Невід'ємні сегменти RWA: цінність, дослідження та практика токенізації фондів
Коли ми говоримо про RWA, ми більше зосереджуємося на державних облігаціях, фіксованому доході, цінних паперах та інших базових активах. Насправді, наразі, окрім стейблкоїнів, найбільшим за обсягом активів проектом RWA є фонди грошового ринку. Три проекти з найбільшим обсягом активів займають такі місця: Franklin Templeton: 312 мільйонів доларів ( державні облігації ); на другому місці Centrifuge: 247 мільйонів доларів ( забезпечення активами ); на третьому місці певна торгова платформа: 183 мільйони доларів ( державні облігації ).
Franklin Templeton повністю є токенізованим фондом, певна торгова платформа також має два токенізованих фонди, Centrifuge також співпрацює з певним DEX у проекті RWA, де також створено токенізований фонд. Це показує важливість токенізованих фондів у зв'язку між TradFi та DeFi, ми вважаємо, що така форма активів як фонд, через (1) свою природу, що підлягає регулюванню; (2) відносно стандартизований цифровий спосіб вираження, є найкращим носієм активів RWA.
На даний момент, про що ми говоримо, це більше про RWA, чи більше про Crypto( або DeFi), що стосується одностороннього попиту на захоплення вартості реального світу. А з точки зору традиційних фінансів TradFi, фонди, токенізовані через блокчейн та технології розподіленого реєстру, можуть звільнити значно більшу вартість.
Отже, ця стаття поступово проаналізує вартість фондів після токенізації на основі випадків, спостережуваних на ринку, а також активні дослідження та практику учасників ринку.
Один, токенізація фондів
токенізація(Tokenization)зазвичай є вираженням активів у блокчейні після їх цифровізації та використання переваг технології розподіленого реєстру для обліку та розрахунків. Активи, що підлягають токенізації, можуть включати не лише фінансові інструменти, такі як акції, облігації, фонди, але й матеріальні активи, такі як нерухомість, а також нематеріальні активи, такі як авторські права на потокову музику. Токени, що виникають після токенізації активів, є носієм вартості активів і є свідченням прав на активи.
Ця інновація та руйнація також стосуються фондів. Після токенізації фонду утворився токенізований фонд (Tokenized Fund), що означає, що частки фонду записуються у цифровій формі токена в розподіленому реєстрі блокчейну, токени доступні для торгівлі на вторинному ринку. Цей токенізований фонд відрізняється від криптофонду (Token Fund), що інвестує лише в первинний та вторинний ринки.
Глобальна індустрія управління активами стикається з багатьма викликами. Хоча загальний обсяг управління активами в індустрії зростає разом із підвищенням ринку, витрати на управління фондами стискаються через конкуренцію з боку колег та зсув індустрії до пасивних інвестиційних стратегій. Окрім інвестиційного тиску, ринок також висуває вищі вимоги до цифрових можливостей фондів, щоб задовольнити зростаючий попит інвесторів на онлайн-розподіл, звітність про активи, регуляторну відповідність та персоналізацію. Темп зростання витрат на управління фондами перевищує темп зростання доходів, і прибутковість фондів зазнає тиску.
Для приватних інвестиційних фондів, через їх погану ліквідність та високий поріг входження, інвестори тривалий час обмежуються лише невеликою кількістю інституційних інвесторів. Ринок приватних фондів терміново потребує зниження порогу входження, шляхом розробки відповідного дизайну продуктів, які можуть задовольнити інвестиційні потреби альтернативних продуктів для малих та середніх інституцій, сімейних офісів та навіть фізичних осіб з високим рівнем добробуту.
