Makro faktörler ve fon likiditesi, kripto varlıklar pazarını etkileyerek konsolidasyon aşamasına girdi

Mevcut kripto varlıklar piyasası çoklu etkenlerden etkilenmekte olup, savunma amaçlı bir düzenleme aşamasındadır. Ana özellikler şunlardır:

1. Makro çevre belirsizliği artıyor, risk iştahını baskılıyor. Fed'in faiz indirim beklentileri ertelendi, gümrük tarifeleri ve jeopolitik riskler artıyor, piyasa risk iştahını baskılıyor.

2. Sermaye dinamikleri marjinal olarak iyileşiyor ama yapı farklılaşıyor. ETF'ye para girişi net çıkışa döndü, sabit paraların arzı ılımlı arttı, OTC USDT primleri düştü, bu da sermaye tutumunun temkinli olduğunu gösteriyor.

3. Ana akım coinlerin performansı farklılık gösteriyor. Bitcoin nispeten güçlü kalmaya devam ediyor ancak ivmesi azalıyor, Ethereum zayıf bir taban oluşturma belirtisi gösteriyor, ETH/BTC oranı zayıflıyor.

4. Küçük kripto varlıklar piyasasında likidite tükeniyor, risk sürekli olarak serbest kalıyor. TOTAL2 ve TVL ile senkronize bir şekilde düşüş yaşıyor, DİĞERLERİ pazar payı kırıldı, piyasa risk serbest bırakma döneminde.

Mevcut duruma dayanarak, savunma pozisyonu tahsisatını korumanızı öneririm, Ethereum'un hareket noktalarını ve fon akış temposunu takip edin, ardından yüksek riskli varlıklara yatırım yapmayı düşünün.

Makroekonomi ve Pazar Ortamı Analizi

1. Gümrük vergilerinin neden olduğu enflasyon, faiz indirim beklentilerini erteleyebilir ve kısa vadede Bitcoin fiyatı üzerinde baskı oluşturabilir.

2. Yen'in değer kazanması, küresel piyasalarda dalgalanmalara yol açabilir ve bu da Bitcoin'in kısa vadeli ayarlamalarına neden olabilir.

3. Eğer bazı şifreleme politikalarının beklentileri karşılanmazsa, Bitcoin ayarlama riskiyle karşılaşabilir.

Fon Akış Analizi ve Ana Akım Coin Pazar Yapısı

Dış Fon Akışları:

• ETF fonlarına bu hafta 2.8 milyar dolar girdi, giriş miktarı önemli ölçüde arttı
• Stabil coin bu hafta 2.3 milyar artırıldı, günlük ortalama artırma 321 milyon, yüksek seviyelerde.

Piyasa Duygu Göstergesi:

• Piyasa Dışı Fiyat: Stabilcoin fiyatı sürekli artıyor

Bitcoin(BTC):

• Teknik açıdan dalgalı bir yükseliş aralığında
• Zincir üzerindeki madeni para dağılımı: 10.3 bin dolar üstü madeni paralar güçlendirildi

Ethereum(ETH):

• BTC'den zayıf bir hareket, ETH/BTC oranı dalgalanmayı sürdürüyor, fonlar sürekli olarak BTC'ye akıyor.
• Zincir üzerindeki aktif adreslerin artması, dönemsel dip oluşumunun tamamlandığını gösterebilir.

Makroekonomik Gözden Geçirme

1. ABD borcu ve bütçe açığı

• Mevcut durum: ABD borç büyüklüğü 36 trilyon dolar, faiz harcaması 880 milyar dolar, önümüzdeki 10 yılda 3 trilyon dolarlık yeni açık bekleniyor. Moody's'in not düşürmesi piyasalarda endişe yarattı.
• Potansiyel Etki: Yüksek borç, dolara olan uzun vadeli güveni zayıflatabilir, yatırımcılar Bitcoin gibi güvenli varlıklara yönelebilir. Nisan 2024'te, borç endişeleri Bitcoin fiyatını artırdı.

