Meme coin piyasası taşma etkisi araştırması: sıfırdan kahramana
Son günlerde "Ekonomi Hızlı Raporu" dergisinde yayımlanan bir araştırma, tanınmış bir siyasi figürün Meme coin çıkarması olayını analiz etti ve piyasa duygusu ile temel faktörlerden kaynaklanan heterojen dalgalanma taşma etkilerini ortaya koydu. Araştırma, siyasi sinyallerin spekülatif dinamikleri artırdığını ve siyasi faktörlerin kripto para piyasasını ve yatırımcı davranışlarını şekillendirmedeki önemli rolünü vurguladığını buldu.
Giriş
Politik dinamikler giderek finansal piyasaları etkilemekte, kripto para piyasası siyasi ve finansal kesişimlerin belirgin bir alanı haline gelmiştir. 2024 ABD seçimleri bu ilişkiyi daha da belirgin hale getirmiştir; bir Cumhuriyetçi aday dijital varlıkları desteklemeye yönelmiş, Amerika'yı "dünyadaki kripto para başkenti" yapacağını iddia etmiş ve kripto parayı ekonomik ajandanın merkezine koymuştur. Piyasa, bu dönemde daha dostane politika tutumlarının olacağını öngörmektedir.
Bu, 18 Ocak 2025'te gerçekleştirilecektir. Aday, Solana blok zincirinde resmi bir Meme coin çıkardı. 24 saat içinde, bu coin'in fiyatı %900 arttı, işlem hacmi 18 milyar dolara ulaştı ve piyasa değeri o sırada en büyük Meme coin olan DOGE'den 4 milyar dolar daha fazla oldu.
Ertesi gün, ailesiyle bağlantılı olan Meme coin ihracı, piyasa spekülasyonunu daha da artırdı. Bu olaylar yalnızca spekülatif bir nitelik taşımakla kalmayıp, aynı zamanda önemli bir dışsal şok oluşturdu; etkileri finansal spekülasyonun ötesine geçti ve daha geniş bir düzenleyici ve siyasi gündem sinyali verdi.
Bu araştırma, bu olayın hem siyasi bir sinyal hem de finansal bir olay olarak kripto para piyasasını nasıl etkilediğini incelemeyi amaçlamaktadır ve üç ana soruya odaklanmaktadır:
Bu Meme coin'in piyasaya sürülmesi, ana kripto paraların getirilerini ve volatilitesini nasıl etkiliyor?
Bu olay kripto para piyasasında finansal bir bulaşma etkisi yarattı mı?
Bu etkinin heterojenliği var mı, farklı kripto paraların teknik temellerine, kullanım alanlarına veya spekülatif çekiciliklerine bağlı olarak farklı tepkiler vermesi şeklinde mi ortaya çıkıyor?
Bu soruları yanıtlamak için bu makalede BEKK çok değişkenli genel şartlı heteroskedastisite ( MGARCH ) modeli kullanılmaktadır; bu model, volatilite ile zaman içindeki ilişki dinamiklerini analiz etmek için özellikle uygundur.
Bu makalede piyasa değeri bakımından ilk on sırada yer alan kripto paralar üzerinde ampirik bir araştırma yapılmış, Meme coin'lerin piyasaya sürülmesinin ardından kripto varlıklar arasında önemli bir volatilite yayılma etkisi bulunduğu gözlemlenmiştir. Bu durum, piyasada finansal enfeksiyon olgusunun varlığını göstermektedir. Olay, piyasa dinamiklerinde önemli bir değişime neden olmuş, bu süreçte Solana ve Chainlink, altyapıları ve stratejik ilişkileri nedeniyle en büyük artışı kaydetmiştir. Öte yandan, Bitcoin ve Ethereum gibi ana akım kripto paralar ise güçlü bir dayanıklılık sergilemiş, toplam anormal getirileri (CARs) ve varyansı olayın ilerleyen dönemlerinde istikrar kazanmıştır. Aksine, Dogecoin ve Shiba Inu gibi diğer Meme coin'ler değer kaybı yaşamış, fonların muhtemelen yeni çıkarılan Meme coin'lere yöneldiği düşünülmektedir.
