Yeni hükümetin bir ayı doldu, kripto piyasası dalgalanıyor: DeepSeek, AI'nin yeniden şekillendirme gücü oldu, Bitcoin dijital altın niteliğini bir kez daha kanıtladı.
2025 yılı Ocak-Şubat aylarında kripto piyasası dinamikleri: Trump'ın iktidarda olduğu bir ay, piyasada dalgalanma artıyor
2025'in başında, Trump ikinci dönemine başlıyor. Bir yandan, yeni hükümet bir dizi politika teşviği sunuyor; diğer yandan, DeepSeek'in çığır açan ilerlemeleri, ABD hisse senedi AI sektörüne darbe vuruyor ve finansal piyasalarda zincirleme etkiler yaratıyor. Şubat ayında, kritik ekonomik verilerin açıklanması, düzenleyici çerçevenin yeniden yapılandırılması ve teknolojik yeniliklerin hızlanmasıyla, bu üç güç iç içe geçmiş bir şekilde, kripto piyasasında şiddetli dalgalanma ve yeniden yapılanma yaşanıyor.
2025 Şubatında, ABD makroekonomik durumunda birçok değişiklik meydana geldi. Bir dizi anahtar ekonomik göstergenin düşmesi ve yeni hükümetin ithalat vergilerini büyük ölçüde artıran politikası, bu iki faktörün karşılıklı etkisi, ABD ve hatta küresel ekonomi üzerinde derin bir etki yaratarak küresel piyasalarda dalgalanmalara neden oldu.
Amerika Birleşik Devletleri'nin dördüncü çeyrek GSYİH revizyonu %2,3'lük sağlam büyüme hızını korusa da, birçok gösterge Amerikan ekonomisinin "düşük büyüme koridoruna" girdiğini gösteriyor. İşgücü piyasası belirgin bir şekilde soğuyor: Şubat ayında tarım dışı istihdam 187 bin kişi artarak, beklenen 200 binin altında kaldı; saatlik ücret artış hızı aylık %0,2'ye gerileyerek, 2023 Ekim ayından bu yana en düşük seviyeye indi. Ayrıca, Michigan Üniversitesi tüketici güven endeksi üç aydır kötüleşiyor ve 98,3'e düştü; bu da halkın satın alma gücündeki düşüşe ilişkin endişelerinin giderek arttığını yansıtıyor.
Ocak ayında ABD'nin çekirdek CPI'si bir önceki aya göre %0,3 artış gösterdi ve yıllık %2,5 büyüme kaydetti, yıllık artış oranı geçen yılın Aralık ayına göre 0,1 puan azaldı ve bu durum enflasyonda küçük bir "soğuma" olduğunu gösteriyor. ABD'nin Ocak ayındaki çekirdek kişisel tüketim harcamaları (PCE) fiyat endeksi yıllık %2,6 ile 2024 yılının Haziran ayından bu yana en düşük seviyeye ulaştı, piyasa beklentileriyle uyumlu olup, az sayıda olumlu haberden biri.
Ancak, gümrük politikası Amerika Birleşik Devletleri'nde en büyük enflasyon belirsizliği haline gelecektir. Yeni hükümet, Meksika ve Kanada'dan ithal edilen ürünlere %10 gümrük vergisi getirdi (4 Mart'tan itibaren geçerli) ve bu durum otomobil, tarım ürünleri gibi önemli kategorilerin maliyetlerini doğrudan artırdı. Cleveland Federal Rezerv modeli hesaplamalarına göre, bu politika Amerika'nın CPI'sini ikinci çeyrekte ek olarak 0.3-0.5 puan artırabilir.
Faiz oranları açısından, şu anda Federal Reserve'in politika faizinin geçici olarak sabit kalacağı genel olarak bekleniyor. Veri platformlarına göre, Federal Reserve'in Mart ayında faiz oranını sabit tutma olasılığı %95.5, 25 baz puanlık bir indirim olasılığı ise %4.5. Mayıs ayında mevcut faiz oranını sabit tutma olasılığı %73.2, toplamda 25 baz puanlık indirim olasılığı %25.8, toplamda 50 baz puanlık indirim olasılığı ise %1.1. Ancak enflasyon belirsizliği ve gümrük politikalarının getirebileceği enflasyon baskıları göz önüne alındığında, Federal Reserve'in faiz indirim kararı hala değişkenlik gösterebilir.
