Багаторічний досвід токенізації, глобальні амбіції RWA інкубаційної платформи Libeara під управлінням Standard Chartered

Автор: Ненсі, PANews

Токенізація швидко переходить від концепції до практики, стаючи популярним терміном у глобальному фінансовому секторі. Як криптовалютні організації, так і традиційні фінансові гіганти сьогодні досліджують одне й те саме питання: як у межах забезпечення відповідності перевести реальні світові активи (RWA) у цифровий формат, на блокчейн і в глобальний масштаб. Від державних облігацій, нерухомості до сировин, клас активів постійно розширюється, а регуляторні рамки поступово відкривають експериментальні можливості. За цим бумом активів на блокчейні прихована глибока вимога глобальних капітальних ринків до ефективності, прозорості та безперервної ліквідності.

Саме на такому фоні Libeara, як інноваційна платформа, що була інкубована SC Ventures під егідою Standard Chartered Bank, є дружньою до регуляторів і орієнтованою на установи практикою токенізації. На відміну від багатьох традиційних фінансових установ, які все ще перебувають на стадії пробного запуску, Libeara вже накопичила реальний досвід завдяки практичним проектам; водночас, на відміну від деяких криптоінститутів, які йдуть шляхом агресивних експериментів з технологіями, Libeara більше підкреслює відповідність, безпеку та адаптацію на рівні установ.

RWA входить в прискорений період, три основні продукти з'єднують традиційні активи з блокчейном

Тренд токенізації реальних активів (RWA) швидко проникає в основний ринок. Згідно з останніми даними RWA.xyz, загальна вартість глобальних токенізованих RWA-активів перевищила 25,5 мільярдів доларів США, зростання з початку року склало майже 56%, охоплюючи різні категорії активів, такі як державні облігації США, нерухомість, приватні кредити, сировинні товари та акції. Цей тренд свідчить про те, що фінанси на блокчейні більше не обмежуються експериментами з криптоактивами, і традиційний фінансовий ринок все більше потребує більш ефективної, прозорої, програмованої та комбінованої фінансової інфраструктури.

Наразі процеси випуску та зберігання традиційних фінансових активів все ще сильно залежать від централізованих установ. Хоча вони мають переваги в плані відповідності та безпеки, проте стикаються з такими проблемами, як складність та тривалість процесу випуску, високі бар'єри для участі, великі витрати та серйозні ізольовані дані. Для вирішення цих проблем компанія Libeara через свої три основні продуктові лінії Bravo, Delta та Tango розробила рішення для випуску та управління на основі блокчейну з високою відповідністю та ефективністю для основних класів активів, таких як облігації, фонди та цінні папери, що сприяє прискоренню процесу переходу традиційних активів на блокчейн.

Браво: нативна токенізація урядових векселів та облігацій

Bravo — це інноваційна платформа токенізації активів, спеціально розроблена для національних фінансових установ, яка підтримує прямий первинний випуск, торгівлю та управління державними облігаціями та суверенним боргом на блокчейні, підвищуючи доступність фінансової системи, прозорість та стійкість до ризиків.

Згідно з офіційною інформацією, традиційні суверенні облігації зазвичай мають високий поріг входження та складні процедури, орієнтуючись лише на інституційних інвесторів, в той час як звичайні громадяни часто відкидаються. Bravo усуває бар'єри входження традиційного ринку, підтримуючи випуск облігацій в малих номіналах та використовуючи блокчейн-гаманці, сприяючи демократизації боргових інструментів. Крім того, традиційні облігації залучають кількох посередників (таких як андеррайтери, депозитарні банки, біржі, клірингові палати), що призводить до складних процедур та низької ефективності. Bravo дозволяє урядам безпосередньо випускати, обертати та погашати облігації на блокчейні, автоматично виконуючи це через смарт-контракти, причому вся інформація в процесі є відстежуваною та перевіряємою.

Не тільки це, але й фінансування в країнах, що розвиваються, сильно залежить від боргових зобов'язань у доларах, і як тільки національна валюта знецінюється, тиск на виплату боргів різко зростає, що може призвести до пастки валютного дисбалансу. Механізм підтримки облігацій у національній валюті Bravo підтримує випуск національних валютних боргів на блокчейні, підвищуючи стратегічну автономію урядів та їх здатність протистояти ризикам, а також зміцнюючи кредитні якорі.

Крім того, платформа Bravo пропонує гнучкі можливості дизайну боргових продуктів. Слід зазначити, що традиційні урядові облігації мають однорідну форму, що ускладнює їх адаптацію до зростаючих різноманітних потреб капіталу та політичних орієнтирів. Bravo підтримує програмовані інструменти боргу, такі як облігації, прив'язані до інфляції, облігації з відстроченим випуском, що активуються в майбутньому, а також інноваційні форми, такі як лотерейні облігації та облігації права на народження, що дозволяє борговим продуктам відповідати цілям соціальної політики та різноманітним потребам населення.

