Kadena запустила стимулюючу програму на 50 мільйонів доларів, ставлячи на RWA в пошуках прориву

Проект Kadena, заснований у 2016 році, нещодавно оголосив про стимулювальну програму на суму до 50 мільйонів доларів, що, здається, має на меті знову залучити увагу ринку через популярний нині сегмент RWA. Після певного періоду затишшя, ця серія нових дій Kadena викликала широке обговорення в індустрії. У цій статті ми детально проаналізуємо недавні стратегічні кроки Kadena, її минулий розвиток та унікальну технологічну архітектуру, а також розглянемо, чи зможе ця масштабна стимулювальна програма принести нові можливості для розвитку, а також її потенціал у сфері RWA.

Народження "програмованого POW"

Розвиток Kadena має глибокі зв'язки з традиційними фінансовими гігантами та регуляторами. Проект був спільно заснований Стюартом Попеджоєм та Віллом Мартіно у 2016 році, обидва засновники раніше працювали у великій фінансовій установі. Перед заснуванням Kadena Стюарт Попеджой очолював Центр досконалості блокчейн цієї установи, відповідаючи за розробку основної інфраструктури розподіленого реєстру, а також створив її відкритий проект блокчейн. Вілл Мартіно був головним інженером проекту та раніше займав посаду технічного керівника в консультативному комітеті з криптовалют регулятора. Вони брали участь у розробці інфраструктури для першої версії цифрової стабільної монети цієї фінансової установи.

Цей досвід практики блокчейн, що походить з традиційних фінансових гігантів, надає Kadena з самого початку «корпоративну» або «інституційну» концепцію дизайну.

Основна технологічна інновація Kadena полягає в її унікальній архітектурі Chainweb, що є масштабованим, паралельним мережевим механізмом консенсусу на основі доказу виконаної роботи (PoW). Chainweb не є єдиним блокчейном, а є мережею, що складається з багатьох незалежних, що працюють одночасно, рівноправних ланцюгів, пов'язаних між собою за допомогою "плетіння". Кожен ланцюг здійснює незалежний майнінг і має можливість паралельно обробляти транзакції. Такий підхід також суттєво відрізняється від інших типів ланцюгів PoW на ринку, тому Kadena позиціонує себе як єдиний програмований L1.

У цій архітектурі дизайну теоретично досягається надзвичайно висока пропускна здатність. У 2020 році, при розширенні на 20 ланцюгів, Kadena стверджувала, що теоретичний TPS досяг 480 000. Це значення значно перевищує показники інших публічних ланцюгів того ж періоду, включаючи деякі високо продуктивні публічні ланцюги, відомі швидкістю.

Завдяки своїм унікальним фоні та технологічним перевагам, Kadena з моменту свого заснування стала зіркою серед публічних блокчейнів. У 2021 році її максимальна ціна токена сягнула 27 доларів, що в 100 разів більше порівняно з 0,2 долара на початку 2020 року, а ринкова капіталізація наблизилася до 4 мільярдів доларів. Крім того, мережа Kadena швидко розширилася до 20 ланцюгів на початку свого запуску, ставши на той час найшвидшою публічною блокчейн-системою з механізмом доказу роботи (POW).

Велика гра з RWA: чи зможе стимул у 50 мільйонів розв'язати проблему?

Однак, блиск Kadena зник після закінчення бичачого ринку 2021 року. Після 2021 року його ціна суттєво впала, а ринкова капіталізація знизилася до всього лише приблизно 150 мільйонів доларів. Офіційний блог також більше не оновлюється з 2023 року, а в соціальних мережах рідко можна почути новини про Kadena.

20 травня 2025 року Kadena оголосила про запуск програми стимулювання на загальну суму 50 мільйонів доларів, метою якої є сприяння розвитку Chainweb EVM, токенізації RWA та рішень на основі штучного інтелекту в сфері блокчейну. Ця новина також знову привернула увагу ринку до цієї відомої публічної блокчейн мережі.

Згідно з офіційними даними, 25000000 доларів США з загального фонду в 50000000 доларів США буде спеціально використано для підтримки проектів токенізації RWA, що відповідають вимогам. Залишок у 25000000 доларів США буде використано для підтримки проектів, побудованих на багатоланцюговій EVM-сумісній мережі Kadena (Chainweb EVM), а також проектів інтеграції ШІ. Це фінансування є нефондовим, що означає, що проекти, які отримують фінансування, не зобов'язані віддавати частку власності.

