Derinlik ile mevcut kripto piyasası dalgalanmasının temel nedenlerini analiz etme: BTC'nin yeni zirveye ulaşmasının ardından değer artışı kaygısı

Bu hafta, son zamanlarda dikkat çeken bir görüşü inceleyeceğiz; bu da son dönemdeki piyasa dalgalanmalarının nedenini açıklayabilir. BTC fiyatı yeni bir zirveye ulaştıktan sonra, nasıl ek değer yakalanacağı sektördeki odak noktası haline geldi. Bence, odak noktası BTC'nin yeni siyasi ve ekonomik döngüde ABD ekonomisinin büyümesini sürükleyip sürükleyemeyeceğini gözlemlemek olmalıdır. Bir şirketin zenginlik etkisi yavaş yavaş ortaya çıkarken, piyasa artık daha fazla halka açık şirketin büyüme sağlamak için BTC'yi nasıl değerlendireceği konusunda oyun oynamaya başladı. Ancak, bu süreç hala birçok zorlukla karşı karşıya.

Pazar, daha fazla halka açık şirketin büyüme sağlamak için BTC'yi yapılandırmayı seçip seçmeyeceği konusunda oyun oynamaya başladı.

Geçen hafta kripto piyasası şiddetli dalgalanmalar yaşadı, BTC fiyatı $94000-$101000 arasında geniş dalgalanmalar gösterdi, bunun başlıca iki nedeni var.

Öncelikle 10 Aralık'a geri dönmek gerekiyor; bir teknoloji devi, yıllık hissedarlar toplantısında bir düşünce kuruluşu tarafından önerilen "BTC Mali Önerisi"ni resmi olarak reddetti. Bu öneri, şirketin toplam varlıklarının %1'inin, enflasyona karşı potansiyel bir önlem olarak BTC'ye dağıtımını önermekteydi. Yönetim kurulu daha önce bu öneriyi reddetmeyi açıkça önermiş olmasına rağmen, piyasa hala bununla ilgili belirli bir umut taşımaktaydı.

Bu düşünce kuruluşu 1982 yılında kurulmuş olup, Washington DC'de merkezlenmiştir. Muhafazakâr düşünce kuruluşları arasında belirli bir öneme sahiptir, özellikle serbest piyasa destekleme, hükümetin aşırı müdahalesine karşı çıkma ve kurumsal sorumluluk konularında. Ancak, genel etkisi nispeten sınırlıdır. Son yıllarda, bu düşünce kuruluşu belirli bir projeyi başlatarak, çeşitli halka açık şirketlerin hissedarlar toplantılarında önerilerde bulunmuş ve büyük şirketlerin bazı sosyal konulardaki politikalarını sorgulamıştır. Belirli bir siyasi figürün göreve gelmesi ve şifreleme para birimleri politikalarına destek vermesi ile birlikte, bu kuruluş büyük halka açık şirketlere BTC benimsemesini teşvik etmeye başlamıştır.

Bu teklifin resmi olarak reddedilmesiyle birlikte, BTC'nin fiyatı bir ara $94000'a düştü ve ardından hızla geri toparlandı. Bu olaydan kaynaklanan fiyat dalgalanmalarının derecesinden, mevcut piyasanın kaygılı bir durumda olduğunu gözlemlemek zor değil. Kaygının odak noktası, BTC'nin piyasa değerinin tarihsel zirveye ulaştıktan sonra yeni büyüme kaynağının ne olacağıdır. Son bazı işaretlere göre, şifreleme dünyasındaki bazı kilit liderler, belirli bir şirketin zenginlik etkisinden yararlanarak, daha fazla halka açık şirkete BTC'yi bilanço yönetiminde kullanmaları için mali stratejiler sunmayı tercih ediyorlar; bu sayede enflasyonla mücadele ve performans büyümesi sağlamak, böylelikle BTC'nin benimsenme oranını artırmak amaçlanıyor.

BTC, altın yerine geçecek bir değer saklama aracı olarak, global değer saklama hedefi için daha uzun bir yol kat etmeli.

Öncelikle BTC'nin enflasyona karşı etkisinin geçerli olup olmadığını analiz edelim. Genellikle enflasyona karşı mücadele söz konusu olduğunda, akla ilk olarak altın gelir. Peki, Bitcoin, altının yerini alabilir mi ve dünya genelinde bir değer saklama aracı haline gelebilir mi?

Gelecek dört yıl içinde, ya da kısa ve orta vadede bu hedefin kolayca gerçekleştirilemeyeceğini düşünüyorum, bu nedenle bunu kısa vadeli bir tanıtım stratejisi olarak kullanmak pek cazip değil.

Altının değer saklama aracı olmasının başlıca birkaç nedeni vardır:

1. Belirgin bir parlaklığa ve mükemmel bir uzanabilirliğe sahip olduğu için önemli bir süs eşyası haline gelir.
2. Kıtlık, finansal özellik kazandırır ve sınıf sembolü haline gelmesi kolaydır.
3. Küresel olarak yaygın dağılımı ve düşük madencilik zorluğu, onun değer anlayışının her medeniyette aşağıdan yukarıya yayılmasını sağladı.

Bu özellikler, altının insanlık tarihinde uzun vadede para rolü oynamasını sağlayarak sağlam bir iç değer oluşturur. Egemen para birimleri altın standartını terk ettikten sonra bile, altın fiyatı temelde uzun vadeli yükseliş eğilimlerini takip etmiş ve gerçek para satın alma gücünü iyi bir şekilde yansıtmıştır.