2025'te Amerika'nın ekonomisinin temel çelişkisi "büyüme yavaşlaması" ile "enflasyon dayanıklılığı" arasındaki çekişmedir. Fed, dikkatli para politikası ile riskleri dengelemeye çalışıyor; ancak yeni hükümetin bir dizi gümrük vergisi artırma eylemi, bu sorunların karmaşıklığını artırmakla kalmadı, aynı zamanda küresel tedarik zinciri fiyatlama mantığını da sürekli olarak etkiledi ve küresel ekonomideki dalgalanmayı büyüttü. Tarihsel deneyimler, ticaret korumacılığının genellikle yapısal ekonomik sorunları gerçekten çözmede zorlandığını göstermektedir. Politika mücadelesinde kesinlik aramak, önümüzdeki altı ay boyunca küresel piyasanın temel meselesi olacaktır.
2025 yılının başındaki 2 ay, AI alanındaki en popüler konu şüphesiz DeepSeek'in ortaya çıkmasıdır. DeepSeek'in ABD borsa üzerindeki en büyük etkisi, kesinlikle piyasanın AI anlatısının geleceği konusundaki önceki beklentilerini kırmasıdır.
AI piyasa gelişimi bugüne kadar, balonların kaçınılmaz olduğu bir durumdur. DeepSeek, AI'nın bazı balonlarını patlattı, açık kaynak modeli algoritma optimizasyonu ile hesaplama gücü bağımlılığını önemli ölçüde azalttı ve sektörü "hesaplama gücü yarışından" "algoritma verimliliğine" dönüştürdü, AI altyapısına olan pazar talebinin mantığını yeniden şekillendirdi. Örneğin, DeepSeek-V3 sadece 2048 adet H800 GPU ile eğitimi tamamladı, oysa geleneksel modeller on binlerce benzer çipe ihtiyaç duyuyordu, bu da ABD borsasındaki teknoloji devlerinin yüksek sermaye harcamasına dayanan "kale" anlatısını doğrudan sarstı.
DeepSeek'in etkisi ve tarife politikalarının neden olduğu küresel tedarik zinciri dalgalanması endişeleri, teknoloji hisselerinin en fazla küreselleşmiş sektör olarak ilk hedef olmasıyla birlikte, tüm ABD borsası durgun bir görünüm sergiledi: Şubat boyunca, Nasdaq, teknoloji hisselerinin yüksek ağırlığı nedeniyle en fazla etkilenen indeks oldu ve %4'lük bir düşüşle 2024 Nisan'ından bu yana en kötü aylık performansını sergiledi; Dow Jones ise geleneksel sektörlerin yüksek oranı nedeniyle nispeten dayanıklı kalmış olup, toplamda %1.58'lik bir düşüş yaşadı, S&P 500 ise bu iki arasında kalarak %1.42 düştü.
Pazar, ABD AI endüstrisindeki rekabet yapısının yeniden gözden geçirilmesini açıkça ortaya koydu; bu durum, büyük teknoloji hisselerinin performansına doğrudan yansıyor. Mali raporlara bakıldığında, bu şirketlerin son mali raporlarında dikkate değer bir durum yok; en dikkat çekici performansa sahip olan NVIDIA bile, büyük bir şekilde beklentileri aşmadığı için yatırımcıların kar elde etmesiyle satış baskısı yaşadı. Genel olarak, daha önce belirtildiği gibi, şu anda piyasada net bir işlem yönü yok; büyük teknoloji hisselerinin fiyat performansı "ay sonu politika ve duygu tarafından yönetilen sert düşüş" özelliklerini sergiliyor. Bir yatırım analistinin sözüyle özetlemek gerekirse - "Uzaklara baktığınızda, korku zaten bir kolektif duygu haline gelmiş durumda."
Bu tür bir piyasa duygusunun düşük olduğu ortamda, şifreleme varlıkları da masum kurbanlar haline gelmekten kaçamamaktadır. Veriler, Bitcoin ile Nasdaq arasındaki altı aylık kaydırmalı korelasyon göstergesinin son dönemde 0.5'e yükseldiğini ve bu durumun 2023 yılı itibarıyla yeni bir zirve oluşturduğunu göstermektedir. Bu, ABD borsa dalgalanmasının arttığı ve kripto piyasasının bu durumdan giderek daha fazla etkilendiği anlamına gelmektedir. Hisse senedi piyasası, DeepSeek gibi beklenmedik değişkenler nedeniyle dalgalanma yaşadığında veya korku duygusu yayıldığında, yatırımcıların risk iştahı azalır ve riskli varlıklardan kripto piyasasına fon çekme eğilimi gösterir; bu da kripto piyasasının fiyat düşüşü baskısına maruz kalmasına neden olabilir. Bu zincirleme tepki, piyasanın DeepSeek etkisine karşı ve politika belirsizliklerine karşı "aşırı savunma" tutumunu vurgulamaktadır.
