Аналіз зайнятості в несільськогосподарському секторі США (NFP) за липень: ринок реагує надмірно, Федеральна резервна система (ФРС) обережна і обґрунтована

Огляд думок

• Ринок надмірно відреагував на липневі Зайнятість в несільськогосподарському секторі США (NFP), що відображає розчарування через невдачу зі зниженням процентних ставок.
• Зростання рівня безробіття у липні частково викликане тимчасовими факторами, такими як ураган.
• Існують структурні причини, чому рівень безробіття та нові робочі місця не відповідають очікуванням, але в довгостроковій перспективі це може сприяти стримуванню інфляції.

Один. Реакція ринку може бути занадто різкою, Федеральна резервна система (ФРС) залишається обережно оптимістичною щодо економічних перспектив

Історія показує, що у відповідь на ризики спаду економіки ринок часто більше прагне до стимулюючої політики, ніж приймає політику жорсткої економії. У липні Федеральна резервна система (ФРС) не знизила процентні ставки, як очікувалося деякими оптимістами, що призвело до коливань ринкових настроїв. Однак ця реакція може бути занадто різкою і не зовсім відображає реальний стан економіки.

Федеральна резервна система (ФРС) у процесі прийняття рішень, можливо, вже володіла частиною економічних даних за поточний місяць. Навіть після отримання даних про зайнятість за липень, ухвалювачі рішень все ще зберігали певну яструбину позицію, що свідчить про те, що вони не є надто песимістичними щодо економічних перспектив. Голова Федеральної резервної системи (ФРС) у своєму інтерв'ю підкреслив необхідність зважувати ризики занадто ранніх і занадто пізніх дій, що демонструє обережний підхід до впливу політики.

Два. Слабкі місячні дані не є рівнозначними економічній рецесії

Нинішній стан економіки США точніше описується як "уповільнення зростання", а не глибока рецесія. З точки зору особистих доходів, споживчих витрат та інших показників економіка не зазнала серйозного погіршення. Нещодавно опубліковані індекси послуг та дані про кількість первинних заявок на допомогу по безробіттю також показують, що економіка залишається стійкою.

Три. Данні зайнятості за липень під впливом ураганів та інших тимчасових факторів

На початку липня сильний ураган "Бейлір", що вразив США, істотно вплинув на ринок праці. Дані показують, що в липні кількість людей, які не змогли працювати через погані погодні умови, досягла історичного максимуму, значно перевищуючи середні показники попередніх років. Цей тимчасовий фактор, ймовірно, мав значний вплив на дані про зайнятість.

Чотири. Збільшення імміграції та повернення робочої сили є структурними факторами, що сприяють зростанню рівня безробіття

Після епідемії збільшилася кількість нелегальних мігрантів, що вплинуло на ринок праці для низькокваліфікованих працівників. Одночасно, люди, які вийшли з ринку праці під час епідемії, поступово повертаються, що може тимчасово підвищити рівень безробіття. Крім того, поетапний вихід з фінансових заходів підтримки під час епідемії також спонукає більше людей знову шукати роботу.

Ці фактори призвели до збільшення пропозиції робочої сили, що в довгостроковій перспективі може допомогти стримати інфляцію та забезпечити більше простору для корекції монетарної політики.

В цілому, хоча дані про зайнятість у липні не виправдали очікувань, враховуючи вплив тимчасових і структурних факторів, реакція ринку може бути надто песимістичною. Політична позиція Федеральної резервної системи (ФРС) все ще демонструє обережний оптимізм щодо економічних перспектив.