Sanal Varlık Spot ETF'si: Hong Kong Finansal Pazarında Yeni Bir Dönem

Bitcoin ETF, piyasa beklentileri ve sorgulamalar arasında denge arıyor. Boğa anlatısı BTC'nin yeni zirveleri aşmasını sağladı, ardından gelen kar realizasyonu fiyat düzeltmesi oluşturdu, bu durum emtia piyasası mantığıyla örtüşüyor.

Bitcoin/Ethereum Spot ETF'yi ürün yapısı açısından incelemek, gelecekteki anahtar sorunlar şunları içeriyor:

1. Hong Kong Bitcoin/Ethereum ETF'nin düzenlemesi ve ürün durumu
2. Küresel Bitcoin/Ethereum ETF işlem hacmi, küresel olarak tek mevcut Spot teslimat fırsatı haline geldi
3. Geleneksel finans ile sanal varlık piyasası arasındaki mücadele, fon kaynakları ve potansiyeli, kurumsal yerleşim durumu

Düzenleyici Tutum: Hızlı Karar Alma vs Dikkatli Değerlendirme

Farklı yargı bölgeleri, sanal varlık ETF'lerine yönelik tutumları ile merkeziyetçilik ve dağıtık düzenleme sistemleri arasındaki farklılıkları yansıtmaktadır. Avrupa (Kanada dahil), merkeziyetçi kararlara güvenmektedir, oysa ABD'deki ETF'lerin piyasaya sürülmesi, pazar ve düzenleyici kurumlar arasında çok sayıda müzakere sürecinden geçmiştir.

Regülasyon çerçevesi karşılaştırması:

| Ülke | Onay Tarihi | Düzenleyici Kuruluş | Sebep | Onay Hızı | |------|----------|----------|------|----------| | Amerika | Ocak 2024 | CFTC, SEC | Mallar ve menkul kıymetler ihtilafı, düzenleyici yetki sorunları | Yavaş | | Hong Kong | Nisan 2024 | SFC | Merkezi düzenleyici yetki | Hızlı | | Kanada | Şubat 2021 | CSA | Yukarıya yönelik düzenleyici sistem | Orta |

Kripto Para ETF Karşılaştırması:

| | Hong Kong Sanal Varlık Spot ETF | ABD Sanal Varlık Spot ETF | Hong Kong Sanal Varlık Vadeli İşlem ETF | |------------|---------------------|---------------------|---------------------| | Temel Pozisyon | Bitcoin, Ethereum Spot | Bitcoin Spot | Bitcoin ve Ethereum Vadeli İşlemleri | | İşlem Para Birimi | Hong Kong Doları, ABD Doları, Renminbi | ABD Doları | Hong Kong Doları | | İşlem Süresi | Asya Saati | Amerika Saati | Asya Saati | | İade Yöntemi | Fiziksel Kripto Para veya Nakit | Sadece Nakit (Dolar) | Sadece Nakit (Dolar) | | Halka Arz Edilmeyen Pay | Var | Yok | Yok | | Ticaret Platformu Düzenlemesi | SFC Düzenlemesi | SEC Düzenlemesine Tabi Değil | Chicago Ticaret Borsası | | Varlık Yöneticisi Denetimi | SFC Denetimi | Kısmen SEC Denetimi | SFC Denetimi | | Sigorta | Var | Yok | Yok | | Türev ürün riskleri | Yok | Yok | Yüksek risk | | Döner Maliyet | Yok | Yok | Yüksek | | Nitelikli Yatırımcı | Hong Kong Profesyonel ve Perakende Yatırımcılar | Sadece Hong Kong Profesyonel Yatırımcıları | Hong Kong Profesyonel ve Perakende Yatırımcılar |

İşlem Referansı: Fon Akışını Birleştirmek

1. Nicel analiz: Hong Kong Bitcoin ETF'sinin yıl sonu ölçeğinin 10 milyar dolara ulaşması bekleniyor.

ETF toplam büyüklüğü (milyar $):

• Amerika: 71900
• Hong Kong: 521
• Kanada: 301

Maksimum Varlık Yönetimi Ölçeği ETF (milyar $):

• Amerika (SPY): 5030
• Hong Kong (2840): 590
• Kanada (ZSP): 100

Maksimum Varlık Yönetimi Boyutu BTC ETF (milyar $):

• Amerika (Grayscale): 264
• Hong Kong (tahmin): 100
• Kanada (PURPOSE): 13

2. Niteliksel analiz: Hong Kong Bitcoin/Ethereum ETF'sinin eşsiz spot arbitraj fırsatları ve temettü stopajı avantajı

• Spot teslimatında baz farkı vardır, likiditeyi ve piyasa derinliğini artırır.
• Sanal varlık borsaları ve geleneksel aracı kurumlar için yeni fırsatlar sunuyor
• Hong Kong'da sermaye kazancı vergisi yoktur, yatırımcılar daha fazla kazanç elde edebilir.

BTC ETF'nin piyasa etkisi

1. Hong Kong hisse senetlerinin düşüşünü hızlandırabilir:

   • Hong Kong borsa piyasasında likiditeyi azaltmak
   • Fonlar geleneksel borsa pazarından Bitcoin/Ethereum ETF'sine geçiş yapıyor

2. Devlet sermayesinin finansmanı iyileştirme ve müşteri genişletme sürecine katılması:

   • Kamu fonu bünyesindeki Hong Kong şirketi sanal varlık Spot ETF'si ihraç etme izni aldı.
   • Devlet sermayesi arka planı, kredi desteği sağlar ve yatırımcı güvenini kazanmasına yardımcı olur.

3. Entegre Yerleşim Stratejisi:

   • Geleneksel finansal kuruluşlar, endüstri zincirinin yukarı ve aşağısına uzanmak için yakın işbirliği yapmalıdır.
   • Borsa işini genişletmek, BTC ETF gibi rekabetçi ürünler sunmak

Sonuç

Sanal varlık spot ETF'si, Hong Kong sanal varlık pazarında bir dönüm noktasıdır, uyumlu fonların girişine bir yol sağlar, sanal varlıkların imajını ve yasallığını artırır, piyasa likiditesini ve kabul edilebilirliğini artırır, kripto endüstrisinin yenilikçi gelişimini teşvik eder ve Hong Kong'un küresel Web3 finans merkezi olma konumunu sağlamlaştırır.