Механізм ставки фінансування та стратегії арбітражу в безстрокових ф'ючерсах

Один. Основні поняття та принципи ставки фінансування

1.1 Особливості безстрокових ф'ючерсів

Безстрокові ф'ючерси є особливим деривативом на ринку криптовалют, який має такі характеристики:

• Без терміна поставки, можливість довгострокового утримання позицій
• Використання механізму ставки фінансування для прив'язки до спотової ціни
• Використання подвійного механізму ціноутворення: маркерна ціна та реальна ціна угоди

1.2 ставка фінансування

ставка фінансування є механізмом регулювання ринкових сил попиту та пропозиції в безстрокових ф'ючерсах, що складається з частини з премією та фіксованої частини:

• Премія = ( ціна контракту - ціна спот-індексу ) / ціна спот-індексу
• Фіксована ставка = Базова ставка

Ставка фінансування розраховується кожні 8 годин для балансування цін на контракти та спот-ціни.

1.3 Просте пояснення механізму ставки фінансування

Механізм ставки фінансування можна порівняти з механізмом регулювання ринку оренди.

• Бики = Орендар
• Шорт = Орендодавець
• Позначена ціна = Середня ціна по регіону
• Реальна ціна контракту = Фактична орендна плата

Ставка фінансування схожа на податок на динамічну рівновагу ринку, що використовується для покарання сторони, яка порушує ринкову рівновагу, і винагороди сторони, яка виправляє ринкову рівновагу.

Два, ставка фінансування Арбітраж стратегія

2.1 Принцип арбітражу ставки фінансування

Суть арбітражу ставки фінансування полягає в хеджуванні спот-і ф'ючерсних позицій, щоб зафіксувати дохід від ставки фінансування, водночас уникнувши ризику цінових коливань. Це стратегія дельта-нейтральності, тобто зафіксувати певний дохідний фактор (ставка фінансування), не беручи на себе ризик цінового напрямку.

2.2 Три методи арбітражу

1. Арбітраж на одному токені на одній біржі
2. Арбітраж між біржами з одним криптоактивом
3. Арбітраж з декількома валютами

Ці методи складності поступово зростають, на практиці перший є найпоширенішим. Просунутий арбітраж також може поєднувати арбітраж за ціновими різницями та терміновий арбітраж для підвищення прибутковості.

Три, аналіз переваг установ

3.1 вимірювання виявлення можливостей

Інститути в режимі реального часу відстежують тисячі параметрів мільйонів криптовалют на ринку за допомогою алгоритмів, миттєво виявляючи можливості для Арбітражу. Приватні інвестори ж покладаються на застарілі дані, з обмеженим охопленням.

3.2 Ефективність захоплення можливостей

Інституції мають значні переваги в технологіях та обсягах торгівлі, що призводить до того, що витрати на Арбітраж значно нижчі, ніж у роздрібних трейдерів.

3.3 Система управління ризиками

Інституції мають розвинену систему управління ризиками, що дозволяє швидко реагувати на екстремальні ситуації, тоді як роздрібні інвестори є більш пасивними у реагуванні на ризики.

Чотири, перспектива арбітражних стратегій та відповідність інвесторів

4.1 Різниця в стратегіях арбітражу для установ

Стратегії між установами схожі, але кожна має свої вподобання та унікальні переваги. Наразі обсяг арбітражу на ринку оцінюється в понад 10 мільярдів, і він динамічно змінюється в залежності від розвитку ринку.

4.2 Адаптація для інвесторів

Арбітражна стратегія підходить для консервативних інвесторів, має низьку волатильність і низькі просадки. Для звичайних роздрібних інвесторів рекомендується брати участь через продукти управління активами від інституцій, а не діяти самостійно.

Ставка фінансування арбітражу як "визначене прибуток" на крипторинку може стати "баластом" для розподілу активів, але роздрібні інвестори, які беруть участь безпосередньо, стикаються з величезними викликами в технічному, вартісному та ризиковому управлінні.