Нещодавно фінансовий ринок відреагував на тиск Трампа на голову Федеральної резервної системи (ФРС) Пауела. На відміну від коливань ринку, що виникли в середині квітня через погрози Трампа звільнити Пауела, в кінці червня, коли Трамп знову тиснув на Пауела з вимогою знизити процентні ставки, ринок виявив незвичайний спокій, навіть злегка з ентузіазмом.

Ця зміна є не лише результатом стабілізації ринкової психології, але й глибшою причиною, яка може полягати у зміні методів тиску Трампа. Раніше загроза звільнення Пауела сприймалася як пряма атака на незалежність Федеральної резервної системи (ФРС), що торкалося конституційної системи США. Однак нещодавно Трамп вживав заходів, таких як публічний заклик до зниження процентних ставок, підштовхування членів ради ФРС до висловлення підтримки зниженню ставок і обговорення кандидатур на наступного голову ФРС, що вважається політичною грою в межах чинної правової системи, і такий підхід легше сприймається ринком.

Реакція ринку відображає важливу точку зору: поки не відбувається прямий виклик конституційній системі і не намагаються довільно змінити конституцію, ринок вважає, що інститут у США все ще здоровий і має здатність до самовиправлення. Ця віра робить реакцію ринку на політичний тиск більш раціональною і також натякає на те, що ринок вважає, що США далеко від інституційного колапсу.

В цілому, спокійна реакція ринку на недавні дії Трампа відображає впевненість у політичній системі США та прийнятність політичних ігор в межах певних рамок. Ця тонка рівновага, ймовірно, продовжить впливати на реакцію ринку на політичні події в майбутньому.