2024 року огляд крипторинку в другій половині року

1. Огляд ринку

1.1 Основи крипторинку

У першій половині 2024 року загальна капіталізація крипторинку зросла з 2,31 трильйона доларів до 3,33 трильйона доларів, що становить 44,2%. Це зростання стало можливим завдяки кільком ключовим віхам, зокрема, затвердженню спотового ETF на біткоїн і перемозі Трампа на виборах з переважною більшістю. Домінування біткоїна зросло з 53,4% до 56,8%, що в основному пов'язано з подвоєнням обсягу активів ETF на біткоїн.

Незважаючи на запуск ETF на базі Ethereum, його результати залишаються відносно скромними. Перевага інституційних інвесторів до біткоїну все ще очевидна, про що свідчить постійне зниження співвідношення ETH/BTC.

Solana демонструє вражаючі результати, ціна SOL зросла на 29,3%. Чистий приплив в екосистему Solana склав 2 мільярди доларів.

Частка DeFi на крипторинку ще більше зросла, загальна заблокована вартість (TVL) зросла більш ніж удвічі. Співвідношення обсягів торгівлі DEX/CEX підвищилося з 9,37% до 11,05%, річний обсяг торгівлі досяг 2,67 трлн доларів США. Частка DeFi TVL на Solana та Base зросла більше ніж удвічі, досягнувши 7,17% та 3% відповідно.

Стабільні монети використовують прискорення, ринкова капіталізація зросла на 26,8%, перевищивши 205 мільярдів доларів. Нові учасники, такі як Ethena, ще більше сприяють цій тенденції завдяки конкурентоспроможній доходності.

1.2 Макроекономічне середовище та політика

політика

Трамп знову обраний президентом США, Республіканська партія отримала більшість місць у обох палатах Конгресу. Політика Трампа "Америка насамперед" та ізоляціонізм створюють невизначеність у міжнародній ситуації. Політика Трампа щодо крипторинку є дружньою, але фактичні зусилля щодо її просування ще потрібно спостерігати.

Європа зазнала впливу російсько-української війни, ціни на енергію зросли, витрати на армію збільшилися. Посилилась риторика правих партій. Політика крипто перебуває в стані слідування, законопроект MiCA визначив регуляторну схему.

Ситуація на Близькому Сході загострюється, конфлікти між Ізраїлем, ХАМАС та іншими сторонами. Аргентина впроваджує реформи для зниження інфляції. Багато країн Південної Америки просувають легалізацію крипторинку.

економіка

У 2024 році зростання світового ВВП складе 2,6%, а рівень інфляції - 2,5%. Інфляцію в США частково контролюють, з вересня почалися три поспіль зниження облікової ставки. Єврозона зазнає впливу геополітичних конфліктів, економічне зростання сповільнюється. Китай стикається з викликами, такими як слабкість споживання та труднощі з експортом. Країни, що розвиваються, під впливом підвищення процентних ставок у доларах, в окремих країнах національна валюта значно знецінилася.

Американський фондовий ринок демонструє сильні результати, три основні індекси суттєво зросли. Технологічні акції показали вражаючі результати, розвиток ШІ руйнує багато галузей. Індекс Ніккей досяг найвищого рівня за понад 30 років, отримуючи вигоду від арбітражних угод і знецінення єни.

2. Біткойн

2.1 Продукти та дизайн угод

У другій половині 2024 року біткойн отримає важливі оновлення програмного забезпечення, такі як Bitcoin Core 28.0, який впроваджує гнучку стратегію переадресації транзакцій, а мережа Lightning впроваджує BOLT12. Ці оновлення вплинуть на кілька сценаріїв застосування.

Обговорення дизайну рівня протоколу триває, зосереджуючись на пропозиціях щодо м'яких форк. Серед розробників існують розбіжності, включаючи додавання нових операційних кодів, покращення мережі Lightning та інші варіанти. Наразі консенсусу не досягнуто, очікується, що в 2025 році можуть бути досягнуті прогреси.

BitVM реалізує поступальний прогрес, зосереджуючи увагу на проектуванні та реалізації крос-чейн мостів. Деякі тестові версії крос-чейн мостів на основі BitVM вже почали працювати.

2.2 Шар 2 - Ліхтарна мережа

Кількість каналів Lightning Network не змінилася, загальна кількість залишається близько 5000 BTC. Кількість вузлів в основному стабільна, але кількість каналів зменшилася, що може свідчити про концентрацію ліквідності у великих постачальників послуг вузлів.

Продовжується розвиток екосистеми угод та додатків. BOLT12 був прийнятий багатьма клієнтами, підтримуючи статичний спосіб оплати. Деякі мережі Layer 1 розробляють рішення Layer 2, що відповідають стандартам BOLT.

Фізичне здійснення бізнес-моделей залишається основним питанням. Проекти, орієнтовані на послуги, особливо ті, що використовують мережу Lightning як рівень розрахунків для трансакцій між країнами, можуть отримати більше уваги.

