Stablecoin Devrimi Devam Ediyor: Teknoloji Mimarisi ve Ticari Ekosistem Arasındaki Reis

Küresel finans sistemi derin bir dönüşüm dalgası içindedir. Geleneksel ödeme ağları, eski altyapı, uzun uzlaşma süreleri ve yüksek maliyetler nedeniyle, yeni alternatifler - stablecoinlerden - tam kapsamlı bir tehdit almaktadır. Bu dijital varlıklar, değerlerin sınır ötesi akış biçimlerini, işletme işlemlerinin paradigmasını ve bireylerin finansal hizmetlere erişim yollarını hızla yenilemektedir.

Son yıllarda, stablecoin'ler sürekli olarak gelişerek küresel ödemelerin önemli bir altyapısı haline geldi. Büyük finansal teknoloji şirketleri, ödeme işleme şirketleri ve egemen varlıklar, stablecoin'leri tüketici uygulamaları ve işletme fon akışlarına entegre etmeye adım adım geçiyor. Bu arada, ödeme ağ geçitlerinden para giriş çıkış kanallarına ve programlanabilir gelir ürünlerine kadar uzanan bir dizi yeni finansal araç, stablecoin kullanımının kolaylığını büyük ölçüde artırdı.

Bu rapor, teknik ve ticari iki perspektiften stabilcoin ekosistemini derinlemesine analiz etmektedir. Bu alandaki önemli katılımcıları, stabilcoin ticaretini destekleyen temel altyapıyı ve uygulamalarını yönlendiren dinamik talepleri araştırmaktadır. Ayrıca, stabilcoinlerin yeni finansal uygulama senaryolarını nasıl ortaya çıkardığını ve küresel ekonomik süreçlere geniş ölçüde entegre olurken karşılaştığı zorlukları da ele almaktadır.

Birincisi, neden stablecoin ile ödeme yapmayı seçmelisiniz?

Stablecoin'in etkisini araştırmak için öncelikle geleneksel ödeme çözümlerini incelemek gerekir. Bu geleneksel sistemler nakit, çek, banka kartı, kredi kartı, uluslararası havale, otomatik ödeme sistemi ve eşler arası ödeme gibi unsurları kapsar. Günlük yaşama entegre olmuş olmalarına rağmen, birçok ödeme kanalı, örneğin ACH ve SWIFT'in altyapısı 1970'lerin başından beri mevcuttur. O zamanlar çığır açan bir anlam taşımalarına rağmen, günümüzde bu küresel ödeme altyapılarının çoğu artık eski ve yüksek derecede parçalıdır. Genel olarak, bu ödeme yöntemleri yüksek maliyetler, yüksek sürtünme, uzun işlem süreleri, 24 saatlik uzlaşma sağlanamaması ve karmaşık arka uç süreçleri gibi sorunlarla karşı karşıyadır. Ayrıca, genellikle kimlik doğrulama, kredi verme, uyum, dolandırıcılık koruması ve banka entegrasyonu gibi gereksiz ek hizmetleri (ücretli) bir arada sunmaktadırlar.

Stablecoin ödemeleri bu acı noktaları etkili bir şekilde çözmektedir. Geleneksel ödeme yöntemlerine kıyasla, blockchain kullanarak ödeme ve hesaplama süreçleri büyük ölçüde basitleştirilmiş, ara aşamalar azaltılmış, fon akışının gerçek zamanlı görünürlüğü sağlanmış, sadece hesaplama süresi kısaltılmakla kalmamış, aynı zamanda maliyetler de düşürülmüştür.

Stablecoin ödemelerinin ana avantajları aşağıdaki gibi özetlenebilir:

• Gerçek zamanlı ödeme: İşlemler neredeyse anında tamamlanır ve geleneksel banka sistemlerindeki gecikmeleri ortadan kaldırır.
• Güvenli ve güvenilir: Blok zincirinin değiştirilemez defteri, işlemlerin güvenliğini ve şeffaflığını sağlar, kullanıcılara koruma sunar.
• Maliyetlerin düşmesi: Ara bağlantıları kaldırmak, işlem maliyetlerini önemli ölçüde düşürerek kullanıcılara tasarruf sağlar.
• Küresel Kapsama: Merkeziyetsiz platformlar, geleneksel finansal hizmetlerin yetersiz kaldığı pazarlara (banka hesabı olmayanlar dahil) ulaşarak finansal kapsayıcılığı sağlar.

