Мета опис:

GameStop оголосила про випуск облігацій на суму 1,75 мільярда доларів без відсотків, і ринок припускає, що її фінансування продовжить інвестувати в Біткойн або сигналізує про перехід до холдингової компанії. Ця стаття аналізує логіку, що стоїть за її стратегією.

GameStop випустила облігацій на суму 1,75 мільярда доларів, чому ринок так сильно реагує?

У середині червня GameStop (GME) знову став центром уваги фінансових ЗМІ та криптоспільноти. Цього разу це було не через "мемний хайп", а тому, що компанія оголосила про випуск облігацій без купона конвертованого на суму 1,75 мільярда доларів для "загальних корпоративних потреб", включаючи "інвестиції та потенційні придбання відповідно до своїх інвестиційних політик."

Конвертовані облігації, випущені цього разу, матимуть термін погашення в 2032 році, з відсотковою ставкою 0%, і доступні лише для кваліфікованих інституційних інвесторів. Покупці можуть вибрати можливість підписатися на додаткові 250 мільйонів доларів США акцій протягом наступних 13 днів. Цей тип облігацій зазвичай використовують компанії для фінансової гнучкості, а невизначені заяви GameStop викликали більше спекуляцій ззовні.

Біткойн знову на першому плані, і трансформація інвестиційної стратегії GameStop очевидна.

Ключовим моментом є те, що GameStop вже придбав 4 710 Біткойнів готівкою між травнем і червнем 2025 року. Варто зазначити, що рада директорів GameStop схвалила включення Біткойна до стратегії розподілу активів компанії ще в березні цього року. Це означає, що Біткойн не є одноразовою покупкою, а є основним компонентом фінансової стратегії GameStop.

З новим раундом випуску облігацій ринок загалом очікує, що ця частина коштів подальше спрямована в Біткойн. Цей зсув робить GameStop не просто «роздрібним продавцем відеоігор», а компанією, яка рухається в бік моделі володіння криптовалютою, подібної до MicroStrategy.

Ціни на акції різко впали на 11%, чи охолоджується настрій роздрібних інвесторів?

Рисунок:https://finance.yahoo.com/quote/GME/

Однак реакція ринку не була позитивною. З моменту, коли GameStop вперше підтвердив покупку Біткойна 28 травня, його ціна акцій впала більш ніж на 18%, а в день оголошення про новий раунд фінансування боргу GME навіть впав на 11% в післяторговій сесії. Це контрастує з історичними випадками таких компаній, як Tesla та MicroStrategy, які спостерігали зростання цін на акції після оголошення про володіння Біткойнами. Причина може полягати в тому, що GameStop чітко не окреслив свій шлях розподілу капіталу, що призводить до занепокоєння інвесторів, що «крипто-трансформація» позбавлена стратегічної прозорості, особливо на фоні продовження падіння його основного бізнесу.

Крім того, GME неодноразово став об'єктом роздрібної спекуляції через вплив KOL, таких як Roaring Kitty, але його стратегія вже вийшла за межі "мем-спекуляцій", і тепер залишається з'ясувати, як реагуватиме крипторинок.

Довгострокова амбіція GameStop: холдингова компанія чи "крипто піонер"?

Аналізатори ринку, такі як Tetron Invest, зазначають, що поведінка GameStop все більше схожа на перехід до "диверсифікованої холдингової компанії", а не на єдину бізнес-структуру. Вони відзначили: "GameStop не просто прагне утримувати Біткойн; вони також можуть придбати акції крипто-проектів і навіть розширитися в інші активи в AI або Web3."

У світлі скасування GameStop певних планів щодо розширення магазинів та реструктуризації своєї фінансової структури, компанія може бути більш схильною до перетворення на інвестиційно орієнтовану сутність у майбутньому. Це подібно до напрямку, обраного X (раніше Twitter), під керівництвом Ілона Маска, та MicroStrategy, яку просуває Майкл Сейлор.

Резюме: Останній розділ традиційної роздрібної торгівлі, пролог до стратегії Web3?

Під подвійним тиском впливу електронної комерції та скорочення магазинів, перетворення GameStop на платформу для утримання криптовалютних активів є "само-революційним" вибором. Однак ринок все ще чекає на більше відповідей — чи має вона чітку логіку розподілу активів? Чи може вона стати капітальним вузлом у світі Web3?

Незважаючи на поточний тиск на ціну акцій GME, довгострокова ціннісна логіка Біткойна залишається сильною. Якщо BTC зможе повернутися вище $70,000, фінансова ситуація GameStop суттєво покращиться, і це може навіть привабити більше традиційних компаній наслідувати цей приклад.