Yeni ABD hükümetinin göreve gelmesiyle birlikte, şifreleme politikası seçim taahhütlerinden somut eylemlere yöneldi. Yeni hükümetin en çok alevlendirdiği ateş, muhtemelen 18 Ocak'ta yayınlanan resmi Meme tokenidir.
Bu tokenin piyasa değeri bir ara 14.5 milyar doları aştı, ardından %60'lık bir düşüş yaşandı. Piyasanın bu çılgın spekülasyonu bir grup insanı zengin ederken, bazılarının varlıklarının ciddi şekilde erimesine neden oldu. Bu olayın daha derin bir anlamı, şifrelemenin finans dünyasından siyasi alana yayıldığıdır. Eğer ABD SEC'nin Bitcoin spot ETF'si şifrelemenin geleneksel finans dünyasına girişi için bir dönüm noktasıysa, bu token dağıtımı da şifrelemenin siyasi alandaki tanığıdır; "token takası" gibi işlemlerle siyasi etkiyi doğrudan piyasa likiditesine dönüştürerek, kripto varlıkların yeni nesil siyasi araçlar olarak potansiyelini göstermektedir. Hem ABD'deki birçok eyaletin Bitcoin rezerv yasalarını hızla ilerletmeye çalışması hem de Avrupa Birliği'nin MiCA çerçevesinin uyum sürecini hızlandırması, küresel düzenleyici mücadelelerin arkasında "kod, iktidardır" önemli ipucunun varlığını sürdürmektedir.
Borsa dışında, şifreleme dünyası da politika uygulanma derecesine sürekli olarak dikkat ediyor. Yeni hükümetin göreve başlamasıyla birlikte, şifreleme alanında birçok olumlu gelişme yaşandı; örneğin, kripto para çalışma grubu oluşturulması, yeni dijital varlık düzenleme planlarının hazırlanması ve ulusal şifreleme para rezervinin kurulmasının araştırılması. Aynı zamanda, SEC'in SAB 121'i iptal etmesiyle bankalar, düzenleyici kurumun ek kılavuzlar yayımlamasının ardından dijital varlıkları saklayabiliyor. Bu durumun etkisiyle, Bitcoin fiyatları pozitif bir şekilde yükseldi ve Ocak ayının sonunda önceki aya göre %9.5 oranında bir artış gösterdi. Ancak, ardından gelen DeepSeek haberleri ve gümrük vergisi ile ilgili haberler piyasayı sarstı; Şubat ayında, kripto piyasası tarihi bir düzeltme yaşadı, Bitcoin 100.000 doları aştı ve Şubat ayında %17.39 oranında düştü, 85.000 dolara gerileyerek, ay sonundaki bir haftada tüm ayın kaybını yaşadı. Bu ani düşüşün tek bir nedeni yoktu; daha çok karmaşık piyasanın kendi dalgalanmasından kaynaklanıyordu. Hem gümrük politikası etkisi altında riskli varlıkların satışı zincirleme bir tepki olarak ortaya çıkıyor, hem de piyasanın aşırı kaldıraçlanmasının ardından kendi kendini temizleme etkisi devreye giriyordu.
Dikkate değer olan, Bitcoin'in bu dalgalanma sırasında belirli bir dayanıklılık göstermesidir; diğer alternatif kripto para birimleri, piyasa içindeki olumsuz olayların etkisiyle genellikle daha derin düşüşler yaşamıştır. Ethereum, bir işlem platformundaki olaylar nedeniyle yıl içindeki en düşük seviyesine ulaşırken, Solana da siyasi kripto para çıkışı nedeniyle büyük dalgalanmalar yaşamıştır. Şubat ayının ortalarında, bazı kurumlar bu kısa vadeli dalgalanmayı uzun vadeli bir yerleştirme penceresi olarak görmüştür. Örneğin, bir halka açık şirket, 18-23 Şubat tarihleri arasında, ortalama 97.514 dolarlık bir fiyatla toplam 19.9 milyar dolar harcayarak 20.356 Bitcoin satın almıştır. Bir oyun şirketi de 28 Şubat'ta yaptığı açıklamada, grubun Bitcoin alımına devam ettiğini ve yaklaşık 7.95 milyon dolara yaklaşık 100 Bitcoin satın aldığını, alım maliyetinin her birinin yaklaşık 79.495 dolar olduğunu belirtmiştir.
