Джерело: Cointelegraph
Оригінал: «Перша хвиля токенізації активів стала втраченим шансом, але наступна хвиля можливостей ще може бути використана»
Авторська точка зору: Артур Брайтман, співзасновник Tezos
У 2019 році у фінансовому світі виник бум на «випуск токенів, що представляють цінні папери» (STO). Саме поняття дуже просте: представляти традиційні цінні папери — такі як облігації, акції, а навіть структурні продукти — на блокчейні з метою зниження витрат на випуск і розширення охоплення. Основна увага приділяється первинному ринку, тобто випуску токенів, що відповідають активам реального світу. Деякі емітенти розглядають це як спосіб знизити витрати на обслуговування, інші ж вважають, що токенізація може залучити нових інвесторів, особливо тих, хто тільки-но накопичив багатство в криптовалюті і прагне до диверсифікації активів.
Однак, після того, як захоплення вщухло, результати виявилися розчаровуючими. Хоча технології дійсно забезпечили економію на граничних витратах, більшість токенів не принесли справжнього прориву. Чому? Однією з причин є те, що ці акуратно упаковані токенізовані цінні папери не мають «захопливості» або «унікальності», яку шукають крипто-користувачі — їм більше подобаються волатильність, більш передові технології та альтернативні активи. Виникла «імпедансна невідповідність» між цільовими «каналами випуску» і крипторинком: продукти не відповідають аудиторії.
Блокчейн — це не просто цифровий архів.
Рання хвиля токенізації також упустила ще одну можливість, яка полягала в ігноруванні потенціалу вторинного ринку. Зрештою, блокчейн – це не просто цифрова картотека. Їхня справжня сила полягає в їхній здатності ефективно та безперешкодно здійснювати транзакції через кордони та часові пояси. Багато ранніх проєктів просто ставлять хеш структури акціонерів на ланцюжок, називаючи це «токенізацією», сподіваючись, що сама форма принесе ліквідність. Але насправді вони часто цього не роблять.
Ця сфера, яка мала стати передовою в інноваціях, врешті-решт перетворилася на рутинну справу інноваційного відділу банку, а потім була виведена на ринок торговою командою з надією, що "свіжість" автоматично створить попит. Але якщо справжні проблеми ринку не будуть вирішені, то, звичайно, не виникне й справжнього інтересу.
Перенесемося в сьогодення, і наратив починає змінюватися, особливо на ринках, де існують структурні тертя. Увага змістилася з токенізації активів, які довгий час були повсюдно поширені, таких як золото або основні акції, на класи активів, такі як товари з високими вхідними бар'єрами та слабкими механізмами виявлення ціни. Яскравим прикладом є уран. Як ключова сировина для ядерної енергетики, уран зростає, оскільки глобальна енергетична система прагне отримати низьковуглецеву та стабільну енергію базового навантаження.
Бум штучного інтелекту та величезні розміри центрів обробки даних ще більше підкреслили важливість стабільної, чистої енергії. Але занадто довго ринку урану не вистачало прозорості і це ускладнювало доступ до нього. Трейдерам доводиться мати справу зі складними двосторонніми відносинами, відсутністю платформ для спотової торгівлі та неефективними механізмами виявлення цін, що призводить до обмеженості учасників ринку та дефіциту ліквідності.
Завершити "псевдотокенізацію"
Це саме те місце, де токенізація на основі блокчейну може принести суттєві зміни. Завдяки представленню фізичного урану в ланцюзі та інтеграції його в регульоване, відповідне середовище для торгівлі, ринок з високими бар'єрами може стати більш доступним. Швидше за все, це не для "новизни" надіти цифрову оболонку на товар, а вирішення реальної проблеми — тепер глобальні трейдери можуть вперше з низьким порогом входу потрапити на спотовий ринок урану.
Більш плавне торгове середовище заохочує більш широку участь і приносить більш точні цінові сигнали. На відміну від ранніх STO проектів, які намагалися залучити крипто-користувачів, які "не зацікавлені" в цих продуктах, токенізація урану насправді приваблює тих учасників, яким потрібні кращі канали доступу.
Це не "псевдотокенізація". Це обробка KYC та регуляторних вимог за допомогою потужних смарт-контрактів та відповідних модулів, що забезпечує безпечність та відкритість ринку, ідеальне поєднання ліквіднісних переваг децентралізованої інфраструктури та безпеки традиційних ринків. Результат — це більш ефективна система: швидше розрахунки угод, простіше зберігання, значне покращення глобальної доступності. Трейдери нарешті можуть насолоджуватися результатами, обіцяними блокчейном: ринком з низьким тертям та високою ліквідністю.