Ancak, Bitcoin'in kısa vadede altının yerini alması gerçekçi değildir, bunun başlıca iki nedeni vardır:

1. Bitcoin'in değer önermesi yukarıdan aşağıya doğrudur: Madenciliği, elektrik ve hesaplama verimliliğine dayanır ve bu da bir ülkenin sanayileşme ve teknoloji seviyesini yansıtır. BTC elde etmek artık sadece bireysel PC'ler ile mümkün değildir; dağılımı az sayıda bölgede yoğunlaşacaktır. Rekabet avantajı bulunmayan gelişmemiş ülkeler için BTC elde etmek zordur, bu da değer önerisinin yayılmasını olumsuz etkiler.

2. Küreselleşmenin geri çekilmesi ve dolar egemenliğinin meydan okunması: İzolasyonist politikaların geri dönüşü ile küreselleşme ciddi şekilde etkilenecek, doların küresel ticaret hesaplaması üzerindeki etkisi azalacaktır. Bu "dolarlaşmadan kaçınma" eğilimi kısa vadede dolar talebini olumsuz etkileyecek ve dolara endeksli BTC'nin maliyeti de artacak, bu da değer önerisinin tanıtımını zorlaştıracaktır.

Bu iki noktanın en doğrudan etkisi, BTC fiyatının yüksek volatilitelerinde kendini gösteriyor. Kısa vadede değeri hızla artması, esas olarak spekülatif değer artışına dayanıyor, değilse değer teklifinin etkisinin artmasına. BTC'nin belirli bir enflasyona karşı dayanıklılığı olsa da, bu özellik kısa vadede onu altınla karşılaştırıldığında daha güçlü bir değer saklama aracı yapmaya yetmiyor.

Bu nedenle, enflasyona karşı koymayı kısa vadeli bir tanıtım odak noktası olarak almak, "profesyonel" müşterilerin altın yerine Bitcoin'i tercih etmelerini yeterince çekici kılmamaktadır. Büyük halka açık şirketlerin kısa vadede Bitcoin'i enflasyona karşı koymak için agresif bir şekilde tercih etmeleri olası değildir.

BTC, yeni siyasi ve ekonomik döngüde ekonomik büyümeyi destekleyecek çekirdek olarak öne çıkıyor.

Buna karşılık, bazı büyüme yetersizliği çeken halka açık şirketler, BTC yatırımı yaparak toplam gelirlerini artırarak piyasa değerlerini yükselten mali stratejileri daha kolay kabul görmektedir. Bu, BTC'nin kısa ve orta vadede yeni bir değer artışı elde edip edemeyeceğini değerlendirmede merkezi bir unsur haline gelecektir. Bence bu durum kısa vadede mümkün olabilir; bu süreçte BTC, yeni siyasi ve ekonomik döngüde ekonomik büyümeyi yönlendiren bir merkez haline gelebilir.

Bir şirketin başarılı stratejisi, BTC'nin değer artışını şirketin performans gelir artışına dönüştürmek ve dolayısıyla şirketin piyasa değerini yükseltmektir. Bu, bazı büyüme zayıflığı yaşayan şirketler için oldukça cazip bir durumdur. Birçok gerileyen şirket, ana iş kolu gelirlerinin hızla düştüğü bir süreçte, nihayetinde bu stratejiyi kullanarak kalan değerlerini yapılandırmayı ve kendilerine bazı fırsatlar saklamayı tercih etmektedir.

Şu anda ABD borsasındaki Buffett göstergesi %200'ü aşmış durumda ve bu, ABD borsasının son derece yüksek bir değerleme aşamasında olduğunu gösteriyor. Son iki yılda, ABD borsasını para politikası sıkılaşmasından dolayı geri çekilmekten alıkoyan temel güç, AI sektörü oldu. Ancak, önde gelen bir AI şirketinin gelir artış hızının yavaşlamasıyla birlikte, yüksek fiyat/kazanç oranı sürdürülebilir bir destek bulmakta zorlanacak, bu nedenle ABD borsası önümüzdeki dönemde belirgin bir baskı altında kalacaktır.

Bu bağlamda, ABD hisse senedi piyasasına kontrol edilebilir, ekonomik büyümeyi destekleyen bir çekirdek entegre etmek son derece gerekli hale gelmektedir ve Bitcoin uygun bir seçim olabilir. Son zamanlarda meydana gelen "bir siyasi figür işlemi" bunun şifreleme endüstrisi üzerindeki etkisini yeterince kanıtladı. Eğer ABD'deki küçük ve orta ölçekli işletmeler, varlık bilançosunda Bitcoin rezervleri bulundurursa, ana iş kolu dışsal faktörlerden etkilenmesine rağmen, bazı şifrelemeye dost politikaları teşvik ederek borsayı belirli bir ölçüde istikrara kavuşturabilir.

Bu tür yönlendirilmiş teşvikler son derece etkilidir, hatta para politikalarını atlayabilir ve kısıtlamalardan etkilenmez. Bu nedenle, yeni siyasi ve ekonomik döngüde, bu strateji hükümet ekipleri ve birçok Amerikan küçük ve orta ölçekli işletmesi için dikkate alınması gereken bir seçimdir ve gelişim süreci dikkatle izlenmelidir.