Kesinlikle, bu Meme coin'in piyasaya sürülmesi, Amerika'daki yüksek siyasi kutuplaşma ortamında gerçekleşti; bu marka kendisiyle güçlü siyasi duygular arasında sıkı bir ilişkiye sahip, bu da yatırımcıların hassasiyetini artırıyor ve piyasa tepkilerini şiddetlendiriyor. Bazı yatırımcılar için bu, benzersiz bir spekülasyon fırsatını simgeliyor ve güçlü bir "taklit etkisi" doğuruyor; diğer bazı yatırımcılar ise tartışmalı imajı nedeniyle siyasi ve düzenleyici risklerin farkına vararak daha temkinli bir yaklaşım sergiliyor. Bu kutuplaşma, gözlemlenen yüksek volatilite ile farklılaşmış piyasa tepkilerini açıklıyor - beklenen siyasi desteğe duyulan heyecandan, itibar ve siyasi belirsizlik konusundaki şüpheciliğe kadar.
Son yıllarda, kripto para piyasasındaki bulaşıcı etkiler giderek daha fazla ilgi çekmektedir, çünkü bunlar finansal istikrar, risk yönetimi ve yatırım portföyü çeşitlendirmesi açısından önemli bir anlam taşımaktadır. Mevcut araştırmalar, kripto paraların birbirleri arasındaki sızıntılara veya kripto paralar ile geleneksel finansal varlıklar arasındaki sızıntılara odaklanarak, bağlantı, bulaşma riski ve dalgalanma iletimine dair modeller ortaya koymuştur. Ancak bu araştırmaların çoğu, piyasa çöküşü, likidite kısıtlamaları veya blok zinciri yenilikleri gibi finansal veya teknik etkenlere odaklanmaktadır. Siyasal sinyaller, özellikle siyasi bağlantılı tokenlerle ilgili bulaşma mekanizmaları, hâlâ araştırma boşluğu oluşturmaktadır.
Bu çalışma, siyasi bağlantılı tokenlerin kripto para piyasası üzerindeki etkilerini analiz eden ilk makaledir. Siyasi anlatıların merkeziyetsiz finans piyasalarını nasıl etkilediğine dair anlayışı genişletmektedir. Ayrıca, önceki çalışmaların genellikle olumsuz şoklara odaklanmasının aksine, bu çalışma siyasi sinyallerle yönlendirilen olumlu şokların piyasa üzerindeki etkisini incelemektedir. Özellikle dikkat çekici olan, olumlu şokların kripto paraların volatilite üzerindeki etkisinin olumsuz şoklardan bile daha yüksek olduğuna dair kanıtların bulunmasıdır. Sonuç olarak, bu çalışma akademiye, uygulayıcılara ve politika yapıcılara önemli referanslar sağlamaktadır; siyasi bağlantılı tokenlerin piyasa tepkilerinin heterojenliğini ortaya koymakta ve varlık özelliklerinin finansal bulaşma dinamiklerini nasıl etkilediğini vurgulamaktadır.
Veri ve Yöntem
2.1 Veri ve Örnek Seçimi
Bu araştırma, piyasa değeri sıralamasında ilk 20'de yer alan en temsilci 10 kripto para birimini kapsayan, her dakikalık kapanış ortalaması için özel verileri kullanmaktadır: Bitcoin (Bitcoin, BTC ), Ethereum (Ethereum, ETH ), Ripple (Ripple, XRP ), Solana (SOL ), Dogecoin (Dogecoin, DOGE ), Chainlink (LINK ), Avalanche (AVAX ), Shiba Inu (Shiba Inu, SHIB ), Polkadot (DOT ) ve Litecoin (Litecoin, LTC ). Veriler, bir Amerikan merkezi borsa platformundan alınmış olup, LSEG Tick History veritabanından elde edilmiştir.
Veri seti, 20,160 gözlem içermektedir, zaman aralığı 11 Ocak 2025 ile 25 Ocak 2025 arasındadır. Meme coin'in yayınlanmasını kapsayan ( tarihine kadar olan bir hafta simetrik zaman dilimini içermektedir; bu da olay öncesi ve sonrası karşılaştırmalı analiz yapmayı kolaylaştırmaktadır.
Mevcut literatür yöntemlerine göre, bu çalışma kripto para birimi getirisini hesaplamak için aşağıdaki formülü kullanmaktadır:
Getiri oranı = ln)Pt ∕ Pt-1(
Burada Pt, zaman t'deki dijital varlık fiyatını ifade eder.
