Дилема та майбутнє екосистеми Ethereum

Нещодавно Ethereum знову став об'єктом обговорень у криптовалютній спільноті. З одного боку, інтерв'ю Віталіка викликало широкі дискусії; з іншого боку, курс ETH до BTC продовжує знижуватися, що викликало занепокоєння у багатьох. Однак у довгостроковій перспективі майбутнє Ethereum все ще виглядає світлим, головним чином через те, що на ринку бракує справжніх прямих конкурентів. Основна цінність Ethereum полягає в його "децентралізованому середовищі виконання", і це базове визначення завжди залишалося незмінним.

Поточні основні виклики розвитку Ethereum полягають у двох аспектах:

1. Restaking-арена спричинила розподіл ресурсів для Layer2, що вплинуло на розвиток основних технологічних напрямків. Оскільки механізм Restaking не може створити додатковий попит на ETH, це призвело до нестачі достатніх ресурсів для розвитку та уваги з боку користувачів на прикладному рівні, просування та навчання користувачів зазнали застою.

2. Ключові думки лідерів в екосистемі Ethereum поступово сформували відносно закриту групу інтересів, що заважає інноваціям та розвитку екосистеми.

Вплив Restaking на екосистему ресурсів Ethereum

Офіційна дорожня карта розвитку Ethereum завжди полягала в створенні повністю децентралізованого середовища виконання за допомогою технології шардінгу. Враховуючи технічну складність, спільнота врешті-решт обрала рішення Rollup-Layer2 як основний напрямок. У цьому рішенні додатки можуть бути побудовані на окремих Layer2, а основна мережа Ethereum стає інфраструктурою для всіх додатків, надаючи функції остаточності даних та реле інформації.

Проте, виникнення сектору повторного ставлення ETH, представленого EigenLayer, справило певний вплив на Layer2. Повторне ставлення пропонує "другий консенсусний механізм", який не вимагає витрат на ETH основної ланцюга, що безпосередньо впливає на здатність ETH до захоплення вартості. Наприклад, на рівні доступності даних (DA) повторне ставлення пропонує нові можливості, додатки можуть купувати консенсус через AVS, не використовуючи ETH. Це перетворило ринок, який раніше належав виключно Ethereum, на конкурентний ринок, впливаючи на цінову владу та прибуток Ethereum.

Більш важливо, що Restaking розподіляє цінні ресурси, які використовуються для розробки додатків та ринкової освіти. У ведмежому ринку таке невідповідність ресурсів призвело до зупинки розвитку екосистеми Ethereum. На відміну від цього, деякі компанійні блокчейн-проекти, завдяки своїй централізованій перевазі, можуть швидше реагувати на ринкові тенденції та впроваджувати відповідні заходи.

Проблема закостеніння ієрархії в екосистемі Ethereum

У екосистемі Ethereum бракує активних лідерів думок, це явище частково зумовлене розколом початкової команди засновників, але більше — через закостенілість ієрархій всередині екосистеми. Ранні учасники отримали величезні прибутки, що призвело до того, що вони схильні обирати консервативні стратегії, більше зосереджуючи увагу на збереженні статус-кво, а не на просуванні інновацій.

Наприклад, ранні учасники повинні лише забезпечити статус існуючих великих проєктів і заробляти стабільний дохід, позичаючи свої утримувані ETH, щоб підтримувати значні прибутки. У такому випадку їхній стимул для розвитку нових проєктів природно зменшується.

Незважаючи на це, довгострокові перспективи Ethereum залишаються оптимістичними. Його центральна роль як "децентралізованого середовища виконання" залишилася непохитною. Якщо вдасться ефективно інтегрувати ресурси та сприяти розвитку екосистеми застосувань, Ethereum все ще має шанси на світле майбутнє.