İki, stablecoin ödeme sektörünün yapısı

Stablecoin ödeme sektörü dört teknik yığın katmanına ayrılabilir:

1. Birinci Katman: Uygulama Katmanı

Uygulama katmanı, çeşitli ödeme hizmeti sağlayıcılarından (PSP) oluşur ve bunlar, birden fazla bağımsız para yatırma ve çekme ödeme kuruluşunu tek bir toplama platformunda birleştirir. Bu platformlar, kullanıcılara kolay stabilcoin erişim yöntemleri sunar, uygulama katmanında geliştirme yapan geliştiricilere araçlar sağlar ve Web3 kullanıcılarına kredi kartı hizmetleri sunar.

a. Ödeme Geçidi

Ödeme geçidi, ödemeleri güvenli bir şekilde işleyerek alıcı ve satıcı arasındaki işlemleri kolaylaştıran bir hizmettir.

Bu alanda yenilikçi olan tanınmış şirketler şunlardır:

• Bir ödeme sağlayıcısı: Geleneksel ödeme sağlayıcıları, belirli bir stablecoin gibi varlıkları küresel ödemelerde entegre eder.
• Belirli bir cüzdan: Kendisi doğrudan yasal para değişim işlevi sunmamaktadır, kullanıcılar üçüncü taraf hizmetleriyle entegrasyon yoluyla para yatırma ve çekme işlemlerini gerçekleştirebilir.
• Bir şirket: 450.000 aktif cüzdan ve 6.000 tüccar. Belirli bir ödeme eklentisi sayesinde, milyonlarca tüccar kripto para ile ödeme yapabilir ve belirli bir stablecoin'i diğer stablecoin'lere anında dönüştürebilir.
• Bazı Web2 ödeme uygulamaları, kullanıcıların ödemeleri stabilcoin ile gerçekleştirmesine de izin vererek stabilcoin'in kullanım alanlarını daha da genişletmiştir.

Ödeme ağ geçidi sağlayıcılarının alanı belirgin bir şekilde iki kategoriye ayrılabilir (belirli bir örtüşme vardır)

1. Geliştiricilere yönelik ödeme geçidi; 2) Tüketicilere yönelik ödeme geçidi. Çoğu ödeme geçidi sağlayıcısı genellikle bu iki türden birine daha fazla odaklanarak, ana ürünlerini, kullanıcı deneyimlerini ve hedef pazarlarını şekillendirir.

Geliştiricilere yönelik ödeme geçidi, stabilcoin altyapısını iş akışlarına entegre etmek isteyen işletmeler, finansal teknoloji şirketleri ve kurumlar için hizmet vermek amacıyla tasarlanmıştır. Genellikle mevcut ödeme sistemlerine entegre edilmek üzere otomatik ödeme, stabilcoin cüzdanı, sanal hesaplar ve anlık uzlaşma gibi işlevleri sağlamak için uygulama programlama arayüzleri (API), yazılım geliştirme kitleri (SDK) ve geliştirici araçları sunarlar. Bu tür geliştirici araçları sunmaya odaklanan bazı yeni projeler şunlardır:

• Bir şirket: Kolay entegrasyon için kurumsal düzeyde ödeme altyapısı sunuyor. Şirket, süreçleri kesintisiz bir şekilde bir araya getiren API çözümleri sağlıyor, sınır ötesi ticari ödemeler için bir ödeme platformuna sahip ve işletmelerin birden fazla stablecoin ve fiat para birimini tutup işlem yapmalarına olanak tanıyan kurumsal hesaplar sunuyor. Müşterilere stablecoin ödemelerini kabul etmeleri için gerekli araçları sağlayan ticari hizmetler de sunulmaktadır. Belirli bir ölçeğin üzerindeki yıllık işlem hacmini işleme alıyor, yıllık büyüme hızı oldukça yüksek ve değerleme oldukça yüksek, müşterileri Afrika, Latin Amerika, Güneydoğu Asya gibi gelişen bölgeleri içeriyor.
• Bir şirket (beta): API sağlayarak stabilcoin ticaretinin mevcut işlerine sorunsuz bir şekilde entegre edilmesini sağlar. Şirketlere küresel para yatırma ve çekme kanalları, stabilcoin ödeme altyapısı, cüzdanlar ve sanal hesaplar sunar, özelleştirilmiş ödeme iş akışlarını destekler (düzenli ödemeler, fatura düzenleme veya talep üzerine ödemeler dahil).
• Bir şirket: Bir dizi kurumsal ödeme, maaş ödemesi ve toplu ödeme API'si sunmaktadır. Desteklenen para birimleri arasında bazı itibari paralar ve stablecoin bulunmaktadır. Temelde belirli bir bölge pazarına yöneliktir ve henüz işletme verisi yoktur.