Токенізація фондів може вирішити багато проблем, з якими стикається світова індустрія управління активами. Прихильники токенізованих фондів впевнені, що в майбутньому фонди на основі блокчейн-технологій та технологій розподіленого реєстру не лише зможуть збільшити обсяги управління активами (Asset Under Management, AuM), інвестуючи в більш широкий спектр класів активів (RWA токенізовані активи, але й залучити нові категорії інвесторів )інвесторів з незабезпечених регіонів Азії, Африки та Латинської Америки, які інвестують через криптоактиви (, покращуючи досвід інвесторів )вбудований KYC у смарт-контракти (; а також допомогти фондам виграти в конкурентній боротьбі за цифрову модернізацію )цифрова модернізація (, значно знижуючи їхні операційні та маркетингові витрати )переваги блокчейну та розподіленого реєстру (.
![Непомітні сегменти на ринку RWA: цінність, дослідження та практики токенізації фондів])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e1e80c288fe48155a598841403605761.webp(
Два. Токенізація матиме глибокий вплив на фондовий ринок
) 2.1 Токенізація сприяє просуванню цифровізації фондового ринку
На даний момент фонди та інвестори розділені великою кількістю посередницьких установ, дистрибуційний кінець фондів ###Fund Distributors( включає: фінансових консультантів, фондів платформи )Fund Platform( та мереж маршрутизації замовлень )Order-Routing Networks(; сервісний кінець фондів включає: платіжних агентів )Paying Agents(, депозитаріїв )Custodian Banks( та бухгалтерів фондів )Fund Accountants(.
Передача агенти)Transfer Agents( допомагають фондам, координуючи дві сторони, відповідальні за розуміння клієнта)KYC(, боротьбу з відмиванням грошей)AML(, фінансування тероризму)CFT( та перевірку на відповідність економічним санкціям, розрахунок підписок і викупів фонду, звітування перед керівниками та підтримання реєстраційних записів інвесторів.
Традиційний процес функціонування фондів по суті є неефективним:)1( частки фонду створюються для задоволення підписки та анулюються для задоволення викупу;)2( ціна фонду визначається не на основі купівлі та продажу, а на основі чистої вартості активів, встановленої фондовим бухгалтером;)3( агент з переказу на основі чистої вартості активів визначає ціну, приймаючи та інтегруючи замовлення, а потім розраховує замовлення через облік у централізованому реєстрі, а потім звіряє замовлення з грошовими позиціями інвесторів та фонду;)4( за три дні до звільнення часток фонду та грошового розрахунку фонди та інвестори зіткнуться з ризиком ринкових коливань та контрагентів;)5( ліквідність фонду також змушує керівників фондів зберігати грошові позиції, щоб покрити витрати на ребалансування чистої вартості фонду.
У порівнянні, токенізація може значно спростити вищезазначений складний процес: ) коли токенізований фонд випускається та торгується на блокчейні, етапи підписки та викупу будуть безпосередньо розраховуватися за допомогою фондових токенів та платіжних токенів і надходити на рахунки інвесторів ( електронний гаманець ), угоди мають остаточний характер розрахунків, що усуває ризики ринку та контрагента; ( всі угоди записуються у розподіленому реєстрі блокчейна, тому будь-які зміни прав власності автоматично фіксуються, що усуває потребу в централізованій реєстрації; ) оскільки всі посередники можуть отримувати доступ до даних на блокчейні, немає потреби в багатосторонньому звітуванні та звірянні.
Водночас, токенізація допоможе менеджерам фондів і інвесторам реалізувати цифрову взаємодію:(1) завдяки інтеграції перевірок KYC, AML, CFT та економічних санкцій, швидкість відкриття рахунків для інвесторів зросте;(2) на основі блокчейну більш ефективний атомарний розрахунок, що забезпечує цілодобове реальне ціноутворення, реальні розрахунки;(3) доступ до єдиного реєстру для багатьох сторін дозволить реалізувати обмін даними в реальному часі, інвестори зможуть безпосередньо отримувати дані фондів і здійснювати угоди;(4) менеджери фондів отримають більш багатий інформаційний масив про інвесторів, а також інформацію про угоди.
