Перспектива VC щодо буму Memecoin: новий інвестиційний фронт чи пастка для виходу ліквідності?

Meme пройшов повільну стадію зародження з 2013 по 2019 рік, потім хаотичний період швидких змін з 2020 по 2022 рік, і нарешті в 2023-2024 роках зустрів стрімкий розвиток, отримавши широке визнання та аудиторію як окрема ніша.

Середній денний обіг Meme становить приблизно 11%, тоді як DeFi - 5%, Layer2 - 7%, а середній денний обіг Layer1 становить 4%. Цей показник не тільки підкреслює високу ліквідність Meme, але й свідчить про високий інтерес користувачів до Meme та частоту їхніх угод.

Станом на кінець третього кварталу 2024 року, частка ринкової капіталізації Meme в усьому крипторинку зросла з 0,87% два роки тому до нинішніх 2,58%, і продовжує зростати. Якщо провести просте моделювання лінійної регресії, ця частка досягне 3,54% у 2025 році та 7,81% у 2030 році.

Meme є важелем Layer1, тобто, коли ринкова ситуація покращується, буде зростання Layer1 приблизно на 5 до 10 разів.

Меми у категорії тварин і меми культури Cult - це типи, на які варто звертати увагу в довгостроковій перспективі. На відміну від цього, інші категорії мемів зазвичай пов'язані з короткостроковими гарячими темами, їхня популярність і популярність можуть швидко зростати, а потім знижуватися.

У 2024 році галузь і ринок переживають різку переоцінку, на фоні численних проектів, підтриманих VC, які не показали хороших результатів, Meme ж іде проти течії, ставши новою силою, яку не можна ігнорувати. Поява PvP-режиму, ефект багатства від одиничних монет та надзвичайно дружній до Meme Solana продемонстрували унікальне сяйво в цьому році. Нове покоління представників Meme, Мурад, швидко став популярною фігурою в світі Meme завдяки своїй промові на Supercycle. Однак за цим бумом Meme, які зміни насправді відбулися? Яким чином ми, з точки зору VC, можемо брати участь у цьому? Ці питання заслуговують на глибоке обговорення.

Панорама ринку мемів: походження, еволюція та аналіз ринкових даних

Походження та вплив

Меми, як культурне явище, тісно пов'язані з історією людства. Вони походять з мов, вірувань і звичаїв ранніх суспільств і поширюються в групах через наслідування та навчання. Поява Інтернету значно прискорила поширення мемів, які швидко розповсюджуються серед користувачів у формі зображень, відео, текстів, смайлів тощо завдяки гумору, іронії або резонансу. Меми задовольняють потребу людей виражати емоції, ділитися думками та встановлювати резонанс у соціальній взаємодії, є відображенням соціальних трендів, групової психології та культурних змін. Їхнє поширення та популярність залежать від привабливості контенту, середовища поширення, прийняття спільнотами та впливу KOL.

У Web2 культура мемів переважно виникла та розвивалася на двох платформах: 4chan та Reddit. 4chan є місцем походження популярного мему Pepe the Frog, де зібрано величезну кількість мемів Pepe та пов'язаного з ними контенту. Водночас 4chan також є розсадником коміксів Boy's Club, що пропонує важливу перспективу для глибшого розуміння культури мемів. Reddit, у свою чергу, виховав такі класичні меми, як Dogecoin, Success Kid тощо. Завдяки активній спільноті обох платформ та надійній базі користувачів, вони й досі залишаються місцем народження багатьох нових мемів. Окрім цих двох платформ, інші популярні соціальні медіа (такі як Twitter X та Telegram) також стали місцем виникнення деяких популярних мемів. Наприклад, dogwifhat — це мем з зображенням собаки в рожевій в'язаній шапці, який завдяки своєму унікальному вигляду з ранніх часів сформував у спільноті своєрідну культуру тотемів "шапок", і багато прихильників та відомих осіб активно ділилися зображеннями цієї собаки.