Більш важливо, що в традиційній структурі боргу беруть участь кілька установ, ризики посередників, операційні помилки або випадки банкрутства можуть призвести до того, що інвестори не зможуть здійснити виплату або понесуть втрати. Bravo впроваджує механізм прямого володіння активами на блокчейні, активи безпосередньо належать інвесторам, без ризику зберігання у посередників та одноточкових збоїв, а також дані є прозорими та можуть бути перевірені, що значно підвищує стійкість системи.

Delta: токенізовані послуги для регульованих керуючих фондами

Delta дозволяє регульованим управителям фондів здійснювати випуск та управління частками фондів на блокчейні, підтримуючи токенізацію часток фондів з будь-якою номінальною вартістю, що значно знижує інвестиційні бар'єри. Завдяки механізму токенізації ці частки фондів можуть вільно передаватися між інвесторами, які відповідають вимогам комплаєнсу, ефективно розриваючи традиційні бар'єри ліквідності в інвестиціях у фонди. Платформа підтримує управління фондами з багатьох класів активів та через різні юрисдикції, задовольняючи потреби різноманітних інвестиційних портфелів. Інвестори можуть зручно здійснювати підписку, викуп та передачу часток фонду на платформі Delta, що значно покращує досвід користувачів та ефективність операцій.

Delta офіційно запустить інституційний рівень додатків і платформ, розроблених для ліцензованого фонду управління Сінгапуру FundBridge Capital через Libeara, що має інституційний рівень безпеки та відповідності. Можна сказати, що Delta задовольняє різні потреби криптоорієнтованих інвесторів та традиційних інвесторів, поєднуючи традиційні фінанси (TradFi) і децентралізовані фінанси (DeFi).

Tango: Універсальна платформа для випуску цінних паперів у вигляді токенів

Tango є універсальною платформою для випуску токенів, що підтримує кілька класів активів, включаючи токенізацію цінних паперів, товарів, медіа та інших активів реального світу. Платформа підтримує кілька блокчейн-мереж, забезпечуючи технічну сумісність та гнучкість для задоволення потреб різних ринків. Водночас Tango інтегрує функції KYC та AML, а також технології банківського рівня, внутрішні системи контролю (ICS), управління ризиками та стандарти відповідності, щоб забезпечити відповідність усіх проектів токенізації регуляторним та юридичним стандартам.

Вступаючи в практичну стадію, токенізований бізнес вже реалізується багато років.

На відміну від багатьох учасників RWA, які все ще перебувають на етапах дослідження та експериментування, Libeara просуває токенізацію від концепції до реальної реалізації. Завдяки гнучкій адаптації до різних регуляторних вимог та ринкових потреб країн і установ, Libeara вже отримала практичну перевірку та оптимізацію в таких національних проектах, як Сінгапур, Гонконг, Гана та Філіппіни, охоплюючи різноманітні активні сценарії, такі як публічні та приватні розміщення, суверенний борг, цифрові валюти центрального банку (CBDC) та інше, забезпечуючи для глобального ринку відтворювану та перевірену технологічну модель.

Наприклад, фонд ULTRA є токенізованим фондом американських короткострокових державних облігацій, запущеним у партнерстві Libeara з FundBridge Capital та Wellington Management для кваліфікованих та інституційних інвесторів. Це також один з найвищо оцінених токенізованих фондів американських державних облігацій у світі, який отримав кілька високих рейтингів від таких агентств, як S&P AA+f та Particula AA+. Нещодавно платформа вхідного капіталу Theo та біржа RWA DigiFT також оголосили про співпрацю з Libeara для розширення доступу до фонду ULTRA.

Libeara також співпрацює з провідною національною інвестиційною компанією China Asset Management (Гонконг) для успішного запуску роздрібного токенізованого фонду — Фонду цифрових валют Гонконгу. Цей фонд є першим токенізованим фондом, схваленим Комісією з цінних паперів і ф'ючерсів Гонконгу, який орієнтований на широке коло інвесторів, і шляхом токенізації через Libeara може надати інноваційні інвестиційні інструменти для заробітку доходу в гонконгських доларах через канали на основі блокчейн.

Ще в 2023 році Libeara потрапила до фіналу хакатону CBDC Центрального банку Гани 2023 року, створивши прототипну систему, що підтримує підписку на урядові облігації та документи Гани, реалізуючи токенізацію випуску та розрахунків урядових облігацій Гани на блокчейні. Цей проект не лише підтверджує технічну здійсненність, а й надає можливий шлях до цифровізації фінансів для ринків, що розвиваються.