( 2.2 Платформа випуску та збору фондів на базі Solv Protocol
Заснований у 2020 році Solv Protocol прагне забезпечити криптоіндустрію фінансовими інструментами на основі блокчейн-технологій та різноманітною інфраструктурою управління активами, нещодавно завершивши фінансування на суму 6 мільйонів доларів США. Останній продукт Solv Protocol Solv V3 встановлює нові стандарти для випуску фондів на блокчейні. Токенізовані фонди, створені за допомогою Solv Protocol, здатні забезпечити залучення, випуск, підписку, викуп, торгівлю та розрахунок фондів на блокчейні, що дозволяє досягти ефективного фінансування токенізованих фондів.
Ми через офіційний сайт дізналися, що Solv Protocol вже реалізував випуск і залучення 74 токенізованих фондів ), включаючи відкриті фонди Open-end Funds та закриті фонди Close-end Funds (, обслуговуючи понад 25 тисяч інвесторів та управляючи активами на суму понад 160 мільйонів доларів.
![Невід'ємні сегменти RWA: цінність, дослідження та практика токенізації фондів])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-adf5d826fadcd2d3ec77bf01791fe45a.webp###
Основний механізм Solv Protocol дозволяє керівникам фондів створювати онлайнові фонди, вносити залучені кошти ( стабільні монети, BTC, ETH тощо ) до смарт-контрактів протоколу Solv і генерувати відповідні NFT/SFT сертифікати, що представляють частки фонду для інвесторів, що дозволяє керівникам фондів інвестувати залучені кошти відповідно до своєї інвестиційної стратегії.
Наприклад, ми бачимо, що Blockin GMX Delta Neutral Pool є відкритим фондом, який управляє приблизно 2,6 мільйона доларів активів, згідно з інвестиційною стратегією керуючого фондом Blockin; крім того, інший відкритий фонд RWA: Generate Yield On Your Stable Coins, ініційований керуючим фондом Solv RWA, збирає стабільну монету USDT, інвестує в активи RWA американських облігацій, щоб надати власникам стабільних монет дохід від американських облігацій.
Відкриті фонди - це фонди, при яких загальний обсяг одиниць або акцій фонду не є фіксованим під час створення фонду, фонд може випускати акції в будь-який момент і дозволяти інвесторам періодично викуповувати їх. Менеджери фондів, які зазвичай використовують стратегію інвестування з високою ліквідністю, зазвичай створюють фонди у формі відкритих компаній.
Фонди з токенізацією, випущені через Solv Protocol, залучають кошти з BTC/ETH/стабільних монет, а інвестиційні активи також належать до рідних криптоактивів або токенізованих активів (, таких як державні облігації США RWA ). Така архітектура фондів з токенізацією на всьому блокчейні дозволяє максимально використовувати цінність, яку приносить токенізація. Наприклад, фонди з токенізацією Solv Protocol, ( 1), дозволяють керівникам фондів безпосередньо взаємодіяти з інвесторами, отримувати більше даних про інвесторів, торгову інформацію; ( усувають безліч посередників у послугах фондів, знижуючи витрати; ) залучення, випуск, торгівля та розрахунок фондів з токенізацією відбуваються через блокчейн і фіксуються в розподіленому реєстрі, що забезпечує ефективність і прозорість; ( чиста вартість активів фонду NAV оновлюється в режимі реального часу, а підписка/викуп часток фонду доступні в будь-який час і з будь-якого місця 24/7, і це лише деякі з численних переваг.
Solv Protocol заявляє: наразі більшість послуг з управління криптоактивами надають CeFi установи, процеси створення активів та управління фондами яких є непрозорими, що викликає проблеми з довірою. Кращі децентралізовані рішення забезпечують прозорий і безпечний інвестиційний досвід, одночасно допомагаючи компаніям з управління активами здобувати довіру та ліквідність. Solv будує інфраструктуру та екосистему, що надає всебічні послуги, включаючи створення, випуск, маркетинг та управління ризиками. Це знижує бар'єри для участі у Web3, водночас сприяючи зрілості крипто-ринку.
Інвестор Solv Protocol з Nomura Securities Олівер Денг заявив: "Solv створив бездоверену інституційну DeFi платформу, яка інтегрує брокерів, андеррайтерів, маркет-мейкерів і кастодіанів, створюючи першу ліквідну фінансову інфраструктуру, яка з'єднує DeFi, CeFi та TradFi на блокчейні."