еволюція та розвиток

Починаючи з Web2, захоплюючись Web3. У цій статті ми будемо загально називати Мем і пов'язані з ним монети "Мем", більше не роблячи конкретних розмежувань. Оглядаючи розвиток Мемів, ми помічаємо, що на початку вони не були помітними і не отримували достатньої уваги. Оперуючи циклічними змінами ринку, ми можемо розділити лінію розвитку Мемів на три етапи: етап зародження (2013-2019 роки), етап хаосу (2020-2022 роки), етап швидкого розвитку (2023-2024 роки). Завдяки аналізу історичних даних CoinMarketCap, даних про окремі монети Coingecko, історичної інформації з пошукових систем та контенту соціальних мереж, ми можемо більш повно зрозуміти еволюцію Мемів.

Станом на 31 грудня 2019 року, на стадії зародження, Dogecoin був єдиною мем-криптовалютою в топ-100 за ринковою капіталізацією, займаючи 34 місце. Оглядаючи період з 2013 по 2019 рік, мем-криптовалюти не займали значного місця на ринку. У цей час галузь перебувала на стадії швидкого будівництва інфраструктури, всі досліджували нові концепції. Головні нові криптовалюти зазвичай були тими, що мали більш ефективні можливості обробки транзакцій і швидший час підтвердження, або новими публічними блокчейнами з потужними функціями смарт-контрактів. Що стосується мем-криптовалют, то їх викликом є те, що їм потрібні значні витрати на створення супутніх елементів, а також через труднощі у створенні ліквідності, що призводить до низького обсягу торгівлі, важко отримати широке підтримку централізованих бірж. Тому в стадії зародження мем-криптовалют, крім Dogecoin, яка виділяється мемом "Doge" і має значний ефект розповсюдження, на ринку не було багато інших мем-криптовалют, які могли б вижити.

Період хаосу, що розпочався з 2020 року, точніше кажучи, з серпня 2020 року, спричинений хвилею IDO, викликаною DeFi Summer, дозволив людям будувати Ліквідність на блокчейні за низької вартості, забезпечуючи торгівлю та швидко створюючи торгові сценарії. Це дозволило випускати токени за низькою вартістю та без виходу на біржу безпосередньо обертатися на вторинному ринку, що сприяло виникненню багатьох мемів на блокчейні. У цей період живими залишилися мем-криптовалюти, такі як SHIB, FLOKI та PEOPLE. Але, незважаючи на це, ці ранні мем-криптовалюти не отримали значної уваги на ринку, їх популярність в основному базувалася на спекулятивних концепціях. Крім того, популярність мемів у період хаосу зазвичай виникала на фоні надлишкової Ліквідності в галузі, вони зазвичай з'являлися після того, як кілька сегментів по черзі зростали, як остання естафетна паличка. Варто зазначити, що меми в цей період також отримали широке визнання завдяки своїй асоціації з знаменитостями, особливо постійним висловлюванням Ілона Маска щодо Dogecoin у 2021 році, що не лише зробило коливання цін на Dogecoin надзвичайно значними, але й загалом сприяло новому етапу зростання Dogecoin за ринковою капіталізацією, а також значно розширило спільноту.

З приходом 2023 року хвиля Meme-коінів продовжує наростати, з'являються різноманітні Meme-коіни, такі як BONK, PEPE, CHEEMS, CULT-орієнтований BITCOIN (HarryPotterObamaSonic10Inc) та SPX (SPX6900), WIF і MOG тощо. У цей період види Meme-коінів починають детально розподілятися, Solana та інші публічні блокчейни також виходять на передній план. У 2024 році розвиток Meme-коінів безпосередньо переходить в прискорений етап, нові токени, такі як BOME, маленький NEIRO та GOAT, постійно з'являються, кожен з яких має свої особливості. Meme офіційно отримав широке визнання та аудиторію як окрема ніша.