Olay zamanı, 2025 yılı 18 Ocak tarihinde Koordinatlı Evrensel Zaman )UTC( sabahı 2:44 olarak tanımlanmaktadır. Bu zaman dilimi, yeni ABD başkanının resmi olarak Meme coin'in duyurulduğu ilk anıdır. Bilgi yayılma etkisini değerlendirmek için toplam anormal getirileri hesaplayın. Bu çalışma, 2025 yılı 1 Ocak ile 2025 yılı 10 Ocak arasındaki getirilerden her bir kripto paranın ortalama referans getirisini hesaplayarak, nispeten istikrarlı bir örnek öncesi temsil etmektedir. Ardından, örnek dönem içindeki gerçek getirilerden bu referans düşülerek, piyasa referansındaki aşırı getiriler elde edilir ve bunlar toplanarak CAR'lar elde edilir.
) 2.2 yöntem
Meme coin'un piyasaya sürümünün kripto para piyasası üzerindeki etkisini analiz etmek için BEKK-MGARCH modelini kullanın. Logaritmik getirilerin, ortalaması sıfır olan ve koşullu kovaryans matrisinin Ht olduğu normal dağılıma uyduğunu varsayalım, modelin ayarları şöyle:
[公式略]
Burada, H koşulsuz kovaryans matrisini temsil etmektedir. Parametre matrisleri a,b > 0 ve a+b < 1 şartlarını sağlamaktadır, bu da modelin istikrarı ve pozitifliği için gereklidir. Ardından, enfeksiyon etkisi testi gerçekleştirilecektir. Yüksek frekanslı veriler kullanıldığında birinci tür hata sorunlarının ortaya çıkabileceği göz önünde bulundurularak, bu çalışmada daha katı bir anlamlılık seviyesi α=0.001 benimsenmiştir.
Sonuç
3.1 Volatilite Taşma Etkisi
İlk analiz sonuçları, kripto varlıklar arasındaki karşılıklı ilişkileri ortaya koymaktadır. Kovaryans yapısında, varlıklar arasındaki karşılıklı bağlantı, olayın meydana gelmesinden sonraki aşamada önemli ölçüde artmaktadır. Bu bulgu, "olayın volatilite yayılma etkisini tetiklediği" hipotezini desteklemektedir. Benzer şekilde, istikrarlı logaritmik getirilerin dalgalanma büyüklüğü artmakta, bu da piyasa belirsizliğinin artması ve ayarlama hızının hızlandığını yansıtmaktadır. Tüm grafikler, ilgili kripto varlıkların getirilerinin bu olay sırasında şiddetli dalgalanmalar gösterdiğini ve bu durumun olayın sistematik etkisini daha da vurguladığını göstermektedir.
!7384155
Dinamik koşul kovaryansının tahmin sonuçları, bu olayın kripto para piyasasında gerçekten finansal bulaşma ve volatilite taşma etkileri yarattığını göstermektedir. Olay sonrası çoğu kovaryans katsayısı, 0.001 anlamlılık seviyesinde anlamlıdır, özellikle ETH, SOL ve LINK gibi varlık çiftleri arasında, kovaryansın belirgin bir şekilde arttığını gösterir, bu da daha güçlü bir etkileşim ve daha yüksek bir piyasa entegrasyon düzeyini ortaya koyar. Buna karşılık, SHIB ve DOT da 0.01 anlamlılık seviyesine ulaşmasına rağmen, etkileri daha zayıftır. LTC ve XRP gibi bazı varlıkların ise olay sonrası kovaryansı düşmüştür, bu da taşma etkisinin tüm varlıklar arasında eşit dağıtılmadığını göstermektedir. Genel olarak, sonuçlar bu Meme coin ihraç olayının tüm kripto para piyasasının yapısal etkisini vurgulamaktadır.
!7384156
3.2 Bilgi Zincir Etkisi
Kümülatif olağanüstü kazanç ### CARs ( analizi, bu Meme coin'in çıkarılmasının tetiklediği bilgi zincirleme etkilerini daha fazla açığa çıkarmıştır. Sonuçlar, bu olayın piyasa dinamikleri üzerinde belirgin bir yapısal etkiye sahip olduğunu, varlık spesifik tepki yolları ve artan volatilite olarak kendini gösterdiğini ortaya koymaktadır.
Olaydan önceki aşamada, çoğu kripto para olumlu kazançlar yaşadı ve bu muhtemelen spekülatif beklentilerle veya piyasada birinin 47. ABD Başkanı olarak seçilmesine dair iyimserlikle destekleniyor. Bu, kesin bilgi eksikliğine rağmen yatırımcıların belirgin bir spekülatif alım davranışı sergilediğini gösteriyor ve bu fenomen, kripto para piyasasında yaygın olarak kaydedilen "kaçırma korkusu" özelliği ile uyumlu.