![RWA, яку не можна ігнорувати, сегмент: цінність, дослідження та практика токенізації фондів])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-086475e82b6771a40de8e4f44cdb25b8.webp(
Три, токенізація фондів
Токенізація фондів може в певній мірі замінити частину посередницьких установ ), таких як дистриб'ютори фондів (, та підвищити рівень цифровізації ринку фондів, але ринок не може змінитися за одну ніч. Найбільш реалістичним моментом для керівників фондів і інвесторів є те, що токенізація обов'язково змінить спосіб розрахунку підписки та викупу фондів.
) 3.1 Токенізація фондів розрахунків
Сьогодні фонди зазвичай оцінюються за чистою вартістю активів, а керівники фондів здійснюють розрахунки шляхом отримання або виплати готівки через банківську систему, через три дні (T+3) в процесі випуску або анулювання часток фонду. В той же час, фонди токенізації розраховують ціну щодня не один раз, і оскільки підписка та викуп будуть "автоматично" розраховані на блокчейні, спосіб розрахунку через банківську систему (T+3) буде замінено. Ми можемо бачити на прикладі Solv Protocol, що повністю засновані на блокчейні фонди токенізації можуть забезпечити реальне ціноутворення та реальні розрахунки в цілодобовому ринку (7/24).
Цей спосіб розрахунків, що ґрунтується на технологіях блокчейн і розподіленого реєстру, називається: атомарні розрахунки ###Atomic Settlement(, що означає, що угода з грошовими еквівалентами та частками фондів безпосередньо пов'язана, тобто коли відбувається передача одного активу, одночасно відбувається передача іншого активу. Іншими словами, умовою розрахунків є наявність готівки та часток фондів для обміну в електронних гаманцях покупця та продавця, а остаточний розрахунок залежить від одночасного обміну. Як
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Токенізація фондів: величезні можливості та вивільнення вартості в сегменті RWA
Невід'ємні сегменти RWA: цінність, дослідження та практика токенізації фондів
Коли ми говоримо про RWA, ми більше зосереджуємося на державних облігаціях, фіксованому доході, цінних паперах та інших базових активах. Насправді, наразі, окрім стейблкоїнів, найбільшим за обсягом активів проектом RWA є фонди грошового ринку. Три проекти з найбільшим обсягом активів займають такі місця: Franklin Templeton: 312 мільйонів доларів ( державні облігації ); на другому місці Centrifuge: 247 мільйонів доларів ( забезпечення активами ); на третьому місці певна торгова платформа: 183 мільйони доларів ( державні облігації ).
Franklin Templeton повністю є токенізованим фондом, певна торгова платформа також має два токенізованих фонди, Centrifuge також співпрацює з певним DEX у проекті RWA, де також створено токенізований фонд. Це показує важливість токенізованих фондів у зв'язку між TradFi та DeFi, ми вважаємо, що така форма активів як фонд, через (1) свою природу, що підлягає регулюванню; (2) відносно стандартизований цифровий спосіб вираження, є найкращим носієм активів RWA.
На даний момент, про що ми говоримо, це більше про RWA, чи більше про Crypto( або DeFi), що стосується одностороннього попиту на захоплення вартості реального світу. А з точки зору традиційних фінансів TradFi, фонди, токенізовані через блокчейн та технології розподіленого реєстру, можуть звільнити значно більшу вартість.
Отже, ця стаття поступово проаналізує вартість фондів після токенізації на основі випадків, спостережуваних на ринку, а також активні дослідження та практику учасників ринку.
Один, токенізація фондів
токенізація(Tokenization)зазвичай є вираженням активів у блокчейні після їх цифровізації та використання переваг технології розподіленого реєстру для обліку та розрахунків. Активи, що підлягають токенізації, можуть включати не лише фінансові інструменти, такі як акції, облігації, фонди, але й матеріальні активи, такі як нерухомість, а також нематеріальні активи, такі як авторські права на потокову музику. Токени, що виникають після токенізації активів, є носієм вартості активів і є свідченням прав на активи.