Eğer zaman dilimini uzatırsak, geçen yıldan itibaren altın ve Bitcoin fiyatlarının giderek daha fazla paralel hareket ettiğini göreceğiz. 2024 yılı boyunca, her ikisinin genel dalgalanması belirli bir yönde benzerlik göstermektedir; bu yılın Şubat ayında, altın fiyatı da 2942 dolar/ons ile tarihi bir zirve yaptıktan sonra bir hafta içinde 100 dolardan fazla bir düşüş yaşadı. Önceki analiz kuruluşları, 2023 yılında Bitcoin fiyatı ile altın fiyatı arasındaki orta düzeyde doğrusal ilişkiyi incelemiş ve o zamanlar Bitcoin'in hala risk yatırımı olarak konumlandığını düşünmüştü. Bugün ise durum değişti; her iki varlığın fiyat dalgalanması birbirine sıkı sıkıya bağlı hale geldi, bu da Bitcoin'in "dijital altın" niteliğinin giderek daha belirgin hale geldiği anlamına geliyor. Bunun temel nedeni, her ikisinin de kredi para birimlerinin alternatifleri olarak görülmesidir. Küresel ekonomik durum ve jeopolitik durumun daha da evrilmesiyle, her iki varlığın fiyatlarının belirli bir ölçüde birlikte hareket etmeye devam etmesi mümkün.
Şu anda kripto piyasası, belirli bir haber boşluğuna girmiş durumda ve geleneksel anlatılar (örneğin yarılanma döngüsü, ETF fon akışı) marjinal etki kaybı yaşıyor. Ancak, kısa süre önce sona eren Hong Kong Konsensüs Konferansı'nda çeşitli tarafların verdiği sinyallere göre, kısa vadede patlayıcı bir anlatı eksik olsa da üç ana trend piyasayı sessizce yeniden şekillendiriyor: Öncelikle, düzenleyici paradigma dönüşümü, ABD Kongresi'ndeki kripto dostu çoğunluk FIT21 yasasını destekliyor, SEC icra departmanının boyutunu küçültüyor, düzenleme baskıdan rehberliğe geçiyor ve kurumsal katılım için engelleri kaldırıyor. İkincisi, 2025 yılındaki kripto piyasası "politika tahvili"nden "değer yaratma"ya, "spekülasyondan" "teknolojiye" doğru önemli bir dönüm noktasında. Son olarak, AI ve şifrelemenin entegrasyonu, dikkate değer yeni bir atılım olma potansiyeli taşıyor. Eğer AI sektörü tekrar yükselmeye başlarsa ve kripto piyasasıyla birleşirse, yeni anlatılar da doğabilir. Piyasa kaldıraç temizliğini tamamladığında ve AI ile kripto arasındaki işbirliği anlatısı şekillendiğinde, yeni bir yukarı yönlü kırılma belki de yolda olacaktır. Tarihin deneyimleri tekrar tekrar doğruluyor ki, yeni bir şafak genellikle tutku ve korkunun iç içe geçtiği en karanlık anlarda filizlenir.
Yeni hükümetin göreve başlamasının üzerinden bir ay geçti, piyasa kaotik bir döneme girdi ve karmaşıklık daha önce hiç olmadığı kadar arttı. Kripto piyasası da bu belirsizlikten etkilendi ve nadir bulunan sık dalgalanmalara maruz kaldı. İnsan doğasının içsel zayıflıkları piyasada risk tohumlarını ekerken, Bitcoin'in değişmez kıtlık özelliği asla sarsılmadı ve ona döngüsel sislerin içinden geçme gücü verdi. Bir ünlü film eserinde denildiği gibi: "Kaos bir uçurum değil, bir merdivendir."
 and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
8 Likes
Reward
8
7
Share
Comment
0/400
RugDocDetective
· 2h ago
Eski portakal geri döndü, boğa koşusu yeniden!
View OriginalReply0
GasFeeLover
· 2h ago
Bu yükseliş delice.
