Федеральна резервна система (ФРС)维持Процентна ставка不变，крипторинок表现平静但暗流涌动

Федеральна резервна система (ФРС) на нещодавньому засіданні вирішила залишити базову Процентна ставка в діапазоні 4.25%-4.50% незмінною, що є вже четвертим поспіль засіданням з підтримки стабільності ставки, що відповідає загальним очікуванням ринку. Незважаючи на зменшення невизначеності економічних перспектив, ФРС зазначила, що рівень все ще залишається високим. Водночас ФРС знизила прогноз зростання ВВП США на 2025 рік до 1.4%, а прогноз інфляції підвищила до 3%, що демонструє двозначність між економічним відновленням і контролем за інфляцією.

Варто зазначити, що Федеральна резервна система (ФРС) також скоригувала свої очікування щодо майбутнього зниження процентних ставок. Хоча у 2025 році все ще очікується два зниження (разом 50 базисних пунктів), очікування щодо зниження у 2026 році знижено з двох до одного (лише 25 базисних пунктів). Що ще важливіше, 7 з 19 чиновників ФРС вважають, що у 2025 році зниження, можливо, не відбудеться, що відображає розбіжності в середині ФРС щодо майбутнього політичного курсу.

Незважаючи на те, що рішення Федеральної резервної системи (ФРС) мають значний вплив на світові фінансові ринки, реакція на крипторинок була відносно спокійною. Ціна біткоїна в основному залишалася на рівні близько 104,000 доларів, ефір коливався близько 2,520 доларів, інші основні шифрування, такі як XRP та Solana, також залишалися практично незмінними. Проте внутрішня боротьба між бичками та ведмедями на ринку залишається напруженою, дані показують, що за день сталося ліквідацій на суму до 224 мільйонів доларів, з яких найбільший обсяг ліквідацій припав на ефір, а потім на біткоїн.

Варто зазначити, що інституційні кошти продовжують надходити на крипторинок. Дані показують, що 17 червня американський спотовий біткоїн ETF зафіксував чистий приплив у 216 мільйонів доларів, а спотовий ефірний ETF також отримав 1,1 мільйона доларів, що забезпечує підтримку для дна ринку.

Ринкові експерти вважають, що інвестори проявляють обережність після рішень Федеральної резервної системи (ФРС), всі чекають більш чітких макроекономічних сигналів. Незважаючи на напружену глобальну ситуацію, крипторинок демонструє відносну стабільність, ціна біткоїна коливається в вузькому діапазоні близько 105,000 доларів, а добова волатильність становить менше 2.1%, не спостерігається масового панічного продажу.

Однак, експерти попереджають, що не можна ігнорувати постійно зростаючі макроекономічні ризики. Якщо геополітична напруга загостриться або почне впливати на фінансову систему через санкції, збої в інфраструктурі чи контроль за капіталом, крипторинок також постраждає. Наразі домінування біткоїна на ринку становить близько 66%, що свідчить про зниження ризикової переваги інвесторів щодо дрібних шифрування.

Дані на блокчейні надають деякі цікаві інсайти. Ринкова вартість біткоїна в порівнянні з коефіцієнтом реалізованої вартості (MVRV Ratio) наразі становить 2.25, хоча вона вища ніж вдвічі перевищує реалізовану вартість, але в порівнянні з минулими циклічними максимумами вона все ще є низькою, що означає, що ринок може мати ще простір для зростання.

Іншою помітною тенденцією є те, що "старий запас" біткоїнів (який відноситься до біткоїнів, які не переміщувалися принаймні десять років) зростає швидшими темпами, ніж новий щоденний випуск біткоїнів. З квітня 2024 року в середньому щодня 566 біткоїнів потрапляють до черги "понад десять років" без використання, перевищуючи щоденний обсяг нових 450 біткоїнів, що видобуваються майнерами. Ця тенденція може ще більше посилити дефіцит біткоїнів.

Аналіз прогнозує, що до 2035 року частка «старого постачання» в обігу біткоїнів може перевищити 30%. Хоча ця рідкість не гарантує безпосередньо зростання цін, постійне збільшення біткоїнів, які контролюються довгостроковими інвесторами, призведе до зменшення кількості біткоїнів, доступних для торгівлі, що, в свою чергу, зробить процес визначення ціни дедалі залежним від граничного потоку.

В цілому, характеристика дефіциту біткоїну постійно посилюється, що може в майбутньому перетворити його логіку виявлення вартості, ставши його основною перевагою, відмінною від інших активів. Однак учасникам ринку слід уважно стежити за розвитком макроекономічної ситуації та глобальних подій, а також за їхнім потенційним впливом на крипторинок.