2.3 Шар 2 - Бічні ланцюги

Продуктивність бокових ланцюгів другого рівня варіюється. Деякі проекти зазнали падіння після пікового періоду, тоді як інші продовжують зростати. TVL різних проектів демонструє чергування тенденцій.

Виклики, з якими стикається L2 біткойна, включають залежність від нестійкого зростання TVL і стимулювання через аеродропи. Ключовим є створення надійної екосистеми для забезпечення тривалої ліквідності. BTCFi може досягти кращої абстракції ліквідності та стекування на рівні протоколу, використовуючи існуючу інфраструктуру.

Ключем до успіху біткоїн L2 є забезпечення безпеки активів та прагнення до стратегії вертикальної інтеграції.

2.4 ланцюгові активи

Активи на блокчейні біткоїна можна розділити на мета-протоколи та клієнтську верифікацію CSV(. Загалом, вони показують погані результати, не піднявшись помітно в ціні разом із зростанням вартості біткоїна, з низькою ліквідністю.

Активи метапротоколів, такі як BRC20 та Runes, показують погані результати, їхня ринкова капіталізація та зростання далеко не досягають популярних Мем-активів. RGB все ще просувається, вже є технічні реалізації, що підтримують інтеграцію з мережою Lightning. Taproot Assets, запущений компанією Lightning Labs, дозволяє створювати стейблкоїни з низькими витратами та миттєво розраховуватися на біткоїні.

Сектор активів на блокчейні стикається з викликами недостатнього досвіду DEX та ліквідності, CEX все ще є важливими для таких активів.

) 2,5 BTCFi

BTCFi надає додатковий дохід власникам біткоїнів, оскільки з покращенням інфраструктури загальна вартість заморожених активів має зрости. Типи доходу, які переслідують активи BTC, змістилися з L2 на стейкінг, ліквідний стейкінг та ліквідний повторний стейкінг.

Babylon залучила велику кількість TVL, оціненого в біткойнах. Різноманітні проекти LST з'являються, розблоковуючи ліквідність і сприяючи активності DeFi. Нещодавні суперечки навколо Solv накладають тінь на старт BTCFi у 2025 році.

Пошук ефективних способів використання стейкованих активів є пріоритетом цього року. Протоколи, які можуть більш гнучко управляти ліквідністю біткойнів та підтримувати більш різноманітні категорії активів, матимуть більше шансів на успіх.

![З макроекономічного середовища до вертикальних ніш, всебічний огляд крипторинку на друге півріччя 2024 року]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2ffbc5f95bb576f643c671d86cdd4817.webp(

3. Ефір

Хоча було запущено ETH ETF, але результати не змогли повторити успіх Bitcoin ETF. Співвідношення ETH/BTC знизилося з 0,054 до 0,037, що підкреслює уподобання інституційних інвесторів до біткойна. Газові збори Layer 2 нижчі, ніж у Ethereum, що призводить до притоку капіталу в такі проекти, як Base.

Проте, під впливом дружньої до шифрування адміністрації Трампа, у грудні Ethereum ETF встановив рекорд чистого припливу в близько 2 мільярдів доларів. EVM залишається найдомінуючою та найактивнішою віртуальною машиною. Ми віримо, що Ethereum та його екосистема EVM продовжать утримувати домінуючу позицію у 2025 році.

) 3,1 L2 с

Після оновлення Dencun, комісії за транзакції rollups знизились більш ніж на 90%. Base, OP Mainnet та Arbitrum відповідно досягли чистого припливу у 3,5 мільярда доларів, 2,1 мільярда доларів та 1,7 мільярда доларів. Кількість транзакцій на Layer 2 зросла на 325% на день, а кількість активних адрес на день зросла з 989 тисяч до 2,18 мільйона.

Значний приплив капіталу в Base зумовлений зручним користувацьким досвідом, співпрацею з Coinbase та запуском популярних додатків. Кількість активних користувачів щодня різко зросла з 68 324 до 1 600 000. Активність DeFi значно зросла, ринок стабільних монет досяг 3,6 мільярда доларів, а щоденний обсяг торгівлі на DEX зріс до 1,7 мільярда доларів.

Arbitrum представив Stylus, що дозволяє використовувати різні мови для написання смарт-контрактів. Оновлення, такі як ArbOS 32 та Nitro v3.2.0, зміцнюють безпеку мережі. Майбутня дорожня карта включає підтримку кількох клієнтів, адаптивне ціноутворення, кластеризацію ланцюгів та інші заходи.

OP Superchain продовжує зростати, до кінця року загальна кількість ланцюгів на базі OP-Stack досягне 56, що становить 43% всіх L2/3 ланцюгів. Кількість активних розробників зросла з менш ніж 900 до 3446.

