Огляд індустрії публічних блокчейнів у лютому 2025 року: виклики та інновації в умовах ринкових коригувань

У лютому 2025 року ринок блокчейн зазнав значних коригувань, що стало випробуванням для різних публічних ланцюгів. Біткойн продемонстрував стійкість, його домінуюче становище ще більше зміцнилося, тоді як більшість ланцюгів, включаючи Solana, Avalanche та Ethereum, зазнали значного падіння. Тим не менш, діяльність у сфері розробки публічних ланцюгів не спинилася: запуск основної мережі Berachain, оновлення інфраструктури Base та запуск рішення Layer 2 від Uniswap стали основними подіями цього місяця.

Огляд ринку

На ринку в лютому спостерігалася помітна корекція: біткойн впав з 98,768 доларів до 84,177 доларів, що становить зниження на 14,8%, а ефір впав ще більше, з 3,065 доларів до 2,216 доларів, що становить зниження на 27,7%. У останній тиждень місяця, на тлі поширення занепокоєння через ризики безпеки, тиск на продаж ще більше посилився.

Цей відкат відбувається відразу після бичачого ринку в січні, але сигнали на ринку складні, інвестори коливаються між оптимістичними настроями та побоюваннями за безпеку. Ринкові настрої погіршилися, ризикова прихильність знизилася, особливо в сферах з високим рівнем спекуляцій. У глобальному масштабі північноамериканський ринок демонструє обережний оптимізм через зміни в політиці, тоді як ринок Азійсько-Тихоокеанського регіону сильніше відчуває вплив безпекових подій.

Регуляторні та політичні тенденції

Указ уряду США щодо криптовалют зосереджений на самостійності та розвитку стейблкоїнів, надаючи галузі рідкісну політичну ясність. Однак подія безпеки на одній з торгових платформ, що сталася 21 лютого, призвела до збитків у 1,5 мільярда доларів, що стало найбільшим збитком в історії криптовалют, викликавши нові побоювання щодо безпеки, а ринкові настрої швидко змінилися. Тим часом, позиція регуляторів дещо пом'якшилася, було призупинено розслідування щодо кількох відомих компаній і скасовано апеляцію на "правила торговців". Двопартійний законопроект "GENIUS" (Законопроект про національне керівництво та створення стейблкоїнів США) ще більше вдосконалив регуляторну структуру стейблкоїнів, що свідчить про дружню тенденцію регуляторного середовища США.

Поведение інвесторів відображає цю турбулентність. Спекулятивний бум, спричинений певними токенами, швидко охолонув через негативні новини, що призвело до різкого падіння оцінок і значного зменшення обсягу торгів. Ця зміна вказує на те, що ринок відходить від активів з високим ризиком.

Показники Layer 1 публічних блокчейнів

Публічні блокчейни першого рівня зазнають загального тиску, загальна ринкова капіталізація знизилася на 20,8% до 2,3 трильйона доларів. Домінування біткойна зросло з 71,3% до 74,2%, тоді як частка ефіру скоротилася з 14,0% до 11,9%. Частка BNB трохи зросла до 3,7%, але після обвалу ціни на 36,3% частка Solana знизилася з 4,0% до 3,3%.

Лайткойн зросла на 1,0% до 128,7 доларів, незважаючи на загальний падіння, тоді як Solana (-36,3%), Avalanche (-35,7%) та інші показали гірші результати.

Загальна заблокована вартість DeFi (TVL) знизилася на 20,0% до 82,9 мільярда доларів, з яких на Ethereum припадає 44,9 мільярда доларів (зниження на 21,7%), а на Solana – 8,6 мільярда доларів (зниження на 34,1%).

Berachain несподівано вирвався на перші позиції, швидко піднявшись на шосте місце після запуску основної мережі 6 лютого, з TVL, що досягла 32 мільярдів доларів. Ця ланка випустила 80 мільйонів токенів BERA, використовуючи модель "доказу ліквідності" — інноваційний спосіб стейкінгу, що перетворює ліквідність на безпеку мережі. Після фінансування у 2024 році, аеродропи та стимулювання правління цього місяця підвищили ринковий інтерес. На відміну від традиційного доказу частки, цей підхід може переосмислити, як публічні блокчейни балансують між зростанням і стабільністю, роблячи Berachain проектом, на який варто звернути увагу.