Успішна схема токенізації
Урановий корпус є зразком для інших товарів і ніш з високим коефіцієнтом тертя. Уявіть собі ринки критично важливих металів, які мають вирішальне значення для переходу на чисту енергію, таких як кобальт, літій і рідкоземельні елементи. Ці матеріали необхідні для сучасної промисловості, але їхні ринки також такі ж складні та непрозорі, як ринки урану минулого. Використовуючи ту ж логіку - зосередившись на вторинній торгівлі, створивши глобальний канал випуску, який відповідає активам і аудиторіям, і забезпечивши відповідність нормативним вимогам - ми можемо створити більш ефективний ринок товарних токенів, який оптимізує спосіб отримання, ціноутворення та торгівлі ресурсами.
Причина успіху цього підходу полягає в тому, що він вирішує реальні болі. У порівнянні з цим, рання токенізація більше нагадувала будівництво каналів для «крипто-китів». Але тепер, якщо справді розкрити переваги технології блокчейн, ми зможемо використовувати її для вирішення проблеми неефективності ринку. Щодо урану, з'єднання постачальників, трейдерів та кінцевих споживачів забезпечить більш ефективну та прозору ринкову структуру для ядерної енергетики.
А для інших товарів токенізація також може принести багато переваг, від пришвидшення процесу розрахунків до розширення доступності глобальної торгівлі та надання більш надійних ринкових сигналів для галузей, які залежать від цих ресурсів.
Ера, коли токенізація використовувалася як спосіб спекуляцій, минула. Тепер час зосередитися на тих місцях, де блокчейн насправді може принести зміни. Щодо ринків, таких як уран, які мають реальні тертя, обмежену ліквідність і високі бар'єри для входу, можна реалізувати первісну обіцянку блокчейну — створити більш ефективні, прозорі та орієнтовані на користувача ринки. Це більш перспективний підхід, який не зупиняється лише на термінах, а приносить реальну, вимірювану цінність.
Рекомендовано: аналітики: біткойн (BTC) наближається до позначки 2 трильйони доларів за ринковою капіталізацією, зростання "божевільне"
Ця стаття призначена лише для загального ознайомлення і не є юридичною чи інвестиційною порадою. Висловлені в ній думки є лише особистими думками автора і не відображають позицію або погляди Cointelegraph.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Перший раунд токенізації активів вже став втраченим шансом, але наступна хвиля можливостей ще може бути використана
Джерело: Cointelegraph Оригінал: «Перша хвиля токенізації активів стала втраченим шансом, але наступна хвиля можливостей ще може бути використана»
Авторська точка зору: Артур Брайтман, співзасновник Tezos
У 2019 році у фінансовому світі виник бум на «випуск токенів, що представляють цінні папери» (STO). Саме поняття дуже просте: представляти традиційні цінні папери — такі як облігації, акції, а навіть структурні продукти — на блокчейні з метою зниження витрат на випуск і розширення охоплення. Основна увага приділяється первинному ринку, тобто випуску токенів, що відповідають активам реального світу. Деякі емітенти розглядають це як спосіб знизити витрати на обслуговування, інші ж вважають, що токенізація може залучити нових інвесторів, особливо тих, хто тільки-но накопичив багатство в криптовалюті і прагне до диверсифікації активів.
Однак, після того, як захоплення вщухло, результати виявилися розчаровуючими. Хоча технології дійсно забезпечили економію на граничних витратах, більшість токенів не принесли справжнього прориву. Чому? Однією з причин є те, що ці акуратно упаковані токенізовані цінні папери не мають «захопливості» або «унікальності», яку шукають крипто-користувачі — їм більше подобаються волатильність, більш передові технології та альтернативні активи. Виникла «імпедансна невідповідність» між цільовими «каналами випуску» і крипторинком: продукти не відповідають аудиторії.
Блокчейн — це не просто цифровий архів.
Рання хвиля токенізації також упустила ще одну можливість, яка полягала в ігноруванні потенціалу вторинного ринку. Зрештою, блокчейн – це не просто цифрова картотека. Їхня справжня сила полягає в їхній здатності ефективно та безперешкодно здійснювати транзакції через кордони та часові пояси. Багато ранніх проєктів просто ставлять хеш структури акціонерів на ланцюжок, називаючи це «токенізацією», сподіваючись, що сама форма принесе ліквідність. Але насправді вони часто цього не роблять.
Ця сфера, яка мала стати передовою в інноваціях, врешті-решт перетворилася на рутинну справу інноваційного відділу банку, а потім була виведена на ринок торговою командою з надією, що "свіжість" автоматично створить попит. Але якщо справжні проблеми ринку не будуть вирішені, то, звичайно, не виникне й справжнього інтересу.
