Порівняльний аналіз механізму цін платформи безстрокової торгівлі ф'ючерсами

Торгівля безстроковими ф'ючерсами стала важливою частиною ринку криптовалют. У цій статті ми докладно розглянемо відмінності в основних механізмах безстрокових ф'ючерсів трьох основних торгових платформ, включаючи алгоритмічний дизайн індексної ціни, позначеної ціни та фінансування. Порівняльний аналіз дозволить нам краще зрозуміти торгові особливості та способи контролю ризиків різних платформ.

Безстрокові ф'ючерси Торгівля概述

Безстрокові ф'ючерси торгівля主要由三个关键要素构成:

1. Індексна ціна: відстежує зміни цін на спотовому ринку, слугуючи теоретичною основою.

2. Ціна маркування: використовується для розрахунку нереалізованого прибутку та збитків і визначення ціни ліквідації.

3. Ставка фінансування: економічний механізм, що пов'язує спотовий та ф'ючерсний ринки, спрямовує ціну контракту до спотової ціни.

Порівняння основних механізмів трьох платформ

Механізм цін

Деяка торгова платформа використовує метод зваженої медіани для формування індексної ціни, яку незалежно від власного ринку оновлюють вузли-верифікатори з частотою оновлення раз на 3 секунди. Цей метод краще витримує екстремальні коливання цін, але оновлення відбувається відносно повільно.

Механізм цін

Алгоритм маркованої ціни на певній платформі базується на медіані трьох цін: середня ціна покупки/продажу контракту, ціна угоди та ціна імпульсу. Він відображає реальні витрати на ліквідність, моделюючи вплив великих ринкових ордерів на книгу замовлень.

Деяка платформа використовує більш простий і прямий спосіб, лише використовуючи середню ціну на купівлю/продаж як джерело маркерної ціни. Цей алгоритм є вкрай чутливим до дрібних угод, ціна коливається досить сильно.

Міткова ціна на деякі децентралізовані платформи розраховується шляхом злиття кількох джерел даних, включаючи:

1. Ціна оракула та 150-секундна експоненціальна ковзаюча середня спреду контракту
2. Власний купівельний/продажний курс платформи та медіана останньої угоди
3. Вагове медіанне значення середньої ціни безстрокових ф'ючерсів на кількох централізованих платформах

Цей механізм посилює стійкість до маніпуляцій через консенсус перевіряючих в мережі.

Алгоритм розрахунку фінансових витрат

Алгоритм ставки фінансування певної платформи поєднує в собі ціну імпульсу, змодельовану на основі глибини книги замовлень, та фіксовану процентну ставку, щоб забезпечити плавні та передбачувані витрати на фінансування.

Алгоритм ставки на фонди певної платформи відносно простий, він розраховується лише на основі відхилення цін між найкращими купівельними та продажними цінами, що призводить до великих коливань.

Деяка децентралізована платформа на основі традиційної моделі впровадила індекс надбавки та використовує цінові показники оракула замість індексних цін. Її особливості включають:

1. У крайніх випадках ставка фінансування може досягати 4%/годину
2. Ставка фінансування розраховується на основі ціни оракула, а не позначеної ціни
3. Щогодини стягується 1/8 з 8-годинної ставки фінансування, що прискорює повернення ціни.

Торгові стратегії, адаптовані до різних платформ

Дизайн певної торгової платформи орієнтований на інституціоналізацію та стабільність, що підходить для інституційних інвесторів та середньо- та довгострокових трейдерів, які прагнуть передбачуваного доходу.

Механізм дизайну певної платформи є більш швидким і гнучким, що приваблює високочастотних трейдерів та короткострокових операторів.

Деяка децентралізована платформа намагається створити нову фінансову парадигму через прозорий ончейн консенсус і програмований механізм цін, що підходить для арбітражу в ланцюзі та прагнення до екстремальної торгівлі.

Висновок

Алгоритмічний дизайн різних платформ відображає їх розуміння сутності ринку та ціннісні орієнтири. Незалежно від того, яку торгову систему обрано, трейдерам потрібно повністю зрозуміти її механічні особливості, зважити ризики та вигоди, а також нести відповідальність за свій вибір. У часи постійного просування фінансових інновацій ми повинні зберігати відкритий і обережний підхід, постійно вдосконалюючи та оптимізуючи торгові системи на практиці.