Olaydan sonraki aşamada, üç ana dinamik özellikle öne çıkmaktadır:
SOL, diğer tüm varlıklardan daha iyi bir performans gösterdi, bu muhtemelen onun bu Meme coin'in barındırdığı blok zinciri ile olan doğrudan teknik ilişkisi ile ilgilidir.
LINK de güçlü bir performans sergiliyor, bu muhtemelen Amerikan teknoloji devi Oracle ile olan ilişkisiyle ilgili.
Bitcoin, Ethereum, Ripple, Litecoin gibi olgun kripto paralar, ılımlı bir artışın ardından kademeli olarak istikrar kazanarak, piyasa dayanıklılığını ve zincirleme spekülasyon etkilerine karşı görece izolasyonunu yansıtmaktadır.
!7384157
Bu arada, DOGE ve SHIB gibi diğer Meme coin'ler özellikle zayıf görünmekte ve belirgin bir varlık ikamesi etkisi sergilemektedir; yani spekülatif fonlar eski Meme coin'lerden yeni çıkarılan token'lara kaymaktadır. AVAX ve DOT sağlam teknik temellere sahip olmasına rağmen, bu tür sermaye transferi eğiliminden de kurtulamadı ve değer kaybı belirtileri göstermektedir.
!7384158
Araştırma sonuçları, bu Meme coin'in发行inin dışsal bir şokun, olay öncesi piyasa ortak hareketlilik yapısını nasıl kırdığını daha da net bir şekilde göstermektedir. Olaydan önce, varlıklar arasında yüksek bir eşzamanlı dalgalanma görülüyordu; ancak olaydan sonra, farklı varlıkların CAR'ları, Solana'nın +%20'sinden Dogecoin ve Shiba Inu'nun -%20'sine kadar şiddetli bir farklılık göstermiştir.
!7384159
Bu sonuçlar, varlık spesifik anlatımın, teknik ilişkilerin ve yatırımcıların öznel algılarının, önemli bilgi şokları meydana geldiğinde varlıklar arasındaki getirilerin farklılıklarını önemli ölçüde artırabileceğini ortaya koymaktadır.
Sonuç
Bu çalışma, siyasi figürlerle ilgili kripto para arzının kripto piyasası üzerindeki etkilerini incelemekte ve özellikle volatilite taşma etkisi ile bilgi yayılma etkisini analiz etmektedir.
Araştırma sonuçları, piyasanın bu olaya tepkisinin belirgin bir heterojenlik gösterdiğini ortaya koymaktadır. Örneğin, bu Meme coin ile doğrudan teknik bir ilişkiye sahip olması nedeniyle, SOL önemli ölçüde fayda sağlamıştır. Aynı temel blok zinciri altyapısını paylaşan varlıklar da bu olaydan yararlanarak desteklenmiştir.
Bu arada, Bitcoin ve Ethereum gibi ana akım kripto varlıkları, piyasalardaki merkezi konumları nedeniyle daha güçlü bir istikrar sergiliyor ve bu olayda benzer bir sabitleme rolü oynayarak genel piyasa yapısını stabilize etmiştir. Bu, yatırımcı ruh halinin artık yalnızca teknik temel faktörlere bağlı olmadığını, aynı zamanda jeopolitik ve politika anlatılarından da önemli ölçüde etkilendiğini gösteriyor; özellikle bu anlatılar yüksek sembolik liderler tarafından sunulduğunda.
Yukarıda özetlenenler, bu makalenin kripto para piyasasının dış olaylara karşı yüksek duyarlılığını ve spekülatif davranışlardan kolayca etkilendiğini ortaya koyduğunu göstermektedir. Dijital varlıkların giderek siyasi ve ekonomik meselelerle iç içe geçmesiyle birlikte, bu etkileşimin sürekli izlenmesi, piyasa istikrarını anlamak için önemlidir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
11 Likes
Reward
11
4
Repost
Share
Comment
0/400
TommyTeacher
· 19h ago
Yine enayilerin insana enayi yerine koyulduğunu görüyoruz.
View OriginalReply0
LiquidationKing
· 19h ago
Yine konsept spekülasyonu, bu da mı yükselecek?