View OriginalReply0
alpha_leaker
· 2h ago
Çin dostum gerçekten sağlam
View OriginalReply0
LiquidationSurvivor
· 2h ago
boğa koşusu yine büyük bir tasfiye yapacak, ben de insanları enayi yerine koymak için önce satış yapıyorum
Yeni hükümetin bir ayı doldu, kripto piyasası dalgalanıyor: DeepSeek, AI'nin yeniden şekillendirme gücü oldu, Bitcoin dijital altın niteliğini bir kez daha kanıtladı.
2025 yılı Ocak-Şubat aylarında kripto piyasası dinamikleri: Trump'ın iktidarda olduğu bir ay, piyasada dalgalanma artıyor
2025'in başında, Trump ikinci dönemine başlıyor. Bir yandan, yeni hükümet bir dizi politika teşviği sunuyor; diğer yandan, DeepSeek'in çığır açan ilerlemeleri, ABD hisse senedi AI sektörüne darbe vuruyor ve finansal piyasalarda zincirleme etkiler yaratıyor. Şubat ayında, kritik ekonomik verilerin açıklanması, düzenleyici çerçevenin yeniden yapılandırılması ve teknolojik yeniliklerin hızlanmasıyla, bu üç güç iç içe geçmiş bir şekilde, kripto piyasasında şiddetli dalgalanma ve yeniden yapılanma yaşanıyor.
2025 Şubatında, ABD makroekonomik durumunda birçok değişiklik meydana geldi. Bir dizi anahtar ekonomik göstergenin düşmesi ve yeni hükümetin ithalat vergilerini büyük ölçüde artıran politikası, bu iki faktörün karşılıklı etkisi, ABD ve hatta küresel ekonomi üzerinde derin bir etki yaratarak küresel piyasalarda dalgalanmalara neden oldu.
Amerika Birleşik Devletleri'nin dördüncü çeyrek GSYİH revizyonu %2,3'lük sağlam büyüme hızını korusa da, birçok gösterge Amerikan ekonomisinin "düşük büyüme koridoruna" girdiğini gösteriyor. İşgücü piyasası belirgin bir şekilde soğuyor: Şubat ayında tarım dışı istihdam 187 bin kişi artarak, beklenen 200 binin altında kaldı; saatlik ücret artış hızı aylık %0,2'ye gerileyerek, 2023 Ekim ayından bu yana en düşük seviyeye indi. Ayrıca, Michigan Üniversitesi tüketici güven endeksi üç aydır kötüleşiyor ve 98,3'e düştü; bu da halkın satın alma gücündeki düşüşe ilişkin endişelerinin giderek arttığını yansıtıyor.
Ocak ayında ABD'nin çekirdek CPI'si bir önceki aya göre %0,3 artış gösterdi ve yıllık %2,5 büyüme kaydetti, yıllık artış oranı geçen yılın Aralık ayına göre 0,1 puan azaldı ve bu durum enflasyonda küçük bir "soğuma" olduğunu gösteriyor. ABD'nin Ocak ayındaki çekirdek kişisel tüketim harcamaları (PCE) fiyat endeksi yıllık %2,6 ile 2024 yılının Haziran ayından bu yana en düşük seviyeye ulaştı, piyasa beklentileriyle uyumlu olup, az sayıda olumlu haberden biri.
Ancak, gümrük politikası Amerika Birleşik Devletleri'nde en büyük enflasyon belirsizliği haline gelecektir. Yeni hükümet, Meksika ve Kanada'dan ithal edilen ürünlere %10 gümrük vergisi getirdi (4 Mart'tan itibaren geçerli) ve bu durum otomobil, tarım ürünleri gibi önemli kategorilerin maliyetlerini doğrudan artırdı. Cleveland Federal Rezerv modeli hesaplamalarına göre, bu politika Amerika'nın CPI'sini ikinci çeyrekte ek olarak 0.3-0.5 puan artırabilir.
Faiz oranları açısından, şu anda Federal Reserve'in politika faizinin geçici olarak sabit kalacağı genel olarak bekleniyor. Veri platformlarına göre, Federal Reserve'in Mart ayında faiz oranını sabit tutma olasılığı %95.5, 25 baz puanlık bir indirim olasılığı ise %4.5. Mayıs ayında mevcut faiz oranını sabit tutma olasılığı %73.2, toplamda 25 baz puanlık indirim olasılığı %25.8, toplamda 50 baz puanlık indirim olasılığı ise %1.1. Ancak enflasyon belirsizliği ve gümrük politikalarının getirebileceği enflasyon baskıları göz önüne alındığında, Federal Reserve'in faiz indirim kararı hala değişkenlik gösterebilir.