Перенесемося в сьогодення, і наратив починає змінюватися, особливо на ринках, де існують структурні тертя. Увага змістилася з токенізації активів, які довгий час були повсюдно поширені, таких як золото або основні акції, на класи активів, такі як товари з високими вхідними бар'єрами та слабкими механізмами виявлення ціни. Яскравим прикладом є уран. Як ключова сировина для ядерної енергетики, уран зростає, оскільки глобальна енергетична система прагне отримати низьковуглецеву та стабільну енергію базового навантаження.
Бум штучного інтелекту та величезні розміри центрів обробки даних ще більше підкреслили важливість стабільної, чистої енергії. Але занадто довго ринку урану не вистачало прозорості і це ускладнювало доступ до нього. Трейдерам доводиться мати справу зі складними двосторонніми відносинами, відсутністю платформ для спотової торгівлі та неефективними механізмами виявлення цін, що призводить до обмеженості учасників ринку та дефіциту ліквідності.
Завершити "псевдотокенізацію"
Це саме те місце, де токенізація на основі блокчейну може принести суттєві зміни. Завдяки представленню фізичного урану в ланцюзі та інтеграції його в регульоване, відповідне середовище для торгівлі, ринок з високими бар'єрами може стати більш доступним. Швидше за все, це не для "новизни" надіти цифрову оболонку на товар, а вирішення реальної проблеми — тепер глобальні трейдери можуть вперше з низьким порогом входу потрапити на спотовий ринок урану.
Більш плавне торгове середовище заохочує більш широку участь і приносить більш точні цінові сигнали. На відміну від ранніх STO проектів, які намагалися залучити крипто-користувачів, які "не зацікавлені" в цих продуктах, токенізація урану насправді приваблює тих учасників, яким потрібні кращі канали доступу.
Це не "псевдотокенізація". Це обробка KYC та регуляторних вимог за допомогою потужних смарт-контрактів та відповідних модулів, що забезпечує безпечність та відкритість ринку, ідеальне поєднання ліквіднісних переваг децентралізованої інфраструктури та безпеки традиційних ринків. Результат — це більш ефективна система: швидше розрахунки угод, простіше зберігання, значне покращення глобальної доступності. Трейдери нарешті можуть насолоджуватися результатами, обіцяними блокчейном: ринком з низьким тертям та високою ліквідністю.
Успішна схема токенізації
Урановий корпус є зразком для інших товарів і ніш з високим коефіцієнтом тертя. Уявіть собі ринки критично важливих металів, які мають вирішальне значення для переходу на чисту енергію, таких як кобальт, літій і рідкоземельні елементи. Ці матеріали необхідні для сучасної промисловості, але їхні ринки також такі ж складні та непрозорі, як ринки урану минулого. Використовуючи ту ж логіку - зосередившись на вторинній торгівлі, створивши глобальний канал випуску, який відповідає активам і аудиторіям, і забезпечивши відповідність нормативним вимогам - ми можемо створити більш ефективний ринок товарних токенів, який оптимізує спосіб отримання, ціноутворення та торгівлі ресурсами.
Причина успіху цього підходу полягає в тому, що він вирішує реальні болі. У порівнянні з цим, рання токенізація більше нагадувала будівництво каналів для «крипто-китів». Але тепер, якщо справді розкрити переваги технології блокчейн, ми зможемо використовувати її для вирішення проблеми неефективності ринку. Щодо урану, з'єднання постачальників, трейдерів та кінцевих споживачів забезпечить більш ефективну та прозору ринкову структуру для ядерної енергетики.
А для інших товарів токенізація також може принести багато переваг, від пришвидшення процесу розрахунків до розширення доступності глобальної торгівлі та надання більш надійних ринкових сигналів для галузей, які залежать від цих ресурсів.
Ера, коли токенізація використовувалася як спосіб спекуляцій, минула. Тепер час зосередитися на тих місцях, де блокчейн насправді може принести зміни. Щодо ринків, таких як уран, які мають реальні тертя, обмежену ліквідність і високі бар'єри для входу, можна реалізувати первісну обіцянку блокчейну — створити більш ефективні, прозорі та орієнтовані на користувача ринки. Це більш перспективний підхід, який не зупиняється лише на термінах, а приносить реальну, вимірювану цінність.
Авторська думка: Артур Брайтман, співзасновник Tezos
Рекомендовано: аналітики: біткойн (BTC) наближається до позначки 2 трильйони доларів за ринковою капіталізацією, зростання "божевільне"
Ця стаття призначена лише для загального ознайомлення і не є юридичною чи інвестиційною порадою. Висловлені в ній думки є лише особистими думками автора і не відображають позицію або погляди Cointelegraph.