Web3 Açısından RWA: Kavram, Uyumluluk ve Gelecek

Son zamanlarda, RWA(Gerçek Dünya Varlıkları) projesi Web3 alanında geniş bir tartışma yarattı. Profesyonel bir avukat ekibi olarak, RWA'nın kavramsal tanımını netleştirmenin ve uyumluluk sınırlarını belirlemenin gerekli olduğunu düşünüyoruz.

Bir, RWA'nın Kavramsal Tanımı

RWA, gerçek dünya varlıklarının blok zinciri teknolojisi aracılığıyla tokenleştirilmesiyle ilgili finansman projelerini ifade eden geniş bir kavramdır. Gerçek bir RWA projesinin aşağıdaki özelliklere sahip olması gerekir:

1. Gerçek varlıkların alt yapısı olarak
2. Varlık Token'larının Zincir Üzerine Aktarılması
3. Dijital varlıkların mülkiyet değeri vardır.
4. İhraç ve dolaşım uyumlu olup, idari denetime tabidir.

RWA projeleri esasen iki tür içerir:

1. Dar anlamda RWA: Fiziksel varlıkların zincirlenmesi
2. STO( Güvenlik Token Teklifi ): Finansal varlıkların zincir üzerinde

STO, menkul kıymet yasalarına tabidir ve her ülkenin menkul kıymet tanım standartlarına uymalıdır. Örneğin, ABD SEC, menkul kıymet olup olmadığını belirlemek için Howey testi kullanmaktadır.

İki, RWA projesi "Uyumluluk" katmanları

RWA'nın Uyumluluğu aşağıdaki birkaç seviyeye ayrılabilir:

1. Sandbox Uyumluluk: Hong Kong Para Otoritesi'nin Ensemble sandbox projesi
2. Hong Kong İdari Denetim Uyumluluğu: STO çerçevesine dahil edilerek yönetim
3. Kripto dostu bölgelerde belirgin düzenleyici çerçeve
4. "Genel Uyumluluk": Belirli bölgelerde geçici olarak ihlal olarak tanımlanmamaktadır.

Şu anda çoğu RWA projesi, ilk iki uyumluluk standardına ulaşmakta zorluk çekiyor ve genellikle dost bölgelerde formel "uyumluluk" sağlamaya çalışıyor.

Üç, RWA projesinin avukat önerisi

1. Politika dostu bir yargı alanı seçin
2. Temel varlıkların gerçek ve ödenebilir olduğundan emin olun.
3. Yatırımcı onayı almak
4. Ağdaki kurumların işlemlerinin Uyumluluk sağladığından emin olun
5. Sonrası Uyumluluk Risklerini Önleme
6. Marka itibarı yönetimine odaklanın

Dördüncü, Sonuç

RWA projelerinin karşılaştığı en büyük zorluk, sistemin belirsizliğidir. "Pratik standartları" keşfetmek ve sektörü uyumlu hale getirmek için uygulamada ilerlememiz gerekiyor. Ancak aynı zamanda uyum risklerine dikkat etmeli ve mevcut hukuki düzenleme çerçevesine saygı göstermeliyiz. Teknoloji nasıl evrilirse evrilsin, hukuk her zaman piyasa düzenini ve kamu yararını korumanın alt sınırıdır.