2025'te Amerika'nın ekonomisinin temel çelişkisi "büyüme yavaşlaması" ile "enflasyon dayanıklılığı" arasındaki çekişmedir. Fed, dikkatli para politikası ile riskleri dengelemeye çalışıyor; ancak yeni hükümetin bir dizi gümrük vergisi artırma eylemi, bu sorunların karmaşıklığını artırmakla kalmadı, aynı zamanda küresel tedarik zinciri fiyatlama mantığını da sürekli olarak etkiledi ve küresel ekonomideki dalgalanmayı büyüttü. Tarihsel deneyimler, ticaret korumacılığının genellikle yapısal ekonomik sorunları gerçekten çözmede zorlandığını göstermektedir. Politika mücadelesinde kesinlik aramak, önümüzdeki altı ay boyunca küresel piyasanın temel meselesi olacaktır.
2025 yılının başındaki 2 ay, AI alanındaki en popüler konu şüphesiz DeepSeek'in ortaya çıkmasıdır. DeepSeek'in ABD borsa üzerindeki en büyük etkisi, kesinlikle piyasanın AI anlatısının geleceği konusundaki önceki beklentilerini kırmasıdır.
AI piyasa gelişimi bugüne kadar, balonların kaçınılmaz olduğu bir durumdur. DeepSeek, AI'nın bazı balonlarını patlattı, açık kaynak modeli algoritma optimizasyonu ile hesaplama gücü bağımlılığını önemli ölçüde azalttı ve sektörü "hesaplama gücü yarışından" "algoritma verimliliğine" dönüştürdü, AI altyapısına olan pazar talebinin mantığını yeniden şekillendirdi. Örneğin, DeepSeek-V3 sadece 2048 adet H800 GPU ile eğitimi tamamladı, oysa geleneksel modeller on binlerce benzer çipe ihtiyaç duyuyordu, bu da ABD borsasındaki teknoloji devlerinin yüksek sermaye harcamasına dayanan "kale" anlatısını doğrudan sarstı.
DeepSeek'in etkisi ve tarife politikalarının neden olduğu küresel tedarik zinciri dalgalanması endişeleri, teknoloji hisselerinin en fazla küreselleşmiş sektör olarak ilk hedef olmasıyla birlikte, tüm ABD borsası durgun bir görünüm sergiledi: Şubat boyunca, Nasdaq, teknoloji hisselerinin yüksek ağırlığı nedeniyle en fazla etkilenen indeks oldu ve %4'lük bir düşüşle 2024 Nisan'ından bu yana en kötü aylık performansını sergiledi; Dow Jones ise geleneksel sektörlerin yüksek oranı nedeniyle nispeten dayanıklı kalmış olup, toplamda %1.58'lik bir düşüş yaşadı, S&P 500 ise bu iki arasında kalarak %1.42 düştü.
Pazar, ABD AI endüstrisindeki rekabet yapısının yeniden gözden geçirilmesini açıkça ortaya koydu; bu durum, büyük teknoloji hisselerinin performansına doğrudan yansıyor. Mali raporlara bakıldığında, bu şirketlerin son mali raporlarında dikkate değer bir durum yok; en dikkat çekici performansa sahip olan NVIDIA bile, büyük bir şekilde beklentileri aşmadığı için yatırımcıların kar elde etmesiyle satış baskısı yaşadı. Genel olarak, daha önce belirtildiği gibi, şu anda piyasada net bir işlem yönü yok; büyük teknoloji hisselerinin fiyat performansı "ay sonu politika ve duygu tarafından yönetilen sert düşüş" özelliklerini sergiliyor. Bir yatırım analistinin sözüyle özetlemek gerekirse - "Uzaklara baktığınızda, korku zaten bir kolektif duygu haline gelmiş durumda."