View OriginalReply0
airdrop_huntress
· 19h ago
Meme'nin, eğlenceli bir zihin durumu olduğunu araştırmak.
View OriginalReply0
ImpermanentTherapist
· 19h ago
Bireysel yatırımcılar her zaman düşen bıçağı yakalayanlar mı?
Meme coin olayı, kripto piyasasında heterojen dalgalanmalara yol açtı; siyasi faktörler spekülatif dinamikleri artırdı.
Meme coin piyasası taşma etkisi araştırması: sıfırdan kahramana
Son günlerde "Ekonomi Hızlı Raporu" dergisinde yayımlanan bir araştırma, tanınmış bir siyasi figürün Meme coin çıkarması olayını analiz etti ve piyasa duygusu ile temel faktörlerden kaynaklanan heterojen dalgalanma taşma etkilerini ortaya koydu. Araştırma, siyasi sinyallerin spekülatif dinamikleri artırdığını ve siyasi faktörlerin kripto para piyasasını ve yatırımcı davranışlarını şekillendirmedeki önemli rolünü vurguladığını buldu.
Giriş
Politik dinamikler giderek finansal piyasaları etkilemekte, kripto para piyasası siyasi ve finansal kesişimlerin belirgin bir alanı haline gelmiştir. 2024 ABD seçimleri bu ilişkiyi daha da belirgin hale getirmiştir; bir Cumhuriyetçi aday dijital varlıkları desteklemeye yönelmiş, Amerika'yı "dünyadaki kripto para başkenti" yapacağını iddia etmiş ve kripto parayı ekonomik ajandanın merkezine koymuştur. Piyasa, bu dönemde daha dostane politika tutumlarının olacağını öngörmektedir.
Bu, 18 Ocak 2025'te gerçekleştirilecektir. Aday, Solana blok zincirinde resmi bir Meme coin çıkardı. 24 saat içinde, bu coin'in fiyatı %900 arttı, işlem hacmi 18 milyar dolara ulaştı ve piyasa değeri o sırada en büyük Meme coin olan DOGE'den 4 milyar dolar daha fazla oldu.
Ertesi gün, ailesiyle bağlantılı olan Meme coin ihracı, piyasa spekülasyonunu daha da artırdı. Bu olaylar yalnızca spekülatif bir nitelik taşımakla kalmayıp, aynı zamanda önemli bir dışsal şok oluşturdu; etkileri finansal spekülasyonun ötesine geçti ve daha geniş bir düzenleyici ve siyasi gündem sinyali verdi.
Bu araştırma, bu olayın hem siyasi bir sinyal hem de finansal bir olay olarak kripto para piyasasını nasıl etkilediğini incelemeyi amaçlamaktadır ve üç ana soruya odaklanmaktadır:
Bu Meme coin'in piyasaya sürülmesi, ana kripto paraların getirilerini ve volatilitesini nasıl etkiliyor?
Bu olay kripto para piyasasında finansal bir bulaşma etkisi yarattı mı?
Bu etkinin heterojenliği var mı, farklı kripto paraların teknik temellerine, kullanım alanlarına veya spekülatif çekiciliklerine bağlı olarak farklı tepkiler vermesi şeklinde mi ortaya çıkıyor?
Bu soruları yanıtlamak için bu makalede BEKK çok değişkenli genel şartlı heteroskedastisite ( MGARCH ) modeli kullanılmaktadır; bu model, volatilite ile zaman içindeki ilişki dinamiklerini analiz etmek için özellikle uygundur.
Bu makalede piyasa değeri bakımından ilk on sırada yer alan kripto paralar üzerinde ampirik bir araştırma yapılmış, Meme coin'lerin piyasaya sürülmesinin ardından kripto varlıklar arasında önemli bir volatilite yayılma etkisi bulunduğu gözlemlenmiştir. Bu durum, piyasada finansal enfeksiyon olgusunun varlığını göstermektedir. Olay, piyasa dinamiklerinde önemli bir değişime neden olmuş, bu süreçte Solana ve Chainlink, altyapıları ve stratejik ilişkileri nedeniyle en büyük artışı kaydetmiştir. Öte yandan, Bitcoin ve Ethereum gibi ana akım kripto paralar ise güçlü bir dayanıklılık sergilemiş, toplam anormal getirileri (CARs) ve varyansı olayın ilerleyen dönemlerinde istikrar kazanmıştır. Aksine, Dogecoin ve Shiba Inu gibi diğer Meme coin'ler değer kaybı yaşamış, fonların muhtemelen yeni çıkarılan Meme coin'lere yöneldiği düşünülmektedir.
