Ціна Ethereum стрімко зростає, сила бичків і ведмедів змагається

10 червня 2025 року ціна Ethereum перевищила 2 827 доларів, досягнувши 15-ти тижневого максимуму. За цим зростанням стоїть очищувальна буря, що охоплює короткі позиції на 1,8 мільярда доларів. На ринку траєкторія дій загадкового інвестора привернула широку увагу.

Згідно з даними з блокчейну, певна анонімна адреса виконала дві точні операції за 44 дні:

• 27 квітня: куплено 30 000 монет ETH за середню ціну 1 830 доларів, загальні інвестиції 54 900 000 доларів;
• 27 травня: продано рівну кількість ETH за ціною 2,621 доларів, отримано прибуток у 23,73 мільйонів доларів, дохідність 43%;
• 10 червня: знову продано 30 000 ETH за 82,76 мільйонів доларів, зафіксовано прибуток у 7,3 мільйона доларів, загальний прибуток становить 31 мільйон доларів.

Ця операція не є поодиноким випадком. Дані показують, що відкритий обсяг ф'ючерсів на Етер вперше перевищив 40 мільярдів доларів, а ринковий левередж наближається до критичної точки. Наразі в районі 2,600 доларів зосереджено 2 мільярди доларів ризику ліквідації довгих позицій, а вище 2,900 доларів ховається 1,8 мільярда доларів ризику ліквідації коротких позицій. Ця ситуація протистояння між довгими та короткими позиціями може призвести до ланцюгової реакції в будь-якому напрямку.

Ціни зростають, а екосистема Ethereum переживає структурні зміни. У другому кварталі кількість незалежних активних адрес зросла на 70%, досягнувши піку в 16,4 мільйона 10 червня. При цьому мережа Base займає 72,81% (11,29 мільйона адрес), що значно перевищує 14,8% (2,23 мільйона адрес) основної мережі Ethereum. Ця модель "супутникової мережі, що живить основну мережу" кардинально відрізняється від ранніх моделей розвитку DeFi.

Незважаючи на те, що Ethereum все ще займає 61% частки ринку DeFi з TVL 66 мільярдів доларів, його основна модель доходу стикається з викликами:

• Мережеві комісії значно знизилися: за останні 30 днів лише 4,330 мільйонів доларів, що на 90% менше, ніж раніше;
• Низька прибутковість від стейкінгу: річна прибутковість лише 3,12%, що гірше, ніж у інших конкурентів;
• Регуляторний тиск: деякі регуляторні органи проводять перевірки стосовно стейкінгу Етер, що призводить до виведення капіталу.

Дані на блокчейні показують, що частка адрес, які довгостроково тримають ETH, знизилася з 63% до 55%, тоді як обсяг продажів короткострокових тримачів зріс на 47%. Це відображає ситуацію, коли технічне оновлення не змогло повною мірою перетворитися на прибуток для тримачів монет.

Щодо ф'ючерсного ринку, незакриті контракти на ф'ючерси ETH вперше перевищили 40 мільярдів доларів, що свідчить про високий рівень ринкового важеля. Дані про ліквідацію показують:

• У діапазоні 2,600-2,665 доларів існує ризик ліквідації довгих позицій на 2 мільярди доларів;
• Позиції на короткі продажі на суму 1,8 мільярда доларів під ризиком при ціні понад 2 900 доларів;
• Участь установ: частка установ у незавершених контрактах на ф'ючерси ETH становить 9%, що нижче за 24% ф'ючерсів BTC.

Технічний аналіз показує:

• Денний діапазон Боллінджера звузився до 5%, що є найнижчим рівнем за останній час, що може свідчити про прорив;
• Тижневі показники виявили розбіжності: ціна залишилась вище ключових середніх значень, але інші показники свідчать про недостатню висхідну динаміку;
• 2,800 доларів може стати роздільною лінією для бичачого та ведмежого ринку, прорив може відкрити простір 3,200-3,500 доларів, інакше можливе коригування до 2,500 доларів.

У макроекономічному плані геополітична ситуація та очікування політики Федеральної резервної системи створюють невизначеність на ринку. Ринок має високі очікування щодо зниження процентних ставок у 2025 році, але якщо реальна ситуація відрізнятиметься, це може вплинути на крипторинок.

Ethereum стикається з низкою викликів та можливостей:

• Розглянути можливість оптимізації механізму стейкінгу шляхом технічного оновлення;
• Дослідження розподілу вартості між екосистемою Layer2 та основною мережею;
• Відповідати на регуляторний тиск, шукати прорив.

Аналізатори ринку вважають, що якщо буде прорив на рівні 2,800 доларів, Ethereum може розпочати новий етап зростання. Однак слід бути обережними, адже наявний ринок все ще несе високі ризики важелів, а доля коротких позицій на 1.8 мільярда доларів може визначити короткострокову динаміку.