Першим отримувачем фінансування в рамках нової програми заохочення Kadena в сфері RWA стала компанія CurveBlock з Великобританії, яка отримала 400 тисяч доларів у червні 2025 року. CurveBlock, заснована в 2018 році, є британським стартапом у сфері нерухомості, що спеціалізується на сталих інвестиціях у нерухомість. З огляду на контекст, CurveBlock є першою нерухомістю, яка була прийнята в цифрову фондову пісочницю Великобританії (DSS)). Це також означає, що причина, чому CurveBlock змогла стати першим об'єктом фінансування від Kadena, тісно пов'язана з питаннями відповідності.

Крім того, Kadena пропонує не лише фінансову підтримку, а й технічну допомогу, рекомендації щодо розвитку проектів, маркетинг і просування тощо.

Проте, офіційно Kadena не повідомила, яку конкретну суму отримає кожна компанія, що отримала фінансування, і не оприлюднила конкретні стандарти для отримання фінансової підтримки. На даний момент єдиною компанією, яка отримала фінансування, є CurveBlock.

RWA є популярною галуззю на ринку в останні роки, багато старих публічних блокчейнів активно шукають трансформації, використовуючи цей наратив. Kadena, крім запуску програми стимулювання, також нещодавно розробила стандарт RWA токенів на основі своєї рідної мови смарт-контрактів Pact, який спирається на EIP-3643 Ethereum. Цей стандарт має на меті забезпечити виконання прав і регуляторного контролю в мережі, підтримуючи законний випуск, торгівлю та викуп активів.

Попередні 100 мільйонів доларів стимулювання не виправдалися, реалізація фінансування стала проблемою

Варто зазначити, що офіційно запроваджена Kadena програма стимулювання на суму 50 мільйонів доларів не є першою. У 2022 році, коли ринок загалом знижувався і увага зменшувалася, Kadena також запровадила програму стимулювання на загальну суму до 100 мільйонів доларів, яка фінансувала розвиток і впровадження проєктів у екосистемі Kadena, таких як ігри, метавсесвіт, NFT, Web3, DeFi та DAO.

Згідно з офіційним звітом Kadena в кінці 2022 року, цей стимул у 100 мільйонів доларів отримав "переважну увагу та сотні заявок", а "першими отримувачами фінансування стали 9 проєктів", деякі з яких вже "досягли надзвичайних результатів". Переглядаючи подальші квартальні звіти, можна побачити, що програма поступово оголошувала деякі проєкти, проте в кінцевому підсумку не було знайдено загального звіту про цю програму стимулювання, а також у кожному оголошенні про фінансовані проєкти не згадувалася конкретна сума фінансування.

З точки зору показників даних, ця програма стимулювання на 100 мільйонів доларів не змогла підвищити ринкову увагу до Kadena та активність спільноти. З одного боку, його ціна продовжує падати, з іншого боку, в мережі можна побачити лише дані, пов'язані з TVL, які в 2023 році впали до кількох десятків тисяч доларів. Станом на 13 червня, його TVL становила лише 940 тисяч доларів, а ринкова капіталізація стейблкоїнів близько 180 тисяч доларів.

Повертаючись до теперішньої програми стимулювання на 50 мільйонів доларів, ринковий цикл, що запускається, також є дуже схожим з 2022 роком. Обидва мали місце після першої вершини бичачого ринку. Однак ми наразі також не можемо передбачити, як буде рухатися наступний ринковий цикл: чи буде він повторювати загальний ринковий спад 2021~2022 років, чи відкриє новий, більший ринковий цикл. Проте, в певному сенсі, така програма стимулювання від Kadena, якщо вона зіткнеться з ринковими тенденціями, подібними до 2022 року, можливо, знову стане викликом.

Крім того, на відміну від інших публічних ланцюгів, які безпосередньо стимулюють користувачів, Kadena більше орієнтована на проекти. У разі відсутності користувачів, проекти можуть зіткнутися з більшими ризиками інвестицій, обираючи Kadena лише для непевних стимулів. Якщо детально розглянути деякі рекламні програми, спрямовані на користувачів, які запустила Kadena, вміст стимулів полягає в тому, що потрібно просувати протягом щонайменше 4 тижнів, а потім проводити розіграш, в якому 50 щасливчиків можуть отримати 40 KDA. Згідно з нинішньою ціною KDA 0,48 долара, користувач може в підсумку отримати не більше 20 доларів за місяць просування, що робить таку стимуляцію менш вигідною.

Отже, хоча наратив RWA є популярним, а 50 мільйонів доларів стимулів є величезною сумою, здається, що Kadena наразі потрібно подумати про те, як отримати визнання ринку та спільноти більш щирим способом. Інакше, цей раз 50 мільйонів доларів стимулів, можливо, знову зіткнеться з численними викликами.