Споживчі додатки та інфраструктура: Істина та непорозуміння фінансування Web3

У сфері фінансування Web3 існує безліч непорозумінь. Протягом тривалого часу фахівці обговорювали питання розподілу ресурсів між інфраструктурними проектами та проектами, орієнтованими на споживачів. Є думка, що інфраструктурні проекти отримують надмірну підтримку в індустрії Web3. Але насправді ситуація може бути не такою простою. А що, якщо наше попереднє розуміння переваг венчурного капіталу було помилковим? А що, якщо насправді споживчі проекти є тими, хто отримує більше вигоди?

Щоб прояснити це питання, спочатку необхідно чітко визначити терміни. Споживчі проекти призначені для безпосередньої взаємодії з кінцевими користувачами, надаючи інструменти, послуги або платформи, що відповідають особистим або роздрібним потребам. Інфраструктурні проекти зосереджуються на розробці основних технологічних шарів, які підтримують децентралізовані системи, таких як блокчейн-протоколи, системи верифікації, міжланцюгова інтероперабельність тощо.

Ця дискусія викликала широкий інтерес, оскільки вона стосується важливих рішень щодо майбутнього розвитку галузі. Прихильники інфраструктури вважають, що для досягнення широкого впровадження блокчейну спочатку необхідно побудувати масштабовану та безпечну базову архітектуру. Прихильники споживчих проектів вважають, що поточний ринок надто схиляється до інфраструктури, що перешкоджає появі "вбивчих додатків", які можуть сприяти масовому впровадженню.

Проте дані виявили несподіваний факт. З 2018 по 2024 рік споживчі додатки становили 74% усіх фінансових угод. Навіть у 2023 та 2024 роках споживчі додатки все ще становили 68%. Що стосується загальної суми фінансування, інфраструктурні проекти лише нещодавно почали отримувати більше уваги. У 2023 та 2024 роках частка інфраструктурних проектів у фінансовому капіталі досягла 25% та 43% відповідно.

Щодо участі інвесторів, споживчі проекти також мають перевагу. У період з 2021 по 2022 рік 79% угод інвесторів відбулися у споживчих проектах. Незважаючи на те, що останнім часом проекти інфраструктури отримують більше уваги, участь інвесторів у споживчих проектах все ще залишається провідною.

Для всебічної оцінки уподобань ризикових інвестицій дослідження ввело «індекс ризикових уподобань». Цей індекс інтегрує частку капіталу, частку кількості угод та частку інвесторів. На сьогоднішній день цей індекс ще не показав, що проекти інфраструктури отримують вищий бал, ніж споживчі проекти.

В цілому, існує розбіжність між поточним станом фінансування Web3 та загальним сприйняттям. Дані показують, що венчурний капітал протягом тривалого часу надає перевагу споживчим проектам, а не інфраструктурі. Це невідповідність викликала ряд проблем: чи не занадто рано ми звернули увагу на споживчі додатки? Чи не надто ми зосереджені на короткостроковій ліквідності, ігноруючи довгострокову стабільність? Чи недооцінюємо зрілість існуючої інфраструктури?

Майбутній напрямок розвитку не повинен бути простим ухилом в один бік, а потребує пер recalibrating впевненості та реальності, щоб забезпечити, що розподіл капіталу відображає реальну зрілість екосистеми Web3.