Глобальна хвиля зниження процентних ставок та можливості інвестицій у шифрування

Поточна макроекономічна ситуація зазнає значних змін, що приносить нові інвестиційні можливості на ринок шифрування. З огляду на те, що центральний банк Канади та Європейський центральний банк оголосили про зниження процентних ставок, це вказує на те, що основні світові економіки можуть увійти в новий етап циклу пом'якшення. Ця тенденція, ймовірно, сприятиме відновленню ринку шифрування після літнього спаду, відкриваючи новий етап зростання.

З 2009 року криптоактиви, такі як біткойн, вважаються важливими інструментами для протидії традиційній фінансовій системі. У контексті поточної зміни макроекономічного середовища активне вкладення в біткойн та інші якісні криптоактиви може принести значні прибутки. Одночасно варто звернути увагу на випуск токенів нових проектів, оскільки ринок в цілому, ймовірно, переживе сильний відскок.

Курс долара до єни є важливим показником для спостереження за тенденціями макроекономіки. Наразі країни G7 вживають заходів для підтримки курсу єни, одним з можливих варіантів є те, що Федеральна резервна система обмінює нововидані долари на єни без обмежень з Японським центробанком. Це дозволить Японському центробанку отримати достатньо доларових коштів для купівлі єни на світовому валютному ринку.

Хоча цей план може бути ефективним, але центральні банки G7, здається, схиляються до стабілізації обмінного курсу шляхом зменшення різниці в процентних ставках між єною та доларом, євро, фунтом стерлінгів та канадським доларом. Якщо ринок віритиме в цю перспективу, він купуватиме єну і продаватиме інші валюти, досягаючи таким чином підтримки єни.

Для досягнення цієї мети Федеральній резервній системі, Європейському центральному банку, Центральному банку Канади та Банку Англії потрібно знизити свої високі процентні ставки. Варто зазначити, що процентна ставка Японського центрального банку становить лише 0,1%, що значно нижче ніж 4-5% в інших провідних економіках. Різниця в процентних ставках між валютами є основним фактором, що впливає на обмінний курс.

З березня 2020 року до початку 2022 року центральні банки країн загалом дотримувалися політики низьких відсоткових ставок. Коли проблема інфляції стала дедалі серйознішою, центральні банки G7, окрім Японського, почали активно підвищувати ставки. Японський центральний банк не може слідувати за підвищенням ставок, оскільки володіє більше ніж 50% японських державних облігацій. Якщо дозволити підвищення відсоткових ставок, падіння цін на японські державні облігації завдасть величезних втрат сильно завантаженому японському центральному банку.

Отже, якщо рішення G7 хочуть звузити спред, єдиним варіантом є зниження процентних ставок центральними банками, які підтримують "високі" політичні процентні ставки. Традиційна теорія центрального банку вважає, що зниження процентних ставок є доцільним, коли інфляція нижча за цільову. Однак наразі рівень інфляції в країнах G7 перевищує цільовий рівень у 2%, і, можливо, зараз формується дно в діапазоні 2-3% і готується до подальшого зростання.

У такому випадку, відповідно до традиційної логіки, центральний банк не повинен знижувати процентні ставки на поточному рівні. Але цього тижня Центральний банк Канади та Європейський центральний банк оголосили про зниження ставок у ситуації, коли інфляція перевищує цільовий показник, що є досить незвичним кроком.

Суть проблеми полягає в слабкості єни. Міністр фінансів США Єллен, можливо, вже призупинила процес підвищення процентних ставок, зосередившись на підтримці глобальної фінансової системи, що контролюється США. Якщо єна не отримає підтримки, Китай може випустити девальвований юань, щоб протистояти єні, що призведе до продажу державних облігацій США, що загрожує глобальному економічному домінуванню США.

Через тиждень відбудеться зустріч G7, її комюніке викличе величезну увагу на ринку. Чи оголосять вони про якусь узгоджену дію для підтримки єни? Або ж мають на увазі, що інші країни, крім Японії, повинні почати знижувати відсоткові ставки? Відповіді на ці питання варто очікувати.

Ключовим є те, чи розпочне Федеральна резервна система зниження процентних ставок у зв'язку з наближенням президентських виборів у листопаді. Зазвичай Федеральна резервна система не змінює свою політику на передодні виборів. Але враховуючи поточну особливу політичну ситуацію, нам потрібно зберігати гнучкість у мисленні.

Якщо Федеральна резервна система несподівано оголосить про зниження відсоткових ставок на майбутньому засіданні в червні, курс долара США до японської єни може різко впасти, а єна суттєво зміцниться. У зв'язку з тим, що президент Байден через зростання цін втрачає підтримку серед населення, Федеральна резервна система, ймовірно, не поспішатиме зі зниженням ставок. Звичайні американці, здається, більше хвилюються через зростання цін на продукти харчування, ніж про когнітивні здібності політиків. З політичної точки зору, зниження ставок у цей час може стати ризикованим кроком. Отже, моє основне очікування полягає в тому, що Федеральна резервна система залишить поточну політику без змін.

13 червня, під час зустрічі G7, закінчаться червневі засідання Федеральної резервної системи США та Банку Японії. Я очікую, що монетарна політика цих двох центральних банків не зазнає суттєвих змін. Після цього збереться засідання Банку Англії, хоча ринок загалом очікує, що його облікова ставка залишиться незмінною, але враховуючи дії щодо зниження процентних ставок з боку Банку Канади та Європейського центрального банку, я вважаю, що Банк Англії може несподівано вирішити знизити ставки. Адже консерватори, ймовірно, зазнають поразки на наступних виборах, тому немає причин порушувати політику інших основних економік заради контролю інфляції.

Цього тижня зниження процентних ставок центральними банками Канади та Європи поклало початок коригуванню політики центральних банків у червні, що сприятиме виходу ринку криптовалют з літньої застою в північній півкулі. Цей розвиток стався раніше, ніж я очікував, адже вважав, що сигнали про зміну політики можуть з'явитися лише в серпні на семінарі Джексон-Холл, організованому Федеральною резервною системою.

Поточна тенденція вже дуже очевидна, крайні центральні банки відкривають новий раунд циклу пом'якшення. У такому макроекономічному середовищі, інвестування в біткоїн та інші якісні шифрувальні активи є розумним кроком. Для тих, хто розглядає випуск токенів, зараз може бути відповідний час.

Для інвесторів, які володіють синтетичними доларовими стейблкоїнами та отримують високий дохід, настав час частково перерозподілити кошти в перспективні шифрування-активи. Хоча конкретні інвестиційні об'єкти потрібно обирати обережно, можна з упевненістю сказати, що шифрувальний бичачий ринок пробуджується і має всі шанси на сильне зростання під впливом нової хвилі стимулюючої політики центральних банків.