Крім того, технологія токенізації Libeara була інтегрована в кілька проектів будівництва фінансової інфраструктури на національному рівні. Наприклад, у 2024 році Libeara активно взяла участь у проекті Project Ensemble, запущеному Управлінням грошового обігу Гонконгу, який є проектом оптової центральної банківської цифрової валюти (wCBDC) для розвитку ринку токенізації в Гонконзі. Libeara співпрацювала з банком Mox та Mastercard для проведення тестування концепції, досліджуючи застосування розрахунків токенізованих депозитів та токенізованих активів, надаючи практичну підтримку для інфраструктури wCBDC Управління грошового обігу Гонконгу. У 2020 році Libeara спільно з UnionBank завершила перший проект токенізації роздрібних облігацій на Філіппінах, випустивши первинний випуск роздрібних облігацій загальною вартістю 9 мільярдів філіппінських песо (приблизно 1,87 мільйона доларів США) на публічному блокчейні. Libeara також спільно з Управлінням фінансового моніторингу Гонконгу (HKMA) та Інноваційним центром Міжнародного банку розрахунків (BIS) запустила проект зеленого фінансування Project Genesis, метою якого є дослідження застосування технології блокчейн у токенізації зелених облігацій для підвищення ефективності випуску, зниження інвестиційного бар'єру та підвищення прозорості зелених інвестицій. Libeara, як постачальник технологій, стала учасником цього експериментального проекту токенізації, заклавши основи для сучасної архітектури системи.

Основна команда має багатий фінансовий досвід і прагне створити "супербезпечний автомобіль" RWA

Libeara, ця назва походить від «Liberty» (перша у США роздрібна державна облігація «вільна облігація») та «Aerarium» (староримська державна скарбниця). Як фінансово-технологічна компанія, створена інноваційною платформою SC Ventures, що належить Standard Chartered Bank, Libeara була заснована в січні 2023 року, її штаб-квартира знаходиться в Сінгапурі. Компанія прагне використовувати технологію блокчейн для сприяння токенізації державних облігацій та фондів, руйнуючи традиційні тертя та бар'єри на капітальних ринках, відкриваючи раніше недоступні інвестиційні канали.

Основна команда Libeara об'єднала провідних експертів у галузі традиційних фінансів, технологій блокчейн та регуляторної відповідності. Засновник і генеральний директор Аарон Y. Gwak має понад 20 років досвіду в капітальних ринках, розробив і реалізував плани облігаційного фінансування на загальну суму понад 180 мільярдів доларів для суверенних країн, підприємств і фінансових установ, має глибоке розуміння неефективних аспектів і проблем традиційних фінансових ринків, зокрема в питаннях численних посередників, високих бар'єрів для входу в інвестиції та обмеженої ліквідності. Цей досвід став основою для створення Libeara, що дозволяє знайти баланс між технологічними інноваціями та фінансовою безпекою, щоб запропонувати ринку рішення, які поєднують ефективність і надійність.

Аарон раніше в інтерв'ю заявив: "Токенізовані фонди та облігації пов'язані з надмірною кількістю посередницьких етапів, що призводить до високих інвестиційних бар'єрів і ускладнює доступ. Токенізація не лише спрощує ці неефективні етапи, але й переосмислює взаємодію між інвесторами та активами. Завдяки технології блокчейн, Libeara посилила передаваність цих інвестицій, що дозволяє активам безперешкодно обертатися між інвесторами, значно підвищуючи гнучкість. Це також сприяло виникненню нових випадків використання, таких як підвищення ліквідності та розширення кола участі інвесторів."

Він підкреслив, що не всі токенізовані проекти однаково безпечні. У минулому багато проектів просто виводили цифрові активи на блокчейн, не враховуючи основні заходи захисту інвесторів, що призводило до непотрібних ризиків. Метою Libeara є створення "супербезпечного автомобіля", який безпечно їздитиме цифровою автострадою сучасних фінансів.

Послуга Libeara націлена на новий тип інвесторів, а саме на тих, хто володіє крипто-скарбами, але хоче брати участь у традиційних інвестиціях на капітальних ринках. Аарон зазначає, що широке використання блокчейну в традиційних фінансах стикається з перешкодами у сприйнятті, багато хто все ще ототожнює блокчейн з волатильними криптовалютами та нерегульованими ринками, а не з такими стабільними, регульованими активами, як державні облігації. Зміна цього уявлення потребує не лише передових технологій, але й потужної регуляторної структури, яка доведе, що блокчейн може підтримувати серйозні регульовані фінансові продукти.

Він передбачав, що право на розподіл багатства перейде від великих фінансових установ до окремих осіб. Токенізація відіграватиме ключову роль, зберігаючи стабільність і структуру традиційних фінансів, водночас задовольняючи потреби сучасних інвесторів у гнучкості та автономії.