Здається, що спекулятивний бум токенів певного публічного блокчейну явно знизився. Гучні невдачі підірвали довіру до ринку, що призвело до різкого зниження обсягу торгівлі на кількох DEX платформах. Хоча такі токени не зникнуть, їх можна розглядати як цифрові колекційні картки, але, ймовірно, піковий бум вже минув, і трейдери починають більше уваги приділяти фундаментальним показникам, а не спекуляціям.

Біткойн Layer 2 та бічні ланцюги

TVL біткоїн L2 та бічних ланцюгів зменшився з 2,7 мільярда доларів на 24,5% до 2,1 мільярда доларів. Core з TVL 460 мільйонів доларів лідирує (зниження на 42,0%), за ним слідують Bitlayer (350 мільйонів доларів) та BSquared (320 мільйонів доларів). BOB показав відмінні результати, знизившись лише на 7,9% до 220 мільйонів доларів.

Серед середніх платформ Merlin показав кращі результати, TVL знизився на 9.3% до 150 мільйонів доларів США. Маленькі платформи стикаються з більшим тиском: SatoshiVM знизився на 31.5%, MAP Protocol знизився на 29.6%, Interlay знизився на 27.4%.

Затишшя в цій сфері узгоджується з прогнозами експертів галузі: "Зі зниженням початкового ентузіазму понад дві третини існуючих проектів Bitcoin Layer 2 зникнуть протягом трьох років." Спадок лютого в індустрії вказує на те, що консолідація, можливо, вже почалася. Оглядаючи майбутнє, ті платформи, які зможуть продемонструвати реальну корисність, можуть виявитися більш стійкими, ніж проекти, що лише покладаються на імпульс.

Розвиток Layer 2 на ефірі

Загальний обсяг TVL на Ethereum L2 знизився на 23,4% до 14 мільярдів доларів. Один з провідних проєктів з обсягом TVL 4,5 мільярда доларів зберігає лідерство (зниження на 33,4%), інший проєкт з обсягом TVL 4,2 мільярда доларів (зниження на 10,6%) піднявся на друге місце, витіснивши третє місце (2,1 мільярда доларів) на третє. Один проєкт різко зріс на 104,1% до 300 мільйонів доларів, ставши рідкісним моментом цього місяця.

Відомий проект запустив Flashblocks (швидше підтвердження транзакцій), Appchains (кастомізовані L3) та підрахунки смарт-гаманців, з метою збереження залученості користувачів. Unichain запустив основну мережу 16 лютого, раніше його тестова мережа вже обробила 95 мільйонів транзакцій, позиціонуючи себе як змінник правил гри в розширенні продуктивності, до проекту приєдналися кілька вагомих установ. Додаткова ланка Nums певного проекту, як інновація ігор Layer 3, демонструє майбутнє модульного дизайну.

В той же час, хоча Sonic EVM не є Layer 2 для Ethereum, його запуск на основній мережі Mobius 27 лютого як перший SVM-ланцюг для певного публічного блокчейну привернув значну увагу, досягнувши 10 000 TPS і забезпечивши певному DeFi-протоколу 47,6 мільйона доларів США за кілька днів. Ці заходи свідчать про те, що проекти Layer 2 активніше інвестують у технології, а не лише в рекламу.

Засновник Ethereum 19 лютого висловив коментар, підкресливши, що Ethereum потрібно чітко визначити свою позицію в умовах зростаючої конкуренції. Він закликав Layer 2 взяти на себе лідерство в питаннях масштабованості (наприклад, підвищення обсягу угод у 17 разів) та взаємодії, зазначивши, що вони еволюціонували від "просунутих мультипідписів" до потужної мережі. Хоча він не коментував Sonic EVM безпосередньо, його сумісність з EVM і швидкість відображають його бачення "всесвіту Ethereum" безшовного з'єднання. Однак він також висловив незадоволення тенденцією до казино в екосистемі, закликаючи зосередитися на справжній вартості, а не на спекулятивних бульбашках.

Фінансова ситуація

Фінансування сповільнилося, у лютому було завершено 6 угод на загальну суму 32,4 мільйона доларів США. Mango Network залучила 13,5 мільйона доларів США для своєї гібридної мережі EVM-MoveVM, плануючи запуск у першому кварталі 2025 року. Fluent Labs отримала 8 мільйонів доларів США фінансування для розробки багатої віртуальної машини рівня 2, що з'єднує Ethereum і Solana.