Аналіз стратегії накопичення екосистемних активів BTCFi

З розвитком наративу BTCFi, онлайнова ліквідність біткойн-активів стала об'єктом уваги багатьох екосистем і протоколів. BTC перетворюється з статичного зберігання вартості на актив, який може брати участь у більшій кількості сценаріїв отримання прибутку на блокчейні, підвищуючи свій потенціал використання в екосистемі DeFi.

Coredao, BOB та Corn є репрезентативними випадками зростання в галузі BTCFi у другій половині року: Core зосереджується на великих BTC LST активах; Corn співпрацює з Pendle для запуску швидких ігрових механік з балами, щоб швидко захопити новий ринок; BOB залучає ліквідність через розширену екосистему та послуги ліквідного стейкінгу. Серія дій в екосистемах, що зосереджені навколо "отримання доходу", значно активізувала ліквідність BTC активів.

1. Фон

1.1 BTC активів ланцюга на блокчейні

Напрямок руху BTC та його закріплених активів в мережі можна розділити на три рівні:

1. Перший рівень: рідний BTC
2. Другий рівень:
   • Пакетований BTC, випущений на основі централізованого зберігання
   • Маповані активи, що працюють на BTC L2 та SideChain
   • Ліквідний стейкінг BTC
3. Третій рівень: різноманітні похідні активи BTC у різних DeFi-сценаріях

1.2 BTC активів ринковий стан

З огляду на ситуацію з випуском BTC забезпечених активів у мережах Ethereum, Arbitrum та BNB, централізовано керовані випуски упакованого BTC все ще займають понад 75% ринкової частки, при цьому WBTC та BTCB разом займають понад 75% від загального обсягу обігу. LBTC та SolvBTC.BBN та інші BTC LST останніми місяцями швидко зростають, стаючи новою зростаючою силою.

Основні сценарії використання активів, прив'язаних до BTC, зосереджені на кредитних протоколах. Найбільші downstream-застосування WBTC і BTCB відповідно знаходяться в Aave v3 та Venus протоколі, де TVL складає понад 20% від їх загального постачання, що відображає попит на відносно стабільний дохід у сфері BTCFi з боку великих інвесторів.

Зараз загальний обсяг ринку BTC LST складає близько 25,1K BTC, протоколи Lombard та Solv Protocol займають понад 70% ринкової частки. Споживання та випуск BTC LST безпосередньо впливають на ліквідність та накопичення BTC-активів на різних ланцюгах.

У порівнянні з централізованою моделлю випуску упакованого BTC, BTC LST як актив для отримання доходу розширив більш різноманітні сфери застосування. Окрім кредитних протоколів, ринок торгівлі балами став ще одним важливим downstream-програмою.

2. Стратегія накопичення активів екосистеми BTCFi

2.1 Core: Зосередження на зростанні екосистеми, що підкріплюється двома рушіями: приріст активів та токенне стимулювання

Core є рішенням L1 розширення, що працює на основі BTC, яке дозволяє користувачам отримувати пасивний дохід через неконтрольовану ставку біткоїнів. Наразі TVL становить $591.5M, зростання за півроку склало 4757.9%.

Основний приріст TVL обумовлений наступними факторами:

1. Зосередьтеся на ринках приросту активів, прив'язаних до BTC, залучаючи швидко зростаючі похідні активи Solv.
2. Створення супутнього рідного протоколу та швидка інтеграція з проектом BTCFi, створення повноцінних екосистемних застосунків
3. Використання аеродропу та ринкових показників оригінального токена $CORE для підтримки структури стимулів

Основні стратегії включають:

• Глибока інтеграція з похідними активами Solv
• За екосистему BTCFi відповідають Colend та Pell Network
• Аірдроп та ринкові показники нативного токена $CORE підтримують структуру заохочень

2.2 Кукурудза: інтегровані похідні ігри ефективно приваблюють ліквідність ринку BTC LST

Corn є нещодавно запущеною ETH L2 мережею, яка використовує змішане токенізоване біткойн (BTCN) як плату за газ та економічний інструмент стимулювання. Наразі через активність депозитів залучено $425.8M капіталу, в основному зосереджено в пулі, запущеному разом з BTC LST на Pendle.

Основні стратегії зростання:

• Співпраця з Pendle для впровадження похідних ігор з BTC LST
• Кампанія Bootstrap TVL для залучення початкової ліквідності

2.3 BOB: Безпечний міст і потужна екосистема сприяють зосередженню активів

BOB є інноваційною гібридною мережою Layer2, яка поєднує в собі переваги Біткоїна та Ефіру. Поточний загальний TVL досягає $65.7M, склад активів в основному складається з WBTC.

Основні стратегії зростання:

• Послуги ліквідного стейкінгу та екологічна інтеграція
• Програма стимулювання BOB Fusion

3. Підсумок

Різні мережі мають різні стратегії зосередження активів:

• Core залучає потоки активів через глибоку інтеграцію з Solv Protocol та механізм подвійного стейкінгу
• Corn успішно залучив кошти BTC LST через ігрові механіки на основі балів
• BOB залучає активи через широке інтеграцію проектів BTCFi та послугу одноразового ліквідного стейкінгу.

Ключем досягнення ефективного осадження екологічних коштів є:

1. Відкриття та стимулювання великих обсягів нових закріплених активів
2. Формування комбінованих прибуткових стратегій через різноманітні DeFi застосування
3. Надання багатосторонніх стимулів очікувань

Наразі TVL BTC-замкнених активів на L2 та бічних ланцюгах становить близько 1,6 мільярда доларів США, що складає лише 0,14% від загальної капіталізації BTC. З вивільненням ліквідності BTC, обсяги активів і можливості застосування все ще мають величезний потенціал для зростання.