Аналіз ринку стейблкоїнів: різноманітні стратегії доходу допомагають шифрувальним інвесторам

У поточному ринку криптовалют стейблкоїни більше не є лише інструментом зберігання вартості, вони поступово стають новим джерелом доходу для інвесторів. Стейблкоїни з доходом (Yield-Bearing Stablecoins) за допомогою різноманітних інноваційних стратегій приносять додатковий дохід своїм власникам, ставши центром уваги ринку. Наразі кількість пов'язаних проектів з ринковою капіталізацією понад 20 мільйонів доларів досягла кількох десятків, а загальна вартість перевищує 10 мільярдів доларів. У цій статті буде детально проаналізовано джерела доходу основних стейблкоїнів з доходом, а також представлені найрепрезентативніші проекти на ринку.

Огляд стейблкоїнів

Стабільні монети з відсотковим доходом є інноваційним шифрованим активом, який забезпечує пасивний дохід для власників, зберігаючи при цьому стабільність ціни. На відміну від традиційних стейблкоїнів, стабільні монети з відсотковим доходом створюють додаткову цінність для користувачів через основні стратегії.

Аналіз джерел доходу

Джерела доходу від стейблкоїнів зростання різноманітні, в основному включають такі категорії:

1. Інвестиції в реальні активи: вкладення коштів у державні облігації США, фонд грошового ринку або корпоративні облігації та інші активи з низьким ризиком.

2. Децентралізовані фінансові стратегії: участь у ліквіднісних пулах, майнінгових активностях або застосування ринково-нейтральних стратегій в екосистемі DeFi.

3. Кредитні послуги: надання депозитів позичальникам для отримання доходу від відсотків.

4. Забезпечення боргу: дозволяє користувачам позичати стейблкоїни, використовуючи шифровані активи як заставу, а прибуток отримується від зборів за стабільність або відсотків за заставою.

5. Змішана стратегія: поєднання токенізованих реальних активів, DeFi-протоколів та централізованих фінансових платформ для досягнення диверсифікації доходів.

Огляд основних проектів зі стейблкоїнів

Нижче наведено деякі основні проекти стейблкоїнів, що генерують дохід на поточному ринку, класифіковані за їхніми основними стратегіями отримання прибутку:

підтримуваний реальними активами

Ці стейблкоїни в основному отримують дохід через інвестування в низькоризикові реальні активи:

• USDtb (загальна пропозиція 1,3 мільярда доларів): підтримується фондом відомої компанії з управління активами.
• USD0 (6,19 мільярда доларів): підтримується активами реального сектору терміном до одного року 1:1.
• USDY (560 мільйонів доларів США): повністю підтримується державними облігаціями США.
• USDO (280 мільйонів доларів): доходи від державних облігацій США та угод зворотного викупу.
• USDz (1,228 мільйонів доларів США): підтримується різноманітним портфелем токенізованих реальних активів.
• USDN (106,9 мільйона доларів): підтримується 103% державних облігацій США.
• USDL (94 мільйонів доларів США): підтримується державними облігаціями США та грошовими еквівалентами, автоматично нараховується щоденний відсоток.
• AUSD (8900 мільйонів доларів США): підтримується доларами США та короткостроковими державними облігаціями.
• cgUSD (7090 млн доларів США): підтримується короткостроковими державними облігаціями, щоденно автоматично коригує баланс для відображення доходу.
• frxUSD (6290万美元): багатоланцюговий стейблкоїн, підтримуваний фондом певної компанії з управління активами.