Ця інновація та руйнація також стосуються фондів. Після токенізації фонду утворився токенізований фонд (Tokenized Fund), що означає, що частки фонду записуються у цифровій формі токена в розподіленому реєстрі блокчейну, токени доступні для торгівлі на вторинному ринку. Цей токенізований фонд відрізняється від криптофонду (Token Fund), що інвестує лише в первинний та вторинний ринки.
Глобальна індустрія управління активами стикається з багатьма викликами. Хоча загальний обсяг управління активами в індустрії зростає разом із підвищенням ринку, витрати на управління фондами стискаються через конкуренцію з боку колег та зсув індустрії до пасивних інвестиційних стратегій. Окрім інвестиційного тиску, ринок також висуває вищі вимоги до цифрових можливостей фондів, щоб задовольнити зростаючий попит інвесторів на онлайн-розподіл, звітність про активи, регуляторну відповідність та персоналізацію. Темп зростання витрат на управління фондами перевищує темп зростання доходів, і прибутковість фондів зазнає тиску.
Для приватних інвестиційних фондів, через їх погану ліквідність та високий поріг входження, інвестори тривалий час обмежуються лише невеликою кількістю інституційних інвесторів. Ринок приватних фондів терміново потребує зниження порогу входження, шляхом розробки відповідного дизайну продуктів, які можуть задовольнити інвестиційні потреби альтернативних продуктів для малих та середніх інституцій, сімейних офісів та навіть фізичних осіб з високим рівнем добробуту.
Токенізація фондів може вирішити багато проблем, з якими стикається світова індустрія управління активами. Прихильники токенізованих фондів впевнені, що в майбутньому фонди на основі блокчейн-технологій та технологій розподіленого реєстру не лише зможуть збільшити обсяги управління активами (Asset Under Management, AuM), інвестуючи в більш широкий спектр класів активів (RWA токенізовані активи, але й залучити нові категорії інвесторів )інвесторів з незабезпечених регіонів Азії, Африки та Латинської Америки, які інвестують через криптоактиви (, покращуючи досвід інвесторів )вбудований KYC у смарт-контракти (; а також допомогти фондам виграти в конкурентній боротьбі за цифрову модернізацію )цифрова модернізація (, значно знижуючи їхні операційні та маркетингові витрати )переваги блокчейну та розподіленого реєстру (.
![Непомітні сегменти на ринку RWA: цінність, дослідження та практики токенізації фондів])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e1e80c288fe48155a598841403605761.webp(
Два. Токенізація матиме глибокий вплив на фондовий ринок
) 2.1 Токенізація сприяє просуванню цифровізації фондового ринку
На даний момент фонди та інвестори розділені великою кількістю посередницьких установ, дистрибуційний кінець фондів ###Fund Distributors( включає: фінансових консультантів, фондів платформи )Fund Platform( та мереж маршрутизації замовлень )Order-Routing Networks(; сервісний кінець фондів включає: платіжних агентів )Paying Agents(, депозитаріїв )Custodian Banks( та бухгалтерів фондів )Fund Accountants(.
Передача агенти)Transfer Agents( допомагають фондам, координуючи дві сторони, відповідальні за розуміння клієнта)KYC(, боротьбу з відмиванням грошей)AML(, фінансування тероризму)CFT( та перевірку на відповідність економічним санкціям, розрахунок підписок і викупів фонду, звітування перед керівниками та підтримання реєстраційних записів інвесторів.
Традиційний процес функціонування фондів по суті є неефективним:)1( частки фонду створюються для задоволення підписки та анулюються для задоволення викупу;)2( ціна фонду визначається не на основі купівлі та продажу, а на основі чистої вартості активів, встановленої фондовим бухгалтером;)3( агент з переказу на основі чистої вартості активів визначає ціну, приймаючи та інтегруючи замовлення, а потім розраховує замовлення через облік у централізованому реєстрі, а потім звіряє замовлення з грошовими позиціями інвесторів та фонду;)4( за три дні до звільнення часток фонду та грошового розрахунку фонди та інвестори зіткнуться з ризиком ринкових коливань та контрагентів;)5( ліквідність фонду також змушує керівників фондів зберігати грошові позиції, щоб покрити витрати на ребалансування чистої вартості фонду.