2. ABD Merkez Bankası'nın faiz indirim beklentisi

• Piyasa Beklentileri: CME verileri, 2025 yılının ikinci yarısında faiz indirimi beklentisinin güçlendiğini gösteriyor. Faiz indirimi %1, 100 milyar dolardan fazla faiz gideri tasarrufu sağlayabilir.
• Potansiyel Etki: Faiz indirimleri likiditeyi artırır, Bitcoin gibi riskli varlıklar için olumlu bir durum oluşturur. Eylül 2024'te 50 baz puanlık faiz indiriminin ardından, Bitcoin uzun vadeli bir yükseliş trendine girecektir.

3. Dolar Trendleri

• Mevcut Durum: Mayıs ayında dolar zayıfladı, Tayvan Doları %6 değer kazandı. İkinci yarıda doların ticaret müzakereleri ve stokların azaltılması nedeniyle istikrar kazanabileceği öngörülüyor. 2024 Aralık ayında dolar endeksi iki yılın zirvesini görecek.
• Potansiyel Etki: Dolar ile Bitcoin arasında negatif bir korelasyon vardır. Dolar zayıfladığında Bitcoin için olumlu; eğer dolar istikrar kazanırsa, Bitcoin kısa vadede baskı altında kalır; dolar güveninin azalması ise Bitcoin'in uzun vadeli performansını olumlu etkiler.

Önemli Veriler ve Olaylar Dikkati

Gelecek hafta odaklanılması gereken ekonomik veriler arasında: ABD Tüketici Fiyat Endeksi (CPI), Üretici Fiyat Endeksi (PPI), perakende satış gibi enflasyon ve tüketimle ilgili göstergeler ile Avrupa Merkez Bankası faiz kararı gibi veriler bulunmaktadır. Bu veriler, piyasanın enflasyon eğilimleri ve para politikası beklentileri üzerindeki değerlendirmelerini etkileyecek ve dolayısıyla riskli varlıkların fiyatlamasını etkileyecektir.

Zincir Üstü Veri Analizi

1. Stabilcoin fon akışı: Bu hafta stabilcoin arzı 1.005 milyar, bir önceki aya göre +%82, günlük ortalama arz 143 milyon, artış neredeyse iki katına çıkmış durumda, piyasa fonlarının geri dönüş eğiliminin hafif bir iyileşme gösterdiğini ortaya koyuyor.

2. ETF fon akışı: Bu hafta Bitcoin ETF'sinden net 697 milyon dolar çıkış oldu, bu yakın zamanda belirgin bir fon çekilmesi, kurumsal yatırımcıların kısa vadeli tutumlarının temkinli olduğunu yansıtıyor.

3. Piyasa Dışı Prim: USDT ile USDC'nin piyasa dışı prim oranı sürekli olarak düşüyor ve %100'ün altına iniyor, bu da mevcut piyasa para akışlarının zayıf olduğunu ve yatırımcıların risk iştahının azaldığını yansıtıyor.

4. Kurumsal Alım: Bu hafta büyük bir kurum sadece 705 adet Bitcoin satın aldı, bu da önceki döneme göre önemli ölçüde yavaşladı ve net bir yükseliş katalizörünün olmaması durumunda temkinli bir yaklaşım sergilediğini gösteriyor.

5. Kısa ve uzun vadeli sahipler: Uzun vadeli sahiplerin arzı son altı ayın en yüksek seviyesine ulaştı ve 14.4 milyon BTC'ye çıktı, bu da uzun vadeli yatırımcıların güveninin arttığını gösteriyor. Kısa vadeli sahiplerin arzı ise son zamanlarda hafif bir artış gösterdi, bu da bazı kısa vadeli ticaret davranışlarını yansıtıyor.

Genel olarak, piyasa fon durumu ve duygusal durumu zayıf görünmekte, ancak teknik açıdan kısa vadede bir toparlanma bekleniyor. Kurumsal alım gücüne ve küçük kripto varlıkların performansının piyasa duygusunu artırıp artırmayacağına dikkat edilmesi önerilmektedir. Zincir üzerindeki veriler belirgin bir dönüş sinyali göstermemekte, gelecek hafta da piyasanın toparlanma düşüncesiyle değerlendirilmesi gerekmektedir.