Макрофактори та ліквідність впливають на ринок криптоактивів, входить у стадію консолідації

Поточний ринок криптоактивів стикається з численними факторами впливу і перебуває на етапі оборонної консолідації. Основні характеристики включають:

1. Зростання невизначеності макроекономічного середовища стримує ризикові уподобання. Очікування зниження процентних ставок Федеральною резервною системою затримуються, зростають митні та геополітичні ризики, що стримує ризикові уподобання ринку.

2. Грошова динаміка на межі відновлення, але структура розділена. Після входу коштів в ETF спостерігається чистий відтік, випуск стейблкоїнів помірний, премія на позабіржовий USDT знижується, що свідчить про обережне ставлення до коштів.

3. Виступ основних монет розділений. Біткоїн зберігає відносну силу, але імпульс слабшає, ефір демонструє ознаки слабкості та формує дно, ETH/BTC співвідношення знижується.

4. Малий ринок криптоактивів втрачає ліквідність, ризики продовжують виявлятися. TOTAL2 знижується в синхронізації з TVL, частка OTHERS пробила рівень, ринок перебуває в періоді вивільнення ризиків.

На основі поточної ситуації, рекомендується підтримувати оборонну позицію, звертаючи увагу на точки повороту в русі ефіріуму та ритми повернення капіталу, перш ніж розглядати розміщення високоризикових активів.

Аналіз макроекономіки та ринкового середовища

1. Інфляція, викликана митами, може відкласти очікування зниження процентних ставок, короткостроково створюючи тиск на ціну біткойна.

2. Підвищення курсу єни викликало коливання на світових ринках, що може призвести до короткострокової корекції біткоїна.

3. Якщо деякі очікування щодо шифрувальних політик не виправдаються, біткойн може стикнутися з ризиком корекції.

Аналіз руху коштів та структура ринку основних монет

Зовнішні фінансові потоки:

• ETF фонд отримав 2,8 мільярда доларів цього тижня, обсяги інвестицій суттєво зросли.
• Стабільні монети цього тижня були збільшені на 2,3 мільярда, середнє щоденне збільшення становить 321 мільйон, що є високим рівнем.

Індикатор емоцій на ринку:

• Зовнішня премія: премія на стабільні монети продовжує зростати

Біткойн(BTC):

• Технічний аспект знаходиться в зоні коливального зростання
• Розподіл чіпів на ланцюзі: чіпи на суму понад 10,3 тисячі доларів посилюються

Ефір(ETH):

• Динаміка слабша за BTC, співвідношення ETH/BTC залишається в коливаннях, капітали продовжують рухатись до BTC
• Активні адреси в мережі зросли, що може свідчити про завершення етапу формування дна.

Макроекономічний огляд

1. Державний борг США та бюджетний дефіцит

• Поточна ситуація: обсяг боргу США становить 36 трильйонів доларів, витрати на відсотки - 880 мільярдів доларів, в наступні 10 років очікується новий дефіцит у 3 трильйони доларів. Пониження рейтингу Moody's викликало занепокоєння на ринку.
• Потенційний вплив: висока заборгованість може підривати довіру до долара в довгостроковій перспективі, інвестори можуть звернутися до безпечних активів, таких як біткойн. У квітні 2024 року побоювання щодо заборгованості вже підняли ціну біткойна.

2. Очікування зниження процентних ставок Федеральної резервної системи

• Очікування ринку: Дані CME показують, що в другій половині 2025 року очікування зниження процентних ставок посилюється. Зниження ставок на 1% може зекономити понад 100 мільярдів доларів витрат на відсотки.
• Потенційний вплив: зниження процентних ставок збільшує ліквідність, що позитивно позначається на біткоїні та інших ризикових активах. Після зниження ставки на 50 базисних пунктів у вересні 2024 року, біткоїн запускає тривалу тенденцію зростання.

3. Динаміка долара

• Поточна ситуація: у травні долар США ослаб, новий тайваньський долар зріс на 6%. Очікується, що в другій половині року долар США може стабілізуватися через торгові переговори та скорочення запасів. У грудні 2024 року індекс долара США досягне дворічного максимуму.
• Потенційний вплив: долар і біткойн мають негативну кореляцію. Слабший долар сприяє біткойну; якщо долар стабілізується, біткойн зазнає тиску в короткостроковій перспективі; зниження впевненості в доларі позитивно впливає на довгострокову продуктивність біткойна.

Увага до важливих даних та подій

В майбутньому тижні слід звернути увагу на економічні дані, зокрема: індекси споживчих цін (CPI), виробничих цін (PPI), роздрібних продажів у США, а також рішення щодо процентних ставок Європейського центрального банку. Ці дані вплинуть на оцінку ринком тенденцій інфляції та очікувань щодо грошово-кредитної політики, що, в свою чергу, вплине на ціноутворення ризикових активів.

Аналіз даних на ланцюгу

1. Потоки коштів стабільних монет: цього тижня обсяг випуску стабільних монет становив 1.005 мільярда, що на 82% більше в порівнянні з попереднім періодом, середній добовий випуск становив 143 мільйони, темп зростання практично подвоївся, що свідчить про м'яку відновлення тренду повернення коштів на ринок.

2. ETF капітал: цього тижня чистий відтік капіталу з біткоїн-ETF склав 697 мільйонів доларів, що є першим суттєвим виведенням капіталу за останній час, що відображає обережне ставлення інституційних інвесторів у короткостроковій перспективі.

3. Позабіржова надбавка: рівень позабіржової надбавки USDT та USDC продовжує знижуватися і впав нижче 100%, що відображає поточну слабкість притоку капіталу на ринок та зниження ризикової схильності інвесторів.

4. Придбання установами: Ця велика установа цього тижня збільшила свої запаси лише на 705 монет біткоїна, що суттєво сповільнилося в порівнянні з попередніми показниками, що свідчить про обережність у відсутності чітких каталізаторів для зростання.

5. Довгострокові та короткострокові утримувачі: постачання довгострокових утримувачів досягло нового піврічного максимуму, становлячи 14,4 мільйона монет BTC, що свідчить про зростання довіри до довгострокових інвестицій. Постачання короткострокових утримувачів нещодавно трохи зросло, що може відображати частину короткострокових торгових дій.

В цілому, ринкова ліквідність і емоційний фон виглядають слабко, але технічний аналіз у короткостроковій перспективі все ще може підтримати відскок. Рекомендується звернути увагу на силу закупівель з боку інституцій та на те, чи зможуть малі криптоактиви підняти ринковий настрій. Дані з блокчейну не показують явних сигналів зміни напрямку, наступного тижня все ще слід розглядати ринок з точки зору відскоку.