"Фінансовий нонсенс" легендарного Шорт інвестора, сумніви щодо високих цін на акції стратегії | CoinDesk JAPAN（コіндеск・Японія）

• Легендарний шорт-investor Джим Чейнос, в той час як купує біткойн, шортить акції стратегічних компаній і вважає, що з посиленням конкуренції премія (надбавка) компанії зникне.
• З іншого боку, пан П'єр Рошар зазначив, що масштаб стратегії та стратегічне позиціонування можуть виправдати премію, прогнозуючи зростання компанії на фоні очікуваної політики просування криптоактивів за часів адміністрації Трампа.

Засновник Kynikos Associates, відомий тим, що зробив шорт перед крахом великої енергетичної компанії Enron у 2001 році, легендарний шорт-інвестор Джим Чанос звернув увагу на стратегію. Він стверджував, що премія за стратегію продовження покупки біткоїнів (BTC) не може бути обґрунтована відносно обсягу їхнього володіння.

Пан Чейнос, зберігаючи довгу позицію в біткоїні, ставить на зниження акцій стратегії, намагаючись отримати прибуток за рахунок зменшення премії компанії. Шорт - це коли акції беруться в борг та продаються, а потім, коли ціна акцій знижується, їх купують назад, отримуючи прибуток.

Ця особа відома тим, що виявляє корпоративні шахрайства та переоцінені компанії. Раніше відома як величезна енергетична компанія, Enron зазнала краху через величезні бухгалтерські шахрайства, втратила десятки мільярдів доларів вартості, її керівництво було відправлено до в'язниці, ставши символічним випадком корпоративного скандалу.

Член правління Чейнос критикував фінансові методи виконавчого голови Стратегії Майкла Сейлора, назвавши їх «фінансово безглуздими» і попередивши про ризики для акціонерів, оскільки компанія залучає кошти для купівлі біткойнів через випуск конвертованих облігацій та привілейованих акцій. Стратегія володіє більше ніж 600 тисячами біткойнів, що перевершує наступні компанії, які купують біткойни.

У дискусії в подкаст-програмі "We Study Billionaires" пан Чейнос суперечив з П'єром Рошаром, генеральним директором Bitcoin Bond Co. та відомим прихильником біткоїна, щодо премії стратегії, яка досягає приблизно 1,9 разу від чистої вартості активів.

За словами пана Чейноса, стратегія не має унікальності, окрім володіння біткоїнами. Іншими словами, він стверджував, що з преміумом повинні зникнути, оскільки понад 140 компаній по всьому світу, таких як MARA Holdings, Riot Platforms, Metaplanet, приймають аналогічні фінансові стратегії.

З іншого боку, пан Рошар вважає, що масштабне володіння біткоїнами та переваги першопрохідця є великими сильними сторонами стратегії. Він зазначив, що стратегія дозволяє залучати величезні кредити без розмивання вартості для акціонерів, і інвестори розглядають стратегію як левериджовані інвестиції в біткоїн, тобто як кол-опціони, які ставлять на можливість зростання ціни. Також він зазначив, що політика просування криптоактивів за адміністрації Трампа може привернути ще більше інвестицій в галузь і підвищити привабливість стратегії.

Пан Чейнос стверджував, що безпосереднє володіння біткоїном є безпечнішим і простішим, тоді як пан Рошар заперечив, що масштаб стратегій дозволяє більш ефективний важіль, ніж у індивідуальних інвесторів.

**【Рекомендуємо прочитати】**Що таке біткоїн

Біткойн покупка

Біткоїн біржа