Kesinlikle, bu Meme coin'in piyasaya sürülmesi, Amerika'daki yüksek siyasi kutuplaşma ortamında gerçekleşti; bu marka kendisiyle güçlü siyasi duygular arasında sıkı bir ilişkiye sahip, bu da yatırımcıların hassasiyetini artırıyor ve piyasa tepkilerini şiddetlendiriyor. Bazı yatırımcılar için bu, benzersiz bir spekülasyon fırsatını simgeliyor ve güçlü bir "taklit etkisi" doğuruyor; diğer bazı yatırımcılar ise tartışmalı imajı nedeniyle siyasi ve düzenleyici risklerin farkına vararak daha temkinli bir yaklaşım sergiliyor. Bu kutuplaşma, gözlemlenen yüksek volatilite ile farklılaşmış piyasa tepkilerini açıklıyor - beklenen siyasi desteğe duyulan heyecandan, itibar ve siyasi belirsizlik konusundaki şüpheciliğe kadar.
Son yıllarda, kripto para piyasasındaki bulaşıcı etkiler giderek daha fazla ilgi çekmektedir, çünkü bunlar finansal istikrar, risk yönetimi ve yatırım portföyü çeşitlendirmesi açısından önemli bir anlam taşımaktadır. Mevcut araştırmalar, kripto paraların birbirleri arasındaki sızıntılara veya kripto paralar ile geleneksel finansal varlıklar arasındaki sızıntılara odaklanarak, bağlantı, bulaşma riski ve dalgalanma iletimine dair modeller ortaya koymuştur. Ancak bu araştırmaların çoğu, piyasa çöküşü, likidite kısıtlamaları veya blok zinciri yenilikleri gibi finansal veya teknik etkenlere odaklanmaktadır. Siyasal sinyaller, özellikle siyasi bağlantılı tokenlerle ilgili bulaşma mekanizmaları, hâlâ araştırma boşluğu oluşturmaktadır.
Bu çalışma, siyasi bağlantılı tokenlerin kripto para piyasası üzerindeki etkilerini analiz eden ilk makaledir. Siyasi anlatıların merkeziyetsiz finans piyasalarını nasıl etkilediğine dair anlayışı genişletmektedir. Ayrıca, önceki çalışmaların genellikle olumsuz şoklara odaklanmasının aksine, bu çalışma siyasi sinyallerle yönlendirilen olumlu şokların piyasa üzerindeki etkisini incelemektedir. Özellikle dikkat çekici olan, olumlu şokların kripto paraların volatilite üzerindeki etkisinin olumsuz şoklardan bile daha yüksek olduğuna dair kanıtların bulunmasıdır. Sonuç olarak, bu çalışma akademiye, uygulayıcılara ve politika yapıcılara önemli referanslar sağlamaktadır; siyasi bağlantılı tokenlerin piyasa tepkilerinin heterojenliğini ortaya koymakta ve varlık özelliklerinin finansal bulaşma dinamiklerini nasıl etkilediğini vurgulamaktadır.
Veri ve Yöntem
2.1 Veri ve Örnek Seçimi
Bu araştırma, piyasa değeri sıralamasında ilk 20'de yer alan en temsilci 10 kripto para birimini kapsayan, her dakikalık kapanış ortalaması için özel verileri kullanmaktadır: Bitcoin (Bitcoin, BTC ), Ethereum (Ethereum, ETH ), Ripple (Ripple, XRP ), Solana (SOL ), Dogecoin (Dogecoin, DOGE ), Chainlink (LINK ), Avalanche (AVAX ), Shiba Inu (Shiba Inu, SHIB ), Polkadot (DOT ) ve Litecoin (Litecoin, LTC ). Veriler, bir Amerikan merkezi borsa platformundan alınmış olup, LSEG Tick History veritabanından elde edilmiştir.
Veri seti, 20,160 gözlem içermektedir, zaman aralığı 11 Ocak 2025 ile 25 Ocak 2025 arasındadır. Meme coin'in yayınlanmasını kapsayan ( tarihine kadar olan bir hafta simetrik zaman dilimini içermektedir; bu da olay öncesi ve sonrası karşılaştırmalı analiz yapmayı kolaylaştırmaktadır.