! 2025 Kripto İki Aylık Özel: "Trump 2.0" Dolunayı, Piyasa "Buz ve Ateşin Şarkısı"nı Sahneledi
Bu tür bir piyasa duygusunun düşük olduğu ortamda, şifreleme varlıkları da masum kurbanlar haline gelmekten kaçamamaktadır. Veriler, Bitcoin ile Nasdaq arasındaki altı aylık kaydırmalı korelasyon göstergesinin son dönemde 0.5'e yükseldiğini ve bu durumun 2023 yılı itibarıyla yeni bir zirve oluşturduğunu göstermektedir. Bu, ABD borsa dalgalanmasının arttığı ve kripto piyasasının bu durumdan giderek daha fazla etkilendiği anlamına gelmektedir. Hisse senedi piyasası, DeepSeek gibi beklenmedik değişkenler nedeniyle dalgalanma yaşadığında veya korku duygusu yayıldığında, yatırımcıların risk iştahı azalır ve riskli varlıklardan kripto piyasasına fon çekme eğilimi gösterir; bu da kripto piyasasının fiyat düşüşü baskısına maruz kalmasına neden olabilir. Bu zincirleme tepki, piyasanın DeepSeek etkisine karşı ve politika belirsizliklerine karşı "aşırı savunma" tutumunu vurgulamaktadır.
Yeni ABD hükümetinin göreve gelmesiyle birlikte, şifreleme politikası seçim taahhütlerinden somut eylemlere yöneldi. Yeni hükümetin en çok alevlendirdiği ateş, muhtemelen 18 Ocak'ta yayınlanan resmi Meme tokenidir.
Bu tokenin piyasa değeri bir ara 14.5 milyar doları aştı, ardından %60'lık bir düşüş yaşandı. Piyasanın bu çılgın spekülasyonu bir grup insanı zengin ederken, bazılarının varlıklarının ciddi şekilde erimesine neden oldu. Bu olayın daha derin bir anlamı, şifrelemenin finans dünyasından siyasi alana yayıldığıdır. Eğer ABD SEC'nin Bitcoin spot ETF'si şifrelemenin geleneksel finans dünyasına girişi için bir dönüm noktasıysa, bu token dağıtımı da şifrelemenin siyasi alandaki tanığıdır; "token takası" gibi işlemlerle siyasi etkiyi doğrudan piyasa likiditesine dönüştürerek, kripto varlıkların yeni nesil siyasi araçlar olarak potansiyelini göstermektedir. Hem ABD'deki birçok eyaletin Bitcoin rezerv yasalarını hızla ilerletmeye çalışması hem de Avrupa Birliği'nin MiCA çerçevesinin uyum sürecini hızlandırması, küresel düzenleyici mücadelelerin arkasında "kod, iktidardır" önemli ipucunun varlığını sürdürmektedir.
Borsa dışında, şifreleme dünyası da politika uygulanma derecesine sürekli olarak dikkat ediyor. Yeni hükümetin göreve başlamasıyla birlikte, şifreleme alanında birçok olumlu gelişme yaşandı; örneğin, kripto para çalışma grubu oluşturulması, yeni dijital varlık düzenleme planlarının hazırlanması ve ulusal şifreleme para rezervinin kurulmasının araştırılması. Aynı zamanda, SEC'in SAB 121'i iptal etmesiyle bankalar, düzenleyici kurumun ek kılavuzlar yayımlamasının ardından dijital varlıkları saklayabiliyor. Bu durumun etkisiyle, Bitcoin fiyatları pozitif bir şekilde yükseldi ve Ocak ayının sonunda önceki aya göre %9.5 oranında bir artış gösterdi. Ancak, ardından gelen DeepSeek haberleri ve gümrük vergisi ile ilgili haberler piyasayı sarstı; Şubat ayında, kripto piyasası tarihi bir düzeltme yaşadı, Bitcoin 100.000 doları aştı ve Şubat ayında %17.39 oranında düştü, 85.000 dolara gerileyerek, ay sonundaki bir haftada tüm ayın kaybını yaşadı. Bu ani düşüşün tek bir nedeni yoktu; daha çok karmaşık piyasanın kendi dalgalanmasından kaynaklanıyordu. Hem gümrük politikası etkisi altında riskli varlıkların satışı zincirleme bir tepki olarak ortaya çıkıyor, hem de piyasanın aşırı kaldıraçlanmasının ardından kendi kendini temizleme etkisi devreye giriyordu.
Dikkate değer olan, Bitcoin'in bu dalgalanma sırasında belirli bir dayanıklılık göstermesidir; diğer alternatif kripto para birimleri, piyasa içindeki olumsuz olayların etkisiyle genellikle daha derin düşüşler yaşamıştır. Ethereum, bir işlem platformundaki olaylar nedeniyle yıl içindeki en düşük seviyesine ulaşırken, Solana da siyasi kripto para çıkışı nedeniyle büyük dalgalanmalar yaşamıştır. Şubat ayının ortalarında, bazı kurumlar bu kısa vadeli dalgalanmayı uzun vadeli bir yerleştirme penceresi olarak görmüştür. Örneğin, bir halka açık şirket, 18-23 Şubat tarihleri arasında, ortalama 97.514 dolarlık bir fiyatla toplam 19.9 milyar dolar harcayarak 20.356 Bitcoin satın almıştır. Bir oyun şirketi de 28 Şubat'ta yaptığı açıklamada, grubun Bitcoin alımına devam ettiğini ve yaklaşık 7.95 milyon dolara yaklaşık 100 Bitcoin satın aldığını, alım maliyetinin her birinin yaklaşık 79.495 dolar olduğunu belirtmiştir.
