У 2025 році, у липні, Конгрес США ухвалив Закон "GENIUS", який включив стейблкоїни до фінансової регуляторної системи. Ця ініціатива не лише стала значним кроком у регулюванні криптоактивів, але й може стати однією з найбільш революційних інституційних змін у валютній системі США за більш ніж півстоліття після краху Бреттон-Вудської системи.
Щоб повністю зрозуміти глибокі наслідки цієї трансформації, нам потрібно переосмислити сутність стейблкоїнів. Економічний історик Стенфорд Гадлер у своїх працях зазначає, що валюта не є єдиним сутністю, а є багаторівневою ієрархічною системою. У цій системі резерви центрального банку знаходяться на верхньому рівні, як остаточний розрахунковий інструмент між суверенними державами; депозити комерційних банків та ліквідні цінні папери займають середній рівень, будучи основною формою валюти, що утримується звичайними громадянами; а тіньова валюта, створена небанківськими фінансовими установами, знаходиться на нижньому рівні.
стейблкоїн恰恰位于 цієї структури середньому нижньому рівні, по суті, його можна розглядати як безпроцентний банківський депозит на блокчейні. Емітенти стейблкоїнів зазвичай утримують короткострокові державні облігації, комерційні векселі та інші низькоризикові активи в якості застави і випускають токени, прив'язані до долара в співвідношенні 1:1 на стороні зобов'язань. Ця механіка досить схожа на управління активами та зобов'язаннями традиційних банків, але стейблкоїн не виконує функції кредитного посередництва традиційних банків.
З точки зору функцій валюти, стейблкоїн може розглядатися як "цифровий офшорний долар". Він обходить традиційний фінансовий регулювання завдяки технологічним засобам, створюючи нову форму валюти. Введення закону «GENIUS» є не лише регулюванням Криптоактивів, але й суттєвою корекцією доларової системи, що може мати далекосяжний вплив на глобальну фінансову архітектуру.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
У 2025 році, у липні, Конгрес США ухвалив Закон "GENIUS", який включив стейблкоїни до фінансової регуляторної системи. Ця ініціатива не лише стала значним кроком у регулюванні криптоактивів, але й може стати однією з найбільш революційних інституційних змін у валютній системі США за більш ніж півстоліття після краху Бреттон-Вудської системи.
Щоб повністю зрозуміти глибокі наслідки цієї трансформації, нам потрібно переосмислити сутність стейблкоїнів. Економічний історик Стенфорд Гадлер у своїх працях зазначає, що валюта не є єдиним сутністю, а є багаторівневою ієрархічною системою. У цій системі резерви центрального банку знаходяться на верхньому рівні, як остаточний розрахунковий інструмент між суверенними державами; депозити комерційних банків та ліквідні цінні папери займають середній рівень, будучи основною формою валюти, що утримується звичайними громадянами; а тіньова валюта, створена небанківськими фінансовими установами, знаходиться на нижньому рівні.
стейблкоїн恰恰位于 цієї структури середньому нижньому рівні, по суті, його можна розглядати як безпроцентний банківський депозит на блокчейні. Емітенти стейблкоїнів зазвичай утримують короткострокові державні облігації, комерційні векселі та інші низькоризикові активи в якості застави і випускають токени, прив'язані до долара в співвідношенні 1:1 на стороні зобов'язань. Ця механіка досить схожа на управління активами та зобов'язаннями традиційних банків, але стейблкоїн не виконує функції кредитного посередництва традиційних банків.
З точки зору функцій валюти, стейблкоїн може розглядатися як "цифровий офшорний долар". Він обходить традиційний фінансовий регулювання завдяки технологічним засобам, створюючи нову форму валюти. Введення закону «GENIUS» є не лише регулюванням Криптоактивів, але й суттєвою корекцією доларової системи, що може мати далекосяжний вплив на глобальну фінансову архітектуру.