У порівнянні, токенізація може значно спростити вищезазначений складний процес: ) коли токенізований фонд випускається та торгується на блокчейні, етапи підписки та викупу будуть безпосередньо розраховуватися за допомогою фондових токенів та платіжних токенів і надходити на рахунки інвесторів ( електронний гаманець ), угоди мають остаточний характер розрахунків, що усуває ризики ринку та контрагента; ( всі угоди записуються у розподіленому реєстрі блокчейна, тому будь-які зміни прав власності автоматично фіксуються, що усуває потребу в централізованій реєстрації; ) оскільки всі посередники можуть отримувати доступ до даних на блокчейні, немає потреби в багатосторонньому звітуванні та звірянні.
Водночас, токенізація допоможе менеджерам фондів і інвесторам реалізувати цифрову взаємодію:(1) завдяки інтеграції перевірок KYC, AML, CFT та економічних санкцій, швидкість відкриття рахунків для інвесторів зросте;(2) на основі блокчейну більш ефективний атомарний розрахунок, що забезпечує цілодобове реальне ціноутворення, реальні розрахунки;(3) доступ до єдиного реєстру для багатьох сторін дозволить реалізувати обмін даними в реальному часі, інвестори зможуть безпосередньо отримувати дані фондів і здійснювати угоди;(4) менеджери фондів отримають більш багатий інформаційний масив про інвесторів, а також інформацію про угоди.
( 2.2 Платформа випуску та збору фондів на базі Solv Protocol
Заснований у 2020 році Solv Protocol прагне забезпечити криптоіндустрію фінансовими інструментами на основі блокчейн-технологій та різноманітною інфраструктурою управління активами, нещодавно завершивши фінансування на суму 6 мільйонів доларів США. Останній продукт Solv Protocol Solv V3 встановлює нові стандарти для випуску фондів на блокчейні. Токенізовані фонди, створені за допомогою Solv Protocol, здатні забезпечити залучення, випуск, підписку, викуп, торгівлю та розрахунок фондів на блокчейні, що дозволяє досягти ефективного фінансування токенізованих фондів.
Ми через офіційний сайт дізналися, що Solv Protocol вже реалізував випуск і залучення 74 токенізованих фондів ), включаючи відкриті фонди Open-end Funds та закриті фонди Close-end Funds (, обслуговуючи понад 25 тисяч інвесторів та управляючи активами на суму понад 160 мільйонів доларів.
![Невід'ємні сегменти RWA: цінність, дослідження та практика токенізації фондів])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-adf5d826fadcd2d3ec77bf01791fe45a.webp###
Основний механізм Solv Protocol дозволяє керівникам фондів створювати онлайнові фонди, вносити залучені кошти ( стабільні монети, BTC, ETH тощо ) до смарт-контрактів протоколу Solv і генерувати відповідні NFT/SFT сертифікати, що представляють частки фонду для інвесторів, що дозволяє керівникам фондів інвестувати залучені кошти відповідно до своєї інвестиційної стратегії.
Наприклад, ми бачимо, що Blockin GMX Delta Neutral Pool є відкритим фондом, який управляє приблизно 2,6 мільйона доларів активів, згідно з інвестиційною стратегією керуючого фондом Blockin; крім того, інший відкритий фонд RWA: Generate Yield On Your Stable Coins, ініційований керуючим фондом Solv RWA, збирає стабільну монету USDT, інвестує в активи RWA американських облігацій, щоб надати власникам стабільних монет дохід від американських облігацій.
