Тренди шифрування фінансових сховищ: диверсифікація активів та розширення масштабу

Нещодавно тенденція криптовалютних резервів переходить від біткоїна до більшої кількості видів шифрування токенів, а обсяги інвестицій також постійно зростають. Протягом останнього тижня дві публічні компанії оголосили про плани придбати певну шифрування валюту як резерв, а ще одна компанія заявила, що купує ефіріум як резерв.

Компанія Bitcoin Treasury завжди була популярною темою цього року, при цьому одна компанія залишалася на передньому плані. Дві компанії оголосили про намір запустити трежері в 100 мільйонів доларів і 300 мільйонів доларів для певного шифрування, тоді як інша компанія оголосила про створення трежері в 425 мільйонів доларів для Ethereum.

Згідно з даними дослідницьких установ, на сьогоднішній день існує 28 компаній з управління криптовалютними активами: 20 компаній зосереджені на біткоїні, 4 компанії зосереджені на токенах певного блокчейну, 2 компанії зосереджені на ефірі, 2 компанії зосереджені на певній криптовалюті.

Враховуючи розвиток існуючих компаній та сильний інтерес ринку до цих компаній, які пропонують масштабні різноманітні активи, очікується, що тенденція криптовалютних казначейств продовжить розвиватися. Проте, з появою дедалі більшої кількості компаній з криптовалютними казначействами, зростає й кількість запитань.

Основні занепокоєння зосереджені на джерелах фінансування частини купівель, особливо боргового фінансування. Деякі компанії покладаються на позичені кошти, в основному безвідсоткові та низьковідсоткові конвертовані облігації, для придбання активів казначейства. Така практика може нести ризики в майбутньому, особливо коли ці борги стануть терміновими.

Якщо компанія не може погасити борг, коли він настає, компанія Treasuries зазвичай має чотири варіанти: продати резерви шифрування, випустити нові облігації, випустити нові акції або потрапити в стан дефолту. Кожен з цих варіантів має свої потенційні наслідки та ризики.

У порівнянні, фінансування придбання активів шляхом продажу акцій вважається менш ризикованим, оскільки компанія не набирає боргів або зобов'язань за невиконання.

Хоча занепокоєння щодо боргової стратегії компанії «Фінансова скарбниця» не позбавлене підстав, дослідження показують, що більшість відповідних боргів настане в період з червня 2027 року по вересень 2028 року, тому наразі немає термінової загрози.

Однак, із наближенням терміна погашення боргу та збільшенням кількості компаній, що використовують цю стратегію, ситуація може змінитися. Особливо якщо деякі компанії вдадуться до більш ризикованих методів, випускаючи борг із коротшим терміном погашення.

Навіть у найгіршому випадку ці компанії все ще мають кілька традиційних фінансових варіантів для подолання труднощів, а не обов'язково продавати свої активи. Загалом, розвиток криптовалютних активів заслуговує на тривалу увагу, і потенційні ризики та можливості потребують ретельної оцінки.