Після аналізу даних щодо частки ринкової капіталізації Meme у топ-600 на ринку криптовалют з 2013 по 2024 рік, а також показників ринкової діяльності, ми можемо чітко побачити зростання капіталізації Meme, а також розширення категорій і кількості. За цей період капіталізація Meme не лише суттєво зросла, а й збільшилася її різноманітність та кількість. Станом на кінець третього кварталу 2024 року частка капіталізації Meme на всьому крипторинку зросла з 0,87% два роки тому до нинішніх 2,58% і продовжує зростати. Якщо зробити просту лінійну регресію, ця частка досягне 3,54% у 2025 році та 7,81% у 2030 році.

Можливо, ми колись сумнівалися, чи є Meme лише тимчасовим явищем, яке швидко зникне після хвилі популярності. Однак, з поглибленням дослідження та розуміння Meme, ми віримо, що наша точка зору змінилася. Meme не тільки не зникне, але й постійно буде з'являтися нові, кожен цикл епохи може принести нові провідні Meme. Проте, за цими яскравими провідними Meme ховається жорстока реальність, яка нагадує нам, що ми завжди повинні залишатися спокійними та ясними в думках.

Аналіз ринкових даних

Аналізуючи розвиток та історичні дані про Meme, ми можемо приблизно зрозуміти його тенденції розвитку. Отже, вивчення поточної ринкової ситуації може надати нам наочну перспективу для спостереження за змінами ринкових гарячих точок та рухом коштів. Далі ми більш детально розглянули макроекономічні показники сектора Meme, включаючи ринкову капіталізацію, активність торгів та середню денну обсяги торгівлі. Ці аналізи не лише розкривають останні динаміки сектора Meme, але й демонструють його майбутні траєкторії розвитку.

Зміни ринкової капіталізації та кількості: Зміни ринкової капіталізації та обігової кількості Meme можуть відображати попит та прийнятність на ринку. Незважаючи на те, що деякі токени Meme мають невелику ринкову капіталізацію, нові кількості Meme вказують на зростаючий інтерес спільноти до всього сектору. У порівнянні з іншими секторами (Layer1/Layer2/DeFi), Meme в останні два роки значно випереджає за загальною ринковою капіталізацією та новими кількостями.

Активність торгівлі: Торгова активність та обіг Meme зазвичай перевищують інші ніші. Згідно з даними CoinMarketCap, загальна ринкова капіталізація токенів Meme становить приблизно 50 мільярдів доларів, а денний обсяг торгівлі близько 5 мільярдів доларів, що є значно вищим за активність торгівлі в інших нішах. В середньому, денний обіг токенів Meme становить приблизно 11%, тоді як середній обіг DeFi становить приблизно 5%, Layer2 - приблизно 7%, а Layer1 - 4%. Ці показники не лише підкреслюють високу Ліквідність Meme, але й вказують на високий інтерес та частоту торгівлі користувачів. Токени Meme, що знаходяться на рівні вище за сегмент, особливо ті, що мають більший обсяг торгівлі, часто стають об'єктом переслідування ринкових фондів.

Нові Meme-токени: зростання і низький рівень успіху. На ринку Meme постійно з'являються нові токени, зростання яких іноді навіть перевищує BTC та інші основні криптовалюти. Це свідчить про високу волатильність і спекулятивні можливості в галузі Meme-токенів. Проте серед численних нових Meme, наприклад, за даними Pump fun, успішно запущених Memes є менше ніж 2%, а поточна ринкова капіталізація понад 1M підтримується лише 0.23%, що означає, що ймовірність витримати випробування часом і вижити є вкрай малою.

Великий обсяг торгів і нові користувачі: Meme здатні приносити великий обсяг торгів і мають відносно лояльну базу користувачів. Отже, для CEX, вихід на ринок Meme-валют може стати важливою стратегією для залучення трафіку і користувачів. Наприклад, на спотовому ринку Binance, серед 30 найкращих торгових пар за обсягом торгів, 20% становлять Meme.

Скарбність синіх фішок Memes: меми рівня синіх фішок виглядають досить рідкісними. Серед величезної кількості сотень і тисяч мем-токенів, справжніх синіх фішок менше 1%. Наприклад, на сайті Coinmarketcap, незважаючи на новий ринок