【為替】Чи зміниться курс євро у липні? | Stock Voice | Медія, що корисна для інвестиційної інформації та фінансів Monex Securities

Євро/Долар США шість місяців поспіль зростає

・Зростання євро・Зниження долара США не зупиняється. Дехто вважає, що це "структурне зниження долара США" через зниження довіри до адміністрації Трампа, але це, скоріше, перебільшення циклічного ринку.

・Євро/долар США на місячному графіку вже 6 місяців поспіль закривається на позитивній ноті. У випадку з валютами рідко трапляється, щоб позитивні або негативні свічки тривали так довго, як 6 місяців. Долар/єна, незважаючи на те, що до 2024 року спостерігався чіткий тренд на зниження єни, також не демонстрував 6 місяців поспіль позитивних свічок. У липні євро/долар США, ймовірно, закриється на негативній ноті.

Євро, що зростав, а долар США слабшав, виправдовувався різницею в процентних ставках

・До цього часу зниження курсу Долара США та підвищення курсу Євро були не структурними, а циклічними змінами, пов'язаними з різницею в процентних ставках. Різниця в процентних ставках скорочується, оскільки Євро стає менш переважним, а Долар США — більш переважним. Європейський центральний банк (ЄЦБ) на засіданні ради вирішив призупинити подальше зниження ставок, в той час як у США наближається зниження ставок. Такі циклічні зміни в різниці процентних ставок вказують на підвищення Євро та зниження Долара США. У звіті про зайнятість у США, опублікованому 3 липня, були представлені несподівано сильні цифри, і процентні ставки в США зросли. Раніше зростання Євро та зниження Долара США виправдовувалися різницею в процентних ставках, але це може бути ознакою їх зміни.

・Дивлячись на позиції спекулянтів, з червня розширюється купівля євро. Це, напевно, призвело до підвищення євро до близько 1.2 Долар. Але оскільки також є вплив зміни процентних ставок, ми вступили в невизначену фазу щодо того, чи продовжиться підвищення євро.

Корекція позицій перед літніми канікулами

・Рух в одному напрямку має тенденцію до зворотного руху в липні. До 2024 року курс долара США/єни рухався в напрямку знецінення єни, але стався розворот, і курс став на користь єни. Таким чином, рухи, що ведуть до зниження в липні, спостерігаються вже три роки поспіль, і курс долара США/єни має тенденцію до зниження в липні. Причиною цього, ймовірно, є корекція позицій. Перед початком тривалих літніх канікул спостерігається тенденція до корекції надмірних позицій, що щороку відбувається в серпні. Курс євро/долар США також підвищився через статистику зайнятості, що призвело до зростання процентних ставок у США, тому, ймовірно, буде спостерігатися рання фіксація прибутків.

Відношення між євро/єною та фондовими ринками

・Щодо євро/йени, то в липні 2024 року вона досягла високої позначки 175 йен, і на фоні обвалу долара/йени євро/йена також різко впала. Проте, хоча долар/йена знаходиться на значній відстані від свого річного максимуму, євро/йена цього тижня (тиждень 7 липня) значно перевищила 170 йен і наблизилася до річного максимуму. Цей різкий ріст не можна пояснити різницею в процентних ставках. Євро/йена є результатом множення долара/йени на євро/долар, тому зростання євро/долара призводить до зростання євро/йени. Проте різниця в процентних ставках залишається значною.

・Цей рух євро/єни можна пояснити фондовими індексами. У разі зростання акцій та ризику, крос-єна, як правило, зростає, а в разі падіння акцій та ризику - знижується. Останні два тижні фондові індекси зростають у всьому світі. Зростання євро та зниження єни були виправдані ризиком. У майбутньому, чи буде євро/єна зростати чи падати, залежатиме від фондових індексів.

・Податкові знижки Трампа були схвалені в Конгресі. Це може стати чинником інфляції та викликати занепокоєння щодо розширення бюджетного дефіциту. Крім того, це призводить до ризику підвищення процентних ставок, і американські акції також можуть бути під загрозою корекції через занепокоєння щодо їх короткострокового завищення. Зростання євро/єни через ризик-он також не триватиме довго.

・Якщо накласти графік EUR/JPY на 52-тижневу ковзну середню, то вперше з 2020 року він значно опустився нижче ковзної середньої, що вказує на можливий момент зміни тренду. EUR/JPY переходить в стадію спадного тренду. Тимчасове підвищення залишиться в межах незначного перевищення 52-тижневої ковзної середньої. Зараз воно перевищує на близько 10 єн, і цілком ймовірно, що воно опуститься нижче ковзної середньої і різко впаде.