Tüketicilere yönelik ödeme ağ geçitleri, kullanıcı odaklıdır ve kullanıcıların stablecoin ile ödeme, para transferi ve finansal hizmetler gerçekleştirmesini kolaylaştırmak için basit ve kullanışlı bir arayüz sunar. Genellikle mobil cüzdan, çoklu para birimi desteği, yasal para birimi giriş ve çıkış kanalları ve sorunsuz sınır ötesi işlemleri içerir. Kullanıcılara bu basit ödeme deneyimini sunmaya odaklanan bazı tanınmış projeler şunlardır:

• Bir şirket: Zincir üstü bankacılık platformu, birçok ülkede bireysel harcama, para transferi ve stablecoin işlemleri gerçekleştirmektedir; bu şirket, belirli bir bölgede belirli bir şirketin de dahil olduğu yerel kanallarla işbirliği yaparak neredeyse sıfır çekim ücreti sağlamış, belli bir kullanıcı ölçeğine ulaşmış ve belirli bir ekosistem geliştiricileri arasında yüksek bir değerlendirme almıştır.
• Bir şirket: Para yatırma ve çekme çözümü, kullanıcıların ve işletmelerin yasal para birimi ile stablecoin arasında kolayca dönüşüm yapmalarını sağlayarak, ticaretle doğrudan entegre olur ve sürtünmeyi en aza indirir. Şirket ayrıca, bir ödeme yöntemi ile belirli bir stablecoin satın almayı destekleyerek, tüketicilerin stablecoin edinme sürecini basitleştirir.
• Bir şirket: Bu şirketin stablecoin cüzdan işlevi, stablecoin teknolojisini kullanıyor, ancak işlev mevcut tüketici ödeme uygulamalarına entegre edilmiştir, bu sayede kullanıcıların blockchain altyapısıyla doğrudan etkileşime girmeden dijital dolar göndermeleri, almaları ve kullanmaları kolaylaşmaktadır.

b. U Kart

Kripto para kartları, kullanıcıların geleneksel satıcılarda kripto para veya stablecoin harcamalarına izin veren ödeme kartlarıdır. Bu kartlar genellikle geleneksel kredi kartı ağlarıyla entegre edilir ve satış noktasında kripto para varlıklarını otomatik olarak yasal paraya dönüştürerek sorunsuz işlemler sağlar.

Proje şunları içerir:

• Bir şirket: Belirli bir bölgedeki kart sağlayıcısı, müşterileri arasında birçok işletme var, beyaz etiket çözümleri satıyor, esas olarak işlem hacminden komisyon alıyor ve belirli bir bölgedeki bankalarla işbirliği yapıyor, belirli bir bölge dışındaki çoğu bölgeyi kapsayabiliyor, çoklu zincir yatırımlarını destekleyebiliyor; belirli bir zamanda işlem hacmi belirli bir ölçeğe ulaşıyor.
• Bir şirket: Belirli bir bölgede kart çıkaran, birden fazla şirketin kart çıkarmasını destekleyen, en büyük özelliği belirli bölgelerdeki kullanıcılara hizmet verebilmesidir. Kendi adına bir stabilcoin işletme kartı çıkardı ve zincir üzerindeki varlıklarla seyahat masrafları, ofis malzemeleri ve diğer günlük iş masraflarını ödedi.
• Bir şirket: Belirli bir bölgede kart veren bir firma + web3 bankası, iş modeli yukarıdaki iki firmaya benzer, belirli işletmelere kart vermeyi destekler; Belirli bir bölge lisansı, esas olarak belirli bölge kullanıcılarına hizmet vermektedir, tam zincir işlemleri desteklenmemekte, yalnızca belirli zincir üzerinden yükleme yapılabilmektedir. Büyüme yavaş, toplam kullanıcı belirli bir ölçek, aylık gelir belirli bir ölçek.
• Bir şirket: Hızla büyüyen U kartı, şu anda belirli bir ölçekte kart çıkardı, belirli bir ölçekte aylık aktif kullanıcı, belirli bir zaman diliminde işlem hacmi belirli bir ölçekte, gelir belirli bir ölçekte.
• Bir şirket: stablecoin ekosistemi, yakın zamanda stablecoin destekleyen bir kredi kartı piyasaya sürdü ve belirli entegrasyonlar için kolaylık sağlamak amacıyla bir yazılım geliştirme kiti sundu, test aşamasında henüz veri yok.

Kripto para kartı sağlayıcıları çok sayıda bulunmaktadır ve bunlar genellikle hizmet verdikleri bölgeler ve destekledikleri para birimleri açısından farklılık gösterir. Genellikle son kullanıcıya düşük ücretli hizmetler sunarlar, böylece kullanıcıların kripto para kartlarını kullanma istekliliğini artırırlar.

