Bitcoin yüksek seviyelerde dalgalanıyor, Hong Kong'un stablecoin lisansı en erken gelecek yılın başında dağıtılacak.

A. Piyasa Görüşü

Bir, Makro Likidite

Para likiditesinde iyileşme belirtileri görülüyor. Fed, üst üste 5 kez faiz oranını sabit tutarak hedef aralığını %4.25 ile %4.50 arasında korudu. Fed Başkanı, Eylül ayında faiz indirimine dair net bir sinyal vermedi, enflasyon riskinin devam ettiğini vurguladı ve istihdam durumunun sağlam olduğunu belirtti. Bu açıklamalar, yıl içinde faiz indirimi beklentilerini baskıladı. Dolar endeksi iki ayın en yüksek seviyesine ulaştı, ABD borsa endeksi tarihi zirvelere tırmanmaya devam etti. Buna karşılık, kripto para piyasası daha zayıf bir performans sergiledi.

İkincisi, tüm piyasa durumu

Bu hafta Bitcoin yüksek seviyelerde dalgalanırken, altcoinlerin genel performansı kötüydü ve kripto ve hisse senetleri genel olarak büyük düşüşler yaşadı. Pazar, esas olarak Ethereum ekosistemi ile ilgili projelere odaklanıyor.

Piyasa değeri sıralamasında ilk 300 içinde, en fazla değer kazanan beş proje sırasıyla LOKA (%300), ZORA (%60), ZBCN (%50), KTA (%40) ve REKT (%40) olarak belirlenmiştir. En fazla değer kaybeden beş proje ise TKX (%60), FARTCOIN (%30), M (%30), VIRTUAL (%20) ve GRASS (%20) şeklindedir.

Dikkate değer olan, ZORA'nın bir sosyal finans projesi olarak bir kamu zinciri uygulamasıyla işbirliği yapması ve tabanda %1000'lik bir artış göstermesidir. ENA projesinin iki stabil koini sürekli kâr elde etmekte olup, ABD borsa yatırım varlıkları aracılığıyla sürekli alım yapmaktadır. Ayrıca, ENA bir borç verme protokolü ile işbirliği yaparak USDE döngüsel kredileri serbest bırakmaktadır. CFX, yerli uyumlu kamu zinciri olarak, Hong Kong'un Eylül ayında stabil koin lisansı vermeyi planladığı haberinden faydalanmaktadır.

Üç, zincir üzerindeki veriler

Bitcoin likiditesi zorluklarla karşı karşıya. Erken dönem bir büyük yatırımcı, tezgah üstü (OTC) işlemlerle 80,000'den fazla Bitcoin sattı ve toplam işlem hacmi 10 milyar dolara yaklaştı. Yine de, piyasa bu satış baskısını etkili bir şekilde sindirdi ve şu anda dolaşımda bulunan arzın %97'si kâr durumunda.

Stablecoin arzı %1 oranında hafif bir artış gösterdi. Kurumsal fonlar sürekli net giriş yapıyor, Ethereum bu akışı artırdı, bu yılki giriş miktarı geçen yılın toplamını aşmış durumda.

Uzun vadeli trend göstergesi MVRV-Z Skoru şu anda 2.6, orta aralığa yakın. Bu gösterge, piyasanın toplam maliyetini referans alarak genel kârlılık durumunu yansıtır. Gösterge 6'dan büyük olduğunda üst aralık, 2'den küçük olduğunda alt aralık olarak kabul edilir. MVRV kritik seviye 1'in altına düştüğünde, sahiplerin genel olarak zarar durumunda olduğunu gösterir.

Dört, Vadeli İşlem Piyasası

Bu dönemdeki vadeli işlem finansman oranı %0,01'lik normal seviyede kalmaktadır. Oran %0,05-0,1 arasında olduğunda, bu boğa kaldıraçlarının fazla olduğunu gösterir ve piyasanın kısa vadeli zirvesi olabilir; oran -%0,1 ile 0% arasında olduğunda, bu ayı kaldıraçlarının fazla olduğunu gösterir ve piyasanın kısa vadeli dip noktası olabilir.

Bitcoin vadeli işlem pozisyonları düşmeye başladı. Vadeli işlem alım satım oranı 1.1, piyasa duygusunun nötr durumda olduğunu gösteriyor. Genellikle perakende yatırımcı duyarlılığı ters bir gösterge olarak kabul edilir; 0.7'nin altında korku, 2.0'nin üzerinde ise açgözlülük olarak değerlendirilir. Ancak dikkat edilmesi gereken bir nokta, alım satım oranı verilerinin büyük dalgalanmalar göstermesi ve bu nedenle referans değerinin azalmasıdır.

