Federal Rezerv (FED) faiz oranını değiştirmedi, kripto piyasası sakin görünümün arkasında dalgalanmalar barındırıyor

Amerikan Federal Rezerv (FED) Çarşamba öğleden sonra, temel faiz oranını %4.25-%4.50 aralığında sabit tutacağını açıkladı. Bu, faiz oranlarının dördüncü toplantıda da sabit kalmasıdır ve piyasa genel beklentileriyle uyumludur.

Ekonomik görünümdeki belirsizliğin azalmasına rağmen, Federal Rezerv (FED) bu belirsizliğin yüksek seviyelerde kaldığını belirtti. Aynı zamanda, FED 2025 yılı ABD GSYİH büyüme tahminini %1.4'e düşürürken, enflasyon tahminini %3'e yükseltti. Bu, FED'in ekonomik toparlanma ile enflasyon kontrolü arasında hâlâ bir ikilemle karşı karşıya olduğunu yansıtıyor.

Federal Rezerv (FED)"nin "nokta grafiği", 2025'te iki kez (toplam 50 baz puan) faiz indirimine gidileceğini gösteriyor, bu da Mart ayındaki beklentilerle uyumlu. Ancak, 2026 için faiz indirim beklentisi iki kezden bir kez (sadece 25 baz puan) düşürüldü. Dikkate değer olan, 19 Federal Rezerv (FED) yetkilisinden 7'sinin 2025'te faiz indirimi olmayacağına inanması, bu durum Federal Rezerv (FED) içinde gelecekteki politika yoluna dair bir ayrışma olduğunu gösteriyor.

Fed'in kararının küresel finans piyasaları üzerindeki önemli etkisine rağmen, kripto para piyasası nispeten sakin bir şekilde tepki verdi. Bitcoin (BTC) 104.000 dolar civarında, Ethereum (ETH) 2.520 dolarda seyrediyor ve XRP ve Solana da büyük ölçüde yatay seyrediyor.

Veri platformunun istatistiklerine göre, şifreleme piyasası toplam piyasa değeri o gün %2 oranında hafif bir düşüşle 3.35 trilyon dolara geriledi, aynı zamanda 2.24 milyon dolarlık kaldıraç tasfiye edildi, burada en büyük tasfiye miktarı Ethereum'da, ardından Bitcoin'de gerçekleşti. Bu, piyasa içindeki alım satım mücadelesinin hala şiddetli olduğunu göstermektedir.

Önemli bir nokta, ABD spot Bitcoin ETF'sinin 17 Haziran'da 216 milyon dolarlık net giriş kaydetmesi ve spot Ethereum ETF'sinin de 11 milyon dolarlık giriş yapmasıdır. Bu, kurumsal fonların kripto piyasasına sürekli olarak girdiğini ve piyasa tabanına destek sağladığını göstermektedir.

Pazar uzmanları, bu "sakin" tepkinin yatırımcıların Federal Rezerv (FED) kararından sonraki temkinli tutumunu yansıttığını, herkesin daha net makroekonomik sinyaller beklediğini düşünüyor.

Federal Rezerv (FED) toplantı günü, Trump bir kez daha Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell'ı "aptal" olarak nitelendirerek açıkça eleştirdi ve o gün Federal Rezerv'in faiz indirmeyeceğini öngördü. Trump uzun zamandır Powell'ı eleştiriyor ve onun politikalarını "ülkenin büyük miktarda para kaybetmesine neden olmakla" suçluyor. Avrupa'nın 10 kez faiz indirdiğini, Amerika'nın ise hiç indirim yapmadığını belirterek Powell'ın siyasi duruşunu sorguladı.

Bu siyasi söylemlerin dikkat çekmesine rağmen, şu anda kripto piyasası üzerinde doğrudan büyük bir etkisi olmadığı görünmektedir; piyasa daha çok ekonomik verilere odaklanmaktadır.

Bir şirketin CEO'su, geçen hafta Ortadoğu'daki gerginliğin artmasına ve makro ortamın dalgalanmasına rağmen, şifreleme para birimi fiyatlarının neredeyse hiç değişmediğini belirtti. Bitcoin, 105,000 dolar civarındaki dar bir aralıkta stabil kalmaya devam ediyor, günlük volatilite %2.1'in altında ve büyük ölçekli bir panik satış da gerçekleşmedi.

