Після вражаючого прориву з ростом на 50% за параболічною моделлю всього за місяць, Ethereum (ETH) зазнав корекції на 6,5% – розвиток подій, який яскраво відображає класичні закони крипторинку. Це той момент, коли індикатор RSI зменшується, ринок починає шукати ліквідність з лонг позицій, і настрій інвесторів швидко змінюється.
Зазвичай такі корекції вважаються необхідним етапом «скидання» – що допомагає очистити надмірний леверидж і повернути рівень фінансування до збалансованого стану. Теоретично, це той момент, коли розумні гроші починають тихо накопичувати.
Проте, з Ethereum, несподіваний фактор змінив сценарій повністю: виведення 600 мільйонів USD ETH з екосистеми. Замість здорової корекції, ринок тепер стикається з ризиком структурного характеру в сфері DeFi Ethereum – сигнал тривоги, який не можна ігнорувати.
Двигун прибутковості Ethereum сповільнюється, коли Aave вичерпано
Aave (AAVE) давно відіграє роль ключового центру ліквідності в екосистемі DeFi Ethereum. Уся система працює на основі надійної ліквідності, щоб підтримувати крихкий баланс між процентними ставками на позики та кредити. Однак цей баланс нещодавно зазнав серйозного шоку.
Усе почалося, коли Джастін Сан несподівано зняв 600 мільйонів доларів США в ETH з системи, створивши величезну ліквіднісну прогалину. В результаті резерви ETH на Aave майже вичерпалися.
Джерело: XНаслідки? Процентні ставки за кредитами ETH різко зросли, перевищивши позначку 10,06%, що зробило витрати на використання фінансового важеля надзвичайно дорогими. І найбільше постраждали саме "лоопери" – трейдери, які слідують стратегії обігу між stETH та ETH, щоб оптимізувати прибутковість стейкінгу.
Ця стратегія працює наступним чином: користувачі ставлять ETH через Lido, щоб отримати stETH, після чого використовують stETH як заставу на Aave для позики ETH. Позичені ETH знову ставлять, створюючи ланцюг важелів, щоб максимізувати прибуток.
Приклад: людина, яка ставить 100 ETH, отримує 100 stETH, відправляє їх в Aave, позичає 80 ETH, а потім продовжує ставити і повторює цикл. Коли відсоткова ставка за позиками низька, це привабливий інструмент для отримання прибутку, який навіть може подвоїти доходність стейкінгу.
Але коли вартість позики зросла понад 10%, цей цикл зруйнувався. Лупери змушені були закривати свої позиції, що призвело до хвилі продажу stETH на крипторинку, що спричинило незначне падіння stETH відносно ETH.
Один рух капіталу призупинив зростання ETH
Ефект доміно швидко поширюється по крипторинку Ethereum. Коли лупери починають масово скидати stETH, тиску продажу піддається навіть ETH, що викликає коливання на ринку. Ліквідність поступово виснажується, починає з'являтися зниження цін, а рівень волатильності стрімко зростає.
Паралельно з цим, обсяг відкритих контрактів різко впав. Лише за короткий проміжок часу близько 150 мільйонів доларів США лонг-позицій були ліквідовані – збіглося з моментом, коли ETH досяг короткострокового піку поблизу $2.860. Це типовий "локальний пік": ринок занадто гарячий, важелі зловживають, і хвиля ліквідацій залишалася лише питанням часу.
Графік ETH/USDT на щоденній основі | Джерело: TradingViewХоча це не відбулося як масштабна розпродаж, але ця корекція створила суттєвий опір для висхідного тренду, що призвело до тимчасового уповільнення відновлення Ethereum.
Що найбільш варто зазначити? Виявляється, DeFi платформа Ethereum зовсім не така децентралізована, як багато хто вважає. Лише один оберт китів достатній, щоб спровокувати кризу ліквідності, знищити важелі та продемонструвати крихкість всієї системи. Проте, ETH все ще стійко переживає цей спад.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Кит вивів 600 мільйонів USD ETH: Потенційна вразливість екосистеми DeFi була викрита
Після вражаючого прориву з ростом на 50% за параболічною моделлю всього за місяць, Ethereum (ETH) зазнав корекції на 6,5% – розвиток подій, який яскраво відображає класичні закони крипторинку. Це той момент, коли індикатор RSI зменшується, ринок починає шукати ліквідність з лонг позицій, і настрій інвесторів швидко змінюється.
Зазвичай такі корекції вважаються необхідним етапом «скидання» – що допомагає очистити надмірний леверидж і повернути рівень фінансування до збалансованого стану. Теоретично, це той момент, коли розумні гроші починають тихо накопичувати.
Проте, з Ethereum, несподіваний фактор змінив сценарій повністю: виведення 600 мільйонів USD ETH з екосистеми. Замість здорової корекції, ринок тепер стикається з ризиком структурного характеру в сфері DeFi Ethereum – сигнал тривоги, який не можна ігнорувати.
Двигун прибутковості Ethereum сповільнюється, коли Aave вичерпано
Aave (AAVE) давно відіграє роль ключового центру ліквідності в екосистемі DeFi Ethereum. Уся система працює на основі надійної ліквідності, щоб підтримувати крихкий баланс між процентними ставками на позики та кредити. Однак цей баланс нещодавно зазнав серйозного шоку.
Усе почалося, коли Джастін Сан несподівано зняв 600 мільйонів доларів США в ETH з системи, створивши величезну ліквіднісну прогалину. В результаті резерви ETH на Aave майже вичерпалися.
Ця стратегія працює наступним чином: користувачі ставлять ETH через Lido, щоб отримати stETH, після чого використовують stETH як заставу на Aave для позики ETH. Позичені ETH знову ставлять, створюючи ланцюг важелів, щоб максимізувати прибуток.
Приклад: людина, яка ставить 100 ETH, отримує 100 stETH, відправляє їх в Aave, позичає 80 ETH, а потім продовжує ставити і повторює цикл. Коли відсоткова ставка за позиками низька, це привабливий інструмент для отримання прибутку, який навіть може подвоїти доходність стейкінгу.
Але коли вартість позики зросла понад 10%, цей цикл зруйнувався. Лупери змушені були закривати свої позиції, що призвело до хвилі продажу stETH на крипторинку, що спричинило незначне падіння stETH відносно ETH.
Один рух капіталу призупинив зростання ETH
Ефект доміно швидко поширюється по крипторинку Ethereum. Коли лупери починають масово скидати stETH, тиску продажу піддається навіть ETH, що викликає коливання на ринку. Ліквідність поступово виснажується, починає з'являтися зниження цін, а рівень волатильності стрімко зростає.
Паралельно з цим, обсяг відкритих контрактів різко впав. Лише за короткий проміжок часу близько 150 мільйонів доларів США лонг-позицій були ліквідовані – збіглося з моментом, коли ETH досяг короткострокового піку поблизу $2.860. Це типовий "локальний пік": ринок занадто гарячий, важелі зловживають, і хвиля ліквідацій залишалася лише питанням часу.
Що найбільш варто зазначити? Виявляється, DeFi платформа Ethereum зовсім не така децентралізована, як багато хто вважає. Лише один оберт китів достатній, щоб спровокувати кризу ліквідності, знищити важелі та продемонструвати крихкість всієї системи. Проте, ETH все ще стійко переживає цей спад.
СН_Nour