Hong Kong, Küresel Web3 Merkezi Olma Mücadelesinde: Regülasyon ve Sanayi Arasındaki Oyun

Son zamanlarda, Singapur'un kripto düzenlemelerinin sıkılaşmasıyla birlikte, Hong Kong'un Web3 alanındaki gelişim ivmesi geniş bir ilgi uyandırdı. Bu makalede ünlü analist Zheng Di'yi davet ettik, Hong Kong'un bir sonraki nesil kripto endüstrisinin küresel merkezi olup olamayacağını derinlemesine inceleyeceğiz.

Hong Kong ve Singapur'un Düzenleyici Tutumlarının Karşılaştırılması

Singapur, FATF baskısı altında düzenlemeleri sıkılaştırarak DTSP lisansını uygulamaya koydu ve bu da birçok sektör çalışanının ayrılmasına neden oldu. Hong Kong ise diğer sektörlerin desteğinden yoksun olduğu için, geçiş süreleri ve net lisans kılavuzları sunarak daha kapsayıcı bir düzenleme yaklaşımını tercih etti.

Hong Kong, çift baskı ile karşı karşıya: bir yandan FATF uluslararası denetim gereksinimleriyle başa çıkmak zorundayken, diğer yandan Web3 gibi potansiyel stratejik bir sektörü korumak zorunda. Finansal Otorite, "davet usulü" ile stablecoin lisans başvurusu vermeye yönelik temkinli bir yaklaşım benimsiyor.

Hong Kong'un Web3 Pozisyonu Gelişimi

Hong Kong, Büyük Çin Bölgesi Web3 merkezi olarak Asya ve hatta küresel bir merkez haline gelmektedir. Son dönemlerdeki politika ayarlamaları, Çin anakarasının Web3'e olan tutumunun değişiyor olabileceğini gösteriyor ve bu durum Hong Kong'a nadir bir tarihi fırsat sunuyor.

Eğer Çin, blok zinciri finansal altyapısının henüz tamamen kapanmamış olduğu boşluğu değerlendirebilir ve yeni kuralların belirlenmesine katılabilirse, Hong Kong'un New York ile birlikte küresel Web3 merkezi olma şansı yüksektir.

Hong Kong Stabilcoin Gelişme Görünümü

USDT, "Genç Yetenek Yasası"nın getirdiği uyum baskısıyla karşı karşıya kalarak diğer stabil coinler için piyasa alanı bırakıyor. Hong Kong'da piyasaya sürülen CNH stabil coin gibi yeni oyuncular bu fırsattan yararlanabilir.

Ancak, Hong Kong Merkez Bankası'nın stabilcoinlere yönelik düzenleyici tutumu temkinli bir şekilde ilerliyor. Gelecekte stabilcoinlerin, TMMF modeline benzer şekilde daha sıkı bir beyaz liste sistemi benimsemesi mümkündür.

Offshore Kripto Hizmetleri Düzenlemesi

Singapur'a kıyasla, Hong Kong'un offshore borsa, DEX gibi hizmetleri yurtdışı kullanıcılarına sunma konusundaki kurumsal tutumu daha hoşgörülüdür. Ancak düzenleme de giderek sıkılaşıyor, örneğin VA OTC lisansı çıkarıldı ve OTC işletme eşiği yükseltildi.

Hong Kong, düzenleme ile sanayi gelişimi arasında bir denge arayışındadır, bu da onu Singapur'un "temizleme" tarzı düzenlemesinden ayırmaktadır.

Hisse Senedi Tokenizasyonu Gelişim Geleceği

Amerikan hisse senedi tokenizasyon pazarı hızla gelişiyor, ancak SEC düzenleyici zorluklarıyla karşı karşıya. Hong Kong, tarihsel kalıntı düzenlemeleri nedeniyle hisse senedi işlemlerini yalnızca Hong Kong Borsası'nda yapma ile sınırlı kalıyor, bu da tokenizasyon gelişimini engelliyor.

SEC Başkanı, hisse senedi tokenlerinin blok zincirine alınması için bir tür muafiyet vermeyi düşünüyor; bu gerçekleşirse büyük bir ilerleme olacak. Hong Kong'un bu reformu eş zamanlı olarak yapıp yapamayacağı dikkatle izlenmeli.

RWA Pazar Fırsatları

Amerika'da RWA, özel tahviller, devlet tahvilleri ve para piyasası fonlarıyla öne çıkarken, Hong Kong'da ise muhtemelen standart dışı varlıklar ana akım olacaktır.

İki bölge de ikincil piyasa likidite sorunu ile karşı karşıya. Hong Kong, TMMF'nin uyum çerçevesi içinde zincir üzerinde devredilmesini araştırıyor, eğer başarılı olursa bu büyük bir atılım anlamına gelecek.

Önümüzdeki yıllarda düzenleyici bir sıçrama yaşanabilir, Hong Kong'un buna uyup uymayacağı ise henüz belirsiz. Temel zorluk, teknik sorunlar değil, politika sıkışıklığını aşmanın yolunu bulmaktır.