Asya Web3 Sektörü Önemli Bir Değişimle Karşı Karşıya

30 Mayıs 2025'te, Singapur Para Otoritesi (MAS), Dijital Token Hizmet Sağlayıcıları (DTSP) için yeni düzenlemelerin yanıt belgesini yayınladı. Bu adım, Asya'nın Web3 endüstrisi üzerinde derin bir etki yaratacak. Yeni düzenlemeler 30 Haziran 2025'te resmi olarak yürürlüğe girecek ve MAS, geçiş süresi tanımadığını açıkça belirtti. Bu, büyük çapta bir "Singapur Web3 Göçü"nün sessizce başlamış olabileceği anlamına geliyor.

MAS, bu sert dille kaleme alınmış belgede son derece temkinli bir tutum sergilemekte hiçbir şekilde sakınmamaktadır. Daha önce küresel Web3 profesyonelleri tarafından "Asya'nın kripto dostu cenneti" olarak anılan Singapur, geçmişe alışılmadık bir şekilde veda etmektedir - bu, kademeli bir politika değişikliği değil, neredeyse "uçurum gibi" bir düzenleme sıkılaştırmasıdır.

Henüz beklemede olan proje sahipleri ve kurumlar için sorun artık "gitmek mi" değil, "ne zaman gitmek" ve "nereye gitmek".

Geçmişin Görkemi: Düzenleyici Arbitrajın Altın Çağı

2021 Singapur'a geri dönüldüğünde, diğer ülkeler kripto para birimlerine sert önlemler alırken, bu şehir devleti Web3 girişimcilerini kucaklayarak karşıladı. Birçok tanınmış kurum, %0 sermaye kazancı vergisi nedeniyle değil, o dönemde MAS'ın "yeniliği kucaklama" tutumu nedeniyle burada merkez kurmayı tercih etti.

O dönemde Singapur, Web3 sektörünün "regülasyon fırsatçılığı cenneti" olarak adlandırılabilirdi. Burada şirket kaydı yaptırarak, dünya genelindeki (Singapur dışında) kullanıcılara dijital varlık hizmetleri sunmak yasal hale gelirken, aynı zamanda Singapur'un finans merkezi olarak sahip olduğu ünden de yararlanıyordunuz. "Singapur'da konumlan, dünyaya açıl" şeklindeki bu iş modeli, sayısız Web3 profesyonelinin akın etmesine neden olmuştu.

Ancak, Singapur'un DTSP yeni düzenlemeleri, düzenleyici dostu kapıları tamamen kapattığını göstermektedir. Tutumları basitçe şöyle özetlenebilir: Tüm lisanssız Web3 çalışanlarını sürgün etmek.

DTSP Tanımı: Düşündürücü Kategori

DTSP, dijital token hizmet sağlayıcısıdır ve ilgili yasal maddelere göre iki tür varlığı tanımlar:

1. Singapur'daki işletme yerlerinde faaliyet gösteren bireyler veya ortaklıklar;
2. Singapur dışındaki dijital token hizmetleri sunan Singapur şirketleri (şirket nereden gelirse gelsin)

Bu basit görünen tanım aslında derin bir anlam barındırıyor.

Öncelikle, "iş yeri" tanımı son derece geniştir ve "Singapur'da lisans sahibinin iş yürütmek için kullandığı herhangi bir yer (hareketli standlar dahil)" anlamına gelir. Bu, şunu ifade eder:

• "Herhangi bir yer" resmi ticari mekanlarla sınırlı değildir
• Hareketli stantların da dahil edilmesi, denetim kapsamının ne kadar geniş olduğunu gösteriyor.
• Anahtar, bu konumda iş faaliyetlerinin gerçekleştirilip gerçekleştirilmeyeceğidir.

Kısacası, Singapur'da lisans olmadan, herhangi bir yerde dijital varlıklarla ilgili herhangi bir iş yapmak kanunu ihlal edebilir; bu, yerel veya yurtdışı şirketler için, Singapur'daki veya yurt dışındaki müşterilere karşı geçerlidir.

Evde çalışma ile ilgili yasal durumu sorgulayan MAS'ın yanıtı şunu gösteriyor:

• Yabancı şirket çalışanları için evden çalışma kabul edilebilir.
• Ancak ortak ofis alanlarında veya yurt dışındaki bağlı şirket ofislerinde çalışmak, denetim kapsamına alınmayı daha kolay hale getirir.

Ancak, yeni düzenlemelerde hala birçok belirsizlik var:

• Çalışan tanımı belirsizdir, proje kurucusunun veya hisse sahibinin çalışan sayılıp sayılmayacağına MAS karar verir.
• Yabancı şirketlerin iş geliştirme veya satış personelinin başkalarıyla paylaşılan ofiste iş yapması, işletme yerinde iş yapma olarak sayılıp sayılmayacağına MAS karar verir.

Dijital token hizmeti tanımı belirsiz, veya içerik üreticilerini etkileyebilir

MAS'ın dijital token hizmetleri için tanım kapsamı oldukça geniştir, hatta araştırma raporları yayınlamayı da kapsamaktadır. Düzenleyici kapsam şunları içerir:

"Dijital token satışları veya teklifleri ile ilgili herhangi bir hizmet, şunları içerir: (1) Dijital tokenlar ile ilgili tavsiyeleri doğrudan veya yayınlar, makaleler vb. herhangi bir biçimde sağlama veya (2) Araştırma analizi veya araştırma raporları yayınlayarak veya yayımlayarak dijital tokenlar ile ilgili tavsiyeleri sağlama"

Bu, Singapur'da bir token'in yatırım değerine dair bir analiz raporu yayınlamanın teorik olarak DTSP izni gerektirebileceği ve aksi takdirde yasadışı sayılabileceği anlamına gelebilir.

Etkilenebilecek gruplar şunlardır:

Yüksek riskli kişisel kimlik türü:

• Bağımsız çalışanlar: geliştiriciler, proje danışmanları, piyasa yapıcılar, madenciler vb.
• İçerik oluşturucuları ve düşünce liderleri: analistler, topluluk yöneticileri vb.
• Proje ana personeli: Kurucu, iş geliştirme, satış vb.

Yüksek riskli kurum türleri:

• Lisanssız borsa: merkezi ve merkeziyetsiz borsa
• Proje Ekibi: Merkeziyetsiz Finans, Cüzdan, NFT gibi

Sonuç: Singapur'un Düzenleyici Arbitraj Çağının Sonu

Rahatsız edici bir gerçek ortaya çıkıyor: Singapur bu sefer ciddidir, uyumsuz tüm katılımcıları sınır dışı etmek istiyor. Dijital tokenlerle ilgili hemen hemen her faaliyet, yüksek katlı ofis binalarında veya evdeki kanepe üzerinde gerçekleştiriliyor olsun, düzenleme kapsamına alınabilir.

"İş yeri" ve "iş yapma" tanımlarındaki büyük gri alanlar nedeniyle, MAS muhtemelen "örneklerle açıklama" uygulama stratejisini benimseyecek, önce birkaç tipik vakayı cezalandıracak ve ardından diğer meslek mensuplarını uyaracaktır.

Geçici uyum mu istiyorsunuz? Geç kalmış olabilirsiniz. MAS, DTSP lisansını "son derece temkinli" bir yaklaşım ile onaylayacağını açıkça belirtti, yalnızca "son derece sınırlı durumlarda" başvuruları onaylayacaktır.

Singapur'da, düzenleyici arbitrajın altın çağı sona erdi, en iyi ile en kötü arasında sert bir eleme süreci resmi olarak başladı.