Mevcut literatür yöntemlerine göre, bu çalışma kripto para birimi getirisini hesaplamak için aşağıdaki formülü kullanmaktadır:
Getiri oranı = ln)Pt ∕ Pt-1(
Burada Pt, zaman t'deki dijital varlık fiyatını ifade eder.
Olay zamanı, 2025 yılı 18 Ocak tarihinde Koordinatlı Evrensel Zaman )UTC( sabahı 2:44 olarak tanımlanmaktadır. Bu zaman dilimi, yeni ABD başkanının resmi olarak Meme coin'in duyurulduğu ilk anıdır. Bilgi yayılma etkisini değerlendirmek için toplam anormal getirileri hesaplayın. Bu çalışma, 2025 yılı 1 Ocak ile 2025 yılı 10 Ocak arasındaki getirilerden her bir kripto paranın ortalama referans getirisini hesaplayarak, nispeten istikrarlı bir örnek öncesi temsil etmektedir. Ardından, örnek dönem içindeki gerçek getirilerden bu referans düşülerek, piyasa referansındaki aşırı getiriler elde edilir ve bunlar toplanarak CAR'lar elde edilir.
) 2.2 yöntem
Meme coin'un piyasaya sürümünün kripto para piyasası üzerindeki etkisini analiz etmek için BEKK-MGARCH modelini kullanın. Logaritmik getirilerin, ortalaması sıfır olan ve koşullu kovaryans matrisinin Ht olduğu normal dağılıma uyduğunu varsayalım, modelin ayarları şöyle:
[公式略]
Burada, H koşulsuz kovaryans matrisini temsil etmektedir. Parametre matrisleri a,b > 0 ve a+b < 1 şartlarını sağlamaktadır, bu da modelin istikrarı ve pozitifliği için gereklidir. Ardından, enfeksiyon etkisi testi gerçekleştirilecektir. Yüksek frekanslı veriler kullanıldığında birinci tür hata sorunlarının ortaya çıkabileceği göz önünde bulundurularak, bu çalışmada daha katı bir anlamlılık seviyesi α=0.001 benimsenmiştir.
Sonuç
3.1 Volatilite Taşma Etkisi
İlk analiz sonuçları, kripto varlıklar arasındaki karşılıklı ilişkileri ortaya koymaktadır. Kovaryans yapısında, varlıklar arasındaki karşılıklı bağlantı, olayın meydana gelmesinden sonraki aşamada önemli ölçüde artmaktadır. Bu bulgu, "olayın volatilite yayılma etkisini tetiklediği" hipotezini desteklemektedir. Benzer şekilde, istikrarlı logaritmik getirilerin dalgalanma büyüklüğü artmakta, bu da piyasa belirsizliğinin artması ve ayarlama hızının hızlandığını yansıtmaktadır. Tüm grafikler, ilgili kripto varlıkların getirilerinin bu olay sırasında şiddetli dalgalanmalar gösterdiğini ve bu durumun olayın sistematik etkisini daha da vurguladığını göstermektedir.
!7384155
Dinamik koşul kovaryansının tahmin sonuçları, bu olayın kripto para piyasasında gerçekten finansal bulaşma ve volatilite taşma etkileri yarattığını göstermektedir. Olay sonrası çoğu kovaryans katsayısı, 0.001 anlamlılık seviyesinde anlamlıdır, özellikle ETH, SOL ve LINK gibi varlık çiftleri arasında, kovaryansın belirgin bir şekilde arttığını gösterir, bu da daha güçlü bir etkileşim ve daha yüksek bir piyasa entegrasyon düzeyini ortaya koyar. Buna karşılık, SHIB ve DOT da 0.01 anlamlılık seviyesine ulaşmasına rağmen, etkileri daha zayıftır. LTC ve XRP gibi bazı varlıkların ise olay sonrası kovaryansı düşmüştür, bu da taşma etkisinin tüm varlıklar arasında eşit dağıtılmadığını göstermektedir. Genel olarak, sonuçlar bu Meme coin ihraç olayının tüm kripto para piyasasının yapısal etkisini vurgulamaktadır.
!7384156
3.2 Bilgi Zincir Etkisi
Kümülatif olağanüstü kazanç ### CARs ( analizi, bu Meme coin'in çıkarılmasının tetiklediği bilgi zincirleme etkilerini daha fazla açığa çıkarmıştır. Sonuçlar, bu olayın piyasa dinamikleri üzerinde belirgin bir yapısal etkiye sahip olduğunu, varlık spesifik tepki yolları ve artan volatilite olarak kendini gösterdiğini ortaya koymaktadır.