Ancak, sürekli artan makro riskleri göz ardı etmemek gerektiğini de uyarıyor. Jeopolitik gerginlikler artarsa veya finansal sistemi etkileyen yaptırımlar, altyapı kesintileri veya sermaye kontrolleri ile başlamaya başlarsa, kripto piyasası bundan muaf olamaz. Bitcoin'in piyasa hakimiyetinin %66'ya yaklaştığını belirtiyor, bu da mevcut ortamda yatırımcıların alternatif coin'lere karşı risk iştahının azaldığını gösteriyor.

Zincir üzerindeki veriler de ilginç bir bakış açısı sunuyor. Veri analizine göre, Bitcoin'in piyasa değeri ile gerçekleştirilmiş değer oranı (MVRV Oranı) şu anda tarihsel piyasa zirvesinin altında kalıyor. MVRV Oranı, Bitcoin'in toplam piyasa değerinin, tüm Bitcoin'lerin zincir üzerinde en son hareket ettiği zamandaki toplam değeri ile oranını ölçen bir göstergedir ve tüm ağın yatırımcılarının genel olarak kâr mı yoksa zarar mı ettiğini yansıtır.

Veriler, Bitcoin MVRV Oranı'nın ekstrem zirvelerinin her zaman varlık fiyatlarının zirveleriyle örtüştüğünü gösteriyor. Ancak, şu anda Bitcoin'in MVRV Oranı 2.25, piyasa değeri gerçekleştirilmiş değerin iki katından fazla olmasına rağmen, geçmişteki döngüsel zirvelerle karşılaştırıldığında bu değer belirgin şekilde düşük. Bu, piyasanın henüz önceki gibi aşırı ısınmadığını ve Bitcoin'in hala potansiyel bir yükseliş alanına sahip olduğunu gösteriyor.

Bir varlık yönetim şirketinin araştırma raporu, Bitcoin'in "eski arzının" (en az on yıldır hareket ettirilmemiş Bitcoin) büyüme hızının, yeni Bitcoin'in günlük üretim miktarını aştığını belirtiyor. 2024'ün Nisan ayından bu yana, ortalama günde 566 Bitcoin, "on yıldan fazla" kullanılmamış kuyruğa girmekte, bu da madencilerin her gün ürettiği 450 Bitcoin'lik dolaşım miktarını aşmaktadır.

"Eski Arz" şu anda çıkarılan tüm Bitcoinlerin %17'sinden fazlasını temsil ediyor ve değeri yaklaşık 360 milyar dolar. Bazı Bitcoinlerin kalıcı olarak kaybolmuş olabileceğine rağmen, analistler herhangi bir paranın yeniden kullanılabileceğini belirtiyor.

Rapor ayrıca "HODL oranı"nı (yani eski arz akışından yeni ihraç miktarının çıkarılması) da belirtti. Bu gösterge, 2024 Nisan'ında pozitif bir değere dönüştü ve günde ortalama 116 Bitcoin ekleniyor, bu da temel sahiplerin, madencilerin ürettiğinden daha hızlı bir şekilde dolaşımdaki Bitcoin'i emdiğini bir kez daha doğruluyor.

2035 yılına kadar, dolaşımdaki Bitcoin arzında, "eski arz" %30'u aşması bekleniyor. Bu tür bir kıtlık, fiyat artışını doğrudan garanti etmese de (talep desteği de gereklidir), uzun vadeli sahipler tarafından kontrol edilen Bitcoin miktarının sürekli artması, işlemcilerin dolaşımında bulunan Bitcoin sayısını daraltacak ve bu da fiyat keşfini giderek marjinal akışa daha bağımlı hale getirecektir.

Rapor, Bitcoin'in artık esnek arzı olan mallardan ayrıldığını özetliyor. Kıtlığı, uzun vadeli tutma, kaybolan tokenler gibi faktörlerle birleşerek, zamanla artması bekleniyor. Gelecekte talep senkronize bir şekilde artarsa, bu özellik değer keşfi mantığını yeniden şekillendirebilir ve diğer varlıklardan ayıran temel bir avantaj haline gelebilir.