Десять основних бичачих причин для Ethereum

Коли американські регулятори дають зелене світло, інституційні гравці з Уолл-стріт тихо формують свої позиції, Віталік накопичує кілька рішень для розширення L1, а Федеральна резервна система натякає на можливе зниження процентних ставок, всі великі наративи зливаються в одну спільну лінію: Ethereum.

Регуляторне розморожування, технологічні ітерації, макроекономічні тенденції та дефляційні механізми чотирьохкратного впливу прокладають шлях для прискорення в найближчі 3-18 місяців. Чистий приплив ETF продовжує оновлювати рекорди, комісії за транзакції в мережі незабаром перевищать 5000000 монет, Ethereum повертається до тижневого MA200; рівень стейкінгу наближається до 30% і продовжує зростати, від північноамериканської версії MicroStrategy, що включає ETH до балансу, до європейських торгових ланцюгів L2, що використовують ETH для торгівлі акціями, і до Гонконгу, який приймає ETH як підтвердження активів для імміграції, основна цінність Ethereum стає глобальним консенсусом.

Політика, капітал, технологічні інновації просуваються синхронно, на ринку залишилось одне ключове питання: ти готовий?

Наступні 10 головних причин поступово розкриють, як ETH перетворився з галузевої консенсусу на двигун вибуху між циклами.

1. Найбільші регуляторні переваги та вихід політики в історії

Різка зміна регуляторної позиції США принесла оптимістичні очікування для Ethereum. Новий голова SEC Пол Аткінс підтримує криптоінновації, що різко контрастує з епохою Гері Генслера.

Аткінс відкликав пропозицію щодо DeFi та самостійного зберігання, натомість обрав стратегію "пріоритет інновацій". Він підкреслив, що розробники не повинні зазнавати покарання за написання децентралізованого коду. Це значний поворот у політиці: SEC під керівництвом Генслера раніше розглядала ETH як "незареєстровану цінну папір", проводячи розслідування. Тепер, під підтримкою криптовалюти, Ethereum має більш чітку регуляторну перспективу. Оскільки DeFi отримує визнання, ворожі регуляторні загрози зменшуються, що значно заохочує участь інституцій.

Крім того, американський законопроект «GENIUS» позначає ключовий поворот у регулюванні стейблкоїнів. Цей законопроект встановлює чітку структуру для емітентів стейблкоїнів, враховуючи, що Ethereum є основним розрахунковим рівнем для регульованих стейблкоїнів, таких як USDC, PYUSD, його прийняття отримає потужний імпульс:

Всеохоплююча система стабільних монет

Законопроєкт «GENIUS» був прийнятий у червні 2025 року за підтримки двох партій. Він вимагає 100% резервів у готівці або державних облігаціях, щомісячних аудитів та захисту банкрутства для власників токенів. Ключовим є дозволити банкам та небанківським компаніям випускати стабільні монети та підлягати регулюванню.

Ethereum як інфраструктура стабільної монети

Законопроекти, які легалізують і регулюють стейблкоїни, підтверджують основну присутність доларових токенів в мережі Ethereum. USDC та PYUSD є токенами ERC-20 на Ethereum, які залежать від його безпеки та глобального покриття. Федеральна структура зміцнює роль Ethereum як розрахункової основи.

Законодавці визнають, що добре регульовані стейбли можуть "посилити позицію долара як світової резервної валюти", водночас зберігаючи конкурентоспроможність США. Ця місія по суті використовує такі публічні мережі, як Ethereum.

DeFi та ліквідність долара

Екосистема DeFi Ethereum працює на основі ліквідності стейблкойнів. Завдяки легалізації стейблкойнів, законопроект «GENIUS» ефективно забезпечує основу для DeFi. Учасники можуть більш впевнено використовувати активи, такі як USDC, не турбуючись про раптові удари чи юридичну невизначеність.

Це заохочує участь інституцій у DeFi. Це законодавство пов'язує традиційні фінанси з DeFi: воно запрошує банки, платіжні компанії та навіть технологічні компанії випускати та використовувати стабільні монети на основі Ethereum, одночасно надаючи захисні бар'єри для зменшення ризиків. Остаточний ефект полягає в створенні сприятливого політичного середовища, що закріплює роль Ethereum у економіці цифрового долара.

Нарешті, законопроект "CLARITY" нещодавно успішно просувається. Цей законопроект був прийнятий у червні 2025 року в Комітеті з фінансових послуг та Комітеті з сільського господарства з результатами голосування 32:19 та 47:6 відповідно. Наразі він пройшов через процес Комітету з правил і чекає на призначення для голосування на пленарному засіданні Палати представників.

«Закон CLARITY» усунув найбільшу невпевненість щодо Ethereum у США: чи є ETH цінним папером.

