Глибокий аналіз ERC404: потенціал і ризики змішаного стандарту токенів

Вступ

Кожен раунд бикового ринку криптовалют спричиняє появу нових способів випуску активів та технічних стандартів. Від ERC20 на Ethereum до ERC721, а потім до написів на блоці Bitcoin, ринок постійно еволюціонує. Нещодавно на Ethereum з'явився новий експериментальний стандарт під назвою ERC404, який викликав широкий інтерес. У цій статті ми детально проаналізуємо ERC404 та його перший проект застосування Pandora.

ERC404 є експериментальним стандартом, який поєднує в собі характеристики ERC20 та ERC721, має рідну ліквідність та напівгомогенні характеристики. Він реалізує взаємозв'язок між FT та NFT, де кожен FT автоматично карбує один NFT. Коли користувачі купують, продають або передають FT, якщо це впливає на зміну цілого FT, відбувається знищення та повторне карбування NFT.

Станом на 2 березня 2024 року, на основі стандарту ERC404 вже існує 719 контрактів токенів, загальний обсяг торгівлі склав 1.6B. При цьому перший актив Pandora займає 55.7% обсягу торгівлі.

Аналіз проекту Pandora

Pandora є першим проектом на базі стандарту ERC404, який був запущений 2 лютого. Загальна кількість становить 10 000 токенів PANDORA ERC20, що відповідає 10 000 NFT, які називаються "Replicants". Pandora можна торгувати як на Uniswap, так і на NFT-ринках, таких як OpenSea.

Replicants NFT поділяються на п'ять рівнів рідкості. Кожного разу, коли NFT перегенерується, рідкість випадковим чином змінюється. Станом на 2 березня, базова інформація про Pandora така:

• Капіталізація: близько 2,58 мільйона доларів
• Обсяг обігу:10,000
• Поточна ціна: 25,800 доларів США
• 24h обсяг торгівлі: 1.13 мільйонів доларів США

Приблизно 67% денного обсягу торгів відбувається на Uniswap v3. Гаманці OKX та Binance вже підтримують ERC404, але Pandora ще не запущено на цих двох біржах.

Ліквідність WETH на Pandora в Uniswap v3 становить 26M, загальний TVL 44M, обсяг торгів за 7 днів приблизно 90M, обіг досить високий.

Вже випущено 6,130 NFT Replicants, загальний обсяг торгів на OpenSea становить 1,956 ETH( приблизно 6.6M доларів). Обсяг торгів NFT становить лише 0.7% від обсягу торгів FT, основна ліквідність серії Pandora наразі майже повністю визначається ціноутворенням Uniswap v3 AMM.

Адреси з позицією 100 і вище складають 10 штук, з яких перші три - це офіційний мультипідписний гаманець, Uniswap v3 LP та контракт адреси Sablier V2 LockupLinea. Розподіл чіпів відносно розсіяний, зосереджений між 19,000 та 27,000.

Принцип реалізації ERC404

Ядро ERC404 полягає в його схемі кодування з втратою, що дозволяє кількості токенів ERC20 та ID токенів ERC721 використовувати одну й ту ж структуру даних "AmountOrId". Контракт розрізняє операції ERC20 та ERC721, порівнюючи "amountOrId" та кількість випущених NFT.

ERC404 має два основних недоліки:

1. При знищенні кількох NFT неможливо вибірково діяти, знищення буде виконано за принципом останній прийшов - перший вийшов.
2. Витрати газу вищі, ніж при звичайному переведенні.

Pandora частково пом'якшила перший недолік, впровадивши механізм рідкості, заохочуючи користувачів зберігати NFT різної рідкості окремо.

ERC404 та відмінності від традиційних NFT

1. Стандартний рівень реалізує фрагментацію та нативну ліквідність
2. Логіка внутрішнього витягнення карток та взаємозамінність серії NFT
3. Чітко визначити цінність і цінове право різних властивостей активів.

Порівняння з NFTFi

ERC404 як новий клас активів має суттєві відмінності від основних комерційних шляхів NFTFi:

1. Використання існуючих NFT та FT інфраструктур для створення двосторонньої ліквідності
2. Має характеристики "можливість витягування карт", "вроджена фрагментація" та "AMM ліквідність"
3. Потенційно більше інноваційних ігор та простору для розвитку

Ризик проекту

1. Стандарт ERC404 має проблеми з неконтрольованим знищенням NFT та високими витратами на газ.
2. Стандарт складний і не пройшов тривалу перевірку, можливо, існують невідомі вразливості безпеки
3. ERC404 є експериментальним стандартом, номер не відповідає специфікаціям EIP
4. Pandora як перший проект не може безпосередньо отримати вигоду від стандартного розвитку
5. Pandora ще не "відкрила картину", подальший розвиток залежить від роботи команди проекту.

Інші подібні стандарти

1. DN404: Використання незалежних, але пов'язаних контрактів ERC20 та ERC721
2. ERC-1111: Користувачі можуть керувати конверсією FT та NFT, регулюючи відповідне співвідношення.
3. ERC-X: підтримка кількох стандартів, економія Gas витрат
4. ERC-404+: поліпшений механізм повернення ідентифікаторів NFT

Підсумок та перспективи

Активи класу ERC404, як новий клас активів, майстерно використовують можливості NFT та FT для створення двосторонньої ліквідності. Їхні характеристики "можливість витягування карт", "рідна фрагментація" та "ліквідність AMM" відкривають нові напрямки розвитку в сфері NFT. У майбутньому це може призвести до появи нових серій "блакитних фішок" NFT, які матимуть широкі перспективи застосування в різних сценаріях, таких як GameFi на блокчейні та функціональні NFT.