Beş, Spot Piyasa

Bu hafta Bitcoin fiyatı düştü, ancak Ethereum'un Bitcoin karşısındaki kuru hala güçlü kalıyor. Stabilcoin kavramıyla ilgili birkaç düşük piyasa değerli token liderlik ediyor. Piyasa, Bitcoin'den yavaş yavaş Ethereum ve diğer altcoinlere kayıyor, ilerleyen dönemlerde risklerin kademeli olarak birikmesi bekleniyor.

B, Stabilcoin ve RWA

Bir, Stabil Coin Bölümü

Hong Kong Finansal Yönetim Ofisi, ilk stabilcoin ihraççı lisanslarının gelecek yılın başında verilebileceğini açıkladı. İlk aşamada, Hong Kong uyumlu stabilcoin sahiplerinin kimlikleri gerçek zamanlı doğrulamaya tabi olacak. Finansal Yönetim Ofisi başkan yardımcısı, lisans almanın yüksek bir eşik gerektirdiğini vurguladı; "sandbox testine" girmek lisans almayı garanti etmemektedir. Finansal Yönetim Ofisi, stabilcoinlerin sabitlendiği yurt içi para birimlerinin çeşitlerine karşı açık bir tutum sergiliyor; başvuru sahipleri, sabitlenen varlık olarak tek bir para birimi veya bir grup para birimi seçebilir.

Bir e-ticaret devine ait blockchain departmanı "JCOIN" ve "JOYCOIN" markalarını tescil ettirmiştir, piyasa bu isimlerin stabil coinlerinin adı olabileceğini öne sürüyor. Tescil açıklamaları, ilgili hizmetlerin blockchain teknolojisi aracılığıyla elektronik fon transferi, kripto para finansal işlemleri gibi hizmetleri içerdiğini göstermektedir. Şirket, Hong Kong Para Otoritesi'nin stabil coin ihraççıları için oluşturduğu sandbox programının katılımcılarından biridir ve daha önce bir banka ile stabil coin bazlı kurumsal sınır ötesi ödeme çözümlerini test etmek için iş birliği yapmıştır.

Bir ödeme devi, ABD pazarında 100'den fazla farklı kripto para birimiyle ödeme kabul etmelerine olanak tanıyan yeni bir ödeme işlevi sunduğunu açıkladı. Bu, Bitcoin, Ethereum gibi ana akım kripto para birimlerini de içeriyor. Bu adım, şirketin kripto para ödemeleri alanındaki hizmet yelpazesini önemli ölçüde genişleterek daha fazla ticaretin dijital para birimi işlemlerine katılmasını teşvik etme beklentisi taşıyor.

WLFI, Falcon Finance'a 10 milyon dolarlık stratejik yatırım yaptığını duyurdu. Falcon Finance, USDf adlı sentetik dolar stabilcoin projesidir ve USDf'nin dolaşımı 1 milyar doları aşmıştır. Kullanıcılar, USDf'yi basmak için ana akım stabilcoinler, kripto paralar ve tokenleştirilmiş ABD Hazine bonoları dahil olmak üzere çeşitli varlıkları teminat olarak kullanabilir.

İkincisi, RWA bölümü

Amerika Birleşik Devletleri Beyaz Saray Dijital Varlık Çalışma Grubu, kripto varlıkların düzenlenmesi kurallarını netleştirmesi, ilgili yasaların teşvik edilmesi, blockchain tokenleştirilmiş menkul kıymetlerin desteklenmesi ve Amerika'nın merkez bankası dijital para birimi çıkarmasına karşı durması gibi bir dizi temel öneri içeren önemli bir politika raporu yayınladı.

Hong Kong hükümeti "2025 Dijital Varlık Politika Beyanı"nı yayınladı ve Hong Kong'un küresel dijital varlık yenilik merkezi olma taahhüdünü doğruladı. Hong Kong, sanal varlık ticaret platformu lisans sistemi başlattı ve 1 Ağustos'ta stablecoin düzenlemelerini uygulamaya koyacak. Hükümet, sanal varlık ticareti ve saklama lisansı taslağını ilerletiyor ve blockchain, yapay zeka, tokenlaştırılmış varlıklar gibi yenilikçi teknolojileri test etmeyi teşvik etmek için bir düzenleyici kum havuzu mekanizması kuruyor.

Bir Japonya'nın büyük bankası, Osaka'da bulunan bir yüksek katlı ofis binasını yaklaşık 6.8 milyon dolara satın aldı ve bu varlığı blockchain teknolojisi ile tokenleştirme ve dijital menkul kıymetleri ihraç etme planları yapıyor. Kurumsal yatırımcılar esas olarak özel REIT aracılığıyla katılırken, perakende yatırımcılar belirli platformlar aracılığıyla tokenleştirilmiş payları satın alarak parçalı sahiplik elde edebiliyorlar. Bu adım, sıradan yatırımcıların kaliteli ticari gayrimenkul yatırımlarına katılımını kolaylaştırarak, varlık likiditesini ve piyasa şeffaflığını artırmıştır.