стратегія арбітражу

Цей тип стейблкоїнів отримує прибуток за допомогою нейтральних ринкових стратегій:

• USDe (60 мільярдів доларів): хеджування для підтримки прив'язки через спотові застави.
• USDX (6,71 млн доларів США): використання арбітражних стратегій між різними шифруваннями.
• USDf (5.73 мільярда доларів): отримання прибутку за допомогою ринково нейтральних стратегій.
• USR (216 мільйонів доларів США): заставлення ETH, хеджування ризиків через безстрокові ф'ючерси.
• deUSD (172 мільйонів доларів США): використовує stETH та sDAI як забезпечення для короткої позиції по ETH.
• USDF (110 мільйонів доларів США): підтримується криптоактивами та відповідними короткими ф'ючерсами.
• xUSD/xUSDT (6500万美元): отримання прибутку шляхом нейтрального арбітражу на торговій платформі.
• yUSD (2300万美元): дохід отримується від нейтральної стратегії, платформ кредитування та торгових протоколів.
• USDh (5500000 монета): використання біткойнів та безстрокових ф’ючерсів для отримання фінансових витрат.

позика/підтримка боргу

Ці стейблкоїни отримують дохід через позики або заставу боргових позицій:

• DAI (53 мільярди доларів): на основі заставних боргових позицій, через різні активи.
• crvUSD (840 мільйонів доларів США): надмірно заставлений стейблкоїн, підтримується ETH.
• syrupUSDC (6,31 мільярда доларів США): підтримується фіксованими процентними ставками іпотечних кредитів, наданих криптоінститутам.
• MIM (241 мільйон доларів США): шляхом блокування монет з відсотковим доходом.
• GHO (251 мільйон доларів): випущено через заставу на певному кредитному ринку.
• DOLA (200 мільйонів доларів): шляхом позики під заставу для карбування, прибуток походить з доходу від кредитування.
• lvlUSD (184 мільйонів доларів США): підтримується USDC або USDT, внесеними до кредитно-позикового договору.
• NECT (169 мільйонів доларів США): рідний CDP стейблкоїн певного блокчейну, доходи якого надходять з кількох джерел.
• USDa (193 мільйонів доларів США): виготовляється за допомогою моделі CeDeFi CDP з використанням активів, таких як BTC.
• BOLD (9500万美元): підтримується надмірно заставленим ETH, прибуток отримується від відсотків і ліквідації.
• lisUSD (6290 мільйонів доларів): випуск CDP з використанням різних активів в якості застави.
• fxUSD (65 мільйонів доларів США): випуск leveraged позицій, підтримуваних stETH або WBTC.
• BUCK (7200 мільйонів доларів): підтримка стейблкоїна на основі надмірно забезпеченого CDP певної мережі.
• feUSD (7100万美元): стейблкоїн з надмірним забезпеченням CDP на певній платформі.
• superUSDC (51 мільйон доларів США): скарбниця, підтримувана USDC, автоматично перерозподіляє кошти між провідними кредитними протоколами.
• USD3（4900万美元）：підтримується кошиком біржових активів монет 1:1.

змішане джерело доходу

Цей тип стейблкоїнів поєднує кілька стратегій для розподілу ризиків та оптимізації прибутку:

• rUSD (230,5 млн дол.): підтримується реальними активами та капітальними розподільниками, що базуються на доларах США, і позиковими сховищами.
• csUSDL (126,6 мільйона доларів США): підтримується державними облігаціями та DeFi-кредитуванням, забезпечує регульовані низькоризикові доходи.
• Серія Midas (110 мільйонів доларів): представляє собою боргові зобов'язання активів, що приносять дохід, з активним управлінням та стратегіями DeFi.
• upUSDC (3280 мільйонів доларів США): прибуток походить від кредитних стратегій, надання ліквідності та стейкингу.
• USD*（1990万美元）：рідний стейблкоїн певного блокчейну, який отримує дохід через комісії за обмін та ліквідні пул.

Попередження про ризики

Хоча стейблкоїни з прибутковістю надають додаткові можливості для доходу, інвестори повинні обережно оцінювати пов'язані ризики, включаючи ризик смарт-контрактів, ризик протоколу, ринковий ризик та ризик застави. Перед ухваленням інвестиційних рішень слід повністю ознайомитися з фоном проекту та механізмом його роботи.