Kadena blok zinciri, RWA alanında yeni fırsatlar aramak için 50 milyon dolarlık bir teşvik programı başlattı.

Son zamanlarda, 2016 yılında kurulan Kadena blok zinciri, 50 milyon dolara kadar bir teşvik programı başlattığını duyurdu. Bu adım, mevcut popüler RWA alanı aracılığıyla kripto para piyasasının dikkatini yeniden çekmeyi amaçlıyor gibi görünüyor. Bir süre sessizlikten sonra, Kadena'nın bu yeni dinamikleri sektörde geniş çapta tartışmalara yol açtı. Bu makale, Kadena'nın son stratejik hamlelerini, geçmiş gelişim sürecini ve benzersiz teknik mimarisini derinlemesine analiz edecek ve bu büyük ölçekli teşvik programının ona yeni gelişim fırsatları getirip getiremeyeceğini ve RWA alanındaki potansiyelini inceleyecektir.

Finans Elitleri "Programlanabilir POW" Teknoloji İnovasyonu Oluşturuyor

Kadena'nın gelişim süreci, geleneksel finans kuruluşlarıyla yakın bir ilişkiye sahiptir. 2016 yılında Stuart Popejoy ve Will Martino tarafından kurulan Kadena'nın kurucuları, finans devlerinde görev almışlardır. Kadena'yı kurmadan önce, Stuart Popejoy, büyük bir bankanın temel dağıtık defter altyapısının geliştirilmesinden sorumluydu ve açık kaynaklı blok zinciri projesi Juno'yu oluşturdu. Will Martino ise Juno projesinin baş mühendisiydi ve bir düzenleyici kurumun kripto para birimi danışma komitesinde teknik direktörlük yapmıştır. Ayrıca, bir bankalar arası dijital stabilcoin'in ilk versiyonunun altyapısının oluşturulmasında da yer almışlardır.

Bu geleneksel finans kuruluşlarının içinden kaynaklanan blockchain uygulama deneyimi, Kadena'nın başlangıçtan itibaren bir "kurumsal" veya "kurum düzeyi" tasarım felsefesine sahip olmasını sağladı.

Kadena'nın temel teknolojik yeniliği, benzersiz Chainweb mimarisindedir. Bu, ölçeklenebilir, çoklu zincir paralel bir iş kanıtı (PoW) konsensüs mekanizmasıdır. Chainweb, tek bir blok zinciri değil, bağımsız olarak çalışan, aynı anda işlem yapan eşler arası zincirlerin "dokuma" yolu ile birbirine bağlandığı bir ağdır. Her zincir bağımsız olarak madencilik yapar ve işlemleri paralel olarak işleyebilir. Bu tasarım şekli, piyasada bulunan diğer PoW türündeki zincirlerle önemli ölçüde farklılık gösterir, bu nedenle Kadena kendisini tek programlanabilir L1 olarak konumlandırmaktadır.

Bu tasarım mimarisinde, teorik olarak çok yüksek bir işlem hacmi bulunmaktadır. 2020 yılında, 20 zinciri genişlettiğinde, Kadena teorik TPS'nin 480.000'e ulaştığını iddia etti. Bu veri değeri, aynı dönemdeki diğer kamu blok zincirlerini, hızlarıyla tanınan bazı ünlü kamu blok zincirleri de dahil olmak üzere, çok aşmaktadır.

Finansal kurumların arka planının cazibesi ve teknik avantajları sayesinde, Kadena kuruluşundan bu yana bir zamanlar halka açık blok zincirleri arasında bir yıldız haline gelmiştir. 2021'de, tokeninin en yüksek fiyatı 27 dolara yükselmiş, 2020 yılının başındaki 0.2 dolara göre 100 katın üzerinde bir artış göstermiştir ve piyasa değeri bir dönem 4 milyar dolara yaklaşmıştır. Ayrıca, Kadena ağı ilk lansmanında hızlı bir şekilde 20 zincire genişleyerek o dönemdeki en hızlı POW halka açık blok zinciri olmuştur.

RWA'ya Büyük Bahis: 50 Milyon Teşvik Çözüm Olacak mı?

Ancak, Kadena'nın parlaklığı 2021 boğa piyasasının sona ermesiyle birlikte kayboldu. 2021'den sonra, fiyatı büyük ölçüde düştü ve piyasa değeri yaklaşık 150 milyon dolara kadar geriledi. Resmi blogu 2023'ten sonra güncellenmedi ve sosyal medyada Kadena ile ilgili haberler de pek duyulmamaya başladı.

20 Mayıs 2025'te, Kadena, Chainweb EVM, RWA tokenleştirilmesi ve yapay zeka destekli blockchain çözümlerinin geliştirilmesini teşvik etmek için toplam 50 milyon dolarlık bir teşvik programı başlattığını açıkladı. Bu haber, piyasayı bu köklü halka açık blockchain'e yeniden odaklanmaya sevk etti.

Resmi verilere göre, bu 50 milyon dolarlık toplam fon havuzunun 25 milyon doları, uyumlu RWA tokenizasyon projelerini desteklemek için özel olarak ayrılacaktır. Kalan 25 milyon dolar ise Kadena çoklu zincir EVM uyumlu ağında (Chainweb EVM) inşa edilen projeleri ve AI entegrasyon projelerini desteklemek için kullanılacaktır. Bu fonlama, hisse senedi vermeden destek sağlamak anlamına geliyor.