Чітке класифікування ETH як "цифрового товару" у цьому законопроекті виключає можливість зворотного застосування правил SEC, створює безпечну гавань для вторинних торгів і визначає, коли розробники та валідатори не є "брокерами". Це суттєво знижує премію за ризик регулювання, прокладаючи шлях для продуктів Уолл-стріт, пов'язаних зі спот- та стейк-ETH, і відкриває зелене світло для подальших інновацій у DeFi.

Отже, зважаючи на домінуючу позицію Ethereum у сфері управління стабільними монетами та DeFi, ці регуляторні зелені вогні значно зміцнили перспективи середньострокового прийняття, зростання торгівлі та інтеграції Ethereum у традиційну фінансову систему.

2. "ETH-версія MicroStrategy" веде за собою інституційні змагання

Все більше великих гравців на ринку розглядають Ethereum як стратегічний актив, ініціатива SharpLink Gaming прискорила цю тенденцію. Компанія нещодавно придбала 176,000 ETH( приблизно за 4,63 мільярда доларів), зробивши Ethereum основним резервним активом, ставши найбільшим публічним власником ETH у світі. Наразі понад 95% вже вкладено в стейкінг, щоб отримувати прибуток і посилювати безпеку мережі.

Генеральний директор SharpLink назвав це "знаковим моментом", чітко порівнявши цю стратегію зі стратегією MicroStrategy щодо біткоїна. Засновник ConsenSys Джозеф Лубін активно підтримує цю ініціативу і став новим головою правління SharpLink. Лубін зазначив: "Смілива стратегія SharpLink щодо ETH є знаковою віхою для інституційного прийняття Ethereum" і підкреслив, що "ETH не тільки має властивості зберігання вартості, подібні до біткоїна, але завдяки передбачуваній дефіцитності та постійному доходу, стає справжнім продуктивним резервним активом; оскільки Ethereum все більше стає основною інфраструктурою цифрової економіки, ETH також розглядається як стратегічна інвестиція у майбутню фінансову інфраструктуру."

Криптовалютні фонди раптово стали трендом: успіх SharpLink ( призвів до зростання акцій на 400% ) і спонукає конкурентів наслідувати. Bitmine Immersion оголосила про залучення 250 мільйонів доларів для придбання ETH, позиціонуючи себе як "стратегічна компанія з державного фонду Ethereum". Під керівництвом співзасновника Fundstrat Тома Лі, її акції за тиждень зросли більш ніж на 3000%, залучивши кілька провідних інституційних інвесторів.

Водночас, кілька європейських компаній також досліджують резервну конфігурацію з акцентом на ETH. Для Ethereum все більше підприємств накопичують ETH у своїх казначействах, що безсумнівно є позитивом – це фіксує постачання та передає сигнал довіри з боку інститутів.

Інституції також розміщують фонди: перші ф'ючерсні ETF на Етер будуть запущені наприкінці 2024 року, затвердження спотового ETF на Етер вже на горизонті, що може звільнити десятки мільярдів нових запитів. Генеральний директор BlackRock Ларрі Фінк заявив: "Я вважаю, що запуск ETF на Етер є цінним. Це лише перший крок до токенізації активів, і я дійсно вірю, що це наш напрямок у майбутньому."

Ethereum все більше сприймається публічними компаніями та фондами як стратегічні інвестиції та резервні активи, подібно до траєкторії розвитку біткойна в попередньому циклі.

3. Технічні показники на тижневому рівні повернулися до MA200

Графік ціни Ethereum показує кілька бичачих технічних сигналів, що вказують на можливий зворот тренду вгору.

Після тривалого спаду, у травні 2025 року ETH знову піднявся вище тижневого MA200 — це один з класичних показників повернення бичачого ринку.

З технічної точки зору, загальна ринкова структура Ethereum покращилася: ряд низьких рівнів поступово було замінено на вищі низькі рівні та прорив довгострокового низхідного каналу.

З травня по червень ETH перебував вище 200-тижневої ковзаючої середньої, 200-тижнева середня ( приблизно 2 500 доларів ) стала підтримкою "платформи запуску" — ETH формує дно вище неї, подібно до відновлювального етапу минулих циклів.

Індикатор моментуму підтверджує позитивну структуру: тижневий свічковий графік показує довгі тіла та короткі тіні, що свідчить про сильний попит на покупку та низький тиск продажу під час корекції. Позитивний нахил ключових середніх ліній та відновлення MACD вказують на посилення висхідного моментуму. Крім того, з'являється бичачий графічний паттерн – кілька аналітиків вказують на потенційну бичачу прапорцеву форму на графіку ETH, якщо це підтвердиться, це може націлити цільове значення на середньострокові 3000 доларів США.