![З макроекономічного середовища до вертикальних сегментів, всебічний огляд крипторинку в другій половині 2024 року]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b99fb3aa4b927ee1401e2a8d921c6c77.webp(

) 3.2 повторне заставлення

Кількість стейкованого ефіру загалом зросла, досягнувши піку в 34,5 мільйона монет 10 листопада. Доходність знизилася до 3%. Протоколи повторного стейкінгу приваблюють велику кількість TVL, але динаміка зростання дещо послабилася. TVL Symbiotic показав суттєве зростання, зросши з 307 мільйонів доларів до 2,12 мільярда доларів.

Майбутні каталізатори залежать від впровадження механізму зменшення, а також від гнучкості, що надається AVS, стейкерам і операторам вузлів.

3.3 Дорожня карта майбутнього Ethereum та пропозиції EIP

У 2025 році відбудеться значне оновлення Pectra, яке планується завершити в першому кварталі. Ключові пропозиції EIP включають:

• EIP-7691: розширення ємності Blobs, зниження витрат L2
• EIP-7702: реалізація функцій смарт-контрактів для EOA-рахунків
• EIP-7251:оптимізація управління валідаторами, зменшення навантаження на мережу

Довгострокова дорожня карта має на меті значне оновлення у 2029 році, впровадження таких ключових технологій, як нульове знання та постквантова криптографія.

У майбутньому Ethereum потрібно відкоригувати криву випуску винагород за стейкінг та залучити високопродуктивні додатки, щоб створити більшу цінність для власників.

![З макроекономічного середовища до вертикальних сегментів, повний огляд крипторинку в другій половині 2024 року]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-307be43a7eb13b025b34dcda109eac83.webp(

4. Solana

Ціна Solana зросла приблизно на 75%, а співвідношення SOL/ETH піднялося з 0.04 до 0.06. Її архітектура SVM підтримує локалізовані ринкові збори та паралельну обробку транзакцій, що забезпечує нижчі комісії та вищу пропускну спроможність.

Розвиток DeFi у 2024 році включає запуск cbBTC, акції заохочення PYUSD тощо. Капіталізація стабільних монет зросла більш ніж у три рази, досягнувши 5,1 мільярда доларів. Кількість розробників значно зросла, нових розробників стало більше, ніж на інших блокчейнах. Співпраця з Shopify та Visa подальше зміцнює зростання мережі.

Основні напрямки екосистеми Solana зосереджені на DePIN, мемах, PayFi та інших сферах:

DePIN

Helium та Render Network мігрують на мережу Solana, використовуючи переваги платформи для надання послуг. У 2024 році з'являться такі проекти, як Hivemapper, Cudis, Grass, XNET.

Мем

2024 рік можна вважати роком Memecoin. Pump.fun як платформа запуску досягла величезного успіху, різні memecoin внесли значний обсяг торгівлі. Аналізатори, такі як GMGN.ai, пропонують більш прямі функції, щоб задовольнити потреби інвесторів.

PayFi

Інтеграція крипто-оплат, ефективного програмування, низького тертя в торгівлі та кредитуванні та інших переваг web3 для створення нового фінансового ринку. Solana Pay як інтегрований плагін підтримується на Shopify та співпрацює з VISA для розширення каналів офлайн-оплати.

Перспективи на майбутнє

Активізація Firedancer ще більше покращить продуктивність і безпеку мережі. Плагін Solana забезпечує вищий рівень деталізації та гнучкості. Потенціал отримання дозволу на ETF Solana, зростання ринку стабільних монет, впровадження інститутів та збільшення активності DeFi принесуть позитивний каталізатор для екосистеми.

![З макроекономічного середовища до вертикальних сегментів, всебічний огляд крипторинку в другій половині 2024 року])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8737c161d79212d8a9315ff8e0a0386a.webp(

5. Alt-L1

Alt-L1 у 2024 році продовжує отримувати сильну увагу, пропонуючи інвесторам досвід, відмінний від Ethereum. Ось деякі важливі та нові Alt L1, на які варто звернути увагу в 2025 році.

) Berachain

Введення механізму підтвердження ліквідності ###PoL(, щоб винагородити постачальників ліквідності токенами управління. Модульний консенсус-клієнт BeaconKit сумісний з EVM, забезпечуючи односекундну остаточність та оптимістичне навантаження. Перед запуском TVL перевищив 1,5 мільярда доларів, а після запуску піднявся до восьмої найбільшої мережі за обсягом TVL.

) ТОН

Завдяки понад 900 мільйонам активних користувачів Telegram, TON привертає велику увагу у 2024 році. Кількість активних користувачів Catizen досягла 4,7 мільйона. Кількість активних користувачів TON зросла з 27,725 до 293,539, а TVL DeFi зросла більш ніж у 10 разів.

Кайя

Утворена в результаті злиття Klaytn і Finschia, вона сумісна з EVM та об'єднує LINE і KakaoTalk. Забезпечте підтримку абстракції облікового запису, оплату комісії за газ, гаманець MPC з приватним ключем та інші заходи оптимізації. TVL зріс з $37 млн до $60 млн.

Перемістити

Екосистема Move отримує більш широке прийняття