Eğer zaman dilimini uzatırsak, geçen yıldan itibaren altın ve Bitcoin fiyatlarının giderek daha fazla paralel hareket ettiğini göreceğiz. 2024 yılı boyunca, her ikisinin genel dalgalanması belirli bir yönde benzerlik göstermektedir; bu yılın Şubat ayında, altın fiyatı da 2942 dolar/ons ile tarihi bir zirve yaptıktan sonra bir hafta içinde 100 dolardan fazla bir düşüş yaşadı. Önceki analiz kuruluşları, 2023 yılında Bitcoin fiyatı ile altın fiyatı arasındaki orta düzeyde doğrusal ilişkiyi incelemiş ve o zamanlar Bitcoin'in hala risk yatırımı olarak konumlandığını düşünmüştü. Bugün ise durum değişti; her iki varlığın fiyat dalgalanması birbirine sıkı sıkıya bağlı hale geldi, bu da Bitcoin'in "dijital altın" niteliğinin giderek daha belirgin hale geldiği anlamına geliyor. Bunun temel nedeni, her ikisinin de kredi para birimlerinin alternatifleri olarak görülmesidir. Küresel ekonomik durum ve jeopolitik durumun daha da evrilmesiyle, her iki varlığın fiyatlarının belirli bir ölçüde birlikte hareket etmeye devam etmesi mümkün.
Şu anda kripto piyasası, belirli bir haber boşluğuna girmiş durumda ve geleneksel anlatılar (örneğin yarılanma döngüsü, ETF fon akışı) marjinal etki kaybı yaşıyor. Ancak, kısa süre önce sona eren Hong Kong Konsensüs Konferansı'nda çeşitli tarafların verdiği sinyallere göre, kısa vadede patlayıcı bir anlatı eksik olsa da üç ana trend piyasayı sessizce yeniden şekillendiriyor: Öncelikle, düzenleyici paradigma dönüşümü, ABD Kongresi'ndeki kripto dostu çoğunluk FIT21 yasasını destekliyor, SEC icra departmanının boyutunu küçültüyor, düzenleme baskıdan rehberliğe geçiyor ve kurumsal katılım için engelleri kaldırıyor. İkincisi, 2025 yılındaki kripto piyasası "politika tahvili"nden "değer yaratma"ya, "spekülasyondan" "teknolojiye" doğru önemli bir dönüm noktasında. Son olarak, AI ve şifrelemenin entegrasyonu, dikkate değer yeni bir atılım olma potansiyeli taşıyor. Eğer AI sektörü tekrar yükselmeye başlarsa ve kripto piyasasıyla birleşirse, yeni anlatılar da doğabilir. Piyasa kaldıraç temizliğini tamamladığında ve AI ile kripto arasındaki işbirliği anlatısı şekillendiğinde, yeni bir yukarı yönlü kırılma belki de yolda olacaktır. Tarihin deneyimleri tekrar tekrar doğruluyor ki, yeni bir şafak genellikle tutku ve korkunun iç içe geçtiği en karanlık anlarda filizlenir.
Yeni hükümetin göreve başlamasının üzerinden bir ay geçti, piyasa kaotik bir döneme girdi ve karmaşıklık daha önce hiç olmadığı kadar arttı. Kripto piyasası da bu belirsizlikten etkilendi ve nadir bulunan sık dalgalanmalara maruz kaldı. İnsan doğasının içsel zayıflıkları piyasada risk tohumlarını ekerken, Bitcoin'in değişmez kıtlık özelliği asla sarsılmadı ve ona döngüsel sislerin içinden geçme gücü verdi. Bir ünlü film eserinde denildiği gibi: "Kaos bir uçurum değil, bir merdivendir."
![2025 şifreleme iki aylık özel: "Trump 2.0" dolunayı, piyasada "buz ve ateşin şarkısı" sahneleniyor](