Olaydan önceki aşamada, çoğu kripto para olumlu kazançlar yaşadı ve bu muhtemelen spekülatif beklentilerle veya piyasada birinin 47. ABD Başkanı olarak seçilmesine dair iyimserlikle destekleniyor. Bu, kesin bilgi eksikliğine rağmen yatırımcıların belirgin bir spekülatif alım davranışı sergilediğini gösteriyor ve bu fenomen, kripto para piyasasında yaygın olarak kaydedilen "kaçırma korkusu" özelliği ile uyumlu.
Olaydan sonraki aşamada, üç ana dinamik özellikle öne çıkmaktadır:
SOL, diğer tüm varlıklardan daha iyi bir performans gösterdi, bu muhtemelen onun bu Meme coin'in barındırdığı blok zinciri ile olan doğrudan teknik ilişkisi ile ilgilidir.
LINK de güçlü bir performans sergiliyor, bu muhtemelen Amerikan teknoloji devi Oracle ile olan ilişkisiyle ilgili.
Bitcoin, Ethereum, Ripple, Litecoin gibi olgun kripto paralar, ılımlı bir artışın ardından kademeli olarak istikrar kazanarak, piyasa dayanıklılığını ve zincirleme spekülasyon etkilerine karşı görece izolasyonunu yansıtmaktadır.
!7384157
Bu arada, DOGE ve SHIB gibi diğer Meme coin'ler özellikle zayıf görünmekte ve belirgin bir varlık ikamesi etkisi sergilemektedir; yani spekülatif fonlar eski Meme coin'lerden yeni çıkarılan token'lara kaymaktadır. AVAX ve DOT sağlam teknik temellere sahip olmasına rağmen, bu tür sermaye transferi eğiliminden de kurtulamadı ve değer kaybı belirtileri göstermektedir.
!7384158
Araştırma sonuçları, bu Meme coin'in发行inin dışsal bir şokun, olay öncesi piyasa ortak hareketlilik yapısını nasıl kırdığını daha da net bir şekilde göstermektedir. Olaydan önce, varlıklar arasında yüksek bir eşzamanlı dalgalanma görülüyordu; ancak olaydan sonra, farklı varlıkların CAR'ları, Solana'nın +%20'sinden Dogecoin ve Shiba Inu'nun -%20'sine kadar şiddetli bir farklılık göstermiştir.
!7384159
Bu sonuçlar, varlık spesifik anlatımın, teknik ilişkilerin ve yatırımcıların öznel algılarının, önemli bilgi şokları meydana geldiğinde varlıklar arasındaki getirilerin farklılıklarını önemli ölçüde artırabileceğini ortaya koymaktadır.
Sonuç
Bu çalışma, siyasi figürlerle ilgili kripto para arzının kripto piyasası üzerindeki etkilerini incelemekte ve özellikle volatilite taşma etkisi ile bilgi yayılma etkisini analiz etmektedir.
Araştırma sonuçları, piyasanın bu olaya tepkisinin belirgin bir heterojenlik gösterdiğini ortaya koymaktadır. Örneğin, bu Meme coin ile doğrudan teknik bir ilişkiye sahip olması nedeniyle, SOL önemli ölçüde fayda sağlamıştır. Aynı temel blok zinciri altyapısını paylaşan varlıklar da bu olaydan yararlanarak desteklenmiştir.
Bu arada, Bitcoin ve Ethereum gibi ana akım kripto varlıkları, piyasalardaki merkezi konumları nedeniyle daha güçlü bir istikrar sergiliyor ve bu olayda benzer bir sabitleme rolü oynayarak genel piyasa yapısını stabilize etmiştir. Bu, yatırımcı ruh halinin artık yalnızca teknik temel faktörlere bağlı olmadığını, aynı zamanda jeopolitik ve politika anlatılarından da önemli ölçüde etkilendiğini gösteriyor; özellikle bu anlatılar yüksek sembolik liderler tarafından sunulduğunda.
Yukarıda özetlenenler, bu makalenin kripto para piyasasının dış olaylara karşı yüksek duyarlılığını ve spekülatif davranışlardan kolayca etkilendiğini ortaya koyduğunu göstermektedir. Dijital varlıkların giderek siyasi ve ekonomik meselelerle iç içe geçmesiyle birlikte, bu etkileşimin sürekli izlenmesi, piyasa istikrarını anlamak için önemlidir.