довгостроковою вартістю, відкриваючи безпрецедентну еру золота для підготовлених інвесторів. Стійкість цього циклу, якраз і зумовлена кількома потужними внутрішніми факторами, що не залежать від макроекономічної політики.
1. Спотовий ETF відкриває рік інституційних інвестицій
На початку 2024 року Комісія з цінних паперів і бірж США схвалила上市 спотового біткойн-ETF. Це не просто випуск продукту, а революція в світі шифрування. Це відкриває "золоті ворота" для трильйонів доларів, які інвестують у біткойн у традиційній фінансовій сфері.
Станом на другий квартал 2025 року, загальний обсяг активів під управлінням лише двох основних ETF перевищив кілька сотень мільярдів доларів, а постійний середньоденний чистий приплив забезпечує ринку потужну покупальну спроможність. Цей "новий струмок життя" з Уолл-стріт в значній мірі компенсує ліквідність, що скорочується через високі процентні ставки.
Деякі високопосадовці великих компаній з управління активами назвали успіх біткойн-ETF "революцією капітального ринку" і заявили, що це лише "перший крок до токенізації активів". Така підтримка з боку провідних установ значно підвищила довіру на ринку та надала роздрібним інвесторам чіткий сигнал слідувати за кроками установ і здійснювати довгострокові інвестиції в цінність.
2. Ядро підтримки в наративі про зменшення
Четверте "зменшення" біткоїну в квітні 2024 року зменшить його щоденне нове постачання з 900 монет до 450 монет. Це написане кодом, передбачуване постачання, що зменшується, є унікальною привабливістю біткоїну, що відрізняє його від усіх традиційних фінансових активів. На фоні стабільного або навіть зростаючого попиту (, особливо з боку ETF, зменшення постачання надає біткоїну міцну математичну підтримку в ціні.
) 3. Коли Web3 почне вирішувати реальні проблеми
Макроекономічні несприятливі умови змушують учасників ринку перейти від чистого спекулювання до вивчення внутрішньої вартості проєктів. Основні гарячі теми цього циклу вже не є безпідставним "Dogecoin", а ті інноваційні наративи, які намагаються вирішити проблеми реального світу:
Штучний інтелект###AI( + Крипто: поєднання обчислювальної потужності AI з механізмами стимулювання блокчейну та правом власності на дані, щоб створити абсолютно нові децентралізовані розумні додатки.
Реальні світові активи ) RWA ( токенізація: переведення реальних світових активів, таких як нерухомість, облігації, твори мистецтва, в блокчейн, щоб вивільнити їх ліквідність і зламати бар'єри між традиційними фінансами та цифровими фінансами.
Децентралізована фізична інфраструктурна мережа ) DePIN (: використовуючи токенізовані стимули, дозволяє глобальним користувачам спільно створювати та експлуатувати інфраструктурну мережу фізичного світу, таку як базові станції 5G, мережі датчиків тощо.
Цей сплеск наративів знаменує собою фундаментальну зміну в криптоіндустрії від "спекуляцій" до "інвестицій у вартість". Для роздрібних інвесторів це означає, що можливості виявлення вартості через глибоке дослідження значно зросли, а знання і усвідомлення вперше стали важливішими в цьому ринку, ніж просто сміливість і везіння.
Три, закони виживання нового циклу: терпляче планувати між фіналом і прелюдією
Ми перебуваємо на перехресті епох. "Сови́нський фінал" Федеральної резервної системи відбувається, а прелюдія до пом'якшення ще не розпочалася. Для роздрібних інвесторів розуміння та адаптація до нових правил гри є ключем до подолання циклів і захоплення золотих можливостей.
) 1. Основна зміна інвестиційної парадигми
Від гонитви за гарячими новинами до інвестицій в цінність: відмовтеся від ілюзії пошуку "наступної сотні монет", зосередьтеся на дослідженні основ проекту, розумінні його технології, команди, економічної моделі та положення в ринку.
Від короткострокових спекуляцій до довгострокового утримання: у "ціннісному бичачому" ринку справжня віддача належить тим, хто здатний розпізнати основні активи та довгостроково їх утримувати, проходячи через коливання, а не тим, хто часто торгує.
Побудова диференційованого інвестиційного портфеля: в новому циклі ролі різних активів стануть більш чіткими. Біткоїн ###BTC(, визнаний інститутами як "цифрове золото", є "баластом" портфеля; ефір )ETH( завдяки своїй потужній екосистемі та очікуванням ETF є основним активом, що поєднує в собі властивості зберігання вартості та засобів виробництва; тоді як високозростаючі альткоїни мають бути "ракетними двигунами", заснованими на глибоких дослідженнях та невеликих позиціях, зосередженими на AI, DePIN та інших перспективних напрямках з реальним потенціалом.
) 2. Зберігайте терпіння, заздалегідь плануйте
Дослідження виявили цікаве явище: за останні 12 місяців терміну повноважень трьох останніх голів Федеральної резервної системи, навіть при високих процентних ставках, індекс S&P 500 в середньому зростав на 16%. Це свідчить про те, що, як тільки ринок переконаний, що цикл жорсткої монетарної політики закінчився, навіть якщо зниження ставок ще не відбулося, ризикова прихильність може зазнати попереднього покращення.
Цей "втеча" ринок також може з'явитися на крипторинку. Коли ринок загалом зосереджується на короткострокових іграх "коли знижувати процентні ставки", справжні мудреці вже почали думати про те, які активи, які сегменти, займатимуть найвигідніші позиції в майбутньому святі, яке керується макроекономічними вітрами та резонансом промислового циклу.
Висновок
Цей раунд шифрувального циклу, безумовно, є екстремальним випробуванням для усвідомлення та психіки роздрібних інвесторів. Ера "плавного бикa", коли можна було легко отримати прибуток завдяки сміливості та удачі, закінчилася, настала ера "ціннісного бикa", яка вимагає глибоких досліджень, незалежного мислення та довготривалої терплячості. Це саме те, в чому полягає його "складність".
Однак саме в цю епоху інституційні кошти безпрецедентного масштабу хлинули в ринок, забезпечивши йому міцну основу; логіка вартості ключових активів стає все більш чіткою; справжні додатки, які здатні створювати цінність, починають вкорінюватися. Для тих, хто готовий вчитися, приймати зміни та сприймати інвестиції як подорож до монетизації знань, це безсумнівно «золота епоха», коли можна змагатися з провідними умами та ділитися довгостроковими вигодами галузі. Історія не повторюється в простій формі, але завжди вражаюче схожа. Між фіналом і прологом терпіння та далекоглядність будуть єдиним шляхом до успіху.
![З "водяного буйвола" до "бикової вартості", чому роздрібні інвестори живуть у надзвичайних умовах?]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-11ef90221fb483ec8550a123d17e69db.webp(