Kadena'nın yeni teşvik programının ilk RWA alanında finanse edilen şirket, 2025 Haziran'da 400.000 dolar hibe alan İngiltere merkezli CurveBlock'tır. CurveBlock, 2018 yılında kurulmuş, sürdürülebilir gayrimenkul yatırımlarına odaklanan bir İngiliz gayrimenkul teknoloji girişimidir. Arka planda, CurveBlock, İngiltere Dijital Menkul Kıymetler Sandığı'na (DSS)) kabul edilen ilk gayrimenkul şirketidir. Bu aynı zamanda CurveBlock'un Kadena'nın ilk finansman alan şirketi olmasının arkasında yatan nedenin uyum ile yakından ilişkili olduğunu göstermektedir.

Ayrıca, Kadena finansal destek sağlamanın yanı sıra teknik yardım, proje geliştirme önerileri, pazarlama ve tanıtım gibi hizmetler de sunacak.

Ancak, Kadena yetkilileri, her bir desteklenen işletmenin ne kadar özel bir miktar alacağını belirtmedi ve desteklenenlerin özel standartlarını da açıklamadı. Şu ana kadar kamuya açık olan desteklenen işletme yalnızca CurveBlock'tur.

RWA, son yıllarda piyasanın popüler bir alanı haline geldi ve birçok köklü halka açık blok zinciri bu anlatımdan yararlanarak dönüşüm arayışına girdi. Kadena, teşvik programının yanı sıra, yakın zamanda yerel akıllı sözleşme dili Pact tabanlı RWA token standardını geliştirdi; bu standart Ethereum'un EIP-3643'ünden esinlenmiştir. Bu standart, zincir üzerindeki yetki ve denetim kontrollerini zorunlu kılmayı, uyumlu varlıkların ihraç, alım satım ve geri alma işlemlerini desteklemeyi amaçlamaktadır.

Önce 1 milyar dolar teşvik başarısız oldu, fonlama planı hayata geçmesi zor bir sorun

Dikkate değer olan, Kadena'nın resmi olarak başlattığı 50 milyon dolarlık teşvik programının ilk kez olmadığıdır. 2022 yılında, genel piyasa düşüşü ve ilginin azaldığı bir aşamada, Kadena daha önce toplamda 100 milyon dolara kadar çıkan bir teşvik programı başlatmıştı. Bu program, Kadena ekosistemindeki oyun, metaverse, NFT, Web3, DeFi ve DAO gibi projelerin gelişimi ve benimsenmesi için finansman sağlamaktadır.

Kadena'nın resmi olarak 2022'nin sonunda yaptığı yıllık değerlendirmeye göre, bu 100 milyon dolarlık teşvik programı "baskın bir ilgi ve yüzlerce başvuru" aldı ve "ilk desteklenenler toplamda 9 projeydi", bunlardan bazıları "olağanüstü başarılar elde etti". Takip eden her çeyrek raporuna bakıldığında, programın bazı projeleri duyurduğu görülebiliyor, ancak nihayetinde bu teşvik programının genel durumu hakkında bir açıklama bulunamadı; desteklenen projelerin her duyurusunda da belirli bir destek miktarından bahsedilmedi.

Veri performansına göre, bu seferki 100 milyon dolarlık teşvik programı, Kadena'nın piyasa ilgisini ve topluluk aktivitesini artırmayı başaramadı. Bir yandan fiyatı hala düşmeye devam ediyor, diğer yandan ağda görülebilen tek veri, 2023'te en düşük seviyeye inerek birkaç yüz bin dolara düştü. 13 Haziran itibarıyla, TVL'si yalnızca 940.000 dolar, stabilcoin piyasa değeri ise yaklaşık 180.000 dolar.

Şu anki 50 milyon dolarlık teşvik planına dönersek, 2022 ile karşılaştırıldığında, piyasaya sürülen döngü de son derece benzer. Her ikisi de boğa piyasasının ilk zirvesinden sonra gerçekleşiyor. Ancak şu anda sonraki piyasa döngüsünün 2021-2022 yıllarındaki genel düşüşü mü tekrar edeceği yoksa yeni bir büyük piyasa döngüsünün açılıp açılmayacağı konusunda bir tahminde bulunamıyoruz. Yine de, Kadena'nın bu teşvik önlemleri, 2022'ye benzer bir piyasa trendi ile karşılaşırsa, belki de bir kez daha zorluklarla karşılaşacaktır.

Buna ek olarak, diğer kamu blok zincirlerinin kullanıcıları doğrudan teşvik etmesinin aksine, Kadena'nın teşvikleri daha çok proje sahiplerine yöneliktir. Kullanıcı sayısı eksikliği durumunda, proje sahipleri belirsiz teşvikler için Kadena'yı seçerlerse daha büyük bir yatırım riski ile karşılaşabilirler. Kadena'nın kullanıcılara yönelik sunduğu bazı tanıtım programlarını incelediğimizde, teşviklerin içeriği en az 4 hafta tanıtım yapmayı ve ardından çekiliş düzenlemeyi içeriyor; bu süreçte 50 şanslı kişi 40 KDA kazanma şansına sahip. Şu anda KDA'nın 0.48 dolar fiyatı üzerinden hesaplandığında, bir kullanıcının bir aylık tanıtımı sonunda 20 dolar ödül kazanma olasılığı bile belirsizdir; bu tür bir teşvikin maliyet-etkinliği oldukça yetersiz görünüyor.

Bu nedenle, RWA'nın anlatımı popüler olsa da, 50 milyon dolarlık teşvik büyük bir miktar olsa da, Kadena'nın şu anda pazardan ve topluluktan daha samimi bir şekilde tanınma elde etmenin yollarını düşünmesi gerektiği görünüyor. Aksi takdirde, bu seferki 50 milyon dolarlık teşvik büyük zorluklarla karşılaşabilir.