Це свідчить про те, що трейдери мають впевненість в ETH, вважаючи, що ризики зниження були ефективно контрольовані, а мінімальний опірний шлях – вгору. Загалом, технічні показники Ethereum знову стабілізувалися вище 200-тижневого середнього значення, накладаючи вищі максимуми та мінімуми, а також посилену динаміку, свідчать про те, що цей актив знаходиться на початковій стадії значного бичачого розвороту, підтримуючи позитивний прогноз на майбутні 3–18 місяців.

4. Швидке просування дорожньої карти оновлення Ethereum Pectra

Технологічна дорожня карта Ethereum поступово просувається, постійно підвищуючи свою базову цінність. Оновлення Pectra, яке буде запущено 7 травня 2025 року, знаменує нову стадію для Ethereum, його 11 EIP охоплюють всі аспекти вдосконалення, від смарт-гаманців до масштабованості.

Серед найзначніших змін: підвищення максимальної суми стейкування для одного валідатора з 32 ETH до 2048 ETH і перенастроювання витрат для значного підвищення пропускної спроможності Layer-2. Ці зміни знизили витрати, підвищили продуктивність L2, прискорили впровадження оптимістичних Rollups і zk-Rollups в екосистемі та усунули бар'єри для майбутнього розширення L1.

Одночасно, оновлення Pectra підтримало абстракцію рахунків, такі як безкоштовна оплата газу, пакетні угоди тощо, що закладає основу для масового прийняття стабільних монет у майбутньому та ще більше розширює прірву в досвіді користувачів і гнучкості з іншими публічними блокчейнами. Як підсумував головний розробник Ethereum Тим Бейко: "Однією з основних переваг Pectra є EIP-7702, що робить можливими пакетні операції, оплату газу та соціальне відновлення без необхідності міграції активів."

На рівні основної мережі Ethereum поступово підвищує Gas Limit, з початкових 15 мільйонів до 36 мільйонів, а в майбутньому ще до 60 мільйонів, що забезпечує підвищення кількості транзакцій, які може обробити Ethereum L1, на 2-4 рази, досягаючи 60 TPS. Можна передбачити, що після кількох розширень Ethereum може перевищити тризначний TPS. Дослідник Ethereum Данкрад Файст навіть запропонував: "У нас є план підвищити Gas Limit у 100 разів протягом чотирьох років, що в теорії може підвищити TPS Ethereum до 2,000."

Водночас Ethereum активно просуває інтеграцію нульових знань (ZK) як частину етапу першого "Surge" дорожньої карти. Такі оновлення, як Pectra( та найближчий Fusaka), закладають основу для всебічної ZK-реалізації ETH та легкого клієнта в ZK-версії.

Очевидно, що основний протокол Ethereum швидко еволюціонує, що дозволяє йому завжди перебувати в технологічному авангарді щодо конкурентів.

5. Зниження процентних ставок незабаром, макроекономічне середовище сприятливе

У найближчі кілька місяців зміни в макроекономічному середовищі будуть сприятливими для Ethereum. Після року високих процентних ставок ринок очікує, що Федеральна резервна система перейде до зниження ставок, що може призвести до того, що базова дохідність буде нижчою за ставку доходу від стейкінгу ETH.

Згідно з прогнозом CME Fed Watch, до середини 2026 року федеральна процентна ставка знизиться до 3,25% або нижче. Водночас, річна прибутковість стейкінгу на Етері ( наразі становить близько 3,5% ) і, ймовірно, зросте через збільшення мережевої активності та комісій.

Ця тенденція створює "подвійний удар": зниження традиційної безризикової прибутковості, зростання місцевої прибутковості Ethereum, що може перетворити різницю між ставками по ETH-ставках і доходністю державних облігацій на позитивне значення.

Якщо стейкінг Ethereum може забезпечити значно вищу доходність, ніж державні облігації США або ощадні рахунки, це підвищить привабливість ETH як активу з високою доходністю та ліквідністю. Стейкінг не лише приносить стабільний дохід, але й сам ETH має потенціал для зростання, що є дуже привабливою комбінацією для інвесторів, які важко отримують прибуток в інших місцях.

Крім того, більш м'яка політика Федеральної резервної системи ( та покращення інфляційних прогнозів ) зазвичай послаблюють долар, що історично вигідно для всіх криптоактивів.

Такий мікроекономічний тренд у вигляді м'якої монетарної політики буде дуже вигідним для Ethereum в часових рамках від 3 до 18 місяців.

6. Стейкінг: ланцюговий стейкінг та стейкінг ETF в одному

Ethereum核心研究员Justin Drake зазначив:"Ethereum стейкінг став важливим для безпеки мережі та економічної моделі."