Відкриті фонди - це фонди, при яких загальний обсяг одиниць або акцій фонду не є фіксованим під час створення фонду, фонд може випускати акції в будь-який момент і дозволяти інвесторам періодично викуповувати їх. Менеджери фондів, які зазвичай використовують стратегію інвестування з високою ліквідністю, зазвичай створюють фонди у формі відкритих компаній.
Фонди з токенізацією, випущені через Solv Protocol, залучають кошти з BTC/ETH/стабільних монет, а інвестиційні активи також належать до рідних криптоактивів або токенізованих активів (, таких як державні облігації США RWA ). Така архітектура фондів з токенізацією на всьому блокчейні дозволяє максимально використовувати цінність, яку приносить токенізація. Наприклад, фонди з токенізацією Solv Protocol, ( 1), дозволяють керівникам фондів безпосередньо взаємодіяти з інвесторами, отримувати більше даних про інвесторів, торгову інформацію; ( усувають безліч посередників у послугах фондів, знижуючи витрати; ) залучення, випуск, торгівля та розрахунок фондів з токенізацією відбуваються через блокчейн і фіксуються в розподіленому реєстрі, що забезпечує ефективність і прозорість; ( чиста вартість активів фонду NAV оновлюється в режимі реального часу, а підписка/викуп часток фонду доступні в будь-який час і з будь-якого місця 24/7, і це лише деякі з численних переваг.
Solv Protocol заявляє: наразі більшість послуг з управління криптоактивами надають CeFi установи, процеси створення активів та управління фондами яких є непрозорими, що викликає проблеми з довірою. Кращі децентралізовані рішення забезпечують прозорий і безпечний інвестиційний досвід, одночасно допомагаючи компаніям з управління активами здобувати довіру та ліквідність. Solv будує інфраструктуру та екосистему, що надає всебічні послуги, включаючи створення, випуск, маркетинг та управління ризиками. Це знижує бар'єри для участі у Web3, водночас сприяючи зрілості крипто-ринку.
Інвестор Solv Protocol з Nomura Securities Олівер Денг заявив: "Solv створив бездоверену інституційну DeFi платформу, яка інтегрує брокерів, андеррайтерів, маркет-мейкерів і кастодіанів, створюючи першу ліквідну фінансову інфраструктуру, яка з'єднує DeFi, CeFi та TradFi на блокчейні."
![RWA, яку не можна ігнорувати, сегмент: цінність, дослідження та практика токенізації фондів])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-086475e82b6771a40de8e4f44cdb25b8.webp(
Три, токенізація фондів
Токенізація фондів може в певній мірі замінити частину посередницьких установ ), таких як дистриб'ютори фондів (, та підвищити рівень цифровізації ринку фондів, але ринок не може змінитися за одну ніч. Найбільш реалістичним моментом для керівників фондів і інвесторів є те, що токенізація обов'язково змінить спосіб розрахунку підписки та викупу фондів.
) 3.1 Токенізація фондів розрахунків
Сьогодні фонди зазвичай оцінюються за чистою вартістю активів, а керівники фондів здійснюють розрахунки шляхом отримання або виплати готівки через банківську систему, через три дні (T+3) в процесі випуску або анулювання часток фонду. В той же час, фонди токенізації розраховують ціну щодня не один раз, і оскільки підписка та викуп будуть "автоматично" розраховані на блокчейні, спосіб розрахунку через банківську систему (T+3) буде замінено. Ми можемо бачити на прикладі Solv Protocol, що повністю засновані на блокчейні фонди токенізації можуть забезпечити реальне ціноутворення та реальні розрахунки в цілодобовому ринку (7/24).
Цей спосіб розрахунків, що ґрунтується на технологіях блокчейн і розподіленого реєстру, називається: атомарні розрахунки ###Atomic Settlement(, що означає, що угода з грошовими еквівалентами та частками фондів безпосередньо пов'язана, тобто коли відбувається передача одного активу, одночасно відбувається передача іншого активу. Іншими словами, умовою розрахунків є наявність готівки та часток фондів для обміну в електронних гаманцях покупця та продавця, а остаточний розрахунок залежить від одночасного обміну. Як