2. İkinci Kat: Ödeme İşlemcisi

Stabilcoin teknolojik yığınındaki ana katman olarak, ödeme işlemcileri ödeme kanallarının temelidir ve esasen iki türü kapsamaktadır: 1. Para yatırma ve çekme hizmet sağlayıcıları 2. Stabilcoin ihraç hizmet sağlayıcıları. Ödeme yaşam döngüsünde, Web3 ödemelerini geleneksel finansal sistemle bağlayan kritik bir ara katman olarak hareket ederler.

a. Para Yatırma ve Çekme İşlemcisi

• Bir şirket: Çeşitli kripto para birimlerini destekler, çeşitli para yatırma ve çekme yöntemleri ile token değişim hizmetleri sunar, kullanıcıların çeşitli kripto para ticareti ihtiyaçlarını karşılar.
• Bir şirket: Birden fazla ülkede faaliyet göstererek çeşitli kripto varlıklar için para yatırma ve çekme hizmetleri sunmaktadır. Bu ağ, tüm KYC (kimlik doğrulama), AML (kara para aklamayı önleme) ve uyum gerekliliklerini işleyerek para yatırma ve çekme hizmetlerinin uyumlu ve güvenli olmasını sağlamaktadır.
• Bir şirket: Yasal para ve kripto varlıklar arasında çift yönlü değişim ve ödeme destekleyen bir hibrit ödeme geçidi çözümü, geleneksel yasal para ile kripto varlık ödemelerinin entegrasyonunu sağlamaktadır.

b. Stabilcoin İhracı & Koordinasyon İşlemcisi

• Bir şirket: Şirketin ana ürünleri, işletmelerin çeşitli stablecoin ödemelerini ve döviz işlemlerini entegre etmelerine yardımcı olan koordine API ve işletmelerin hızlı bir şekilde stablecoin çıkarmalarını destekleyen ihraç API'sidir. Bu platform şu anda bazı bölgelerde lisans almış olup, bazı kuruluşlarla önemli ortaklıklar kurmuştur ve güçlü bir uyum operasyon yeteneği ve kaynak avantajına sahiptir.
• Bir şirket (beta): Belirli bir şirketin ürününe benzer şekilde düzenlenmiş bir stablecoin ihraç platformudur, stablecoin koordinasyonu ve rezerv yönetim API'si sunmaktadır. Belirli bir bölgede uyum izinleri bulunmaktadır, iş ortaklarının KYB (Kurumsal Kimlik Doğrulama) işlemlerini tamamlaması gerekmektedir, kullanıcıların ise bu şirkette KYC işlemleri için hesap açmaları gerekmektedir. Bu şirketin müşterileri genellikle bazı şirketlerdir ve belirli bir şirketle kıyaslandığında yatırımcı destekleri ve iş geliştirme alanında biraz daha zayıf durumdadır.
• Bir şirket (beta): Bu şirketin bir platformu, kullanıcıları tek bir havuzda merkezi likidite sağlamaya teşvik ederek niş stablecoin'lerin ihraç eşiğini düşürmüştür. Bu platform, belirli bir varlığın merkezi rezerv varlık olarak işlev gördüğü ve stablecoin'lerin çıkarılması ve takası için bir "hub" olarak hareket ettiği "merkez-hub-radyal" bir model kullanmaktadır. Bu mekanizma, farklı varlıklar veya yargı bölgeleri ile bağlantılı çok sayıda stablecoin'in verimli bir şekilde basılmasını, geri alınmasını ve ticaretini sağlar; her bir stablecoin, belirli bir varlıkla benzer "jant" olarak bağlantılıdır. Bu sistem yapısı sayesinde, platform derin likidite sağlamış ve sermaye verimliliğini artırmıştır, çünkü küçük stablecoin'ler belirli bir varlık aracılığıyla etkileşimde bulunabilir, her işlem çifti için dağıtılmış likidite havuzları sağlamaya gerek kalmadan. Bu sistemin nihai tasarım hedefi sadece fiyat istikrarını artırmak, kayma miktarını azaltmak değil, aynı zamanda stablecoin'ler arasında sorunsuz bir dönüşümü gerçekleştirmektir.

3. Üçüncü Kat: Varlık İhraççıları

Varlık ihraççısı, stablecoin'lerin oluşturulmasından, bakımından ve geri alınmasından sorumludur. İş modeli genellikle bilanço merkezli olup, bankacılık faaliyetlerine benzer - müşteri mevduatlarını kabul eder ve fonları belirli yüksek getiri sağlayan varlıklara yatırarak faiz farkı kazanır. Varlık ihraççısı seviyesinde, stablecoin inovasyonu üç seviyeye ayrılabilir: statik rezerv destekli stablecoin, faiz getiren stablecoin ve gelir paylaşımı stablecoin.

**1. Statik Rezerv Destek